2月2日晚，寧德時代（300750.SZ）發(fā)布投資擴(kuò)建產(chǎn)能公告，擬在四川宜賓、廣東肇慶及福建寧德霞浦投資不超過人民幣290億元，用于新建擴(kuò)建產(chǎn)能。

受此消息影響，2月3日，寧德時代股價上漲3.58%，報收每股380.98元，最新市值為8874.8億元。

這家市值近9000億的中國動力電池龍頭企業(yè)，正在加速擴(kuò)張。而在一個多月前的2020年12月底，寧德時代才剛剛宣布，投資390億在福建福鼎、四川宜賓、江蘇溧陽三地增產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)。

兩個月內(nèi)豪擲近680億元擴(kuò)充產(chǎn)能，是寧德時代應(yīng)對未來幾年國內(nèi)新能源汽車市場規(guī)模增長的前瞻性部署。

“我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)正從量變走向質(zhì)變，作為鋰電池頭部企業(yè)，寧德時代產(chǎn)能的擴(kuò)產(chǎn)有著充足的訂單支撐。同時，其身后跟隨著一批優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商，能跟上其擴(kuò)產(chǎn)步伐?！?月3日，中關(guān)村新型電池技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟秘書長于清教接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時表示。

不過，對于寧德時代而言，產(chǎn)能激進(jìn)擴(kuò)張的背后，同樣暗藏風(fēng)險。中日韓三國的動力電池競爭日益激烈，市場競爭壓力增大。寧德時代在受到資本熱力追捧的同時，也必須證明自己9000億估值背后的價值所在。

規(guī)劃產(chǎn)能是2020年銷量10倍

1月13日，據(jù)韓國市場研究機(jī)構(gòu)SNE Research公布的2020年全球動力電池市場數(shù)據(jù)顯示，全球動力電池和儲能電池出貨量一共達(dá) 213GWh，同比增長34%。其中，寧德時代出貨量為 52.8GWh，同比增長27%，市占率為25%，位居全球第一。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者通過公開資料整理發(fā)現(xiàn)，寧德時代在國內(nèi)總共有福建寧德、江蘇溧陽、青海西寧、四川宜賓、廣東肇慶五大生產(chǎn)基地。另外，寧德時代在德國圖林根州也在建設(shè)海外基地。

其中，目前已經(jīng)完全投入使用的包括寧德湖東、寧德湖西、溧陽一期二期、以及西寧生產(chǎn)基地，已經(jīng)完全建成的總產(chǎn)能約為63Gwh。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者統(tǒng)計，根據(jù)寧德時代近幾年的增產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)計劃，在上述五大基地，已經(jīng)規(guī)劃好的投資總產(chǎn)能為367Gwh。

除此之外，寧德時代還與上汽、一汽、東風(fēng)、廣汽、吉利等車企建設(shè)合資工廠。目前，合資公司時代上汽、東風(fēng)上汽、時代一汽已經(jīng)投產(chǎn)，時代廣汽計劃在2021年10月投產(chǎn)，時代吉利工廠則計劃在2022年投產(chǎn)。上述幾家公司的合計規(guī)劃產(chǎn)能為108Gwh。

有熟悉寧德時代的人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，合資公司的電池主要向車企旗下自主品牌及合資品牌供應(yīng)電池。

也就是說，從目前的規(guī)劃來看，5年后，寧德時代建成的產(chǎn)能將是其2020年出貨量的10倍。

從規(guī)劃的產(chǎn)能布局來看，福建是寧德時代的大本營。溧陽主要輻射長三角地區(qū)，產(chǎn)業(yè)鏈配套體系完整；四川宜賓主要應(yīng)對西部市場的需求；青海鋰資源材料豐富；肇慶工廠則將成為寧德時代在珠三角地區(qū)及粵港澳大灣區(qū)的重要基地。

整體來看，通過一系列的產(chǎn)能擴(kuò)張規(guī)劃，寧德時代在國內(nèi)已經(jīng)形成了比較完善的產(chǎn)能布局。

而從新能源汽車市場的發(fā)展空間來看，寧德時代的產(chǎn)能擴(kuò)張存在合理性。

2020年，我國新能源汽車的銷量為130萬輛，2021年預(yù)計將達(dá)到180萬輛。根據(jù)國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021—2035年）》，到2025年，我國新能源汽車新車銷售量達(dá)到汽車新車銷售總量的20%左右。市場預(yù)計，規(guī)模大約為600萬輛左右。

事實上，在過去幾年，中國動力電池行業(yè)曾經(jīng)出現(xiàn)過優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能不足的問題。多數(shù)車企更加青睞于選擇頭部供應(yīng)商供應(yīng)的電池，以保證電動車的產(chǎn)品品質(zhì)。這也促使寧德時代成為市場的寡頭，在中國動力電池市場占據(jù)半壁江山。

對于寧德時代的激進(jìn)擴(kuò)張，是否會帶來產(chǎn)能過剩，多位業(yè)內(nèi)人士表示對此并不擔(dān)憂。而且伴隨著寧德時代的擴(kuò)張，會加快市場對落后產(chǎn)能的出清，從而推動我國動力電池行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展。

“新能源汽車、儲能基站、3C、電動工具、電動自行車等需求市場向好，鋰電池新一輪擴(kuò)產(chǎn)小高峰即將達(dá)到，經(jīng)過前一輪的行業(yè)洗牌，目前仍有實力投資擴(kuò)產(chǎn)的，基本上都是有一定競爭力的企業(yè)。且動力電池擴(kuò)產(chǎn)周期約2-3年，產(chǎn)能釋放需要時間，高端產(chǎn)能過?，F(xiàn)象至少未來三年內(nèi)不必?fù)?dān)憂?！庇谇褰瘫硎尽?/p>

扶助上下游，擴(kuò)大嫡系部隊

產(chǎn)能快速擴(kuò)張的同時，寧德時代供應(yīng)鏈體系的各方都需要快速跟進(jìn)，以適應(yīng)寧德時代的成長節(jié)奏。否則，寧德時代就會面臨擴(kuò)張過于激進(jìn)而帶來的供應(yīng)鏈風(fēng)險。

事實上，在加碼主業(yè)的同時，從去年開始，寧德時代就開始加強(qiáng)在產(chǎn)業(yè)鏈上下游的投資，來規(guī)避動力電池行業(yè)快速成長而可能帶來的供應(yīng)鏈風(fēng)險。

有行業(yè)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，寧德時代之所以能夠擁有近9000億的市值，其中一個重要原因在于，其在整個動力電池上中下全產(chǎn)業(yè)鏈都擁有著極高的話語權(quán)。

2020年8月11日，寧德時代發(fā)布公告稱，計劃投資190億元，對境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)進(jìn)行投資。

2020年，寧德時代先后參投或者入股多家企業(yè)。既包括電池上游的材料公司、電池生產(chǎn)裝備公司，也包括產(chǎn)業(yè)鏈下游的鋰電池檢測公司、自動駕駛芯片公司地平線，還包括中下游應(yīng)用市場以及配套設(shè)施等相關(guān)領(lǐng)域的公司。

值得一提的是，在寧德時代的帶動下，產(chǎn)業(yè)鏈的上下游公司的發(fā)展前景也被看好。2020年9月15日，寧德時代宣布入股先導(dǎo)智能，在過去的四個月時間內(nèi)，先導(dǎo)智能的股價已經(jīng)從此前的每股約30元漲到90多元。

從寧德時代的投資邏輯來看，一是投資上游資源鎳鈷鋰公司，保障關(guān)鍵原材料的供應(yīng)安全；二是投資中游高壁壘行業(yè)公司，保障鞏固產(chǎn)業(yè)鏈地位和話語權(quán)；三是通過投資、技術(shù)等支持產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)協(xié)同實現(xiàn)快速發(fā)展，共同實現(xiàn)成長價值。

“寧德時代是想綁住產(chǎn)業(yè)鏈上下游，核心是守住其電池整體生態(tài)發(fā)展，如果它和產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)系太松散的話，今后這種領(lǐng)先地位容易被別人取代?！庇衅囆袠I(yè)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示。

全球化難題待解

從寧德時代的產(chǎn)能規(guī)劃來看。目前建成及規(guī)劃在建的500Gwh產(chǎn)能中，超過98%的產(chǎn)能規(guī)劃都在中國。寧德時代目前唯一規(guī)劃的海外工廠，是2019年開始動工建設(shè)的德國圖靈根工廠，規(guī)劃產(chǎn)能為14GWh。

盡管寧德時代是全球裝車量最高的動力電池企業(yè)，但和日韓企業(yè)相比，在全球范圍內(nèi)的發(fā)展并不均衡。寧德時代的成功主要歸功于中國電動車市場的規(guī)模。2020年，寧德時代的裝車量在中國動力電池的市場份額達(dá)到了50%，遠(yuǎn)超其他企業(yè)。

盡管LG化學(xué)、三星、SK、松下等日韓電池公司正在加快在中國的布局，比亞迪也在加快推動電池外供，但寧德時代在國內(nèi)市場的霸主地位難以撼動。

不過，在與日本及韓國電池企業(yè)的全球競爭中，寧德時代處于劣勢。

根據(jù)SNE Research和中國充電基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)盟的數(shù)據(jù)，2020年，寧德時代和LG化學(xué)的全球裝車量分別為34GWh和31GWh，其中，在中國的裝車量分別為31.79GWh和4.13GWh。寧德時代在中國市場的裝車量占到了總量的93.5%，而LG化學(xué)中國市場的占比只有13.3%。LG化學(xué)在中、韓、歐洲、美國等多地，進(jìn)行全球化布局。

歐洲及美國等主要動力電池市場，目前主要的市場份額被日本和韓國的電池企業(yè)占據(jù)。

寧德時代當(dāng)然不希望只成為一家中國本土企業(yè)，新能源汽車及動力電池行業(yè)，在全球范圍內(nèi)都擁有巨大的發(fā)展機(jī)會。

盡管寧德時代想要從日韓電池企業(yè)手中在歐美等市場占有一席之地，但是難度極高。激進(jìn)擴(kuò)張的同時，如何走向全球化是寧德時代面對的重要課題。
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