1月6日，小米集團(tuán)股價跳水，截至午間休盤，跌幅為6.09%，股價為33. 15港元。在此之前，小米集團(tuán)遭到瑞銀下調(diào)目標(biāo)價至22港元，評級由‘中性’降至‘沽售’。此外，產(chǎn)業(yè)鏈上也傳出不利小米的新動態(tài)。

媒體報道稱，小米競爭對手榮耀已與高通合作，榮耀內(nèi)部人士表示，由于榮耀終端公司不在美國實體清單內(nèi)，所以與美國供應(yīng)鏈企業(yè)的合作不需要審批。而這意味著，一旦榮耀有了芯片的加持，沖擊中高端，加入與小米、ov的戰(zhàn)局，也會讓更加不確定的手機(jī)市場出現(xiàn)變數(shù)。

瑞銀則在報告中指出，小米集團(tuán)股價去年上漲208%，跑贏MSCI中國IT指數(shù)132個百分點，認(rèn)為小米2021/22年預(yù)測市盈率達(dá)42倍及33倍，已經(jīng)包含互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)等因素。

同時，報告中也表示，小米仍有多項不利因素需留意。一方面是中國手游經(jīng)濟(jì)正遠(yuǎn)離應(yīng)用商店營運商。另一方面是中國金融科技監(jiān)管，以及公司在歐洲的月活躍用戶擴(kuò)張等。

基于此，瑞銀對小米的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的收入預(yù)測遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，該行預(yù)計2021/2022年增幅為18%/21%，而市場預(yù)計有26%/27%的上漲空間。瑞銀表示，即使投資者愿意為小米的業(yè)務(wù)增長（即30倍市盈率）付出代價，但預(yù)計小米2021年每股盈利1.1港元的可能性不大，且預(yù)計其在2022年也將面臨挑戰(zhàn)。該行將小米評級由“中性”降至“沽售”，并將其目標(biāo)價由23港元下調(diào)至22港元。
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