2023年是英偉達(dá)業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長(zhǎng)的一年

2023年可以說(shuō)是英偉達(dá)成立近30年以來(lái)最好的一年。由于大語(yǔ)言模型帶動(dòng)的訓(xùn)練和推理算力需求的增加，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)英偉達(dá)AI芯片(H100、A100等)和HGX平臺(tái)的采購(gòu)需求也出現(xiàn)了飆升，受此影響，英偉達(dá)的股價(jià)在2023年上漲了近240%，而且直到現(xiàn)在也沒(méi)有顯示出放緩的跡象。

因此，猛獸財(cái)經(jīng)在2024年會(huì)繼續(xù)看好英偉達(dá)，主要有以下兩個(gè)理由。

1.個(gè)人電腦市場(chǎng)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象

2022年，宏觀經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)重創(chuàng)了科技市場(chǎng)，并引發(fā)了拋售，納斯達(dá)克100科技板塊指數(shù)當(dāng)時(shí)也下跌了40%。然而，隨著通脹的緩解和對(duì)AI新興行業(yè)的興趣增加，科技行業(yè)在2023年開(kāi)始出現(xiàn)復(fù)蘇，并有可能在新的一年繼續(xù)改善。

根據(jù)Gartner的數(shù)據(jù)，2022年個(gè)人電腦的出貨量下降了16%，原因是在疫情早期購(gòu)買(mǎi)新電腦的消費(fèi)者完全沒(méi)有升級(jí)或換新電腦的動(dòng)力，而且通貨膨脹和利率上升也對(duì)消費(fèi)者的可自由支出造成了影響。但這一數(shù)字在2023年第三季度已經(jīng)有所改善，多家相關(guān)公司的季度業(yè)績(jī)也表明，個(gè)人電腦市場(chǎng)正在復(fù)蘇。

在與個(gè)人電腦相關(guān)的業(yè)務(wù)方面，英偉達(dá)主要將其歸為游戲業(yè)務(wù)，因?yàn)槠溆布幌M(fèi)者用來(lái)組裝高性能的游戲電腦。隨著個(gè)人電腦市場(chǎng)的復(fù)蘇，英偉達(dá)的游戲業(yè)務(wù)收入已經(jīng)同比增長(zhǎng)了81%，環(huán)比增長(zhǎng)了15%（截至10月29日的2024財(cái)年第三季度）。

2、英偉達(dá)仍將保持AI領(lǐng)域的主導(dǎo)地位

AMD和英特爾(INTC)等公司雖然也在搞GPU，但過(guò)去很多年他們主要還是在發(fā)展和推廣中央處理器(CPU)，而英偉達(dá)則完全把GPU作為自己的戰(zhàn)略和重點(diǎn)。因此，當(dāng)科技公司在去年將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向AI以及為AI提供算力的GPU需求飆升時(shí)，英偉達(dá)在AI芯片領(lǐng)域的市場(chǎng)份額迅速達(dá)到了90%。

AI芯片銷(xiāo)量的飆升也反映在英偉達(dá)的財(cái)報(bào)中，截止2024財(cái)年第三季度，英偉達(dá)的收入同比增長(zhǎng)了206%，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)1600%。市場(chǎng)對(duì)AI芯片需求的增加也使英偉達(dá)的數(shù)據(jù)中心收入在第三季度增長(zhǎng)了279%。

雖然英偉達(dá)在2023年因AI芯片市場(chǎng)缺乏競(jìng)爭(zhēng)而獲利，但這種情況在2024年可能會(huì)發(fā)生改變，因?yàn)锳MD和英特爾已經(jīng)宣布將在未來(lái)幾個(gè)月推出新的AI芯片，而這讓一些投資者開(kāi)始對(duì)英偉達(dá)2024年的前景感到擔(dān)憂(yōu)。

猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為投資者完全沒(méi)必要擔(dān)心。

因?yàn)閾?jù)Grand View Research的預(yù)測(cè)，到2030年，AI市場(chǎng)的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到37%。如果這一增長(zhǎng)率能實(shí)現(xiàn)，那么到2030年，這個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)1萬(wàn)億美元，這意味著即使出現(xiàn)新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，英偉達(dá)也有足夠的市場(chǎng)空間繼續(xù)保持其在AI領(lǐng)域的主導(dǎo)地位。

此外，雖然AMD和英特爾多年來(lái)一直在挑戰(zhàn)英偉達(dá)在GPU市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，但未能挑戰(zhàn)成功（英偉達(dá)在GPU市場(chǎng)已經(jīng)占據(jù)了80%以上的份額，AMD和英特爾在這個(gè)領(lǐng)域的市場(chǎng)份額在不斷萎縮），所以，即使到了AI領(lǐng)域，這種競(jìng)爭(zhēng)格局也不會(huì)發(fā)生明顯的變化。

鑒于英偉達(dá)在AI領(lǐng)域的領(lǐng)先地位和正在復(fù)蘇的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)，猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為該公司在2024年及以后仍將擁有巨大的增長(zhǎng)潛力。而且華爾街也非?？春糜ミ_(dá)的前景。

下圖為華爾街對(duì)英偉達(dá)2026財(cái)年的每股收益預(yù)期。

數(shù)據(jù)顯示，英偉達(dá)的每股收益將會(huì)達(dá)到24美元。將這一數(shù)字乘以英偉達(dá)目前40倍的預(yù)期市盈率，將得出英偉達(dá)的股價(jià)在2024年還會(huì)有94%的上漲空間。

基于這一前景，猛獸財(cái)經(jīng)非?？春糜ミ_(dá)2024年的前景，在2024年買(mǎi)入英偉達(dá)股票也是最明智的選擇。

審核編輯 黃宇