據(jù)證監(jiān)會2024年1月2日發(fā)布消息，深圳晶華顯示電子股份有限公司（下稱“晶華電子”）計劃在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌交易，擬發(fā)售股票總量不超1200萬股，占發(fā)行完成后總股本比例不少于25%。本次發(fā)行不面向現(xiàn)有股東。預(yù)計募資總額達(dá)5.31億元，保薦機(jī)構(gòu)為國金證券。

招股說明書揭示，晶華電子，成立于1987年，是專注于物聯(lián)網(wǎng)智能顯示控制器、液晶顯示器件制造與銷售的高科技企業(yè)，秉持“人機(jī)交互顯示及智能控制領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)服務(wù)商”的宗旨，以智能顯示控制器、單色液晶顯示器件、彩色液晶顯示器件為主導(dǎo)產(chǎn)品，應(yīng)用范圍涵蓋智能家居、工業(yè)控制及自動化、OA辦公、智能車載、智慧醫(yī)療等眾多行業(yè)。

核心管理層以及技術(shù)人員在公司任職時間長達(dá)二十多年，團(tuán)隊穩(wěn)定性強(qiáng)。公司具備顯示技術(shù)、嵌入式軟件設(shè)計、電子電路設(shè)計、機(jī)械設(shè)計、射頻及無線設(shè)計、人機(jī)功能設(shè)計等多領(lǐng)域綜合軟硬件實力，優(yōu)勢明顯。

不過，投資者在進(jìn)行決策時仍需關(guān)注公司存在的潛在風(fēng)險，主要包括境外銷售與采購風(fēng)險及匯率變動風(fēng)險兩大方面：首先，報告期內(nèi)，公司的海外銷售收入分別高達(dá)12，299.05萬元、16，078.10萬元、21，406.70萬元和11，189.16萬元，占比分別為47.91%、 44.49%、41.92%和59.07%。而材料境外采購額則依次為2，117.17萬元、 2，706.74萬元、3，563.14萬元和2，170.69萬元，占據(jù)原材料采購總額比例分別為 14.64%、10.86%、12.47%和21.67%。當(dāng)前公司主要的境外市場和進(jìn)口地為日本、歐洲、美洲、東南亞、印度和中國香港等。如上述地區(qū)面臨政治、經(jīng)濟(jì)或貿(mào)易政策等變數(shù)，公司將遭受直接沖擊。其次，報告期內(nèi)，公司因匯率波動產(chǎn)生的凈利潤虧損分別為-246.67 萬元、-99.38萬元、376.28萬元和308.04萬元，占比率分別為-11.57%、-3.47%、6.13%和36.83%，對公司利潤形成影響。未來隨著業(yè)務(wù)擴(kuò)張，匯率波動將可能加劇公司盈利水平的不確定性。

技術(shù)服務(wù)商銷售所涉風(fēng)險

本報告期，我司采用直銷及通過技術(shù)服務(wù)商兩種渠道并行的銷售模式，但主要從技術(shù)服務(wù)商處獲得了合計 6，591.27 萬元至 12，150.77 萬元和 5，786.28 萬元的銷售額，占總營收比重達(dá) 25.68%-30.55%。然而，隨著銷售規(guī)模擴(kuò)展和營銷網(wǎng)絡(luò)壯大，技術(shù)服務(wù)商合作數(shù)量激增，從而提高了管理及政策制定的難度。如果技術(shù)服務(wù)商營銷能力波動，亦或是與之的合作關(guān)系松弛，都可能使技術(shù)服務(wù)商銷售收入大幅減少，進(jìn)而給公司業(yè)績帶來負(fù)面影響。

應(yīng)收賬款回收風(fēng)險

隨著銷售規(guī)模的逐漸擴(kuò)充，我司同期應(yīng)收賬款余額也在逐年攀升。報告期末，應(yīng)收賬款余額高達(dá) 6，474.83 萬元至 9，218.28 萬元不等，占當(dāng)期營收比分別達(dá)到 24.56%-23.64%。特別是，隨著銷售規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，對應(yīng)收賬款的管理必將面臨更大挑戰(zhàn)。一旦部分客戶財務(wù)狀況意外惡化，很有可能導(dǎo)致應(yīng)收賬款無法如期收回，對資金周轉(zhuǎn)和公司發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)。

存貨減值風(fēng)險

報告期末，公司存貨賬面價值達(dá) 7，353.70 萬元至 13，581.67 萬元，占資本比率分別為 25.27%-34.74%。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，期末庫存可能進(jìn)一步增加。同時，由于公司主營的智能顯示控制器和液晶顯示器件產(chǎn)品多為定制化類型，庫存管理要求高。若日后受市場環(huán)境改變或大客戶違約影響導(dǎo)致產(chǎn)品滯銷、堆積，公司便有可能承受存貨貶值損失。