電子發(fā)燒友網報道（文/劉靜）8月21日，歷經近三年的闖關，運動控制器制造商協昌科技終于在深交所創(chuàng)業(yè)板迎來敲鐘上市。


此次創(chuàng)業(yè)板上市，協昌科技發(fā)行1833.33萬股股票，發(fā)行價格為51.88元/股，募資總額為9.51億元人民幣，比原計劃的4.21億元超募了5.3億元。募集資金主要用于運動控制器生產基地建設項目、功率芯片封裝測試生產線建設項目以及功率芯片研發(fā)升級及產業(yè)化項目等。

上市首日，協昌科技以108元/股的價格開盤，漲幅達108.17%。股價漲幅一直保持在90%以上的水平。截至14點58分，最新股價為100.16元/股，漲幅為93.06%，總市值逾73億元。



協昌科技董事長兼總經理顧挺先生致辭表示，“上市后，我們將嚴格按照上市公司規(guī)則，規(guī)范運行，以資本的力量助推企業(yè)健康發(fā)展，公司將以上市為契機，依托上下游協同優(yōu)勢，依托公司多年在電力電子、電機驅動與控制等核心底層技術的積累，實時加大研發(fā)投入，聚焦于功率芯片、電力電子、自動控制技術的研發(fā)，以技術驅動業(yè)務發(fā)展，推出一系列具有競爭力的產品，豐富上下游客戶構成，公司將致力于成為國際先進國內領先的多平臺功率芯片、新能源電力電子、電控驅動系統(tǒng)的優(yōu)秀供應商。”

協昌科技成立于2011年，期初主要從事面向電動自行車領域的運動控制器的研發(fā)、生產和銷售業(yè)務。在運動控制器領域，協昌科技建立了自己的軟硬件研發(fā)部門，兼顧運動控制軟件和硬件電路的研發(fā)，在軟件方面，協昌科技自主研發(fā)并推出了矢量變頻控制方案、應用Q軸非對稱注入算法的無霍爾電機控制方案等多種控制方案，控制信號輸出較為穩(wěn)定、運行效率較高，并能有效降低運行噪音和性能損耗；

在硬件方面，協昌科技深入MCU參數定義、電子線路布圖及應用功能拓展等方面的研究，自主研發(fā)并形成了大電流電子線路布線、MOSFET并聯均流等核心技術，有效提升產品性能及穩(wěn)定性。協昌科技形成了一系列具有自主知識產權的核心技術，技術優(yōu)勢顯著，近年市場占有率也穩(wěn)步提升。

圖：協昌科技的運動控制器產品

招股書顯示，2020年至2022年，行業(yè)內電動車產量分別為4601萬輛、5443萬輛、5904萬輛，由于每輛電動車均需配置一個運動控制器，運動控制器年需求量與電動車年產量相當，而2020年至2022年協昌科技的運動控制器銷量分別為684.14萬個、795.96萬個、909.14萬個，由此測算協昌科技運動控制器近三年對應的市場份額分別為14.87%、14.62%、15.40%。

報告期內，協昌科技運動控制器產能利用率均在90%以上，整體保持在較高水平，不存在產能過剩的情況，運動控制器產品一直都比較暢銷。2022年，協昌科技運動控制器產品收入從2020年的33989.29萬元增加至44627.29萬元，占比從70.49%提升至83.25%。


電動自行車行業(yè)備受關注的新國標已于今年7月1日實施。協昌科技作為電動自行車產業(yè)鏈內的重要玩家，也快速跟進了新國標，其在招股書中也表明，其運動控制器產品符合電動車新國標對產品技術標準、安全性能等方面提出的新要求。

協昌科技運動控制器產品下游客戶主要為雅迪集團、綠源集團、愛瑪集團等電動車廠商。招股書顯示，2020年、2021年和2022年，雅迪集團一直是協昌科技的第一大重頭客戶，協昌科技通過向雅迪集團銷售運動控制器產品，賺取了4.16億元收入。隨著海外市場拓展，雅迪集團的業(yè)務規(guī)模迅速擴張，逐年增加對協昌科技運動控制器產品的訂單量。協昌科技銷售收入金額在100萬元以上的電動車客戶數量從2020年的24家快速增加至2022年的40家。

運動控制器作為一個典型的電力電子裝置，由控制軟件、功率器件和硬件電路三部分構成。為了解決運動控制器上游功率芯片的自供問題，2014年協昌科技收購了功率芯片商凱思半導體，快速進入功率器件領域研發(fā)，逐步開發(fā)建立了溝槽型MOSFET、屏蔽柵溝槽型MOSFET、超結MOSFET等產品線，MOSFET產品覆蓋12V-200V的中低壓平臺。協昌科技部分功率芯片產品超低功耗半導體功率芯片、低功耗半導體MOS器件經行業(yè)主管部門認定，技術水平國內領先。

但協昌科技從事功率芯片設計的時間總體較短，業(yè)務規(guī)模整體較小。2020年至2022年協昌科技功率芯片類產品實現的營業(yè)收入分別為11374.37萬元、9443.62萬元和5731.99萬元。2022年，受到上游晶圓代工產能趨緊、協昌科技基于經營策略調整銷售節(jié)奏等因素綜合影響，晶圓對外銷售有所下滑，協昌科技功率芯片類業(yè)務收入較2020年、2021年有所回落。

2017年后，協昌科技以電動車為應用中心，開始橫向拓展運動控制器的應用領域，將控制器的核心電路以模塊化形式向具備生產能力的廠商銷售，以覆蓋公司控制器產品尚未開拓的市場領域，實現更全面的應用布局。但這方面銷售并不太順利，2022年協昌科技運動控制模塊收入較2021年是下滑的，下滑幅度為13.49%。

此次上市成功募集到的資金，協昌科技將主要用于擴增500萬個運動控制器的產能，建設TO-220和TO-252封裝測試生產線，以及研發(fā)新一代具有低功耗、高性能的功率芯片產品。此外，協昌科技還計劃布局SiC、GaN寬禁帶半導體功率芯片的理論儲備及產業(yè)化應用。致力成為國內頂尖、國際先進的功率芯片研發(fā)及運動控制產品應用企業(yè)。