電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/李彎彎）美東時間2025年8月5日盤后，AMD公布了其2025年第二季度財報，這份財報不僅展示了AMD在復(fù)雜市場環(huán)境下的業(yè)務(wù)表現(xiàn)，也揭示了其在數(shù)據(jù)中心、客戶端、游戲以及嵌入式等核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局與未來展望。

營收增長強勁，但利潤承壓

AMD二季度財報顯示，公司實現(xiàn)營收76.9億美元，同比增長32%，這一數(shù)字遠超市場預(yù)期的74.3億美元。然而，在營收大幅增長的同時，公司的凈利潤卻未能同步提升，調(diào)整后凈利潤為7.81億美元，同比下降31%。

毛利率方面，AMD本季度GAAP毛利率為40%，較去年同期的49%大幅下降，主要受到MI308芯片出口管制導(dǎo)致的約8億美元庫存減值影響。若剔除這一非經(jīng)常性因素，基于非GAAP標(biāo)準(zhǔn)，AMD的毛利率約為54%，與上一季度持平。

AMD董事長兼CEO蘇姿豐表示：“我們在第二季度實現(xiàn)了強勁的營收增長，這得益于服務(wù)器和PC處理器創(chuàng)紀(jì)錄的銷售成績?！比欢?，她也坦誠，AI業(yè)務(wù)收入因出口管制而同比下降，但隨著MI350系列加速器的量產(chǎn)和市場份額的擴大，公司有望在下半年實現(xiàn)顯著增長。

數(shù)據(jù)中心穩(wěn)健，客戶端與游戲業(yè)務(wù)亮眼

AMD的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)在二季度實現(xiàn)營收32億美元，同比增長14%。這一增長主要得益于EPYC服務(wù)器處理器的強勁需求，尤其是在云服務(wù)和企業(yè)工作負載領(lǐng)域。然而，由于美國對MI308芯片的出口管制，AMD的AI業(yè)務(wù)收入受到顯著影響，導(dǎo)致整體數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)增速未能達到市場預(yù)期。

盡管如此，AMD在數(shù)據(jù)中心市場的競爭力仍在不斷提升。隨著第五代EPYC Turin處理器的出貨量大幅增加，以及上一代處理器的持續(xù)需求，AMD的云服務(wù)和企業(yè)CPU銷量均創(chuàng)下紀(jì)錄，市場份額連續(xù)第三十三個季度同比增長。此外，AMD還在積極拓展主權(quán)國家市場，與沙特Humane等合作伙伴共同推進全球AI基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展。

AMD的客戶端業(yè)務(wù)在二季度實現(xiàn)營收25億美元，同比增長67%，創(chuàng)下季度新高。這一增長主要得益于新一代Zen 5架構(gòu)的AMD Ryzen桌面處理器的強勁需求，以及產(chǎn)品組合的優(yōu)化。在全球PC市場出貨量同比增長5%的背景下，AMD的客戶端業(yè)務(wù)同比大幅增長，顯示出其在PC市場份額的持續(xù)提升。

蘇姿豐在財報電話會議上表示，高端市場表現(xiàn)強勁，戴爾等合作伙伴的加入將進一步推動企業(yè)級業(yè)務(wù)在下半年的增長。此外，AMD還在不斷優(yōu)化產(chǎn)品組合，推出更多面向中小企業(yè)和托管IT服務(wù)客戶的解決方案，以擴大市場份額。

AMD的游戲業(yè)務(wù)在二季度實現(xiàn)營收11億美元，同比增長73%。這一增長主要得益于半定制業(yè)務(wù)的強勁需求，以及對AMD Radeon GPU的旺盛需求。隨著游戲機庫存恢復(fù)正常，以及新一代游戲主機的推出，AMD的游戲業(yè)務(wù)有望在下半年繼續(xù)保持增長態(tài)勢。

此外，AMD還在不斷擴展其游戲產(chǎn)品線，推出更多面向游戲玩家和創(chuàng)作者的解決方案。例如，公司最新發(fā)布的Radeon RX 9060 XT顯卡，就以其領(lǐng)先的游戲性價比贏得了市場的廣泛認可。

AMD的嵌入式業(yè)務(wù)在二季度實現(xiàn)營收8.24億美元，同比下降4%。這一下降主要受到終端市場需求波動的影響。然而，從長期來看，隨著工業(yè)自動化、通信和汽車等領(lǐng)域的快速發(fā)展，AMD的嵌入式業(yè)務(wù)仍具有廣闊的市場前景。

為了應(yīng)對市場需求的波動，AMD正在不斷優(yōu)化其嵌入式產(chǎn)品線，推出更多面向特定應(yīng)用場景的解決方案。例如，公司最新推出的AMD Spartan? UltraScale+? FPGA器件，就以其高性能、低功耗和安全功能等特點，贏得了成本敏感型邊緣應(yīng)用市場的青睞。

對比英偉達：追趕之路尚長，但方向正確

作為AMD在GPU和AI芯片領(lǐng)域的主要競爭對手，英偉達在二季度財報中再次展現(xiàn)了其強大的市場競爭力。英偉達二季度實現(xiàn)營收260.44億美元，同比增長262%；凈利潤148.81億美元，同比增長628%。其數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)更是創(chuàng)下歷史新高，營收達到226億美元，同比增長427%。

與英偉達相比，AMD在市場份額和盈利能力方面仍存在較大差距。然而，從產(chǎn)品性能和技術(shù)創(chuàng)新的角度來看，AMD的MI300系列GPU已經(jīng)能夠與英偉達的H100芯片相媲美。此外，AMD還在不斷加大研發(fā)投入，推出更多面向未來市場的創(chuàng)新產(chǎn)品。

在AI領(lǐng)域，英偉達憑借其CUDA生態(tài)系統(tǒng)和強大的軟件支持能力，占據(jù)了市場的主導(dǎo)地位。然而，AMD也在積極拓展其ROCm生態(tài)系統(tǒng)，提升與CUDA的兼容性，以吸引更多開發(fā)者加入其AI生態(tài)。隨著MI350系列GPU的量產(chǎn)和市場份額的擴大，AMD有望在AI領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)更大的突破。

AI需求火熱，AMD增長確定性較強

展望未來，隨著全球AI需求的持續(xù)增長和數(shù)據(jù)中心建設(shè)的不斷加速，AMD有望迎來新的發(fā)展機遇。蘇姿豐在財報電話會議上表示，公司已經(jīng)為下半年的顯著增長做好了充分準(zhǔn)備。隨著MI350系列GPU的量產(chǎn)和市場份額的擴大，以及EPYC處理器在云服務(wù)和企業(yè)市場的持續(xù)滲透，AMD有望在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)更大的突破。

此外，隨著PC市場的回暖和游戲業(yè)務(wù)的持續(xù)增長，AMD的客戶端和游戲業(yè)務(wù)也有望繼續(xù)保持強勁增長態(tài)勢。在嵌入式業(yè)務(wù)方面，隨著工業(yè)自動化、通信和汽車等領(lǐng)域的快速發(fā)展，AMD的嵌入式業(yè)務(wù)也將迎來新的發(fā)展機遇。

然而，AMD也面臨著諸多挑戰(zhàn)。一方面，來自英偉達等競爭對手的壓力可能會影響其市場份額和盈利能力；另一方面，宏觀經(jīng)濟因素和供應(yīng)鏈中斷等問題也可能會對其業(yè)務(wù)造成不利影響。因此，AMD需要繼續(xù)加大研發(fā)投入，優(yōu)化產(chǎn)品組合，提升市場競爭力，以應(yīng)對未來的挑戰(zhàn)和機遇。