市占率較低，研發(fā)投入不足，功率半導(dǎo)體芯片盈利能力較強(qiáng)

吉萊微深耕功率半導(dǎo)體芯片及器件領(lǐng)域，近年汽車電子、工業(yè)電子、5G通訊行業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)，拉動(dòng)功率半導(dǎo)體產(chǎn)品的產(chǎn)銷規(guī)模持續(xù)快速增長(zhǎng)。公開數(shù)據(jù)顯示，2019年-2020年我國(guó)半導(dǎo)體分立器件產(chǎn)品產(chǎn)量從10700億只快速上漲至16644.80億只，同比增長(zhǎng)高達(dá)55.60%。同期銷售額從2772.30億元提升至2966.30億元，預(yù)計(jì)2023年我國(guó)半導(dǎo)體分立器件產(chǎn)業(yè)銷售額將突破4427億元。

市場(chǎng)需求方面，2019年我國(guó)半導(dǎo)體分立器件市場(chǎng)需求2784.20億元，據(jù)中國(guó)半導(dǎo)體協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2023年我國(guó)半導(dǎo)體分立器件市場(chǎng)需求有望達(dá)到4393.20億元，市場(chǎng)需求進(jìn)入較快的增長(zhǎng)階段。

在晶閘管領(lǐng)域，根據(jù)Markets and Markets Research統(tǒng)計(jì)，2019年全球晶閘管市場(chǎng)規(guī)模為7.78億美元，亞太市場(chǎng)晶閘管市場(chǎng)規(guī)模為2.81億美元，吉萊微憑借1.07億元的晶閘管收入，占據(jù)亞太市場(chǎng)5.45%的市場(chǎng)份額，全球市占率約為1.99%。

在功率半導(dǎo)體市場(chǎng)，吉萊微的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是安森美、意法半導(dǎo)體、捷捷微電、揚(yáng)杰科技、芯微電子、安芯電子。

在營(yíng)業(yè)收入方面，吉萊微與同行企業(yè)對(duì)比情況如下：

與國(guó)內(nèi)頭部的功率半導(dǎo)體企業(yè)相比，吉萊微的營(yíng)收規(guī)模還比較小，不過(guò)營(yíng)收規(guī)模的增長(zhǎng)速度已經(jīng)從2020年的43.28%提升至2021年的56.77%。未來(lái)若能繼續(xù)保持提速增長(zhǎng)的話，勢(shì)必與頭部企業(yè)的差距越來(lái)越小。

在盈利能力方面，吉萊微的主營(yíng)產(chǎn)品就屬晶閘管芯片和保護(hù)器件芯片的毛利率相對(duì)較高，2021年這兩大產(chǎn)品毛利率分別為55.63%、47.54%，平均單價(jià)分別上漲9.83%、12.15%。2019年-2021年吉萊微功率半導(dǎo)體芯片業(yè)務(wù)毛利率分別為18.99%、35.37%、48.75%。

吉萊微功率半導(dǎo)體芯片類產(chǎn)品與同行企業(yè)的對(duì)比情況如下：

在功率半導(dǎo)體芯片這一細(xì)分領(lǐng)域，吉萊微表現(xiàn)較強(qiáng)的產(chǎn)品盈利能力，2021年以48.75%的高毛利率超過(guò)揚(yáng)杰科技、芯微電子、捷捷微電、安芯電子，位列同行可比企業(yè)中的第一名。

不過(guò)吉萊微的第一大業(yè)務(wù)，晶閘管器件的盈利能力較弱，2021年毛利率僅達(dá)33.93%，而其同行捷捷微電高達(dá)56.01%，芯微電子為45.30%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行企業(yè)的晶閘管器件毛利率水平。

在研發(fā)方面，2019年-2021年吉萊微分別投入0.06億元、0.08億元、0.14億元，分別占總營(yíng)收的比例為4.77%、4.26%、4.63%。雖然2021年研發(fā)投入同比增長(zhǎng)70.62%，但是研發(fā)費(fèi)用率仍未超過(guò)5%的水平。進(jìn)一步了解發(fā)現(xiàn)近三年吉萊微的管理費(fèi)用始終高于研發(fā)費(fèi)用，管理人員在快速擴(kuò)充，人均薪酬在快速增加。而吉萊微2021年研發(fā)人員僅增加了7人，達(dá)53人，研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模較小。

吉萊微的研發(fā)費(fèi)用率與同行企業(yè)對(duì)比情況如下：

2021年功率半導(dǎo)體行業(yè)研發(fā)費(fèi)用率的平均水平是6%，而近三年吉萊微的研發(fā)費(fèi)用率均沒(méi)有超過(guò)5%，低于捷捷微電、安芯電子、揚(yáng)杰科技、芯微電子等同行大部分企業(yè)。

據(jù)悉，目前吉萊微共擁有8大在研項(xiàng)目，其中“應(yīng)用于5G基站防護(hù)的浪涌抑制器件研發(fā)”、“低電容、超低殘壓ESD產(chǎn)品研發(fā)”、“多通道、低電容、DFN封裝、ESD器件研發(fā)”、“低電容、低殘壓雙向ESD產(chǎn)品研發(fā)”、“用于固態(tài)繼電器、充電樁控制電路的高壓晶閘管器件研制及產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目已經(jīng)進(jìn)入小批量產(chǎn)階段。

在技術(shù)實(shí)力上，吉萊微晶體管的通態(tài)重復(fù)峰值電壓 、通態(tài)平均電流、結(jié)耐受最高溫等主要性能指標(biāo)與意法半導(dǎo)體、芯微電子、捷捷微電主流國(guó)際大廠基本在同一水平線。

募資8億，開展功率半導(dǎo)體器件產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目

現(xiàn)在吉萊微的產(chǎn)品主要應(yīng)用于消費(fèi)電子、工業(yè)制造、安防、通訊、汽車電子領(lǐng)域，隨著新能源汽車、5G技術(shù)新應(yīng)用領(lǐng)域爆發(fā)式增長(zhǎng)，功率半導(dǎo)體向高端方向發(fā)展，吉萊微迫切需要新舊領(lǐng)域融合，加大研發(fā)進(jìn)行技術(shù)升級(jí)。

據(jù)悉，吉萊微已掌握了晶閘管開關(guān)速度提升技術(shù)、提高電流上升率的晶閘管芯片設(shè)計(jì)制造技術(shù)、多膜層復(fù)合鈍化結(jié)構(gòu)與制造技術(shù)、高壓低損耗雙向觸發(fā)器件及其制作關(guān)鍵技術(shù)、多重泄放通路集成新結(jié)構(gòu)技術(shù)等多項(xiàng)核心技術(shù)。

此次IPO吉萊微募集8億資金加大研發(fā)投入，啟動(dòng)“功率半導(dǎo)體器件產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目”、“生產(chǎn)線技改升級(jí)項(xiàng)目”、“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”。強(qiáng)化現(xiàn)有功率半導(dǎo)體核心技術(shù)，進(jìn)一步對(duì)主營(yíng)產(chǎn)品功率半導(dǎo)體器件擴(kuò)增產(chǎn)能。

投資4.08億元的功率半導(dǎo)體器件產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目，將新建6英寸晶圓芯片生產(chǎn)線與封裝線，擴(kuò)充ESD保護(hù)器件、MOSFET器件、肖特基、IGBT模塊的產(chǎn)能。募投項(xiàng)目建設(shè)完成后，預(yù)計(jì)增加高端ESD保護(hù)器件產(chǎn)量300000萬(wàn)只/年、中高壓MOSFET器件24000萬(wàn)只/年、肖特基器件4000萬(wàn)只/年，IGBT模塊15萬(wàn)只/年和快恢復(fù)模塊20萬(wàn)只/年。

今年功率半導(dǎo)體需求與去年一樣旺盛，Q1和Q2季度持續(xù)走強(qiáng)。近期盡管消費(fèi)類芯片進(jìn)入去庫(kù)存周期，但是多種車用功率芯片需求仍然旺盛。吉萊微的功率半導(dǎo)體已經(jīng)打入比亞迪、聯(lián)合汽車供應(yīng)體系，未來(lái)募投項(xiàng)目進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模后，吉萊微在汽車電子領(lǐng)域的交付能力將進(jìn)一步增強(qiáng)，企業(yè)功率半導(dǎo)體業(yè)務(wù)收入有望提速增長(zhǎng)。

投資1.78億元的生產(chǎn)線技改升級(jí)項(xiàng)目，主要是通過(guò)購(gòu)置先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備、輔助設(shè)備及軟件系統(tǒng)完成現(xiàn)有生產(chǎn)線智能化升級(jí)，提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本，此舉有望進(jìn)一步提高吉萊微功率半導(dǎo)體產(chǎn)品的毛利率。項(xiàng)目建成后功率半導(dǎo)體器件和功率半導(dǎo)體芯片產(chǎn)品產(chǎn)能預(yù)計(jì)將分別增加4.5億只/年、64萬(wàn)片/年。

通過(guò)上述募投項(xiàng)目，進(jìn)行現(xiàn)有產(chǎn)品優(yōu)化升級(jí)，擴(kuò)增產(chǎn)能外，未來(lái)吉萊微還將江蘇啟東市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)新建研發(fā)大樓，引進(jìn)及培養(yǎng)專業(yè)技術(shù)人才，研發(fā)創(chuàng)新功率半導(dǎo)體核心技術(shù)。同時(shí)在覆蓋華東、華南、西南市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，將來(lái)進(jìn)一步開發(fā)及拓展長(zhǎng)三角和珠三角市場(chǎng)，擴(kuò)大功率半導(dǎo)體的市場(chǎng)占有率。

原文標(biāo)題：吉萊微創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理！研發(fā)投入不足，募資8億擴(kuò)增高端IGBT模塊等產(chǎn)能

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