一個處理物理能源：是信息論在電池電控的應用，用信息控智能量，四兩撥千斤的功率半導體，用少量信息處理控制巨量電流，極大的提高能效和控制精度，其背后需要一系列的半導體（SiC、GaN）來實現(xiàn)半導體對電能的有效控制。

一個處理數(shù)字信號：是控制論在無人駕駛的應用，其本質(zhì)是多反應+少預測的特斯拉FSD，其L5 ADAS的算力將高于智能手機幾個數(shù)量級，用CPU、GPU、FPGA、射頻、存儲芯片組成龐大異構算力實時運算將電車喚醒，車載含硅量也將是數(shù)量級的提升。

投資建議：建議關注相關產(chǎn)業(yè)鏈標的：設備：北方華創(chuàng)（整套SiC工藝設備）、聞泰科技（安世半導體）、三安光電（三安集成）、斯達半導、長電科技（600584）、比亞迪電子。

1． 全球SiC產(chǎn)業(yè)格局呈現(xiàn)美、歐、日三足鼎立格局，其中美國一家獨大。隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)的不斷升級，半導體芯片領域成為了中美必爭之地，伴隨著華為再次被美制裁，高端裝備等領域的國產(chǎn)化勢在必行。此外，SiC材料和器件在軍工國防領域的重要作用，也越來越突出。SiC外延設備在推動產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化進程中，意義尤為重大。

2． 器件發(fā)展，材料先行，IDM模式將繼續(xù)成為行業(yè)主流。SiC將會取代Si作為大部分功率器件的材料，但不會完全替代，因為數(shù)字芯片并不適合采用SiC對Si進行替代，因此SiC預計占整個半導體行業(yè)10%左右。SiC主要應用在功率半導體上，因此IDM模式能夠確保產(chǎn)品良率、控制成本。

3． 國內(nèi)外差距沒有一、二代半導體明顯。先發(fā)優(yōu)勢是半導體行業(yè)的特點，Cree高市占率也印證了先發(fā)優(yōu)勢的重要性。相較于Si，國產(chǎn)廠商對SiC研究起步時間與國外廠商相差不多，因此國產(chǎn)廠商有希望追上國外廠商，完成國產(chǎn)替代。

風險提示：半導體周期持續(xù)下行，貿(mào)易摩擦拉長周期下行的時間;產(chǎn)品迭代速度較慢，國內(nèi)競爭者迅速成長;制造過程中核心設備和原材料遭到禁運，對生產(chǎn)造成不利影響。

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