據(jù)路透社引述文件報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月14日，美國(guó)政府將9家中國(guó)企業(yè)，列入涉嫌與中國(guó)軍方有關(guān)聯(lián)企業(yè)的黑名單，包括手機(jī)制造商小米，以及飛機(jī)制造商中國(guó)商用飛機(jī)。

報(bào)道說(shuō)，這些企業(yè)將受到一項(xiàng)新的美國(guó)投資禁令約束，禁令要求美國(guó)投資者在今年11月11日后，不能夠再持有這些企業(yè)的股份。

受這一消息影響，小米集團(tuán)股價(jià)在開(kāi)盤(pán)后直線跳水，一度跌超12%，恐慌情緒明顯。

這一決定確實(shí)沒(méi)什么道理，其動(dòng)機(jī)也難以理解，小米一直以來(lái)和軍工與國(guó)防等領(lǐng)域的關(guān)聯(lián)度很低，公司也不符合美國(guó)目前NDAA法律框架下定義的軍方公司，更沒(méi)涉足過(guò)什么會(huì)對(duì)美國(guó)技術(shù)壟斷造成影響的研發(fā)活動(dòng)。

小米方面發(fā)布公告稱目前公司一切正常，禁令對(duì)公司經(jīng)營(yíng)沒(méi)有影響。然而事情已經(jīng)發(fā)生，恐怕我們也只能先問(wèn)候雷軍雷老板一句“Are you OK”了。

那么這到底是個(gè)什么清單？對(duì)小米有什么影響？拜登政府上臺(tái)在即，未來(lái)又會(huì)如何呢？

此清單非彼清單

盡管小米被美方認(rèn)定為軍工企業(yè)，但將它納入其中的這份“清單”與將華為列入的“實(shí)體清單”有著本質(zhì)區(qū)別。

首先美方針對(duì)華為所施行的是技術(shù)封鎖，是直接摧毀其供應(yīng)鏈，屬于不折不扣的“斬立決”。但針對(duì)小米的實(shí)際上是一份“投資禁令”，是不允許在美投資人買(mǎi)賣其股票，禁止進(jìn)行證券交易。

這意味著公司上游生產(chǎn)商的供貨不會(huì)有問(wèn)題，小米手機(jī)正常的生產(chǎn)秩序，至少就這個(gè)名單目前的限制來(lái)看，不會(huì)有什么影響。

美國(guó)政府這一批名單，還是延續(xù)了其針對(duì)中國(guó)科技企業(yè)的打壓，只是較以前有非常明顯的擴(kuò)大化，已經(jīng)不再只局限于研發(fā)能力比較強(qiáng)的那一批，開(kāi)始制裁相對(duì)低端一些的“制造商”。把它類比華為的遭遇不太合適，反倒是更接近前幾日紐交所宣布將強(qiáng)制退市聯(lián)通、電信以及移動(dòng)這一舉措，針對(duì)的是“投資”而非“技術(shù)”。

所以小米對(duì)外稱公司運(yùn)轉(zhuǎn)一切正常是可以預(yù)料的，因?yàn)獒槍?duì)證券交易的禁令本來(lái)也不應(yīng)該會(huì)影響到公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)秩序，至少現(xiàn)階段還不會(huì)。

最后一擊？給下一任挖的坑？

雖說(shuō)美國(guó)政局目前堪稱颶風(fēng)過(guò)境，總統(tǒng)換屆處于一片混亂之中，但需要明確的是，特朗普仍然是美國(guó)“現(xiàn)任”的唯一合法總統(tǒng)，擁有一個(gè)美國(guó)總統(tǒng)全部的權(quán)力，無(wú)論有多少人想要彈劾他都不改變這一點(diǎn)。從這一角度講，這份清單具有的法律效力是無(wú)疑的。

但是令人困惑的也是這一禁令仍然出自特朗普政府，而這屆白宮的在任時(shí)間已經(jīng)不足一周。之后這份禁令是否會(huì)得到延續(xù)？即將上任的拜登政府是否會(huì)推翻這個(gè)清單？這些都是未知數(shù)。

此前我們已經(jīng)看到了太多“朝令夕改”，例如針對(duì)騰訊用詞含糊不清，且至今沒(méi)有落地的“交易禁令”，例如紐交所在三大運(yùn)營(yíng)商退市一事上的反復(fù)無(wú)常，又例如阿里、百度以及騰訊毫無(wú)征兆的被突然移出名單。這些都十分符合特朗普政府“極度缺乏穩(wěn)定性”的特征。

而且14號(hào)的這一批清單本來(lái)也不好解讀，幾乎是“無(wú)差別、無(wú)目的”的報(bào)復(fù)性打壓中國(guó)公司，也許是特朗普本人在離任前，最后行使自身總統(tǒng)職權(quán)的一種表演。

甚至還有一種可能是，特朗普在離任前報(bào)復(fù)性的用“荒唐”的行政令給拜登政府制造難度，搞一個(gè)“刪庫(kù)跑路”式的耍小孩兒脾氣，倒也符合他的個(gè)性。

看不穿的迷霧

目前美國(guó)對(duì)于中國(guó)企業(yè)的態(tài)度在未來(lái)唯一能確定的，只有不確定。

鑒于如今特朗普與民主黨勢(shì)同水火的關(guān)系，以及當(dāng)下極其復(fù)雜的中美局勢(shì)，我們很難預(yù)測(cè)未來(lái)的具體走勢(shì)。

首先是拜登政府的對(duì)華態(tài)度在當(dāng)前的局勢(shì)下，不太可能是“柔和”的。目前民主黨及其選民的民粹情緒也很高漲，本就不存在什么所謂的“親中”，只是對(duì)特朗普的個(gè)人厭惡暫時(shí)掩蓋了這種情緒。指望因?yàn)橄聦冒讓m對(duì)中國(guó)有好感而放松打壓，暫緩貿(mào)易戰(zhàn)，甚至是開(kāi)啟下一個(gè)“中美蜜月期”是一種比較幼稚的期盼。

其次，在大選時(shí)期，特朗普曾多次指責(zé)拜登“通共”，而拜登也多次予以否認(rèn)。從這個(gè)角度講，緩和對(duì)華態(tài)度實(shí)際上是坐實(shí)了特朗普的指責(zé)，這種“里通外敵”的批評(píng)十分不利于拜登本人的支持率。對(duì)于美國(guó)政府的政策走向，通常是要結(jié)合其選民情緒看待的，從這一角度講，我們似乎也不能期望拜登政府對(duì)華態(tài)度有什么顯著軟化。

但是反過(guò)來(lái)說(shuō)，如今特朗普政府在美國(guó)受到的反對(duì)如此劇烈，堪稱一場(chǎng)進(jìn)行時(shí)的清洗，那么新一屆白宮是否會(huì)在上臺(tái)后致力于摧毀“懂王”的政治遺產(chǎn)？這一可能性也是存在的，畢竟特朗普本人在任的四年間就想盡辦法試圖抹去奧巴馬政府的政治遺產(chǎn)。

同時(shí)，美國(guó)的科技企業(yè)并非都非常支持針對(duì)中國(guó)企業(yè)的打擊，畢竟生意是實(shí)打?qū)嵉?，意識(shí)形態(tài)斗爭(zhēng)對(duì)跨國(guó)企業(yè)而言并不是什么好事。而民主黨與這些企業(yè)的關(guān)系又向來(lái)良好，所以也不排除在高科技領(lǐng)域放松，轉(zhuǎn)而在其他領(lǐng)域另尋圍堵之策這樣一種可能。

小米的未來(lái)……？

這件事對(duì)于小米而言，毫無(wú)疑問(wèn)的會(huì)影響其在二級(jí)市場(chǎng)的融資，哪怕此后這份名單被推翻，那短期影響也不可避免。

而小米雖然是一家能夠盈利的公司，但由于其產(chǎn)品特征以及自身的戰(zhàn)略，公司的盈利能力確實(shí)不太強(qiáng)，自造血能力只能說(shuō)差強(qiáng)人意。然而相對(duì)的，公司目前正在大力搶占市場(chǎng)份額，力爭(zhēng)吃下華為因被美方打壓而讓出的蛋糕，融資對(duì)公司而言是保證快速擴(kuò)張的必要手段。

好在小米畢竟是一家港股上市公司，不像那些赴美上市的企業(yè)會(huì)受到直接沖擊，大陸以及其他國(guó)家的投資人還是能夠正常進(jìn)行證券交易的。并且在美投資人如果真的想買(mǎi)小米股票，是有足夠多的方式繞過(guò)禁令，從這一角度講這份“投資禁令”的效力比較一般。

此外，小米還有一個(gè)顯而易見(jiàn)的選擇就是——回歸A股。

和華為不同，小米的股權(quán)結(jié)構(gòu)比較簡(jiǎn)單，回歸A股不存在這方面的障礙。假設(shè)美方要堅(jiān)決執(zhí)行投資禁令，那么回歸A股顯然能解決未來(lái)的融資問(wèn)題，若投資禁令沒(méi)有被貫徹，那么小米也能降低未來(lái)再出現(xiàn)類似情況時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。

只不過(guò)上市這事兒不能只看小米意愿，也得看監(jiān)管部門(mén)與政策風(fēng)向，同時(shí)還需要時(shí)間。

總之希望雷總“OK”吧。

責(zé)任編輯：PSY