當(dāng)下疫情的蔓延，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和社會(huì)已經(jīng)產(chǎn)生了影響，4月13日，根據(jù)中國(guó)信通院數(shù)據(jù)顯示，2020年3月 ，國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)總體出貨量2175.6萬(wàn)部，同比下降23.3%；2020年1-3月，國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)總體出貨量4895.3萬(wàn)部，同比下降36.4%。

中國(guó)是目前全球最大的手機(jī)消費(fèi)市場(chǎng)，芯謀研究首席分析師顧文軍指出，手機(jī)銷量下滑，意味著疫情對(duì)終端市場(chǎng)的影響已現(xiàn)端倪，需求端的下降以及疫情的雙重影響沖擊產(chǎn)業(yè)鏈，打擊廠商的信心與判斷，雖然目前還未聽(tīng)說(shuō)有手機(jī)芯片廠商出現(xiàn)大規(guī)模的砍單現(xiàn)象，但經(jīng)濟(jì)的下滑對(duì)后續(xù)也會(huì)存在很大影響，預(yù)計(jì)影響會(huì)在下半年體現(xiàn)。

手機(jī)市場(chǎng)疲軟，相關(guān)芯片元器件廠商的業(yè)績(jī)也不容樂(lè)觀。此前芯謀研究曾就疫情發(fā)展做過(guò)半導(dǎo)體行業(yè)影響的分析。據(jù)悉，芯謀研究是全球首家提出該觀點(diǎn)的知名機(jī)構(gòu)，也是中國(guó)半導(dǎo)體智庫(kù)首次在全球第一個(gè)做出下降的預(yù)測(cè)。

芯謀研究表示，需求下降導(dǎo)致半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)缺乏重要源動(dòng)力。同時(shí)，各大終端廠家拖遲或者取消了新產(chǎn)品的發(fā)布，本來(lái)就缺乏亮點(diǎn)的電子產(chǎn)業(yè)更是雪上加霜。預(yù)測(cè)疫情過(guò)后，不少國(guó)家會(huì)縮減用在工業(yè)上的支出，全球5G基站的建設(shè)也會(huì)放緩。需求端的下降，將導(dǎo)致2020年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)下降7.34%到3913億美元，這是全方面的衰減。此后，多家分析機(jī)構(gòu)也提出類似的觀點(diǎn)。

Gartner此前曾預(yù)測(cè)半導(dǎo)體行業(yè)今年將增長(zhǎng)約12.5％，但現(xiàn)在表示市場(chǎng)將下降0.9％，變化幅度為13.4個(gè)百分點(diǎn)。Gartner表示，2020年半導(dǎo)體市場(chǎng)的整體收入將達(dá)到4，154億美元，比最初的預(yù)測(cè)減少550億美元。

摩根大通原預(yù)期半導(dǎo)體市場(chǎng)今年仍可成長(zhǎng)5%，考量庫(kù)存去化，最新預(yù)期降為衰退6%，扣除記憶體的減幅更達(dá)8.4%;晶圓出貨預(yù)期持平。

IDC認(rèn)為，2020年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)收入同比下降6%，發(fā)生這種情況的可能性為54%。在這種情況下，供應(yīng)鏈將在夏季開(kāi)始復(fù)蘇，屆時(shí)隔離和旅行禁令將會(huì)放松。對(duì)全球半導(dǎo)體市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這種情況下的影響將達(dá)258億美元。

IC Insights連續(xù)兩個(gè)月下調(diào)全球半導(dǎo)體市場(chǎng)銷售額，一月份曾預(yù)測(cè)2020年同比增長(zhǎng)8%至3848億美元，到3月份下調(diào)為增長(zhǎng)3%至3706億美元；進(jìn)入4月份，IC Insights再度下調(diào)，指出2020年將同比下降4%，為3458億美元。

分析以上幾家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，大家不約而同指出2020年半導(dǎo)體市場(chǎng)收入將會(huì)下降。但各家預(yù)測(cè)下調(diào)幅度卻有所不同。有保守者，也有激進(jìn)者，其中最為大膽的是芯謀研究，芯謀研究指出，2020年半導(dǎo)體行業(yè)收入將下降高達(dá)7.34%，倘若真如此，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的日子在2020年將轉(zhuǎn)喜為悲，屬實(shí)不好過(guò)。

事實(shí)上，各家預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)并非紙上談兵，目前種種跡來(lái)看，均不樂(lè)觀。

半導(dǎo)體行業(yè)的2020

存儲(chǔ)器未來(lái)不明

存儲(chǔ)器是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中占比最大的自行業(yè)，根據(jù)WSTS 2019年11月估計(jì)數(shù)據(jù)，2019年全球半導(dǎo)體行業(yè)的整體規(guī)模在4000億美元以上，存儲(chǔ)器的市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)1000億，占比超過(guò)1/4。芯謀研究曾在分析中指出，雖然2019年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)下降12.03%，但主要是因?yàn)榇鎯?chǔ)器的暴跌引起的，可見(jiàn)其占據(jù)非常重要的位置。

2020年的存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)發(fā)展情形，猶如霧里看花，各家說(shuō)法不一。Gartner表示，半導(dǎo)體存儲(chǔ)器收入將在2020年占到全球半導(dǎo)體市場(chǎng)總收入的30%。預(yù)計(jì)2020年存儲(chǔ)器市場(chǎng)總收入將達(dá)到1247億美元，同比增長(zhǎng)13.9%。

Gartner給出的理由是，存儲(chǔ)器市場(chǎng)自2019年起出現(xiàn)長(zhǎng)期嚴(yán)重供應(yīng)短缺，使得存儲(chǔ)器的定價(jià)保持穩(wěn)定。因此其預(yù)計(jì)NAND閃存收入將在2020年增長(zhǎng)40%。具體而言，由于工廠生產(chǎn)延遲和技術(shù)轉(zhuǎn)型，2020年的NAND閃存供應(yīng)量將保持在歷史低位，但該市場(chǎng)需求將在2020年晚些時(shí)候有所下降。雖然2020年上半年的初始價(jià)格上漲了15.7%，但預(yù)計(jì)在下半年價(jià)格將下降9.4%。憑借其平均價(jià)格水平，NAND閃存仍將在今年實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)。

另外，云服務(wù)提供商在2020年上半年的強(qiáng)勁需求將推高服務(wù)器動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器（DRAM）的價(jià)格和收入。但這一增長(zhǎng)將被疲軟的需求和智能手機(jī)市場(chǎng)價(jià)格的下跌所抵消。Gartner分析師預(yù)測(cè)，整個(gè)DRAM市場(chǎng)在2020年的收入將下降2.4%。

但同樣，也有分析機(jī)構(gòu)持不同觀點(diǎn)，芯謀研究認(rèn)為，存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)收入仍然會(huì)持續(xù)下滑。芯謀研究指出，韓國(guó)是存儲(chǔ)器的主要產(chǎn)能地區(qū)，對(duì)終端電子產(chǎn)業(yè)有直接影響。韓國(guó)疫情進(jìn)展會(huì)導(dǎo)致包括存儲(chǔ)器在內(nèi)的芯片產(chǎn)能以及價(jià)格的波動(dòng)，對(duì)全球尤其是中國(guó)電子產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)存在關(guān)鍵影響。

根據(jù)DRAMeXchange的數(shù)據(jù)顯示，目前韓國(guó)三星和SK海力士是全球前兩大DRAM內(nèi)存廠商，2019年四季度市占率分別為45.1%和29.2%。與此同時(shí)，三星和SK海力士也是全球主要的閃存廠商，兩家廠商在2019年四季度的市占率分別為35.5%和9.5%。而鎧俠與西部數(shù)據(jù)的在2019年四季度閃存市場(chǎng)的市占率分別為18.7%和14.7%。

隨著疫情擴(kuò)散，日本的確診人數(shù)也將持續(xù)上升。日本有鎧俠（原東芝存儲(chǔ)業(yè)務(wù)）和西部數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)廠，同時(shí)日本還是半導(dǎo)體原物料以及部分機(jī)臺(tái)的生產(chǎn)重鎮(zhèn)，如TEL、ShinEtsu與SUMCO等都在日本，都將對(duì)存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)造成一定影響。

有業(yè)內(nèi)人士指出，中東、歐洲與美國(guó)疫情急速擴(kuò)散，世界衛(wèi)生組織（WHO）宣布全球經(jīng)濟(jì)將陷入系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，存儲(chǔ)器市場(chǎng)恐怕提前反轉(zhuǎn)進(jìn)入不景氣周期。疫情將嚴(yán)重沖擊經(jīng)濟(jì)與社會(huì)活動(dòng)，進(jìn)一步影響個(gè)人消費(fèi)力道，而終端產(chǎn)品的出貨下滑，勢(shì)必將造成存儲(chǔ)器需求同步下降。

因此，雖然存儲(chǔ)已經(jīng)形成漲價(jià)趨勢(shì)，但由于疫情帶來(lái)的需求下降以及供應(yīng)鏈出貨等問(wèn)題，很難就此下定論存儲(chǔ)器在2020年最終會(huì)有怎樣的發(fā)展結(jié)果。

低欲望的消費(fèi)者

來(lái)自semiwiki的一篇文章指出，近日，密歇根大學(xué)（University of Michigan）將美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)從2月份的95.9和101下修至2020年3月的89.1（見(jiàn)圖2），這是自2016年10月以來(lái)的最低水平，也是近半個(gè)世紀(jì)以來(lái)第四大單月降幅。

經(jīng)濟(jì)學(xué)界有一個(gè)很出名的“口紅效應(yīng)”，指在經(jīng)濟(jì)不景氣的時(shí)候，人們對(duì)基本生活用品依然有強(qiáng)烈的消費(fèi)欲望，但是會(huì)選擇購(gòu)買廉價(jià)的商品，以口紅為代表的廉價(jià)商品，恰是這樣一種對(duì)消費(fèi)者有“安慰”作用的產(chǎn)品。

例如1929年大蕭條時(shí)期，2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期，化妝品行業(yè)，文化藝術(shù)產(chǎn)品銷量確實(shí)大幅逆勢(shì)增長(zhǎng)了，而大宗商品，房子，汽車，家電等行業(yè)銷量就持續(xù)下滑。

這不僅僅是關(guān)乎普通消費(fèi)者，所謂“牽一發(fā)動(dòng)全身”，消費(fèi)者呈現(xiàn)低欲望狀態(tài)將會(huì)帶來(lái)一系列影響。目前看來(lái)，全球各半導(dǎo)體供應(yīng)商已經(jīng)開(kāi)始下調(diào)2020財(cái)年收益預(yù)期。

英飛凌科技（Infineon Technologies）最近撤銷了其2020財(cái)年的收益預(yù)期，稱目前無(wú)法可靠評(píng)估疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，并導(dǎo)致“低可見(jiàn)度”。英飛凌在提到2020財(cái)年的下半年時(shí)表示，該公司將受到多個(gè)關(guān)鍵終端市場(chǎng)和地區(qū)的疫情控制措施中斷所帶來(lái)的負(fù)面經(jīng)濟(jì)后果的影響。市場(chǎng)研究人員預(yù)測(cè)，與2019年相比，所有主要市場(chǎng)的汽車生產(chǎn)和銷售數(shù)量都將大幅下降，這是由供需沖擊共同造成的：幾家領(lǐng)先的汽車原始設(shè)備制造商和一級(jí)供應(yīng)商已宣布暫時(shí)關(guān)閉它們?cè)跉W洲和美國(guó)的生產(chǎn)設(shè)施。

其實(shí)這也是意料之中的事情，目前全球許多國(guó)家的封鎖已經(jīng)影響了供應(yīng)鏈，半導(dǎo)體行業(yè)的盈利也會(huì)受到更長(zhǎng)期的影響，這只是時(shí)間問(wèn)題。早些時(shí)候，博通還撤銷了其2020年的業(yè)績(jī)預(yù)期，而應(yīng)用材料（Applied Materials）、NXP半導(dǎo)體（NXP Semiconductor）和ON Semiconductor等公司都因?yàn)橐咔榈挠绊懴抡{(diào)了季度收益預(yù)期。

電子行業(yè)呈現(xiàn)周期性

從長(zhǎng)周期看，電子行業(yè)表現(xiàn)出周期規(guī)律，標(biāo)準(zhǔn)程度較高的通用元器件產(chǎn)品價(jià)格周期規(guī)律顯著，產(chǎn)品的需求周期、產(chǎn)能周期、庫(kù)存周期決定價(jià)格周期。全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的景氣度是全球電子產(chǎn)業(yè)的代表，從歷年全球半導(dǎo)體銷售額圖形中可以看出，電子行業(yè)呈現(xiàn)明顯的周期性。

有資料指出，GDP與半導(dǎo)體具有強(qiáng)關(guān)聯(lián)性。因此，如果一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況良好（黑線處于上升曲線），那么我們經(jīng)常會(huì)看到半導(dǎo)體收入也是上升曲線。反之亦然。如果經(jīng)濟(jì)狀況良好，消費(fèi)者就有余錢(qián)購(gòu)買智能手機(jī)、汽車、電視等促進(jìn)芯片銷售的產(chǎn)品。

而根據(jù)近日世界貿(mào)易組織預(yù)測(cè)，今年全球的貿(mào)易額或下降13%—32%，在這種情況下，世界GDP可能會(huì)萎縮2.5%—8.8%。若真如世貿(mào)組織預(yù)測(cè)那樣，無(wú)論是全球貿(mào)易額還是GDP的降幅都將超過(guò)2009年。

據(jù)The Information Network的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)到2020年，這五大半導(dǎo)體公司的資本支出將減少12.1%，似乎也從另一方面印證了半導(dǎo)體行業(yè)將面臨下滑的事實(shí)。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的危與機(jī)

在此次疫情中，中國(guó)疫情目前已呈現(xiàn)趨緩狀態(tài)，冷靜后思考疫情帶來(lái)的影響，無(wú)疑是一把雙面刃，存在挑戰(zhàn)也有機(jī)遇。

日韓是中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)上緊密的合作伙伴，因此日韓的疫情進(jìn)展對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)有著直接且重要的影響。

承載了大量電子上游核心元器件及材料生產(chǎn)的日本企業(yè)在半導(dǎo)體材料研發(fā)方面深耕多年，技術(shù)已經(jīng)達(dá)到爐火純青的地步，在硅晶圓材料、光罩、靶材等重要的細(xì)分子領(lǐng)域所占份額都多達(dá) 50% 以上。材料僅有幾個(gè)月的庫(kù)存期，如果日本疫情惡化，國(guó)內(nèi)各大制造廠會(huì)面臨原材料短缺的嚴(yán)峻問(wèn)題。

不過(guò)有報(bào)道指出，本疫情將加速中國(guó)半導(dǎo)體向上游滲透，某國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體材料廠高管表示，無(wú)論從2019年日本對(duì)韓國(guó)的半導(dǎo)體材料出口限令，還是此前西方對(duì)中國(guó)高端制造業(yè)的打壓，包括本次疫情影響，都使得國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)開(kāi)始重新考量采購(gòu)和供應(yīng)渠道。所以公司已經(jīng)感受到國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)國(guó)產(chǎn)化迫切的需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)以往。

事實(shí)上，從短期看，半導(dǎo)體材料仍舊難以替代。因?yàn)榘雽?dǎo)體材料產(chǎn)業(yè)的技術(shù)壁壘很高，每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的參與者均打造了一道道護(hù)城河。與業(yè)內(nèi)的高端玩家相比，中國(guó)企業(yè)起步較晚，長(zhǎng)期研發(fā)和市場(chǎng)積累不足，中國(guó)半導(dǎo)體材料企業(yè)與他們差距甚遠(yuǎn)。

不過(guò)國(guó)產(chǎn)替代取得了一定成績(jī)，6寸以下硅片基本上可以實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，8寸硅片能實(shí)現(xiàn)少量出貨，國(guó)內(nèi)8寸的硅片生產(chǎn)廠商僅有少數(shù)幾家廠商，但遠(yuǎn)沒(méi)有滿足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，而12寸硅片基本上采用進(jìn)口。

如前文所言，韓國(guó)是存儲(chǔ)器的主要產(chǎn)能地區(qū)，韓國(guó)疫情爆發(fā)勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致包括存儲(chǔ)器在內(nèi)的芯片產(chǎn)能以及價(jià)格的波動(dòng)，這對(duì)全球、尤其是中國(guó)電子產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)致命影響——眾所周知，我國(guó)是一個(gè)芯片進(jìn)口大國(guó)，特別是在存儲(chǔ)芯片上對(duì)韓國(guó)進(jìn)口依賴格外嚴(yán)重。

不過(guò)近來(lái)，紫光集團(tuán)旗下長(zhǎng)江存儲(chǔ)宣布128層QLC 3D NAND閃存研發(fā)成功，并已在多家控制器廠商SSD等終端存儲(chǔ)產(chǎn)品上通過(guò)驗(yàn)證。這是全球首款128層QLC規(guī)格的3D NAND閃存芯片，也是我國(guó)首款128層3D NAND閃存芯片。長(zhǎng)江存儲(chǔ)預(yù)計(jì)，128層產(chǎn)品今年底到明年上半年量產(chǎn)，維持明年單月10萬(wàn)片產(chǎn)能目標(biāo)不變。

在此之前，SK海力士、三星、美光等國(guó)際大廠去年陸續(xù)發(fā)布128層3D NAND產(chǎn)品，盡管起步晚于國(guó)際大廠，但長(zhǎng)江存儲(chǔ)發(fā)展迅速，技術(shù)水平已躋身全球第一梯隊(duì)。

目前，長(zhǎng)江存儲(chǔ)、長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)、福建晉華等3家國(guó)內(nèi)廠商正奮力追趕。隨著量產(chǎn)的推進(jìn)，我國(guó)依賴進(jìn)口的局面有望得到緩解。長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)和福建晉華主攻DRAM，前者去年9月宣布內(nèi)存芯片自主制造項(xiàng)目投產(chǎn)。此消彼長(zhǎng)之際，或是追上大廠的好時(shí)機(jī)。

對(duì)于國(guó)內(nèi)芯片市場(chǎng)，華山資本管理合伙人陳大同曾指出，過(guò)去十幾年，是國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的春秋時(shí)代：獨(dú)立發(fā)展，野蠻成長(zhǎng)，叢林法則，優(yōu)勝劣汰?！吧锨Ъ覄?chuàng)業(yè)公司，經(jīng)過(guò)激烈競(jìng)爭(zhēng)，有幾十家公司脫穎而出；十幾家公司年銷售額過(guò)十億，近百家銷售額過(guò)億。他們經(jīng)過(guò)多年市場(chǎng)磨練，各自都有自己的絕招?！?/p>

陳大同還表示，“未來(lái)十年，則將進(jìn)入戰(zhàn)國(guó)時(shí)代，這是一個(gè)圍繞龍頭企業(yè)的新產(chǎn)業(yè)形態(tài)?！睂?duì)此陳大同理解為，20~30家龍頭企業(yè)，每個(gè)細(xì)分市場(chǎng)有1~3家，圍繞每個(gè)龍頭企業(yè)形成并購(gòu)、整合平臺(tái)。已經(jīng)有獨(dú)特技術(shù)和產(chǎn)品的初創(chuàng)公司成為大企業(yè)競(jìng)相并購(gòu)的對(duì)象，大企業(yè)利用自己的聚到和品牌優(yōu)勢(shì)可以迅速打開(kāi)市場(chǎng)，而被整合或并購(gòu)成為初創(chuàng)公司投資人的主要推出渠道。最終將形成類似硅谷的成熟的產(chǎn)業(yè)形態(tài)。此次疫情，或?qū)?huì)加速洗牌芯片市場(chǎng)。

芯謀研究在過(guò)去五年里，受地方政府邀請(qǐng)，先后參與了上海張江、上海臨港、廣東、武漢以及合肥、寧波、紹興等地的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，為產(chǎn)業(yè)在全國(guó)各地的發(fā)展出謀劃策，因此對(duì)于國(guó)內(nèi)芯片市場(chǎng)將如何發(fā)展也具有一定見(jiàn)地。

芯謀研究指出，受此次疫情影響，許多半導(dǎo)體中小企業(yè)融資困難，呼吁政府的救助。但半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)本來(lái)就應(yīng)該是集中、聚集、整合發(fā)展，無(wú)論技術(shù)創(chuàng)新還是產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)，大多要靠龍頭企業(yè)。所以危機(jī)也是對(duì)半導(dǎo)體企業(yè)的考核，更是產(chǎn)業(yè)自身優(yōu)化的。因此政府政策支持更應(yīng)聚焦有核心競(jìng)爭(zhēng)力、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定和有規(guī)模的企業(yè)，而不是“會(huì)哭的孩子有奶吃”。

目前中國(guó)的半導(dǎo)體市場(chǎng)大而復(fù)雜，咨詢公司卻不多，此前一直依賴外國(guó)研究機(jī)構(gòu)，對(duì)于本土化研究難免有所疏漏，因此像芯謀研究這樣更加貼近中國(guó)現(xiàn)狀的中國(guó)本土咨詢公司的地位將會(huì)越來(lái)越重要。

總結(jié)

目前，全球超過(guò)207個(gè)國(guó)家地區(qū)受疫情影響，確診人數(shù)即將突破200萬(wàn)。突如其來(lái)的疫情，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重大影響，短期之內(nèi)，疫苗研發(fā)也需要一定的時(shí)間周期；人員隔離，仍然是當(dāng)期防止疫情傳播的有效方法，這導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)被動(dòng)按下了暫停鍵。

在此次疫情的沖擊與退潮下，仿佛更能看清到底誰(shuí)在裸泳。矽亞投資CEO張?zhí)m丁指出，疫情凸顯了全球供應(yīng)鏈的脆弱性，會(huì)加速“去全球化”的進(jìn)程。雖然會(huì)在短時(shí)間內(nèi)產(chǎn)生一定的沖擊，但對(duì)于中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，這未必不是一件好事。
責(zé)任編輯：tzh