電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/劉靜）近日，國(guó)內(nèi)又一家WiFi射頻前端芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，格蘭康希通信科技（上海）股份有限公司（簡(jiǎn)稱：康希通信）科創(chuàng)板IPO獲上交所受理。

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本次沖刺科創(chuàng)板上市，康希通信擬公開發(fā)行不超過6368萬(wàn)股，募集7.82億元，用于新一代Wi-Fi射頻前端芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目和泛IoT無線射頻前端芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目等。

康希通信成立于2015年，由美國(guó)理海大學(xué)畢業(yè)PING PENG和趙奐回國(guó)聯(lián)合創(chuàng)立，長(zhǎng)期以來聚焦于Wi-Fi射頻前端芯片及模組的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售，目前主營(yíng)產(chǎn)品是Wi-Fi FEM和IoT FEM，廣泛應(yīng)用于家庭無線路由器、家庭智能網(wǎng)關(guān)、企業(yè)級(jí)無線路由器、AP等無線網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備領(lǐng)域及智能家居、智能藍(lán)牙音箱、智能電表等物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。

這是一家深受資本青睞的WiFi射頻前端芯片設(shè)計(jì)的企業(yè)。天眼查顯示，康希通信在成立第二年，便獲得了英特爾資本的投資。去年一年的時(shí)間，康希通信完成了A+輪、B輪、C輪、D輪共四輪融資，其中D輪融資交易金額高達(dá)4億人民幣，多次獲得臨芯投資、華控、青石資產(chǎn)管理集團(tuán)等知名投資機(jī)構(gòu)的多次加碼。

2021年?duì)I收翻3.2倍，9成來自Wi-Fi FEM產(chǎn)品

招股書顯示，2019年-2021年康希通信營(yíng)收規(guī)模以245.74%的年復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，表現(xiàn)出較強(qiáng)的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性。2019年康希通信創(chuàng)造兩千八百多萬(wàn)的營(yíng)收，2020年翻了1.83倍，2021年翻了3.2倍，2022年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.03億元。

在歸母凈利潤(rùn)方面，2019年、2020年康希通信連續(xù)兩年虧損，累計(jì)虧損12628.61萬(wàn)元。截至2022年6月30日，康希通信仍存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損。對(duì)此，康希通信表示主要是因?yàn)楣竟蓹?quán)激勵(lì)確認(rèn)股份支付費(fèi)用較高、研發(fā)投入較大，公司前期產(chǎn)品正處于客戶導(dǎo)入階段，盈利正在釋放期。



報(bào)告期內(nèi)，康希通信的毛利率表現(xiàn)出波動(dòng)下滑的趨勢(shì)，2020年下滑幅度最大，2021年、2022年下滑幅度開始逐年收窄。要維持公司的盈利能力的話，康希通信需要根據(jù)市場(chǎng)需求不斷進(jìn)行產(chǎn)品的迭代升級(jí)和創(chuàng)新，如果不能迅速跟進(jìn)市場(chǎng)需求推出新產(chǎn)品，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，可能導(dǎo)致康希通信產(chǎn)品價(jià)格大幅下降，綜合毛利率再次下降。

目前康希通信營(yíng)收最大來源于Wi-Fi FEM產(chǎn)品，2019年-2022年上半年該產(chǎn)品取得的銷售收入分別為0.21億元、0.69億元、3.28億元、1.98億元，分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例為72.79%、85.77%、96.09%、97.27%。同期，該產(chǎn)品銷量分別為1244.80萬(wàn)顆、4249.39萬(wàn)顆、15980.71萬(wàn)顆、8926.82萬(wàn)顆?？迪Ｍㄐ诺腤i-Fi FEM銷售規(guī)模逐年持續(xù)快速的增長(zhǎng)。
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除Wi-Fi FEM外，康希通信還針對(duì)物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)開發(fā)了支持藍(lán)牙通信、ZigBee通信等協(xié)議的射頻前端芯片模組產(chǎn)品，即IoT FEM。該產(chǎn)品2020年創(chuàng)造最高856萬(wàn)元銷售收入，2021年出現(xiàn)小幅下滑。

5年推出三代Wi-Fi FEM產(chǎn)品

Wi-Fi是當(dāng)前移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下最重要的無線通信方式之一，隨著智能家居、智慧城市、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)等物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的發(fā)展，以及AR、VR、元宇宙、4K/8K高清/超高清等新領(lǐng)域的崛起，Wi-Fi FEM的市場(chǎng)需求日益增加。

根據(jù)TSR統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2021年Wi-Fi終端市場(chǎng)出貨量達(dá)41.07億臺(tái)，未來幾年仍將保持持續(xù)快速的增長(zhǎng)。并且根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Markets and Markets的數(shù)據(jù)，2020年全球WiFi主芯片市場(chǎng)規(guī)模達(dá)197億美元，預(yù)計(jì)2026年將突破252億美元。

在Wi-Fi FEM領(lǐng)域的布局，康希通信最早始源于2015年，它自主研發(fā)了PA、LNA及Switch芯片。2017年，推出首款支持Wi-Fi 5協(xié)議的分立式PA芯片與全集成Wi-Fi FEM產(chǎn)品，采用的是GaAs、CMOS加工工藝、超小封裝工藝，產(chǎn)品具有高可靠性、高線性度、高功率、低噪聲等優(yōu)勢(shì)。

2019年康希通信又成功研發(fā)了支持Wi-Fi 6協(xié)議的Wi-Fi FEM產(chǎn)品，并于2020年開始量產(chǎn)出售。在工藝上，這一代的產(chǎn)品相較上一代增加了SOI、CMOS等工藝，通過設(shè)計(jì)及工藝提升，康希通信進(jìn)一步降低了產(chǎn)品成本。

2022年，康希通信再度推出支持Wi-Fi6E協(xié)議的集成FEM產(chǎn)品。并宣布啟動(dòng)下一代Wi-Fi 標(biāo)準(zhǔn)FEM產(chǎn)品的研發(fā)，新協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)下更快的傳輸速率、更高傳輸穩(wěn)定性、更多的使用頻段對(duì)Wi-Fi FEM的性能提出了更高要求，康希通信仍需要去解決不少技術(shù)難題，期待早日推出支持Wi-Fi7協(xié)議的Wi-Fi FEM產(chǎn)品

Wi-Fi協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)不斷迭代升級(jí)，康希通信能夠及時(shí)跟進(jìn)市場(chǎng)需求，推出具有一定市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)品。目前，康希通信的產(chǎn)品已經(jīng)成功進(jìn)入中興通訊、吉祥騰達(dá)、TP-Link、銳捷網(wǎng)絡(luò)、京東云等通信設(shè)備品牌廠商以及共進(jìn)股份、中磊電子、劍橋科技等ODM廠商的供應(yīng)鏈體系。

與國(guó)內(nèi)同行企業(yè)比較：體量較小、研發(fā)投入不大

在射頻前端芯片領(lǐng)域，國(guó)外廠商在產(chǎn)品種類、業(yè)務(wù)規(guī)模、技術(shù)積累等方面具有較大優(yōu)勢(shì)，美國(guó)Skyworks、Qorvo、博通以及日本村田國(guó)際廠商占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位，這四家廠商占據(jù)80%以上的市場(chǎng)份額。在Wi-Fi FEM領(lǐng)域，Skyworks、Qorvo市場(chǎng)占有率尤其高。

在國(guó)內(nèi)，康希通信又面臨著唯捷創(chuàng)芯、卓勝微、飛驤科技、慧智微等企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。

2021年，康希通信在營(yíng)業(yè)收入、研發(fā)團(tuán)隊(duì)、研發(fā)投入、專利等方面與國(guó)內(nèi)同行企業(yè)的比較情況如下所示：
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卓勝微、唯捷創(chuàng)芯的營(yíng)收規(guī)模已經(jīng)超過10億元級(jí)別，而康希通信的營(yíng)收規(guī)模還只是3億多，并且低于目前也在沖刺科創(chuàng)板IPO上市的慧智微。

國(guó)內(nèi)從事射頻前端芯片設(shè)計(jì)的企業(yè)中，卓勝微、唯捷創(chuàng)芯、飛驤科技、慧智微、艾為電子的研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模均已超過100人，而2021年康希通信研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模僅為53人，技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模較小。

在研發(fā)投入方面，2019年-2022年上半年康希通信的研發(fā)費(fèi)用分別為3822.28萬(wàn)元、3958.56萬(wàn)元、3943.92萬(wàn)元及2415萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比重分別為133.78%、48.80%、11.55%及11.88%。2019年、2020年研發(fā)投入逐年加大，2021年研發(fā)投入出現(xiàn)小幅減少。研發(fā)投入、研發(fā)費(fèi)用率上，康希通信均低于國(guó)內(nèi)絕大部分的同行企業(yè)。

在技術(shù)實(shí)力上，2021年卓勝微、唯捷創(chuàng)芯、飛驤科技、慧智微、艾為電子、康希通信分別掌握71項(xiàng)、40項(xiàng)、75項(xiàng)、84項(xiàng)、306項(xiàng)、24項(xiàng)專利技術(shù)。

募資7.82億元，研發(fā)新一代Wi-Fi、IoT射頻前端芯片等

康希通信，此次科創(chuàng)板IPO上市，擬募集7.82億元資金，投資以下項(xiàng)目：
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康希通信表示，為了提升公司W(wǎng)i-Fi射頻前端芯片的性能和核心技術(shù)指標(biāo)，鞏固公司現(xiàn)有的Wi-Fi FEM應(yīng)用市場(chǎng)，公司計(jì)劃開展新一代Wi-Fi射頻前端芯片的研發(fā)。

目前，康希通信的產(chǎn)品主要集中在2.4GHz和5GHz中高功率Wi-Fi 5 FEM、Wi-Fi 6 FEM射頻前端模組。此次康希通信將3.33億元募集資金投資于新一代Wi-Fi射頻前端芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，擬對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品進(jìn)行迭代升級(jí)外，還將重點(diǎn)研發(fā)6GHz以上頻段Wi-Fi 6E FEM及Wi-Fi 7 FEM等新產(chǎn)品，加大在智能手機(jī)Wi-Fi應(yīng)用領(lǐng)域的拓展，豐富自身Wi-Fi FEM產(chǎn)品品類。

為了增加利潤(rùn)的新增長(zhǎng)點(diǎn)，康希通信決定拓展物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)。投資0.78億元募集資金，建設(shè)泛IoT無線射頻前端芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，重點(diǎn)圍繞IoT FEM及汽車V2X芯片進(jìn)行開發(fā)。

企業(yè)技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，康希通信擬投入超1億元募集資金，重點(diǎn)研究新一代超高效率射頻前端架構(gòu)研究、新一代超高效率射頻封裝技術(shù)應(yīng)用、基于新一代半導(dǎo)體工藝射頻前端產(chǎn)品、5G NR小基站射頻前端芯片。