由于新冠疫情的暴發(fā)IGM停工停產(chǎn)，光引發(fā)劑供應(yīng)端的收縮給我國光引發(fā)劑市場帶來了擴(kuò)張機(jī)遇和相應(yīng)的利潤空間。除此之外，我國光引發(fā)劑制造業(yè)經(jīng)過20多年的穩(wěn)步發(fā)展，目前已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化、規(guī)模化、集團(tuán)化的發(fā)展階段，技術(shù)落后、規(guī)模小、實(shí)力薄弱的企業(yè)陸續(xù)被市場淘汰，行業(yè)集中趨勢越發(fā)明顯。

依托光固化產(chǎn)業(yè) 光引發(fā)劑應(yīng)用廣泛

光固化技術(shù)是一種高效、環(huán)保、節(jié)能的出色的材料表面處理技術(shù)和加工技術(shù)，而光引發(fā)劑是一種吸收輻射能，經(jīng)激發(fā)發(fā)生化學(xué)變化，產(chǎn)生具有引發(fā)聚合能力的活性中間體（自由基、陽離子或陰離子），在光固化體系中占有重要地位。其使用量在光固化產(chǎn)品中的占比為1-5%，但成本占到光固化產(chǎn)品整體成本的10-15%。

目前行業(yè)內(nèi)主流的光引發(fā)劑品種為907、TPO、184、1173、DETX、ITX、369等，涂料、油墨生產(chǎn)商需視其需求不同、配方不同、產(chǎn)品性能不同來選擇不同的光引發(fā)劑進(jìn)行搭配使用。UV光固化技術(shù)優(yōu)越性突出、環(huán)保性強(qiáng)，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域快速拓展，終端應(yīng)用已經(jīng)滲透到人們?nèi)粘Ｉ钪小?/p>

環(huán)保帶動(dòng)材料轉(zhuǎn)型 光引發(fā)劑前景廣闊

光固化產(chǎn)品主要應(yīng)用于涂料/油墨領(lǐng)域，而我國是世界第一大涂料/油墨生產(chǎn)國和消費(fèi)國，因此具備著廣闊的市場增長空間。

但是，傳統(tǒng)涂料、油墨在生產(chǎn)制造過程會(huì)造成大量的溶劑揮發(fā)，并且VOCs排放量高。隨著國家環(huán)保監(jiān)管制度的日益嚴(yán)格，使得國內(nèi)制造企業(yè)紛紛尋找低污染可持續(xù)發(fā)展的新型材料。而光引發(fā)劑在光固化產(chǎn)品中不需要任何揮發(fā)性溶劑就可以快速固化，不會(huì)造成空氣污染，對人體的危害也相對減少。因此在各個(gè)國家對環(huán)保要求日益嚴(yán)格的當(dāng)前，我國光引發(fā)劑市場需求得到不斷擴(kuò)大，其市場也得到了進(jìn)一步的發(fā)展。

公開數(shù)據(jù)顯示，2018年我國光引發(fā)劑市場規(guī)模達(dá)25．52億元，隨著下游應(yīng)用領(lǐng)域的增量以及環(huán)保替代，預(yù)計(jì)未來幾年我國光引發(fā)劑市場規(guī)模年復(fù)合增速將達(dá)20%，到2028年將達(dá)到155．89億元。

集中趨勢愈發(fā)明顯 龍頭企業(yè)份額提升

國內(nèi)光引發(fā)劑市場經(jīng)過十多年的充分競爭，生產(chǎn)企業(yè)由最初的幾百家逐步減少至十幾家。行業(yè)并購整合不斷推進(jìn)，IGM并購北京英力、Lamberti光引發(fā)劑業(yè)務(wù)和BASF的Irgacure系列光引發(fā)劑業(yè)務(wù)，久日新材（58．850， 1．89， 3．32%）收購常州華鈦，強(qiáng)力新材（19．920， 1．17， 6．24%）收購長沙新宇，行業(yè)集中集中趨勢愈發(fā)明顯。

面對如此巨大的市場空間，國內(nèi)龍頭企業(yè)也紛紛布局搶占份額。

揚(yáng)帆新材2018 年 4 月發(fā)布公告，擬將原募投項(xiàng)目“5000t/a 光引發(fā)劑系列產(chǎn)品建設(shè)項(xiàng)目”變更為“29000t/a 光引發(fā)劑、醫(yī) 藥中間體項(xiàng)目”，包括光引發(fā)劑及上游原料產(chǎn)能 1．1 萬噸/年（3000 噸 TPO，3000 噸 1173，3000 噸 184）、醫(yī)用中間體以及巰基化合物產(chǎn)能 1．8 萬噸/年。項(xiàng)目建設(shè)期為 2 年，第 3-4 年產(chǎn)能在 50-70%之間，預(yù)計(jì)第 5 年達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn) 能力。參照當(dāng)前產(chǎn)品市場價(jià)格，屆時(shí)可實(shí)現(xiàn)年均銷售收入 9．5 億元，年凈利潤 2．7 億元，

久日新材此次擬科創(chuàng)板上市募集資金在東營久日投資建設(shè)年產(chǎn)能 87000 噸光固化材料項(xiàng)目以及光固化技術(shù)研究中心改建項(xiàng)目，光固化材料項(xiàng)目主要生產(chǎn)產(chǎn)品包括 27，000 噸光引發(fā)劑 1173、184、TPO、TPO-L 和 60，000 噸單體 TMPTA、 TPGDA。單體 TMPTA、TPGDA 是與光引發(fā)劑搭配用于制造下游產(chǎn)品的原材料之一。該項(xiàng)目將擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模， 進(jìn)一步強(qiáng)化久日新材在光引發(fā)劑產(chǎn)品供應(yīng)領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢。

強(qiáng)力新材2018 年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 7．39 億元，同比增長 15．49;歸母凈利潤 1．47 億元，同比增長 15．77%。其PCB 光刻膠光引發(fā)劑968 噸，均價(jià) 18．4萬元/噸;LCD 光刻膠光引發(fā)劑實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 1．75 億元。并且，強(qiáng)力新材于2018年底增資收購長沙新宇34．49%股權(quán)，通過不斷并購構(gòu)建上下游一體化全產(chǎn)業(yè)鏈并擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。

與此同時(shí)，還有上海新陽、容大感光、同益股份等企業(yè)在持續(xù)投入研發(fā)，未來我國光引發(fā)劑市場將迎來浪潮。

結(jié)語：

揚(yáng)帆新材是我國光引發(fā)劑與巰基化合物雙龍頭，主打產(chǎn)品907產(chǎn)量在我國同類產(chǎn)品中占據(jù)超過70%份額。隨著行業(yè)集中度不斷提升，龍頭市場份額有望再度提高。

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