挖礦和質(zhì)押是參與公鏈基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的兩大途徑，他們本質(zhì)上反映了公鏈正在向兩大方向分化。

區(qū)塊鏈的價(jià)值

區(qū)塊鏈?zhǔn)且粋€(gè)多副本冗余計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，它需要在每一個(gè)全節(jié)點(diǎn)上都保存并計(jì)算數(shù)據(jù)。因此區(qū)塊鏈系統(tǒng)無論如何設(shè)計(jì)，其IT成本一定高于中心化系統(tǒng)。有數(shù)據(jù)顯示［https://medium.com/@colin_/analysing-costs-benefits-of-public-blockchains-with-data-104ec5f7d7e0］Bitcoin 交易的平均費(fèi)用是AWS云服務(wù)平均費(fèi)用的數(shù)百萬倍。即使是EOS這種相對(duì)不那么去中心化的區(qū)塊鏈系統(tǒng)，其等價(jià)的交易費(fèi)用（考慮到租借成本）也是云服務(wù)費(fèi)用的上萬倍。因此，區(qū)塊鏈必須用其他服務(wù)提供足夠高的溢價(jià)，才能留住用戶。

去中心化是區(qū)塊鏈最具代表性的特征。然而去中心化究竟帶來的是什么價(jià)值，從高舉貨幣非國家化大旗的 Bitcoin 到積極擁抱監(jiān)管的 Libra，不同的公鏈提交了不同的答案。

資產(chǎn)的去中心化發(fā)行與托管

Bitcoin 是人類第一次不依賴任何中心方發(fā)行的資產(chǎn)，它引發(fā)了人們對(duì)資產(chǎn)所有權(quán)、發(fā)行權(quán)的深度思考。其影響將不亞于 1933 年金本位的崩潰。

區(qū)塊鏈?zhǔn)悄壳耙阎奈ㄒ灰环N資產(chǎn)去中心化發(fā)行和托管的技術(shù)。它為人們提供無需任何許可的資產(chǎn)記錄、轉(zhuǎn)移和合約功能。任何人在任何時(shí)候都可以對(duì)自己持有的區(qū)塊鏈資產(chǎn)做任意的處置。這使得財(cái)產(chǎn)的私有化第一次 100% 得到貫徹。

在這樣一條鏈上，用戶不必?fù)?dān)心自己發(fā)出的交易會(huì)被記賬人刻意忽略，不必?fù)?dān)心自己的資產(chǎn)被記賬人一致凍結(jié)，不必?fù)?dān)心無法找到節(jié)點(diǎn)幫助自己廣播交易，也不必?fù)?dān)心強(qiáng)權(quán)干預(yù)系統(tǒng)的正常運(yùn)行。

所以，從技術(shù)上這樣的區(qū)塊鏈必須讓記賬的參與門檻盡可能地降低，并且盡可能地使記賬權(quán)優(yōu)勢(shì)更容易競(jìng)爭(zhēng)，盡可能地給與全節(jié)點(diǎn)拒絕錯(cuò)誤區(qū)塊的權(quán)力，盡可能地降低全節(jié)點(diǎn)的配置要求以便讓更多的用戶可以自己搭建服務(wù)。因此，所有以資產(chǎn)去中心化發(fā)行與托管為價(jià)值核心的區(qū)塊鏈必須實(shí)現(xiàn)強(qiáng)去中心化。

只有 PoW 能夠滿足以上所有要求。任何形式的 PoS 都會(huì)使記賬人固化，從而長期來看將危害系統(tǒng)的去中心化程度。PoW 雖然有礦機(jī)生產(chǎn)商、礦池等中心化因素，但是其競(jìng)爭(zhēng)是完全開放的，沒有人可以永遠(yuǎn)保持技術(shù)和運(yùn)營上的優(yōu)勢(shì)。PoW 仍然是保障區(qū)塊鏈強(qiáng)去中心化的不二法門。

在這樣的區(qū)塊鏈上，系統(tǒng)收取遠(yuǎn)高于中心化系統(tǒng)的使用費(fèi)用并不會(huì)阻礙用戶的涌入。因?yàn)槿藗冊(cè)阪溕系拿恳还P交易除了支付 IT 基礎(chǔ)設(shè)施費(fèi)之外，還繳納了保障資產(chǎn)私有權(quán)的安全費(fèi)用，這部分費(fèi)用就是這類區(qū)塊鏈提供的服務(wù)溢價(jià)。

資產(chǎn)的去中心化交易

除了自然資源外，現(xiàn)實(shí)世界的絕大多數(shù)資產(chǎn)是中心化發(fā)行、中心化承兌的。考慮一種現(xiàn)實(shí)世界的資產(chǎn)，經(jīng)過某個(gè)承兌商上鏈后，鏈上資產(chǎn)的絕對(duì)所有權(quán)對(duì)用戶沒有意義，因?yàn)樽罱K兌現(xiàn)仍然依賴于中心化網(wǎng)關(guān)。但區(qū)塊鏈服務(wù)于這類資產(chǎn)，仍然具有其獨(dú)特的價(jià)值。

傳統(tǒng)金融世界中資產(chǎn)發(fā)行方和交易服務(wù)提供方之間存在著巨大的信任成本。交易服務(wù)提供方需要向資產(chǎn)發(fā)行方和資產(chǎn)所有人提供不作惡證明，在大多數(shù)場(chǎng)景下這種證明是無法提供的。

例如 P2P 網(wǎng)貸服務(wù)，用戶無法知道自己借出去的錢是不是真的用到了借款人身上，平臺(tái)是否真的有這么多有信譽(yù)的借款人。監(jiān)管是人們借助政府降低高昂信任成本的嘗試，但傳統(tǒng)金融世界的監(jiān)管設(shè)置了行業(yè)準(zhǔn)入門檻、增加了審計(jì)流程并且具有潛在的濫用公權(quán)力風(fēng)險(xiǎn)，這些都增加了最終的執(zhí)行成本。

區(qū)塊鏈服務(wù)于傳統(tǒng)金融服務(wù)來說有著降低信任成本的巨大價(jià)值。資產(chǎn)發(fā)行方將資產(chǎn)上鏈后，交易服務(wù)提供方就可以使用智能合約將資產(chǎn)交易管理起來。在區(qū)塊鏈上，資產(chǎn)的流動(dòng)是去信任的，人們無需信任一個(gè) DeFi 服務(wù)商是否安全，是否有 100% 備付金，它一定會(huì)按照智能合約書寫的代碼執(zhí)行。

例如，鏈上基金經(jīng)理人可以生成一個(gè)指數(shù)基金，自動(dòng)按照比例購買預(yù)定義的一攬子資產(chǎn)以分散投資風(fēng)險(xiǎn)。過去這種服務(wù)只能依靠相對(duì)昂貴的監(jiān)管服務(wù)來規(guī)范基金經(jīng)理人的行為?，F(xiàn)實(shí)世界的資產(chǎn)進(jìn)入?yún)^(qū)塊鏈?zhǔn)澜绾?，完全開放、透明、可審計(jì)的 DeFi 服務(wù)即可取代傳統(tǒng)高門檻、封閉和難以審計(jì)的中心化金融服務(wù)。

除此以外，資產(chǎn)交易必須存在對(duì)手方。人們更愿意到一個(gè)手續(xù)費(fèi)高但交易對(duì)手方更多、產(chǎn)品種類更多的場(chǎng)所做交易，而不是到一個(gè)手續(xù)費(fèi)低，但對(duì)手方和產(chǎn)品都不足的地方做交易。在這個(gè)層面上，這類區(qū)塊鏈提供的特殊價(jià)值就是信任溢價(jià)和流動(dòng)性溢價(jià)。

公鏈演進(jìn)

我們將定位在資產(chǎn)的去中心化發(fā)行和托管服務(wù)的公鏈稱為第一類公鏈，將定位在資產(chǎn)的去中心化交易的公鏈稱為第二類公鏈。第一類公鏈之間的競(jìng)爭(zhēng)在于能否最大程度地提高安全和去中心化程度，并在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的靈活性。第二類公鏈之間的競(jìng)爭(zhēng)在于能否提供最多的業(yè)務(wù)場(chǎng)景、提高系統(tǒng)吞吐量并降低延遲。

第一類公鏈繼續(xù)演進(jìn)的結(jié)果將是資產(chǎn)的存儲(chǔ)池，它通過強(qiáng)大的安全性和去中心化性保障私有產(chǎn)權(quán)的絕對(duì)不可侵犯?？紤]到區(qū)塊鏈可擴(kuò)展性不可能三角的限制，第一類公鏈的性能無法滿足資產(chǎn)持有人對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)的需求（例如 Bitcoin 每秒僅能處理 7 筆交易）。

第一類公鏈演進(jìn)的另一個(gè)結(jié)果將是成為對(duì)接 Layer 2 的基礎(chǔ)設(shè)施，即大量的交易業(yè)務(wù)會(huì)折疊到 Layer 2 中。第一類公鏈將在如何更好地去中心化和更好地服務(wù)于 Layer 2 兩方面展開激烈競(jìng)爭(zhēng)。

第二類公鏈中，適當(dāng)?shù)娜ブ行幕烷_放性即可滿足人們對(duì)業(yè)務(wù)公開透明、可審計(jì)的信任需求，無需做到第一類公鏈強(qiáng)去中心化的程度。需要指出的是，中心化是效率優(yōu)化的必然結(jié)果，因此不論是第一類公鏈還是第二類公鏈，基礎(chǔ)設(shè)施都有向中心化集中的趨勢(shì)。

例如 PoW/PoS 礦池都是相對(duì)中心化的設(shè)施。但 PoW 和 PoS 的區(qū)別在于，前者的中心化優(yōu)勢(shì)不易累積，技術(shù)進(jìn)步、運(yùn)營優(yōu)勢(shì)和電力優(yōu)勢(shì)都是外部要素，特定礦池很難持續(xù)壟斷其優(yōu)勢(shì)。事實(shí)上，過去幾年 Bitcoin 礦池排名、礦機(jī)廠商排名的變化也印證了這一點(diǎn)。

而 PoS 則不然，其中心化優(yōu)勢(shì)幾乎不受外部因素影響，很容易積累壟斷優(yōu)勢(shì)。EOS 的 BP 排名幾乎不變這個(gè)現(xiàn)象也印證了這一點(diǎn)。由于記賬節(jié)點(diǎn)相對(duì)固定雖然損失了部分去中心化性，但很容易優(yōu)化性能，所以第二類公鏈往往選擇 PoS。此外，普通用戶持幣量不夠大，參與記賬的方式一般使用代理記賬模式，即質(zhì)押投票或稱 DPoS 模式。

考慮到 PoW 挖礦功率總量在一段時(shí)間內(nèi)是固定的（考慮到不同 PoW 鏈的算力標(biāo)準(zhǔn)不同，這里用更通用的耗電量作為礦工參與度指標(biāo)），第一類公鏈之間必須在搶奪礦工上展開激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

DPoS 則不然，它的賬本維護(hù)者之間不存在競(jìng)爭(zhēng)。所以第二類公鏈之間的競(jìng)爭(zhēng)主要在業(yè)務(wù)層。即真正決定第二類公鏈成敗的要素是它能否提供足夠的流動(dòng)性和金融產(chǎn)品。所以第二類公鏈未來將在如何更多地吸引資產(chǎn)上鏈，以及如何提供更多的金融服務(wù)者兩方面展開競(jìng)爭(zhēng)。

公鏈的選擇

第一類公鏈的強(qiáng)去中心化特性和第二類公鏈對(duì)現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)的兼容性都是社會(huì)所需要的。但兩類公鏈的定位有明顯的差異，針對(duì)不同的資產(chǎn)類型和業(yè)務(wù)類型。一條公鏈必須旗幟鮮明地選擇一條路堅(jiān)定地走下去，左右搖擺將失去兩邊的用戶。二者可以通過跨鏈的方式連接，用戶根據(jù)自己的需求將資產(chǎn)在兩類公鏈上轉(zhuǎn)移。這也是未來公鏈發(fā)展的必然趨勢(shì)。

基于以上考慮 Nervos Foundation 自己發(fā)布的主鏈 Nervos CKB 明確定位在了第一類公鏈上，它用各種頂層設(shè)計(jì)來保障自己的強(qiáng)安全和強(qiáng)去中心化能力，并且為 Layer 2 的接入提供技術(shù)的便利。去中心化發(fā)行的資產(chǎn)未來一定會(huì)逐漸被主流市場(chǎng)所接受，并與中心化發(fā)行的資產(chǎn)一起被大眾所持有和使用。

同時(shí)，第二類公鏈也將是未來加密經(jīng)濟(jì)生態(tài)中不可缺少的一部分。因此，我們也積極布局第二類公鏈。第二類公鏈的成敗關(guān)鍵在于能否提供足夠多的資產(chǎn)、用戶和金融服務(wù)，在這方面 Huobi 具備強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。Nervos Foundation 與 Huobi 集團(tuán)共同努力，希望能夠打造一條定位在第二類公鏈的世界級(jí)金融公鏈，未來可以將兩條公鏈通過跨鏈協(xié)議打通，形成區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)，共同為金融的公開透明和普惠做貢獻(xiàn)。