6月11日凌晨，中國證監(jiān)會官方網(wǎng)站披露了小米集團上市招股說明書。這也意味著小米集團上市已經(jīng)到達最后關鍵時刻，而香港H股 + 內地CDR上市方式也將創(chuàng)造歷史。

本次公布的招股說明書可以說就是小米發(fā)展和現(xiàn)狀的百科全書，全文高達621頁，從小米誕生、融資、擴展、產品線、生態(tài)等全方面詳細展示。

首先對于小米定位上，招股說明顯示，小米集團成立于2010年1月，公司是一家以手機、智能硬件和IoT平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司，商業(yè)模式為獨特的“鐵人三項”。

以下是集微網(wǎng)列舉出的最基本的關鍵點。

第一、小米是誰的？

招股說明書顯示，小米經(jīng)過A、B、C、D、E、F輪融資。目前連同旗下子公司已經(jīng)形成龐大的企業(yè)集團。

具體看，小米集團持股排名：1.小米CEO雷軍持有31.4%股份，為小米集團最大股東。2.晨興資本持有17.2%股份。3. 小米總裁林斌持有13.3%股份。

4.小米聯(lián)合創(chuàng)始人、高級副總裁黎萬強持有3.2%股份。5.小米聯(lián)合創(chuàng)始人黃江吉3.2%股份。6.小米聯(lián)合創(chuàng)始人、高級副總裁洪峰持有3.2%股份。6. 順為資本持有2.9%股權。7. 小米聯(lián)合創(chuàng)始人、副總裁劉德持1.5%股份。8. 小米聯(lián)合創(chuàng)始人周光平持有1.4%股份。9.小米聯(lián)合創(chuàng)始人、小米電視負責人王川持有1.1%股份。10.其他投資者持有剩余股份。

雖然雷軍僅持有31.4%股份，但是披露顯示，小米集團采用AB股形式，雷軍總計擁有57.9%的投票權。也就說，小米上市雷軍因占有超過50%的表決權，公司依然是雷軍說了算。

第二、小米業(yè)績到底怎樣？

從招股書看，小米營收在2016年增長出現(xiàn)停滯，這與當時小米遇到銷量下滑吻合，2017年再次進入升勢。2018年第一季度營收高達344.12億元。

另外值得關注的是小米歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-75.81億元、5.53億元、-438.26億元、-70.05億元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司普通股股東的凈利潤分別為-22.48億元、2.33億元、39.45億元和10.38億元。

這與此前港股招股書公布有所差異，實際為不同資本市場的統(tǒng)計方法問題。

另外，從營收構成看，智能手機占比從2015年超80%，截止今年第一季度已降至67.5%。

第三、小米手機賣的到底怎樣？

此前，由于是非上市公司，手機廠商一般不公布銷量數(shù)據(jù)。但是上市以后就必須披露。此次小米清晰的公布手機銷量數(shù)據(jù)。

小米將智能手機產品分為了包括小米MIX、小米、紅米三大系列，共涵蓋如下五個價格區(qū)間：（1）3,000元以上；（2）2,000- 2,999元；（3）1,300 - 1,999元；（4）800 - 1,299元；（5）799 元以下。

公司 報告期內銷售的主要智能手機型號如下：

從上述數(shù)據(jù)看，小米2016年3000元以上的手機僅銷售8.1萬部，2017年銷售138.6萬部，2018年第一季度銷售49.6萬部。

更為值得關注的是，2000元~2999元的旗艦機銷量甚至不及2015年。2015年旗艦銷量達到1249.7萬部，而2016年、2017年分別才銷售了691.5萬部、601.3萬部。

不過，2018年第一季度旗艦機銷量增長迅猛，達到157.6萬部。但今年仍然難以達到2015年水平。

對比此前OPPO R系列，單款過千萬的銷量?？梢钥闯鲂∶资謾C品牌在中高端市場明顯處于劣勢。

第四、小米生態(tài)鏈到底有多龐大？

除了自己成功，小米最大的貢獻是帶動一批生態(tài)鏈企業(yè)成功。

小米生態(tài)鏈是以手機為核心，不斷向外擴展。

招股說明書顯示，截止2018年3月31日，公司投資或孵化了超過210家公司，其中超90家專注于發(fā)展智能硬件及生活消費產品以加強公司的生態(tài)系統(tǒng)。

公司有許多非常成功的投資，例如根據(jù)艾瑞咨詢基于2017年及2018年第一季度 出貨量的統(tǒng)計，全球第一的移動電源、 空氣凈化器和平衡車公司及中國境內第一的智能穿戴設備公司均是公司投資的公司。公司發(fā)掘并幫助與公司價值觀一致、有發(fā)展前景的初創(chuàng)企業(yè)及創(chuàng)始人，并通過公司的品牌、資本、供應鏈、產品設計和管理專業(yè)經(jīng)驗以及高效的線上線下零售網(wǎng)。

公司與生態(tài)鏈合作伙伴共同開發(fā)和生產的產品主要分為三類，包括手機周邊、智能硬件、和生活消費產品。其中，手機周邊產品包括移動電源、耳機等；智能硬件產品包括空氣凈化器、運動手環(huán)、掃地機器人、電動滑板車/平衡車、凈水器、電磁加熱電飯煲、智能攝像頭、激光投影電視等；生活消費產品包括箱包、文具、生活用品等。

第五、小米銷售渠道

小米誕生之初，就打著互聯(lián)網(wǎng)手機旗號，而從2016年開始發(fā)力線下，啟動小米之家。

根據(jù)小米公布數(shù)據(jù)，2018年第一季度，通過全平臺自己直銷的銷售額占比已經(jīng)下滑到34.4%。通過分銷商銷售額上升到65.6%。這說明小米也越來越依靠分銷商的力量。

小米之家成為小米復蘇關鍵。招股說明書顯示，截至2018年3月31日，公司在中國境內共有331家小米之家，小米之家零售門店通過為用戶提供親身產品體驗增強用戶的購買意愿，同時公司優(yōu)異的線下客戶售。

公司的線下零售戰(zhàn)略與線上同樣高效，根據(jù)艾瑞咨詢， 2017 年公司自營小米之家 零售門店的坪效約 24 萬元，位居全球零售連鎖店坪效第二名。

第六、其他關鍵數(shù)據(jù)

1.公司的IoT開發(fā)者平臺于2017年11月推出，截至2018年3月31日，公司的IoT開發(fā)者平臺已有580多個開發(fā)者接入。

2.截止2018年3月，公司擁有38個月活躍用戶超過1,000萬的應用程序，以及 18個月活躍用戶超過5,000萬的應用程序，包含小米應用商店、 小米瀏覽器、小米音樂和小米視頻等。

3. 截至2018年3月31日，已有超過2,300萬臺智能設備安裝了公司的人工智能助理“小愛同學”，“小愛同學”擁有1,300萬月活躍用戶。截至2018年3月31日，“小愛同學”能夠控制小米平臺的118種型號的產品，其應用場景涵蓋內容、效能工具和其他形式的交互。

4.截至2018年3月31日，公司的專利儲備包括16,000多項正在受理中的專利申請及7,000 多項已授權專利，其中約50%的授權專利在海外獲得。

5.2017年，公司通過發(fā)布并在小米5C系列產品中內置公司的澎湃S1芯片，成為目前全球四家擁有自主研發(fā)手機芯片的智能手機廠商之一。

6.小米員工構成：