電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/梁浩斌）在2025年，科技巨頭們的AI業(yè)務(wù)，終于開始賺錢了。

最近，谷歌、微軟、Meta、亞馬遜紛紛公布2025年二季度財(cái)報(bào)，四大AI巨頭都交出了一份強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)答卷。過(guò)去AI領(lǐng)域被詬病的“投入大，收益少”開始反轉(zhuǎn)，巨頭們?cè)贏I領(lǐng)域的投入，在今年二季度財(cái)報(bào)中，正在凸顯出其巨大的增值潛力。也正因?yàn)锳I正在帶來(lái)強(qiáng)勁的收入增長(zhǎng)，巨頭們?cè)贏I領(lǐng)域的投入支出，還在進(jìn)一步加大。

AI帶飛巨頭業(yè)績(jī)

Alphabet（谷歌母公司）

谷歌母公司Alphabet在2025年第二季度營(yíng)收964.28億美元，同比增長(zhǎng)13.8%；凈利潤(rùn)達(dá)到281.96億美元，同比增長(zhǎng)19.4%；。在二季度財(cái)報(bào)發(fā)布前，華爾街分析師預(yù)期Alphabet營(yíng)收約為940億美元，所以實(shí)際表現(xiàn)是超出預(yù)期的。

從業(yè)務(wù)分布來(lái)看，Alphabet的搜索及廣告服務(wù)業(yè)務(wù)仍為營(yíng)收主體，占比接近 85%，同比增長(zhǎng)12%。其中，Search & other和YouTube 廣告業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，雙雙增長(zhǎng)12%左右，谷歌訂閱平臺(tái)和設(shè)備業(yè)務(wù)更是實(shí)現(xiàn)約20%的同比增長(zhǎng)。

另外，更值得關(guān)注的是谷歌云業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到136.24億美元，同比增長(zhǎng) 31.7%，在公司營(yíng)收中占比已經(jīng)上升至14.1%，成為最亮眼的業(yè)務(wù)板塊。

在這一輪的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)中，AI起到了關(guān)鍵作用。財(cái)報(bào)會(huì)議上，Alphabet也透露，Gemini的月活用戶已經(jīng)達(dá)到4.5億，相比今年Q1增長(zhǎng)了約5000萬(wàn)。不過(guò)Alphabet沒有披露Gemini具體的收入情況，相關(guān)收入是并入到谷歌服務(wù)和谷歌云的整體業(yè)績(jī)中。

目前，AI已經(jīng)融入到谷歌的各大核心產(chǎn)品，在搜索端，AI Overviews 與 AI Mode的加入，有效提高了用戶粘性和點(diǎn)擊率；Yotube利用AI驅(qū)動(dòng)的內(nèi)容推薦和廣告定向投放，提高廣告轉(zhuǎn)化率，也變相提高廣告收入；在云端，谷歌推出的Vertex AI、TPU以及定制化 AI 解決方案，吸引了更多的客戶，拉動(dòng)AI基建的使用率。

微軟

微軟2025年第四財(cái)季（截至2025年6月30日）的營(yíng)收為764億美元，同比增長(zhǎng)約18%；凈利潤(rùn)為272億美元，同比增長(zhǎng)24%；凈利潤(rùn)率達(dá)到35.6%，較去年同期提升約1個(gè)百分點(diǎn)。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，首先生產(chǎn)力和業(yè)務(wù)流程板塊收入最高，達(dá)到331億美元，同比增長(zhǎng)16%。Office商用與消費(fèi)者版、LinkedIn及Dynamics等服務(wù)持續(xù)發(fā)力。其中，Office 365商用許可證數(shù)較去年同期增長(zhǎng)近20%，LinkedIn商業(yè)解決方案收入增速超過(guò)25%。

智能云業(yè)務(wù)收入299億美元，同比增長(zhǎng)26%，是增長(zhǎng)最快的業(yè)務(wù)板塊，未來(lái)有望成為微軟最大的營(yíng)收來(lái)源。其中Azure收入同比增長(zhǎng)34%，這是推動(dòng)智能云整體增速的核心引擎。云基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)（IaaS/PaaS）增長(zhǎng)超過(guò)40%，同時(shí)Azure AI服務(wù)需求激增，反映出企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和生成式AI應(yīng)用落地的雙重驅(qū)動(dòng)。

終端體驗(yàn)業(yè)務(wù)收入135億美元，同比增長(zhǎng)9%。Surface設(shè)備和Windows OEM收入分別增長(zhǎng)7%和5%，Xbox內(nèi)容與服務(wù)營(yíng)業(yè)收入環(huán)比小幅回落，但新款Xbox Series X|S庫(kù)存開始消化，整體正向改善。搜索廣告收入則受宏觀環(huán)境影響，增速放緩至10%左右。

微軟表示，AI產(chǎn)品包括Azure OpenAI服務(wù)和Copilot系列產(chǎn)品訂單激增，Azure年度收入首次突破750億美元，同比增長(zhǎng) 34%，并由此成為整個(gè)AI基礎(chǔ)設(shè)施浪潮的引擎；大中型企業(yè)在安全、協(xié)作與分析場(chǎng)景的投入保持高位，推動(dòng)Office 365及Dynamics 365穩(wěn)定增長(zhǎng)；美歐通脹壓力對(duì)廣告業(yè)務(wù)和硬件銷售造成一定拖累，但云與AI領(lǐng)域的強(qiáng)勁需求有效對(duì)沖了這部分影響。

Meta

Meta在今年二季度營(yíng)收獲得大幅增長(zhǎng)，達(dá)到475.2億美元，同比增長(zhǎng)22%；凈利潤(rùn)183.4億美元，同比增長(zhǎng)36%。

Meta表示，Meta AI 月活躍用戶突破10億，已深度嵌入各應(yīng)用場(chǎng)景，成為公司增長(zhǎng)新動(dòng)力。比如AI推薦系統(tǒng)助力Instagram廣告轉(zhuǎn)化率提升5%，F(xiàn)acebook提升3%，中小廣告主也開始采用AI生成創(chuàng)意和數(shù)據(jù)洞察工具，帶來(lái)了收入增長(zhǎng)；新一代AI引擎讓Facebook用戶平均使用時(shí)長(zhǎng)增長(zhǎng)5%，Instagram增長(zhǎng)6%，增強(qiáng)平臺(tái)黏性；Llama 4.1、4.2大模型的陸續(xù)上線，提升廣告定向、內(nèi)容推薦和虛擬助手性能，為未來(lái)商業(yè)化奠定了基礎(chǔ)。

在硬件方面，Meta當(dāng)季度AR/VR與Reality Labs的業(yè)務(wù)虧損約45億美元，但Meta表示未來(lái)在頭顯端集成Llama模型、優(yōu)化推理效率，硬件與AI協(xié)同可望逐步縮窄虧損。智能眼鏡產(chǎn)品上，Meta與Ray-Ban、Oakley合作的Meta智能眼鏡（Ray-Ban Meta、Oakley Meta HSTN）開始規(guī)模出貨，有市場(chǎng)消息稱上半年的銷售額同比增長(zhǎng)超兩倍。

亞馬遜

亞馬遜本季度總營(yíng)收達(dá)到1677億美元，同比增長(zhǎng)13%，超出市場(chǎng)預(yù)期的1650億美元。凈利潤(rùn)為181.6億美元，較去年同期增長(zhǎng)33%。其中，AWS即亞馬遜云凈銷售額達(dá)到209億美元，同比增長(zhǎng)17.5%。

在AI領(lǐng)域，亞馬遜表示DeepFleet AI模型、Alexa+及購(gòu)物智能助手等在倉(cāng)庫(kù)運(yùn)營(yíng)效率和消費(fèi)者轉(zhuǎn)化率方面起到重要作用。亞馬遜云推出的定制化基礎(chǔ)模型、微服務(wù)化AI框架吸引PepsiCo、Airbnb、SAP等多家大客戶；同時(shí)AI云基礎(chǔ)設(shè)施仍在高額投入，以穩(wěn)固AWS的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。

資本支出再創(chuàng)新高，AI基建繼續(xù)爆發(fā)

AI實(shí)現(xiàn)創(chuàng)收后，緊接著的是AI基建的加速擴(kuò)張。Alphabet在2025年二季度的資本支出為224.5億美元，同比增長(zhǎng)70%，其中約2/3用于服務(wù)器采購(gòu)，1/3用于數(shù)據(jù)中心及網(wǎng)絡(luò)設(shè)備建設(shè)。預(yù)計(jì)2025年全年資本支出指引由原來(lái)的750億美元上調(diào)至850億美元，以滿足云與AI基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)張需求。

微軟最新季度資本支出是242億美元，管理層在電話會(huì)議上透露，下季度計(jì)劃創(chuàng)紀(jì)錄投入 300億美元，用于擴(kuò)大數(shù)據(jù)中心與AI算力布局，這也將是歷史以來(lái)微軟最高的季度支出。

同樣，Meta二季度的資本支出達(dá)到了170億美元，同比大增108%。管理層將2025年全年資本支出指引上調(diào)至 660億至720億美元，而此前為640億至740億美元，并預(yù)計(jì)2026年支出仍將維持高增速。

Meta資本支出主要用于AI集群和前沿模型算力擴(kuò)容，建設(shè) Prometheus（1 GW+）與 Hyperion（可擴(kuò)展至 5 GW）超大規(guī)模集群，以支持 Llama 4.x 等前沿模型的訓(xùn)練與部署；當(dāng)然AI可穿戴領(lǐng)域也是Meta目前的一個(gè)重要投資方向。

亞馬遜在二季度資本支出為314億美元，同比增長(zhǎng)83%，主要用于 AWS 算力擴(kuò)張、全球物流網(wǎng)絡(luò)和 AI 項(xiàng)目基礎(chǔ)設(shè)施。

而國(guó)內(nèi)企業(yè)方面，多家云計(jì)算巨頭，包括阿里、騰訊、百度等都給出了未來(lái)規(guī)模龐大的AI基建投資計(jì)劃。今年2月，阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官吳泳銘宣布，未來(lái)三年內(nèi)，阿里巴巴將在云計(jì)算和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施上累計(jì)投資超過(guò) 3800 億元人民幣，這個(gè)金額已超過(guò)過(guò)去十年全集團(tuán)在同領(lǐng)域的總投資規(guī)模。

騰訊在2025年計(jì)劃的專項(xiàng)AI基礎(chǔ)設(shè)施投資金額超過(guò)1000億元人民幣，主要用于AI芯片、服務(wù)器及數(shù)據(jù)中心核心設(shè)施建設(shè)。AI算力與數(shù)據(jù)中心預(yù)計(jì)投資約600到800億元，重點(diǎn)采購(gòu)算力資源、擴(kuò)建數(shù)據(jù)中心，并支持技術(shù)研發(fā)與商業(yè)落地。

可以預(yù)見，未來(lái)數(shù)據(jù)中心相關(guān)產(chǎn)業(yè)，包括算力芯片、服務(wù)器電源、PCB、光模塊等將會(huì)受惠于未來(lái)幾年全球范圍的AI基建大擴(kuò)張，