電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/莫婷婷）近日，光伏逆變器企業(yè)廣州三晶電氣股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“三晶電氣”）擬在上交所主板上市，IPO材料已被正式受理。

三晶電氣主營(yíng)業(yè)務(wù)為光伏并網(wǎng)逆變器、儲(chǔ)能逆變器及系統(tǒng)、電機(jī)驅(qū)動(dòng)與控制產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品可以用于家庭及工商業(yè)分布式光伏發(fā)電場(chǎng)景、家庭光伏儲(chǔ)能場(chǎng)景、工業(yè)自動(dòng)化及智能家居領(lǐng)域。

此次上市，三晶電氣公開(kāi)發(fā)行新股不超過(guò)1,764萬(wàn)股，總計(jì)募資金額12.04億，公開(kāi)發(fā)行股份數(shù)量占本次發(fā)行后公司總股本的比例不低于25%。其中，募資金額將用于三晶新能源年產(chǎn)約 47萬(wàn)臺(tái)數(shù)字能源產(chǎn)品與系統(tǒng)智能制造建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、全球營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目等。



三年?duì)I收15億，儲(chǔ)能逆變器業(yè)務(wù)復(fù)合增長(zhǎng)率超 190%

SolarPower Europe預(yù)測(cè)，2022-2026 年，中國(guó)、美國(guó)、印度、德國(guó)、巴西等世界前二十大光伏市場(chǎng)新增裝機(jī)容量達(dá) 1,218.08GW，復(fù)合增長(zhǎng)率為 20%。在上述市場(chǎng)中，中國(guó)是全球第一大光伏市場(chǎng)，2021 年中國(guó)光伏發(fā)電總裝機(jī)容量占據(jù)全球光伏發(fā)電總裝機(jī)容量的 33%，預(yù)計(jì)在“十四五”期間，我國(guó)光伏年均新增光伏裝機(jī)將持續(xù)增長(zhǎng)，超過(guò)75GW。



目前，三晶電氣的產(chǎn)品不僅在國(guó)內(nèi)銷售，也進(jìn)入了巴西、澳大利亞、西班牙、荷蘭、波蘭等國(guó)際市場(chǎng)。在快速成長(zhǎng)的市場(chǎng)環(huán)境中，三晶電氣的營(yíng)收呈穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。財(cái)報(bào)顯示，2019年至2021年，三晶電氣的營(yíng)收分別為3.6億、4.3億、7.1億，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)為2389萬(wàn)元、5550萬(wàn)元、9869萬(wàn)元。整體來(lái)看，三年?duì)I收近15億，預(yù)計(jì)隨著市場(chǎng)需求的增加，2022年的凈利潤(rùn)將突破億元。



從主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，近三年來(lái)，公司三大業(yè)務(wù)占比權(quán)重有所變化，主要是儲(chǔ)能逆變器及系統(tǒng)占比從2019年的不到8%，提升到2021年的33.51%；光伏并網(wǎng)逆變器、電機(jī)驅(qū)動(dòng)與控制產(chǎn)品占比有所下滑。不過(guò)在2021年，光伏并網(wǎng)逆變器依舊是該年業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)最多的業(yè)務(wù)。

財(cái)報(bào)顯示，光伏并網(wǎng)逆變器2021年?duì)I收為2.9億元，營(yíng)收占比為42.08%。三晶電氣的光伏并網(wǎng)逆變器為組串式逆變器，主要應(yīng)用于分布式太陽(yáng)能光伏發(fā)電系統(tǒng)，分為戶用并網(wǎng)逆變器、工商業(yè)并網(wǎng)逆變器。目前，三晶電氣已經(jīng)推出Sununo Plus、Suntrio Plus、R5、 R6、C6 等多個(gè)系列產(chǎn)品，發(fā)電效率不斷提升，功率范圍涵蓋 0.7kW～125kW。

2019年至2021年，三晶電氣的儲(chǔ)能逆變器及系統(tǒng)收入分別為 2783.49 萬(wàn)元、2592.43 萬(wàn)元和 2.4億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 192.44%，是主營(yíng)業(yè)務(wù)中收入增長(zhǎng)最快的部分。據(jù)了解，三晶電氣是國(guó)內(nèi)較早開(kāi)發(fā)戶用光儲(chǔ)一體機(jī)產(chǎn)品的企業(yè)之一，已自主研發(fā)出 H1、H2、AS1、HS2、AS2 等多個(gè)系列儲(chǔ)能逆變器及系統(tǒng)，主要應(yīng)用于家庭光伏儲(chǔ)能場(chǎng)景。

電機(jī)驅(qū)動(dòng)與控制產(chǎn)品包括通用變頻器、水務(wù)變頻器與智能控制器，其中主要產(chǎn)品為通用變頻器、水務(wù)變頻器，分別應(yīng)用于工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域、水務(wù)應(yīng)用場(chǎng)景。報(bào)告期內(nèi)的營(yíng)收為14,284.09萬(wàn)元、15,228.03萬(wàn)元、16,770.71萬(wàn)元。



在毛利率方面，三晶電氣在報(bào)告期的綜合毛利持續(xù)增長(zhǎng)，2019年至2021年分別為 10,531.00萬(wàn)元、14,216.98 萬(wàn)元和 25,315.59 萬(wàn)元，復(fù)合增長(zhǎng)率為55.05%，接近主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)水平。另外，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利分別約為1億元、1.4億元和2.5億元，同樣翻倍增長(zhǎng)。

完善核心技術(shù)體系，境外銷售收入占比超六成

為了提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，三晶電氣在報(bào)告期內(nèi)不斷提高研發(fā)投入。招股書(shū)顯示，報(bào)告期各期，三晶電氣的研發(fā)投入金額分別為2686.47 萬(wàn)元、2808.80 萬(wàn)元和3753.49 萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為7.42%、6.59%和 5.24%。

截至 2021年，公司擁有研發(fā)人員120人，研發(fā)人員占比超過(guò)20%。研發(fā)人員中，核心技術(shù)人員分別為歐陽(yáng)家淦、李云、李鑫、羅劍洪。其中歐陽(yáng)家淦為現(xiàn)任公司董事、總經(jīng)理。

三晶光電在招股書(shū)中寫(xiě)道，經(jīng)過(guò)多年持續(xù)研發(fā)投入，公司形成了以電路拓?fù)洹⒖刂扑惴?、工業(yè)設(shè)計(jì)、光儲(chǔ)發(fā)電云平臺(tái)為基礎(chǔ)，涵蓋能源轉(zhuǎn)換、能源存儲(chǔ)、能源管理和能源消費(fèi)四大能源鏈環(huán)節(jié)的核心技術(shù)體系，累計(jì)掌握 20 項(xiàng)核心技術(shù)。目前，三晶電氣已擁有發(fā)明專利 30 項(xiàng)、實(shí)用新型專利 61 項(xiàng)、外觀專利 50 項(xiàng)、軟件著作權(quán) 116 項(xiàng)。

核心技術(shù)為三晶電氣構(gòu)筑了扎實(shí)的底座，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)之外，三晶電氣開(kāi)始進(jìn)行全球化業(yè)務(wù)布局。隨著歐洲以及其他海外國(guó)家的光伏與儲(chǔ)能行業(yè)發(fā)展，三晶電氣的境外銷售收入在2021年的營(yíng)收占比達(dá)到了68.03%，且呈現(xiàn)逐年提高的趨勢(shì)。報(bào)告期各期，公司境外銷售金額分別為 1.3億元、2億元和4.8億元，占當(dāng)期總營(yíng)收分別為35.38%、47.38%、68.03%。

三晶光電認(rèn)為，隨著光伏平價(jià)上網(wǎng)在全球各國(guó)中的不斷推進(jìn)，以及家庭光儲(chǔ)一體化趨勢(shì)的形成，未來(lái)境外銷售收入將持續(xù)保持增長(zhǎng)。

在此次募資的項(xiàng)目中，“三晶新能源年產(chǎn)約 47 萬(wàn)臺(tái)數(shù)字能源產(chǎn)品與系統(tǒng)智能制造建設(shè)項(xiàng)目”將投資6.8億元，預(yù)計(jì)3年建成。建成達(dá)產(chǎn)后，可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn) 47.72萬(wàn)臺(tái)光儲(chǔ)逆變器和電機(jī)驅(qū)動(dòng)與控制產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，其中包括13.01萬(wàn)臺(tái)光伏并網(wǎng)逆變器、11.74 萬(wàn)臺(tái)儲(chǔ)能逆變器及系統(tǒng) ，以及22.97 萬(wàn)臺(tái)電機(jī)驅(qū)動(dòng)與控制產(chǎn)品。

三晶電氣認(rèn)為，該項(xiàng)目將有助于滿足分布式光伏發(fā)電領(lǐng)域、分布式光伏儲(chǔ)能領(lǐng)域以及電機(jī)設(shè)備行業(yè)的市場(chǎng)需求，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，整合上下游資源向“一體化”戰(zhàn)略發(fā)展，同時(shí)提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

小結(jié)：

在多國(guó)“碳中和”的目標(biāo)下，光伏市場(chǎng)快速成長(zhǎng)，三晶電氣作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈的重要企業(yè)，未來(lái)也將受益于行業(yè)的發(fā)展。光伏市場(chǎng)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈玩家競(jìng)速跑，凈利潤(rùn)以及毛利率的提升恰好體現(xiàn)了三晶電氣廣闊的成長(zhǎng)空間。不過(guò)，隨著國(guó)內(nèi)光伏逆變器行業(yè)逐漸成熟，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，未來(lái)三晶電氣需要不斷提高國(guó)內(nèi)以及國(guó)際的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。