比特幣曾經(jīng)承諾，將幫助每個人擁有“屬于自己的銀行”。但這里需要強(qiáng)調(diào)一點，在了解到銀行實際提供的眾多服務(wù)之后，回顧2008年比特幣發(fā)布的白皮書可以看到其中存在著諸多荒謬之處。十多年之后，比特幣這款“爺爺”級的加密貨幣仍然未能進(jìn)入傳統(tǒng)金融的中心。然而，由此產(chǎn)生的去中心化行業(yè)確實能夠?qū)⒍喾N金融服務(wù)復(fù)制到區(qū)塊鏈之上，從而以前所未有的形態(tài)實現(xiàn)以往只能由銀行提供的功能。

DeFi屬于銀行業(yè)務(wù)嗎？

去中心化融資（DeFi）將很快成為流行語。由于DeFi平臺允許用戶獲取新的去中心化貸款、兌換以及儲蓄等服務(wù)，區(qū)塊鏈將足以利用加密貨幣替代傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，并幫助愿意接受這一全新生態(tài)系統(tǒng)的人們以更為靈活的方式運用自己的資產(chǎn)。毫無疑問：DeFi并不屬于銀行業(yè)務(wù)，其只是在模仿銀行的功能。具體來講，其無法提供銀行最重視的其它一些因素——特別是安全性。高人氣在線支付平臺Skrill公司CEO Lorenzo Pellegrino在采訪中表示：

“很多自稱為銀行的公司都在加密貨幣生態(tài)系統(tǒng)中運營，但他們普遍無法在真的像銀行那樣接受嚴(yán)格的監(jiān)管。之所以敢于用「銀行」來自我標(biāo)榜，是因為他們在更廣泛的金融空間當(dāng)中找到了適合自己的安全與監(jiān)管要求，但他們的產(chǎn)品與服務(wù)能否永遠(yuǎn)符合要求仍是個未知數(shù)。”

因此，這類應(yīng)用場景無法接收存款，也無法回歸傳統(tǒng)銀行的業(yè)務(wù)范式，這顯然是個危險的信號。他們不會根據(jù)法律先例承擔(dān)責(zé)任，因此如果智能合約出現(xiàn)問題，沒有任何投資者保護(hù)計劃可用于挽回流失的代幣。簡單來講，從最真實的角度來看，能稱得上“加密貨幣銀行”的機(jī)構(gòu)還少之又少。不過，再少也是存在，區(qū)塊鏈解決方案已經(jīng)在金融團(tuán)隊手中逐步成熟，也開始嘗試接納來自監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管理與指導(dǎo)。

加密貨幣銀行是什么？

加密貨幣銀行屬于一類銀行機(jī)構(gòu)，從事與貨幣相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)化活動，例如存款與取款、儲蓄、貸款與借款、乃至更為廣泛的工具與市場投資等等。雖然這些概念也同樣適用于傳統(tǒng)銀行，但加密貨幣銀行會將加密貨幣整合至財務(wù)功能當(dāng)中。同樣重要的是，這些機(jī)構(gòu)必須在當(dāng)?shù)亟鹑诒O(jiān)管機(jī)構(gòu)處獲得合法許可。

區(qū)塊鏈技術(shù)目前面臨著雙重挑戰(zhàn)：其首先需要處于監(jiān)管環(huán)境之下，并由充足的本地人才提供成熟且可信賴的解決方案。在德國等政策制定思路較為開明的國家/地區(qū)，持有法定貨幣與貨幣資產(chǎn)的企業(yè)與機(jī)構(gòu)可以通過加密貨幣銀行輕松參與去中心化經(jīng)濟(jì)活動。以Bitwala與Spot9為代表的加密貨幣銀行有望逐步成為法定貨幣與加密貨幣經(jīng)濟(jì)體系之間的橋梁，或者至少成為構(gòu)建橋梁的基石。

受到德國聯(lián)邦金融監(jiān)管局的監(jiān)管，Bitwala的存款由德國存款擔(dān)保計劃提供擔(dān)保（與德國其它銀行一樣），擔(dān)保金最高可達(dá)10萬歐元（約合11萬3千美元）。Bitwala還與受歐盟監(jiān)管的SolarisBank建立起合作關(guān)系，以確保賬戶持有人能夠像使用普通銀行賬戶一樣操作Bitwala——包括付款、支付租金與賬單、兌換貨幣、發(fā)起銀行間匯款、以及無縫儲蓄法定貨幣與加密貨幣。

沒有合法身份的痛

由于區(qū)塊鏈金融有著一系列獨特優(yōu)勢，不少規(guī)?？捎^的加密貨幣企業(yè)能夠在法規(guī)尚未成型之前，為其他大公司提供類似于銀行的服務(wù)。以美國為例，美國證券交易委員會尚未明確認(rèn)定這些企業(yè)有權(quán)整體銀行系統(tǒng)，但基于區(qū)塊鏈的投資基金早已不斷涌現(xiàn)。Coinbase Custody就是其中最典型的例子之一，但在獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)之前，其只能是基金——而非“銀行”。

嚴(yán)肅的投資者與企業(yè)更愿意在稅務(wù)機(jī)關(guān)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的全面監(jiān)督之下進(jìn)行操作，在必要時上報工作內(nèi)容，以便合法地將常規(guī)資金兌換為Coinbase Custody提供的代幣。目前，Custody允許擁有大筆加密貨幣投資的參與者獲得獨立交易渠道，同時享受Coinbase Pro交易所提供的無縫集成、存款保險、投資工具、定制化報告以及第三方審計等服務(wù)。

在全球范圍內(nèi)發(fā)展比特幣銀行

Coinbase的托管解決方案還缺少哪些重要元素？對美國公民而言，Coinbase雖然提供值得信賴的資金存儲與兌換通道，但卻不支持用戶利用Coinbase賬戶支付賬單或者收取工資。在美國觀看電影時，用戶可以利用加密貨幣進(jìn)行付款，也可以把加密貨幣匯至其他銀行賬戶進(jìn)行還款（例如幫您墊付機(jī)票錢的好友）。但是，在操作過程當(dāng)中，用戶首先需要將資金兌換為比特幣，而后將其從Coinbase發(fā)送至對接銀行，再由對接銀行發(fā)送至用戶自己的銀行。這是因為在未經(jīng)監(jiān)管部門批準(zhǔn)的前提下，雖然法定貨幣與加密貨幣之間可以隨意兌換，但加密貨幣仍不屬于銀行定義的貨幣范疇。很明顯，這個問題在短時間內(nèi)難以得到解決。Skrill公司的Pellegrino認(rèn)為：

“雖然加密貨幣肯定會在未來的支付系統(tǒng)內(nèi)發(fā)揮重要作用，但我們認(rèn)為其更多是對現(xiàn)有系統(tǒng)的補(bǔ)充，而非直接競爭的關(guān)系。像我們這樣的成熟支付公司，將成為過渡與融合中的關(guān)鍵所在。”

事實上，人們逐漸意識到將加密貨幣與現(xiàn)有貨幣體系進(jìn)行融合，就像是要把圓釘子塞進(jìn)方孔一樣。目前最先進(jìn)的平臺正在努力淘汰早已根深蒂固的競爭性金融企業(yè)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)，但他們忘了這種可轉(zhuǎn)讓性的缺失，導(dǎo)致加密貨幣少了貨幣定義中最基本的五種屬性之一。

代幣與法定貨幣一樣，具有稀缺性、持久性、可分性與可替代性，但監(jiān)管機(jī)構(gòu)完全可以卡住可轉(zhuǎn)讓性這一環(huán)。正因為如此，MyCryptoBank.io等先進(jìn)平臺決定使用與法定貨幣掛鉤的穩(wěn)定貨進(jìn)行免費跨境交易、支出與投資。然而，這種以美元或股票等真實有價票證為基礎(chǔ)的所謂加密貨幣，同樣存在問題。監(jiān)管機(jī)構(gòu)仍有權(quán)阻止這類加密貨幣的流通，收緊這類資金的使用渠道，甚至禁止將這類資金兌換為法定貨幣。

對于加密貨幣，“銀行”二字更多是種標(biāo)簽

人們希望自己的錢能夠隨處使用——而不是在90%的場景下使用。很明顯，建立在脆弱合作伙伴關(guān)系基礎(chǔ)之上的衍生工具，或者由種種不穩(wěn)定因素堆疊起來的借記卡解決方案遠(yuǎn)不足以達(dá)成這一目標(biāo)。麥肯錫公司最近發(fā)布的一份報告指出，在未經(jīng)監(jiān)管部門批準(zhǔn)的情況下，一切區(qū)塊鏈融資都將受到基礎(chǔ)法定市場三至五天結(jié)算時間的限制。根據(jù)這份報告，“如果交易方希望兌換加密貨幣資產(chǎn)（無需中央監(jiān)管機(jī)構(gòu)的數(shù)字貨幣）而非法定貨幣，那么原則上付款完全能夠通過區(qū)塊鏈在幾分鐘內(nèi)完成，而不必像現(xiàn)行制度那樣等上數(shù)天?！?/p>

加密貨幣的價值傳遞與存儲能力正逐漸得到廣泛認(rèn)可，但其在最關(guān)鍵的問題上仍然進(jìn)展緩慢。隨著加密貨幣在未來幾年中發(fā)揮更大作用，銀行管理自由度較高的綜合經(jīng)濟(jì)體將成為最大的受益方。另外，由于比特幣這位“加密老祖”至今仍未真正進(jìn)入金融中心，所以基本可以確定加密貨幣的主流接受之路還很漫長。