分析師表示，除了打造爆款A(yù)pp，小米互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)收的第二類(lèi)增長(zhǎng)方法，是考慮對(duì)手機(jī)、電視及IoT設(shè)備的生態(tài)進(jìn)行整合，打通賬戶(hù)數(shù)據(jù)，合理規(guī)劃運(yùn)營(yíng)，以提高用戶(hù)在生態(tài)內(nèi)各設(shè)備上的使用時(shí)長(zhǎng)，在廣告和增值服務(wù)兩個(gè)方面，提高用戶(hù)價(jià)值。

“聽(tīng)說(shuō)了嗎，互六開(kāi)始996了。”林偉明有些神秘地透露。

“互六”是小米互聯(lián)網(wǎng)商務(wù)部的簡(jiǎn)稱(chēng)，成立于今年2月，是小米六個(gè)一級(jí)互聯(lián)網(wǎng)部門(mén)中最后組建的部門(mén)，由原互聯(lián)網(wǎng)四部負(fù)責(zé)人白鵬負(fù)責(zé)。與前五個(gè)互聯(lián)網(wǎng)部門(mén)分管系統(tǒng)、內(nèi)容、海外等具體業(yè)務(wù)不同，“互六”的成立，是為了整合午6點(diǎn)半，互六在去年試過(guò)一段時(shí)間的996，因?yàn)榉磳?duì)者太多取消了，最近一周，不知道為何，突然又開(kāi)始實(shí)施?！?/p>

“業(yè)績(jī)不好，改成996，有點(diǎn)沒(méi)有功勞也要苦勞的意思吧?！鼻匾悴痪们皠倓倧摹盎チ彪x職，也從前同事口中聽(tīng)說(shuō)了996的消息。

尚沒(méi)有直接證據(jù)表明此次“996”的改變與業(yè)績(jī)相關(guān)聯(lián)，不過(guò)，在小米最新公布的2019年二季報(bào)中，主要由“互六”負(fù)責(zé)的互聯(lián)網(wǎng)廣告收入為25億元，同比下滑0.6%，這是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品資源，提高變現(xiàn)能力，即提高小米的“互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)”營(yíng)收。

二季報(bào)公布后，小米股價(jià)再次形成下跌趨勢(shì)，從8月20日的9.42港元收盤(pán)價(jià)持續(xù)下落至9月2日的8.35港元，與一年多以前的17港元發(fā)行價(jià)相比，堪堪折半。9月3日，小米發(fā)布自愿公告，宣布將在股份回購(gòu)的有效時(shí)間段內(nèi)，按120億港元總價(jià)，不定期從公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)股份。

大MIUI的天花板，小米究竟是不是一家互聯(lián)網(wǎng)公司？

這一問(wèn)題之所以備受業(yè)界、尤其是投資人關(guān)注，歸根結(jié)底是因?yàn)檫@直接關(guān)系著小米公司的估值。在整個(gè)科技行業(yè)中，互聯(lián)網(wǎng)公司的市盈率高于硬件公司已是公開(kāi)的事實(shí)，例如，騰訊目前的動(dòng)態(tài)市盈率超過(guò)27倍，F(xiàn)acebook的動(dòng)態(tài)市盈率為31倍，相比之下，以硬件為主的科技巨頭蘋(píng)果尚不足17倍。

更何況，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)為小米帶來(lái)了遠(yuǎn)超硬件業(yè)務(wù)的高利潤(rùn)率，在手機(jī)與IoT等硬件業(yè)務(wù)毛利率均為個(gè)位數(shù)時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的毛利率基本保持在60%以上；2018年，小米互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)毛利達(dá)103億元，占總毛利近5成。

因此，雷軍在一年多以前的小米招股書(shū)中強(qiáng)調(diào)小米是“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)公司”，便不足為奇。香港路演時(shí)，他那句小米的估值等于“騰訊乘蘋(píng)果的估值”更是吸盡目光。

上市后兩個(gè)月，小米進(jìn)行了成立以來(lái)最大的一次組織架構(gòu)調(diào)整，將原來(lái)的電視部、MIUI部等四個(gè)業(yè)務(wù)部拆分為十個(gè)獨(dú)立一級(jí)業(yè)務(wù)部門(mén)，均直接對(duì)雷軍匯報(bào)，其中包括了IoT平臺(tái)部、有品電商部、負(fù)責(zé)系統(tǒng)應(yīng)用和內(nèi)容類(lèi)應(yīng)用的互聯(lián)網(wǎng)一到四部等六個(gè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的相關(guān)部門(mén)，此后，又陸續(xù)添加了互聯(lián)網(wǎng)五部（海外業(yè)務(wù)部），以及被稱(chēng)為“互六”的互聯(lián)網(wǎng)商務(wù)部。雷軍對(duì)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的重視，可見(jiàn)一斑。

根據(jù)員工透露，調(diào)整后的互聯(lián)網(wǎng)部門(mén)，減少了探究底層技術(shù)的工作，轉(zhuǎn)向注重在商業(yè)應(yīng)用方面的創(chuàng)新，增加各部門(mén)之間的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，“希望做一些高月活產(chǎn)品”。

其中，被稱(chēng)為“互六”的互聯(lián)網(wǎng)商務(wù)部，成立最晚，也最為特殊，由原廣告部和互聯(lián)網(wǎng)四部等多部門(mén)重組形成，肩負(fù)著國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的大部分變現(xiàn)任務(wù)。

互六成立后，原來(lái)負(fù)責(zé)“互四”的白鵬調(diào)任新部門(mén)負(fù)責(zé)人，“白鵬之前主要負(fù)責(zé)小米視頻，產(chǎn)品做得很好，所以調(diào)過(guò)來(lái)帶商業(yè)部，也是委以重任的意思?！鼻匾阃嘎墩f(shuō)，在其他傳言中，白鵬也有著“最會(huì)賺錢(qián)的產(chǎn)品經(jīng)理”之稱(chēng)。

上任后不久，白鵬對(duì)MIUI廣告位進(jìn)行了一次大規(guī)模裁減。過(guò)去幾年，小米一直因系統(tǒng)廣告過(guò)多而被詬病，MIUI甚至被戲稱(chēng)為“ADUI”（廣告UI），“（MIUI）一度以廣告為唯一目的，開(kāi)業(yè)務(wù)會(huì)時(shí)，甚至連日歷這些工具的負(fù)責(zé)人，都是先講營(yíng)收”，一位小米內(nèi)部人士透露說(shuō)。

不僅對(duì)內(nèi)有裁減的“大動(dòng)作”，白鵬也在今年五月的一次采訪中對(duì)外宣稱(chēng)，在做廣告上要“克制”，減少?gòu)V告位，“讓每個(gè)廣告位實(shí)現(xiàn)千人千面的算法，提高觸達(dá)效率?！?/p>

但在多位小米員工看來(lái)，刪減廣告位只是表象?！皩?shí)際上廣告并沒(méi)有減少，”林偉明說(shuō)，“這項(xiàng)工作，主要是將一些位置明顯、投訴比例高的的廣告位撤掉，同時(shí)用算法做精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)，想盡辦法，見(jiàn)縫插針地把廣告插回去。”他有些無(wú)奈，自互六組建以來(lái)，KPI始終居高不下，許多員工也對(duì)此不滿(mǎn)。

“商業(yè)化部門(mén)之前大概有500人左右，陸陸續(xù)續(xù)走了很多人，尤其是產(chǎn)品經(jīng)理，現(xiàn)在大概還有300多人，”秦毅透露，在互六組建后，由于多位原管理層離職，許多員工對(duì)新的策略和領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格不適應(yīng)，也先后選擇離開(kāi)。

不過(guò)，他也承認(rèn)，無(wú)論是廣告位調(diào)整或是管理風(fēng)格，都并非互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)化業(yè)務(wù)的根本問(wèn)題，更關(guān)鍵的是，以當(dāng)下的MIUI月活數(shù)量，廣告收入已經(jīng)“增無(wú)可增”。

“很多人討論小米的各項(xiàng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，其實(shí)不用分那么細(xì)，一個(gè)MIUI，就是一個(gè)大應(yīng)用，無(wú)論視頻、音樂(lè)這些應(yīng)用的月活、用戶(hù)使用時(shí)長(zhǎng)增減，其實(shí)MIUI的總使用時(shí)長(zhǎng)都是不變的?！鼻匾阏J(rèn)為，在MIUI日活用戶(hù)增長(zhǎng)不明顯的情況下，“廣告收入漲個(gè)幾倍，是不可能的”。

在2019年二季度財(cái)報(bào)中，小米披露中國(guó)大陸的MIUI月活用戶(hù)為1.15億人，未透露變化情況，而根據(jù)見(jiàn)智研究所的測(cè)算，自2017年以來(lái)，小米國(guó)內(nèi)手機(jī)的MIUI月活數(shù)并無(wú)明顯增長(zhǎng)?！癕IUI的日活數(shù)取決于手機(jī)和電視的銷(xiāo)量，不是互聯(lián)網(wǎng)部門(mén)能夠決定的，所以商業(yè)化工作真的很難做，”林偉明感慨。

“如果所有努力下，一個(gè)用戶(hù)的ARPU（每用戶(hù)平均收入）還不到100、200塊，那其實(shí)可以除掉手機(jī)廣告，直接加價(jià)200塊賣(mài)，收益更高，”秦毅分析，“當(dāng)然，這也就和互聯(lián)網(wǎng)沒(méi)有什么關(guān)系了?！?/p>

互聯(lián)網(wǎng)“輕投入”原則

當(dāng)作為一個(gè)整體“大應(yīng)用”的MIUI活躍用戶(hù)增長(zhǎng)進(jìn)入瓶頸期，小米能否打造一些“出圈”的App，超越MIUI生態(tài)、在其他平臺(tái)上擁有一席之地，從而帶動(dòng)小米的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)？

“其實(shí)MIUI還是有引流優(yōu)勢(shì)的，”在小米互聯(lián)網(wǎng)部工作的徐家杰透露，“小米系應(yīng)用的月活很容易就達(dá)到一兩千萬(wàn)，核心的幾個(gè)超過(guò)5000萬(wàn)，有時(shí)候會(huì)有一種錯(cuò)覺(jué)，隨便做一個(gè)產(chǎn)品，就能達(dá)到千萬(wàn)日活?！庇蟹治鋈耸孔姆Q(chēng)，借助硬件帶來(lái)的天然流量，小米擁有明顯的冷啟動(dòng)優(yōu)勢(shì)，如能把握產(chǎn)品的精準(zhǔn)定位和品質(zhì)，可以通過(guò)打造爆款A(yù)pp來(lái)實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的突破。

對(duì)于小米來(lái)說(shuō)，這類(lèi)不限于MIUI平臺(tái)、被徐家杰稱(chēng)為“單發(fā)應(yīng)用”的產(chǎn)品并不陌生。事實(shí)上，小米在創(chuàng)業(yè)之初，比微信還搶先一個(gè)月推出的“米聊”便是一款單發(fā)的通訊工具。彼時(shí)，米聊曾與手機(jī)、MIUI并列為小米的“三駕馬車(chē)”之一。只是，隨著微信的崛起，這款曾在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)中意義深遠(yuǎn)的聊天產(chǎn)品，早已變得微不足道。

無(wú)數(shù)人曾復(fù)盤(pán)米聊的失敗，除了微信跟進(jìn)太快、騰訊用戶(hù)基數(shù)強(qiáng)悍等原因外，另一個(gè)被反復(fù)提到的原因是投入不足。當(dāng)時(shí)，由于小米手機(jī)即將發(fā)布，雷軍將工作重心轉(zhuǎn)移至手機(jī)，在米聊上線不足5個(gè)月、微信正在高歌勐進(jìn)時(shí)，米聊團(tuán)隊(duì)規(guī)模已經(jīng)減員至30余人，而公司當(dāng)時(shí)全員共130余人。

多位小米內(nèi)部人士及分析師表示，在小米內(nèi)部，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的投入一向較低，雖然時(shí)常有新的產(chǎn)品想法，但在人力、財(cái)力及資源方面，給予的支持相當(dāng)有限?！靶∶字饕谧吡髁孔儸F(xiàn)的輕資產(chǎn)模式，”見(jiàn)智研究所分析師表示，“主要做內(nèi)容聚合平臺(tái)，不會(huì)在內(nèi)容方面投入更多。”

徐家杰記得，最近兩年，小米內(nèi)部孵化了一款名為“想看”的“單發(fā)應(yīng)用”產(chǎn)品，起初是效仿西瓜視頻的短視頻業(yè)務(wù)，后又改為類(lèi)似趣頭條的信息流平臺(tái)，歸屬于小米瀏覽器團(tuán)隊(duì)。多位員工證實(shí)，這是雷軍非?？粗氐囊豢町a(chǎn)品，“他在開(kāi)會(huì)時(shí)常常會(huì)問(wèn)到‘想看’的發(fā)展，匯報(bào)者也會(huì)為想看專(zhuān)門(mén)留幾頁(yè)P(yáng)PT來(lái)介紹情況?！?/p>

即便如此，“想看”團(tuán)隊(duì)也沒(méi)能獲得更多資源。徐家杰等人證實(shí)說(shuō)，在人力、資源等多個(gè)方面，相對(duì)于其他業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，“想看”并無(wú)特殊待遇，迄今為止，也并進(jìn)入“預(yù)裝機(jī)”應(yīng)用序列?！靶∶椎乃季S是想以小博大，整合別人的內(nèi)容，然后配備幾個(gè)產(chǎn)品經(jīng)理、幾個(gè)技術(shù)，就能把產(chǎn)品帶動(dòng)起來(lái)，”徐家杰感慨，“不會(huì)發(fā)力培養(yǎng)內(nèi)容端，或者燒錢(qián)做大推廣。”據(jù)透露，想看目前的日活用戶(hù)約為百萬(wàn)左右。

2014年，小米曾下定決心在內(nèi)容方面有所彌補(bǔ)，挖來(lái)原新浪執(zhí)行副總裁、總編輯陳彤擔(dān)任小米公司副總裁，負(fù)責(zé)內(nèi)容投資和運(yùn)營(yíng)，并斥資10億美金，決心豐富小米的內(nèi)容生態(tài)。

時(shí)隔不久，小米以18億元人民幣入股愛(ài)奇藝，又投資了優(yōu)酷土豆和華策影視，動(dòng)作雖多，卻指向同一個(gè)方向：第三方合作，直接跳過(guò)了版權(quán)內(nèi)容和自制內(nèi)容這另外兩項(xiàng)內(nèi)容產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)?！拔覀儾皇怯?0億美元讓老陳（陳彤）去買(mǎi)片子、去折騰，而是要用這10億美金的投資額來(lái)把整個(gè)內(nèi)容產(chǎn)業(yè)串起來(lái)，”雷軍在當(dāng)時(shí)的一次采訪中表示，“小米不是視頻網(wǎng)站，所以小米可以和所有視頻網(wǎng)站合作?！?/p>

在“硬件+內(nèi)容”的道路上，無(wú)論是與當(dāng)年的樂(lè)視、或是后續(xù)發(fā)力服務(wù)內(nèi)容的蘋(píng)果相比，小米都選擇了一條更為“輕投入”的模式。

合縱連橫的方案，曾讓小米在2016年轉(zhuǎn)播英超賽事時(shí)吃過(guò)大虧。在當(dāng)年賽季開(kāi)始前，小米與百聯(lián)通宣布內(nèi)容合作，通過(guò)后者的播映權(quán)，為小米用戶(hù)提供2016-2017年賽季所有的英超比賽，然而在當(dāng)天下午，擁有英超獨(dú)家版權(quán)的新英體育立刻宣布，百聯(lián)通并無(wú)轉(zhuǎn)授權(quán)，小米所獲授權(quán)非法。更尷尬的是，此后不久，新英體育便與樂(lè)視合作，在PC、移動(dòng)端及OTT端提供了英超版權(quán)。

盡管如此，小米的“輕投入”模式依然未變。據(jù)小米內(nèi)部人士透露，近期，在一次高管會(huì)議上，有管理層建議“將小米音樂(lè)等不賺錢(qián)的業(yè)務(wù)砍掉”，改為預(yù)裝其他應(yīng)用。這一消息并未得到更多證實(shí)?！安贿^(guò)，是有聽(tīng)過(guò)這樣的傳言，”秦毅分析說(shuō)，“其實(shí)預(yù)裝應(yīng)用的收費(fèi)很高，而小米音樂(lè)每年要支付不菲的版權(quán)費(fèi)，所以單從營(yíng)收和利潤(rùn)上看，這樣的調(diào)整，對(duì)財(cái)務(wù)是有益的?！?/p>

在音樂(lè)、視頻、瀏覽器等系統(tǒng)應(yīng)用之外的“單發(fā)應(yīng)用”上，小米的“輕投入”思想也始終延續(xù)。

2017年左右，小米在互聯(lián)網(wǎng)方向上成立了創(chuàng)新業(yè)務(wù)部，投入幾十人，研究在互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用上的創(chuàng)新，并先后推出米車(chē)生活、快視頻、朕驚視頻等“單發(fā)”產(chǎn)品，雷軍頗為重視的“想看”，最初也源于這一部門(mén)?！皣L試過(guò)很多業(yè)務(wù)，常常是市場(chǎng)上什么走紅，就跟著做一款，每次大概就是十幾人甚至幾人的投入。”秦毅說(shuō)。

但“輕投入”模式，加大了這些產(chǎn)品的發(fā)展難度。一位小米內(nèi)部人士直言，以數(shù)人之力，與市場(chǎng)上其他集全公司之力的產(chǎn)品抗衡，小米如何能取勝？據(jù)秦毅等人透露，目前，米車(chē)生活、朕驚視頻等產(chǎn)品均已被“砍掉”，而當(dāng)初的創(chuàng)新業(yè)務(wù)部，隨著互聯(lián)網(wǎng)部門(mén)的歷次調(diào)整，也已不復(fù)存在。對(duì)于這一消息，截至發(fā)稿，小米尚未回應(yīng)。

“迄今為止，小米的這些APP，沒(méi)有一款做得比較火的?！币晃恍∶兹耸窟@樣感慨。

電商突圍？

在小米當(dāng)下的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)中，真正擁有了一定“出圈”能力的，大概僅有“有品”電商。

如果關(guān)注小米最近數(shù)次財(cái)報(bào)中的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)內(nèi)容，可以發(fā)現(xiàn)，在最新公布的二季報(bào)中，首次透露了有品電商的兩項(xiàng)數(shù)字：2019年上半年，有品GMV達(dá)到38億元，同比增長(zhǎng)113.9%；今年6月，在有品電商的GMV中，有65%來(lái)自非小米用戶(hù)。在此次廣告和游戲業(yè)務(wù)雙雙滯漲的財(cái)報(bào)中，有品電商和金融科技為小米互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了“唯二”的增長(zhǎng)額。

有品成立于2017年，起初被稱(chēng)為“米家有品”，隨后有品團(tuán)隊(duì)從MIoT團(tuán)隊(duì)獨(dú)立，成立電商部門(mén)。在去年9月的調(diào)整中，其演變成為十個(gè)一級(jí)業(yè)務(wù)部門(mén)之一的有品電商部。

“對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用來(lái)說(shuō)，只有達(dá)到第二梯隊(duì)，才算活得比較穩(wěn)，”一位供職于小米有品的人士分析說(shuō)，“但凡小米能有一個(gè)達(dá)到第二梯隊(duì)的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，市盈率就不會(huì)這么低?！倍谀壳埃衅反蟾攀切∶字T多業(yè)務(wù)中，唯一有希望接近該目標(biāo)的一項(xiàng)，“內(nèi)部的目標(biāo)是，有品在2021年達(dá)到第二梯隊(duì)，”前述人士透露說(shuō)。

小米有品最初源于小米生態(tài)鏈部門(mén)，為小米旗下的精選電商類(lèi)產(chǎn)品，在模式上與網(wǎng)易嚴(yán)選類(lèi)似，不過(guò)在銷(xiāo)售方面，借助自身優(yōu)勢(shì)，小米數(shù)碼、智能家電成為亮點(diǎn)商品。

許多員工吐槽“小米不適合做內(nèi)容”的同時(shí)，他們也肯定了在電商方面小米擁有的“天然優(yōu)勢(shì)”?！靶∶自谕顿Y生態(tài)鏈之后，接觸到了越來(lái)越多的供應(yīng)鏈產(chǎn)品，有些供應(yīng)鏈企業(yè)研究上市一款新產(chǎn)品，就會(huì)首先考慮有品，”林偉明說(shuō)，“一些比較新穎的產(chǎn)品會(huì)來(lái)做新品眾籌，這也是有品一直賣(mài)得比較好的一個(gè)品類(lèi)。”

小米有品總經(jīng)理高自光曾對(duì)媒體透露，有品的部分產(chǎn)品是與生態(tài)鏈或其他上游企業(yè)定制打造的，例如智能垃圾桶等產(chǎn)品，聯(lián)合開(kāi)發(fā)時(shí)長(zhǎng)超過(guò)一年，在功能、外觀方面，需進(jìn)行多次確認(rèn)修改，使定制類(lèi)產(chǎn)品擁有統(tǒng)一的工業(yè)設(shè)計(jì)風(fēng)格。

憑借眾籌、定制等特殊類(lèi)目，有品得以快速發(fā)展，GMV連續(xù)兩年保持翻倍增速，“2017年大概20億，2018年50億，今年會(huì)再翻倍。”前述內(nèi)部人士透露說(shuō)，此前兩年，有品在小米內(nèi)部的重要性不高，但由于發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，今年公司內(nèi)部給予了不少資源，擁有一定推廣費(fèi)用，團(tuán)隊(duì)目標(biāo)從去年的500人擴(kuò)充至800人。

5月之后，小米手機(jī)出廠已開(kāi)始預(yù)裝有品App。“一個(gè)預(yù)裝位大概相當(dāng)于幾千萬(wàn)的推廣資源，”秦毅解釋。

在林偉明看來(lái)，有品的增長(zhǎng)和資源，與總經(jīng)理高自光的工作方式密不可分?！案咦怨獬錾眚v訊，有非常鮮明的互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)格，他帶領(lǐng)有品以后，招了不少騰訊舊部，比較抱團(tuán)，在有品也形成了一種和互聯(lián)網(wǎng)公司更接近的工作方式?！彼茰y(cè)認(rèn)為，在當(dāng)下的環(huán)境中，高自光也能夠?yàn)橛衅窢?zhēng)取到更多資源。

有品無(wú)疑被寄予了厚望。據(jù)多位內(nèi)部人士透露，有品今年的GMV目標(biāo)為100億，遠(yuǎn)期目標(biāo)則是在未來(lái)的四五年中，達(dá)到千億GMV?！坝衅凡粌H要做一個(gè)精品電商，也是一個(gè)產(chǎn)品平臺(tái)，所以現(xiàn)在也入駐了天貓和京東?！币晃粌?nèi)部人士透露說(shuō)。

不過(guò)，對(duì)于半年GMV為38億的有品來(lái)說(shuō)，能否實(shí)現(xiàn)這樣一個(gè)遠(yuǎn)大目標(biāo)，仍是未知。“有網(wǎng)易嚴(yán)選在先，作為精品電商，能增長(zhǎng)到幾百億GMV嗎？我覺(jué)得蠻難的，”林偉明也有些缺乏信心，“畢竟，中產(chǎn)的錢(qián)是最難賺的?！辈贿^(guò)，他和其余幾位員工均表示，公司目前對(duì)有品重視度頗高，“如果電商都做不好，別人更說(shuō)小米的互聯(lián)網(wǎng)做不起來(lái)了?！?/p>

“互聯(lián)網(wǎng)的三個(gè)變現(xiàn)方法，廣告、增值服務(wù)和電商，在前兩項(xiàng)遭遇瓶頸時(shí)，小米如果能夠把電商做起來(lái)，到數(shù)百億GMV、月活上億，市場(chǎng)對(duì)小米的估值勢(shì)必會(huì)發(fā)生變化，”見(jiàn)智分析師認(rèn)為，“但有品現(xiàn)在的幾十億GMV，相當(dāng)微不足道，還不能對(duì)小米的公司整體產(chǎn)生影響。”

除了等待電商業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，在難以生產(chǎn)爆款A(yù)pp的當(dāng)下，見(jiàn)智分析師也提出了小米互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的另一個(gè)可能性：挖掘更多場(chǎng)景的廣告流量。“小米體系內(nèi)的廣告增長(zhǎng)已經(jīng)進(jìn)入瓶頸，下一步，最好是把手機(jī)、電視、其他IoT的資源結(jié)合，再借助外部如戶(hù)外廣告等資源，整合成更全面的廣告方案，或許能夠在這方面實(shí)現(xiàn)一些增長(zhǎng)。”

這與另一類(lèi)想法思路相近，前述提到的一位分析人士撰文表示，除了打造爆款A(yù)pp，小米互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)收的第二類(lèi)增長(zhǎng)方法，是考慮對(duì)手機(jī)、電視及IoT設(shè)備的生態(tài)進(jìn)行整合，打通賬戶(hù)數(shù)據(jù)，合理規(guī)劃運(yùn)營(yíng)，以提高用戶(hù)在生態(tài)內(nèi)各設(shè)備上的使用時(shí)長(zhǎng)，在廣告和增值服務(wù)兩個(gè)方面，提高用戶(hù)價(jià)值。

在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)已然大幅放緩的今天，放眼未來(lái)的數(shù)月、乃至數(shù)年，小米能否再找到增長(zhǎng)點(diǎn)？而電商、廣告和增值服務(wù)，哪一項(xiàng)又將為小米互聯(lián)網(wǎng)增長(zhǎng)的支柱？或許已經(jīng)有些預(yù)兆，不過(guò)，最終的答案尚未揭曉。