電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/莫婷婷）近期，國內(nèi)領(lǐng)先的智能終端全產(chǎn)業(yè)鏈一站式精密制造解決方案提供商藍(lán)思科技計劃在港股上市，已遞交上市申請。藍(lán)思科技另一個被業(yè)內(nèi)人士熟知的身份是“果鏈龍頭”。

藍(lán)思科技的收入主要來自向全球消費電子和智能汽車行業(yè)的品牌公司提供結(jié)構(gòu)件、模組和整機組裝。其結(jié)構(gòu)件和模組是根據(jù)客戶的定制化需求和要求專門設(shè)計和制造的，用于智能手機和電腦、智能汽車和座艙、智能頭顯和智能可穿戴設(shè)備，及智慧零售設(shè)備等其他智能終端。

藍(lán)思科技行業(yè)內(nèi)首批承接人形機器人及AI眼鏡/XR頭顯等新興終端市場關(guān)鍵核心部件量產(chǎn)及整機組裝的企業(yè)之一。在2025年1月，藍(lán)思科技交付了第一批人形機器人。

只不過目前來自人形機器人等新興終端市場的極少收入。藍(lán)思科技預(yù)測，基于這些市場的預(yù)期發(fā)展，未來來自這些新興終端市場的收入將在未來增長。

在營收方面，2022年、2023年、2024年的收入分別約為466.99億元、544.91億元、698.97億元人民幣，2023年及2024年較上年同期分別增長16.7%和28.3%。同期，年度利潤約為25.20億元、30.42億元、36.77億元人民幣，2023年及2024年較上年同期分別增長20.7%和20.9%。

圖：藍(lán)思科技業(yè)績情況

分業(yè)務(wù)來看，智能手機與電腦業(yè)務(wù)依舊是藍(lán)思科技的主要營收來源，2024年的總營收占比達到82.6%，實現(xiàn)了577.54億元的收入，藍(lán)思科技預(yù)計該業(yè)務(wù)在未來將依舊是主要的收入來源。

其整機銷量從2023年的14.6百萬臺增加至2024年的20.1百萬臺，整機的平均售價也增加了30.9%。與此同時，由于受產(chǎn)品新性能或融入AI等新技術(shù)的升級需求驅(qū)動，結(jié)構(gòu)件及模組相關(guān)收入也在2024年同比增加了29.4%。

智能汽車與座艙類是其第二大業(yè)務(wù)，總營收占比為8.5%。2018年，藍(lán)思科技正式將業(yè)務(wù)拓展至智能汽車行業(yè)，2022年、2023年、2024年，該業(yè)務(wù)保持增長趨勢，收入分別約為35.8億元、49.9億元、59.35億元。其中，中控屏幕及智能B柱等高價產(chǎn)品的訂單量也進一步增加，帶動了智能汽車座艙類的架構(gòu)件及模組的平均售價上升。

2024年，來自智能頭顯與智能穿戴類業(yè)務(wù)營收為34.88億元。其中，智能手表需求的增加帶動智能頭顯與智能穿戴類的結(jié)構(gòu)件及模組銷量上升，2024年達到110.6百萬件，2023年時僅為67.2百萬件，同比增加了64.6%。

圖：藍(lán)思科技分業(yè)務(wù)營收情況

在前五大客戶方面，2022年、2023年和2024年，前五大客戶的銷售額分別為人民幣388.78億元、人民幣452.8億元和567億元，分別同期總收入的 83.3%、83.1%和81.1%。在2022年、2023年和2024年，我們對最大客戶的銷售額分別為人民幣331.3億元、315億元和345.7億元，分別占同期總收入的71.0%、57.8%和49.5%。

從藍(lán)思科技近年來的布局可以看到，公司正在試圖通過布局AI設(shè)備和人形機器人等相關(guān)新興市場來增強在市場上的競爭力，由此降低對蘋果等單一客戶以及智能手機與電腦業(yè)務(wù)單一業(yè)務(wù)的依賴。

為了保持技術(shù)競爭優(yōu)勢，藍(lán)思科技不斷增加研發(fā)，報告期內(nèi)的研發(fā)費用分別為21.05億元、23.17億元、27.85億元，分別占公司同期總收入的4.5%、4.3%、4%。據(jù)了解，藍(lán)思科技還開展專注于新材料、新技術(shù)、新裝備和新領(lǐng)域的創(chuàng)新研發(fā)活動，例如視窗防護玻璃的CNC加工、離子交換強化玻璃、鍍膜技術(shù)等。