6月30日，無錫市好達電子股份有限公司（簡稱“好達電子”）申請科創(chuàng)板IPO獲受理，根據(jù)招股書，好達電子擬募集資金9.60億元，主要投向聲表面波濾波器擴產(chǎn)建設項目及研發(fā)中心建設項目。

獲哈勃、小米投資 濾波器、雙工器市場占比不斷提升

好達電子主要從事聲表面波射頻芯片的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷售，是兼具芯片設計技術、制造及封測工藝、標準化量產(chǎn)出貨能力的國內廠商，主要產(chǎn)品包括濾波器、雙工器和諧振器，廣泛應用于手機、通信基站、物聯(lián)網(wǎng)等射頻通訊相關領域。

從其主營業(yè)務構成來看，公司濾波器的占比較大，2020年度濾波器收入2.57億元，占比77.5%，雙工器收入4227萬元，占比12.76%，諧振器收入1551.19萬元，占比4.68%。

根據(jù)招股書，好達電子聲表面波濾波器、雙工器主要應用在智能手機的射頻前端中，是實現(xiàn)移動通訊、導航（GPS、北斗等）、WIFI等信號的無線連接的重要芯片。其聲表面波濾波器、雙工器、諧振器均采取半導體制造工藝進行生產(chǎn)，已具備成熟的芯片設計技術、制造與封測工藝，并擁有多項核心技術。以芯片制造工藝為例，公司目前已具備0.25μm微線條芯片的生產(chǎn)能力。

過去好達電子曾獲得華為哈勃投資和小米基金的投資，從其股權結構來看，哈勃投資和小米基金的股份占比均為5.3%。

好達電子表示，目前公司聲表面波濾波器、雙工器已具有較強的市場競爭力和較高的品牌知名度。近年來國際貿易摩擦頻發(fā)，下游廠商愈發(fā)注重射頻芯片供應的自主可控，公司的聲表面波濾波器、雙工器已通過小米、OPPO、華為、華勤、龍旗、中興、 廣和通等知名手機終端及ODM廠商、通訊設備廠商和無線通信模組廠商的驗證并實現(xiàn)量產(chǎn)銷售。在國外領先廠商的壟斷格局下，公司聲表面波濾波器、雙工器的市場占有率不斷提高。

手機濾波器用量、價格提升 應用領域拓展至小基站、物聯(lián)網(wǎng)

目前，濾波器是射頻前端芯片中價值量最高的細分領域。根據(jù)Yole、國元證券數(shù)據(jù)，就射頻前端中價值量占比而言，濾波器約占53%，功率放大器約占33%，開關約占7%，其他約占7%，具體情況如下：

未來，濾波器是射頻前端芯片中市場規(guī)模增長最快的細分領域。根據(jù)Yole數(shù)據(jù)，2017年至 2023年全球移動終端和WIFI射頻前端芯片市場規(guī)模從150億美元增長至350億美元，復合增長率為15%；2017年至2023年，全球濾波器市場規(guī)模從80億美元增長至225億美元，復合增長率為19%，具體情況如下：

聲表面波濾波器市場成長的驅動因素，包括單機聲表面波濾波器的價值量不斷提升、單機聲表面波濾波器的價值量不斷提升、聲表面波濾波器的下游應用領域越來越廣。

高端4G手機的濾波器用量一般不超過40顆，目前5G手機發(fā)展尚處早期，單機的濾波器用量需求超過70顆，相比4G手機單機濾波器用量提升80%甚至更多。手機通信從2G進入5G之后，手機單機濾波器價值量從0.5美元提升至12.0美元以上。未來5G手機將需要實現(xiàn)更復雜的功能，包括多輸入多輸出（MIMO）、智能天線技術（如波束成形或分集）、載波聚合（CA等， 濾波器的單機價值量還將持續(xù)提升。

目前聲表面波濾波器主要應用在手機的射頻前端中，并不斷向小基站、物聯(lián)網(wǎng)等領域快速拓展。隨著通訊技術的不斷進步，聲表面波濾波器的應用場景也將不斷拓寬。未來5G通訊將具備高速率、低延時、多連接的特點，無線通信會在更多的新興領域得到應用。作為射頻前端的重要芯片，聲表面波濾波器將迎來更廣闊的市場空間。

前五大廠商占據(jù)95%市場 未來可能面臨較大競爭

聲表面波濾波器、雙工器行業(yè)屬于技術密集型制造業(yè)，設計開發(fā)與制造工藝難度高，目前全球聲表面波濾波器市場主要被美日企業(yè)壟斷，市場集中度高。根據(jù)Yole數(shù)據(jù)，2018年國外前五大聲表面波濾波器廠商村田、高通（RF360）、太陽誘電、思佳訊和威訊占據(jù)95%的市場份額。

中國是聲表面波濾波器的消費大國，但國產(chǎn)聲表面波濾波器廠商的整體實力較國外領先廠商存在一定差距，產(chǎn)量無法滿足國內需求，長期依賴進口。目前國際貿易摩擦加劇，聲表面波濾波器作為射頻前端的核心芯片之一，國產(chǎn)化加速是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。

可以看到好達電子所在的領域未來會有很大的市場可替代空間，有很大的市場機遇，同時除了來自國際領先的企業(yè)的競爭，目前國內也有不少極具競爭力的廠商入場，可見未來如果想要取得更大的成績，需要面對的競爭也很大。

好達電子表示，在產(chǎn)品競爭力方面，公司聲表面波濾波器已進入市場主流手機供應鏈且市場占有率不斷上升；在產(chǎn)品性能方面，公司聲表面波濾波器能夠與國外領先廠商直接競爭，已在部分主流手機的射頻前端中得到應用；在產(chǎn)品市場方面，公司聲表面波濾波器能夠在國外領先廠商的壟斷格局下不斷提高市場占有率，對部分下游知名客戶的出貨量持續(xù)增加。公司已具備較強的產(chǎn)品競爭力。