據(jù)外媒報道，如今汽車行業(yè)出現(xiàn)一個熱門趨勢，那就是新進(jìn)入者傾向于將開發(fā)和制造汽車等復(fù)雜的資本密集型工作交給合同制造商。人們越來越多地依據(jù)汽車軟件和電子設(shè)備來評判汽車，而非浪費時間和金錢品評金屬車身。

如果蘋果真的像媒體報道所說的那樣認(rèn)真考慮推出自己的汽車，那么它肯定會將生產(chǎn)外包出去，就像生產(chǎn) iPhone 那樣。蘋果設(shè)計了這款智能手機及其操作系統(tǒng)，但聘請富士康將零部件組裝成完整手機。

至少有一家大型合同制造商已經(jīng)準(zhǔn)備好利用這個趨勢，它就是加拿大的麥格納國際公司（Magna International）。Evercore ISI 分析師克里斯 · 麥克納利（Chris McNally）表示 ：“如果蘋果真的想推出汽車，那么麥格納國際旗下子公司麥格納斯泰爾（Magna Steyr）汽車公司應(yīng)該是最佳選擇?！?/p>

即使蘋果還沒有外包汽車制造業(yè)務(wù)的意向，麥格納國際也已經(jīng)在為希望進(jìn)入汽車行業(yè)的科技公司和初創(chuàng)企業(yè)提供建議。投資者已經(jīng)注意到了這種情況：自去年 3 月份以來，麥格納國際的股價幾乎上漲了兩倍，使其市值達(dá)到 210 億美元。

麥格納國際是全球最大的汽車零部件供應(yīng)商之一，2019 年通過變速箱、汽車攝像頭、后視鏡和座椅等產(chǎn)品創(chuàng)造了近 400 億美元收入。其合同制造子公司麥格納斯泰爾在奧地利格拉茨的工廠生產(chǎn)小眾豪華汽車，包括梅賽德斯 G 級 4x4、捷豹電動 I-Pace 和寶馬 Z4 跑車等。

這些公司通常選擇外包制造業(yè)務(wù)，而不是建立全新的生產(chǎn)線，因為銷量相對較小。2019 年，麥格納斯泰爾組裝了近 16 萬輛汽車，超過了許多汽車制造商的產(chǎn)量，并從中獲得了 67 億美元收入。該公司最近與合資伙伴北京集團(tuán)在中國新建了工廠，年產(chǎn)量可達(dá) 18 萬輛。下一個工廠可能建在北美。

麥格納的客戶名單已經(jīng)不再僅限于傳統(tǒng)汽車制造商。例如，亨里克 · 菲斯克 （Henrik Fisker）的同名汽車創(chuàng)企在與一家特殊目的收購公司合并后，于去年 10 月上市。將車輛開發(fā)和制造工作交給麥格納是菲斯克 “輕資產(chǎn)”戰(zhàn)略的關(guān)鍵，經(jīng)常被與蘋果和富士康的關(guān)系進(jìn)行比較，并希望可以避免困擾特斯拉的生產(chǎn)噩夢。

據(jù)報道，麥格納斯泰爾正在就為 Canoo 生產(chǎn)汽車進(jìn)行談判，后者是另一家由特殊目的收購公司支持的汽車初創(chuàng)企業(yè)。而在中國，該公司已經(jīng)開始為北汽集團(tuán)旗下電動汽車子公司生產(chǎn)極狐汽車。其他項目還包括幫助 Alphabet 子公司 Waymo 將自動駕駛技術(shù)整合到汽車中，并與索尼合作生產(chǎn) Vision S 原型車。

麥格納斯泰爾的首席執(zhí)行官弗蘭克 · 克萊因（Frank Klein）去年告訴投資者 ：“幾乎所有有意推出自家整車的非 OEM（原始設(shè)備制造商）廠商都在聯(lián)系我們，這已經(jīng)不是什么秘密?！?/p>

汽車行業(yè)的新進(jìn)入者之所以選擇與麥格納這樣的中立公司合作，而不是與可能成為潛在競爭對手的現(xiàn)有汽車制造商攜手并分享計劃，除了后者提供生產(chǎn)能力外，還可以處理整個汽車的開發(fā)過程。

麥格納斯泰爾在其工廠生產(chǎn)的汽車通常使用更多自家的零部件和系統(tǒng)，它還可以從與其合作的公司中獲得經(jīng)濟(jì)利益。如果麥格納兌現(xiàn)承諾，最終可能會持有菲斯克 6% 的股份。去年，該公司還向 Waymo 投資了 1 億美元。

這些都屬于潛在投資之舉，因為合同制造業(yè)務(wù)面臨的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀十分艱難。麥格納斯泰爾去年的營業(yè)利潤僅為 2%，遠(yuǎn)低于麥格納國際其它業(yè)務(wù)的平均水平。

對于那些可能失敗或決定將制造業(yè)務(wù)外包出去的初創(chuàng)企業(yè)來說，增加生產(chǎn)能力也存在風(fēng)險。如果蘋果成為麥格納的客戶，它就會像對待富士康那樣討價還價，后者的營業(yè)利潤率已經(jīng)縮水到 2% 左右，而蘋果依然為 24%。

不過，與許多進(jìn)入電動汽車行業(yè)的公司相比，麥格納國際的股價似乎沒有被高估得太過離譜。即使經(jīng)過最近的強勁上漲，該股的預(yù)期市盈率也不到 12 倍。即使沒有蘋果的訂單，這家加拿大制造商的股票同樣有著巨大吸引力。

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