西班牙電信（Telefonica）已將其在危地馬拉和薩爾瓦多的業(yè)務(wù)出售給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美洲移動(dòng)（America Movil），從而減少債務(wù)和釋放資金，這樣就能投資于5G等戰(zhàn)略優(yōu)先事項(xiàng)。此外，西班牙電信近年來(lái)的股票表現(xiàn)說(shuō)明，投資者對(duì)公司并不滿意，而減少債務(wù)是恢復(fù)市場(chǎng)信心的關(guān)鍵一步。

西班牙電信和美洲移動(dòng)這樣的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間做生意的行為，是不太常見的。然而，發(fā)展業(yè)務(wù)需要遵循實(shí)用主義，西班牙電信已經(jīng)宣布將其在薩爾瓦多和危地馬拉的業(yè)務(wù)出售給墨西哥運(yùn)營(yíng)商美洲移動(dòng)。

Ovum拉丁美洲首席分析師Ari Lopes表示，西班牙電信需要籌集資金來(lái)減少債務(wù)，通過此次出售獲得的5.7億歐元資金，將有助于實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。截至2018年第三季度，西班牙電信的凈債務(wù)為426億歐元，該公司已經(jīng)在18個(gè)月內(nèi)減少了10億歐元的債務(wù)。該公司的股票多年來(lái)一直在虧損（例如，自2013年以來(lái)，其股票在紐交所已經(jīng)下跌52%），減少債務(wù)是恢復(fù)投資者信心的重要一步。

由于西班牙電信已經(jīng)停止報(bào)告這些國(guó)家的ARPU，因此很難對(duì)支付的價(jià)格做出精準(zhǔn)的評(píng)估。2016年第二季度，西班牙電信宣布其中美市場(chǎng)的ARPU為5.3歐元，但其中包括巴拿馬和哥斯達(dá)黎加等高收入國(guó)家。然而，這是目前能夠獲得的最有用信息，如果我們使用這個(gè)ARPU，并且考慮到西班牙電信在薩爾瓦多和危地馬拉的520萬(wàn)Movistar用戶，可以估算出美洲移動(dòng)為每位用戶支付了109歐元，這似乎很高。

雖然西班牙電信仍然在哥斯達(dá)黎加、尼加拉瓜和巴拿馬開展業(yè)務(wù)，但這些業(yè)務(wù)單元也有可能在未來(lái)被出售。但此次出售并未對(duì)西班牙電信墨西哥業(yè)務(wù)的命運(yùn)提供任何線索，因?yàn)槊乐抟苿?dòng)已經(jīng)是墨西哥市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位的運(yùn)營(yíng)商，因此不被允許收購(gòu)。但是如果西班牙電信能夠剝離其在哥斯達(dá)黎加、尼加拉瓜和巴拿馬的業(yè)務(wù)，則有望獲得超過10億歐元的資本。

西班牙電信減少債務(wù)的需要有一定的緊迫性；行業(yè)正處于5G到來(lái)的關(guān)口，如果要與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手保持同步，運(yùn)營(yíng)商將需要在其運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的國(guó)家進(jìn)行頻譜和設(shè)備投資。此外，5G提供了一個(gè)難得的機(jī)會(huì)，給一個(gè)成熟的行業(yè)注入了新的動(dòng)力，運(yùn)營(yíng)商不能錯(cuò)失這個(gè)機(jī)會(huì)——下一次機(jī)會(huì)出現(xiàn)可能要到好幾年以后。