全志科技有錢(qián)還圈高管“掐點(diǎn)”套現(xiàn) 并購(gòu)標(biāo)的從未盈利；

新浪財(cái)經(jīng)訊全志科技前日公告，2017年12月獲得的廣東省重大科技成果產(chǎn)業(yè)化扶持專(zhuān)項(xiàng)資金共計(jì)人民幣3211萬(wàn)元，近日扶持專(zhuān)項(xiàng)資金余款1284.4萬(wàn)已撥到公司資金賬戶(hù)，另外1926.6萬(wàn)已于2017年12月?lián)艿焦举~戶(hù)。

作為一家以智能終端設(shè)備芯片設(shè)計(jì)和生產(chǎn)的高新技術(shù)企業(yè)，全志科技的盈利似乎并不是來(lái)自技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品換代，而是大量依靠政府的各類(lèi)補(bǔ)貼和理財(cái)收益，這種情況在上市之后、特別是近一兩年反而越來(lái)越明顯。而在并購(gòu)標(biāo)的選擇上，當(dāng)初就存在很大爭(zhēng)議，后來(lái)的事實(shí)證明，至少在目前來(lái)看，該并購(gòu)確實(shí)也是失敗的。

新浪財(cái)經(jīng)還注意到，公司上市后僅一年，在賬上“躺”了十幾億、并不缺錢(qián)的情況下，又增發(fā)募資4個(gè)億，不僅如此，公司部分高管似乎還有“辭職+套現(xiàn)”的傳統(tǒng)，分別在上市一年和三年這兩個(gè)重要減持節(jié)點(diǎn)，掐點(diǎn)套現(xiàn)。公司的種種跡象，留給投資者的感覺(jué)并不好。

并購(gòu)標(biāo)的一路虧損從未盈利 補(bǔ)貼、理財(cái)貢獻(xiàn)三倍凈利

全志科技成立于2007年，專(zhuān)注于高清智能視頻處理、模擬器件、網(wǎng)絡(luò)通訊等技術(shù)研發(fā)工作，開(kāi)始時(shí)主要應(yīng)用于平板電腦，之后逐步拓展到互聯(lián)網(wǎng)機(jī)頂盒、學(xué)生電腦、看戲機(jī)、行車(chē)記錄儀等產(chǎn)品。

不過(guò)公司的發(fā)展并不順利，所涉足的領(lǐng)域因強(qiáng)力競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的加入、政策層面的壓制等各種原因，銷(xiāo)售一直沒(méi)能打開(kāi)局面，在此情況下，便寄希望于通過(guò)并購(gòu)尋求新的布局和突破，2016年9月，公司耗資1.68億現(xiàn)金收購(gòu)了東芯通信。

然而自籌劃階段開(kāi)始，市場(chǎng)對(duì)這次收購(gòu)的爭(zhēng)議就一直不斷。

首先是東芯通信成立以來(lái)從未盈利。公告顯示，收購(gòu)?fù)瓿汕埃?011年至2014年，東芯通信的營(yíng)業(yè)收入僅有10萬(wàn)元、20萬(wàn)元、10.5萬(wàn)元以及24.6萬(wàn)元，歷年凈利潤(rùn)也連續(xù)為負(fù)，分別為-665.8萬(wàn)元、-1142.5萬(wàn)元、-1381萬(wàn)元和-74.7萬(wàn)元。收購(gòu)之后，根據(jù)全志科技相關(guān)年報(bào)數(shù)據(jù)，東芯通信2016年和2017年?duì)I收分別為286萬(wàn)和529萬(wàn)，凈利潤(rùn)為-771萬(wàn)和-5142萬(wàn)，虧損甚至成數(shù)倍的放大。

東芯通信2017年和2016年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

其次，大量的政府補(bǔ)貼是東芯通信生存的基礎(chǔ)。相關(guān)資料顯示，東芯通信2011年獲得了586萬(wàn)元政府補(bǔ)貼，2012年534萬(wàn)元補(bǔ)貼，2013年262萬(wàn)元補(bǔ)貼，2014年313萬(wàn)元補(bǔ)貼，2015年為614萬(wàn)元，并購(gòu)?fù)瓿珊笠廊蝗绱??？梢哉f(shuō)，自2009年成立以來(lái)，在年年都有政府補(bǔ)貼的情況下，仍然年年虧損，到2017年，甚至幾乎吞噬了整個(gè)上市公司的全部利潤(rùn)。

實(shí)際上，全志科技自身的經(jīng)營(yíng)情況也非常不佳，而且情況與收購(gòu)的東芯通信也是如出一轍。

2017年報(bào)顯示，全志科技凈利潤(rùn)1733萬(wàn)元，而其中確認(rèn)的政府補(bǔ)貼為4129萬(wàn)，理財(cái)收益1000萬(wàn)，扣除之后，主業(yè)的業(yè)績(jī)實(shí)際上巨虧，2018年上半年的情況則更加惡化。

繼續(xù)查閱相關(guān)公告，新浪財(cái)經(jīng)看到，2018年1月1日至5月4日的披露期間，全志科技及下屬子公司累計(jì)收到各項(xiàng)政府專(zhuān)項(xiàng)資金及補(bǔ)助資金共計(jì)人民幣2171.18萬(wàn)元；2018年5月5日至7月2日的披露期間，公司收到各項(xiàng)政府專(zhuān)項(xiàng)資金及補(bǔ)助資金共計(jì)人民幣1327.45萬(wàn)元。

也就是說(shuō)，2018年僅上半年，全志科技光拿補(bǔ)貼就達(dá)到3500萬(wàn)元，補(bǔ)貼金額同比進(jìn)一步加大的同時(shí)，根據(jù)半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司2018年1月至6月凈利潤(rùn)仍為虧損。

13億存款不用卻另圈4億 高管不忙項(xiàng)目忙“掐點(diǎn)”套現(xiàn)

2015年5月，上一輪牛市最高潮的時(shí)候，全志科技在創(chuàng)業(yè)板成功掛牌。借著大牛市的東風(fēng)，全志科技在IPO時(shí)募集了4.3億元人民幣，使得公司資金更加充裕，當(dāng)年(2015年末)在手的貨幣資金達(dá)到了13.6億元，基本都是銀行存款。

全志科技2017年貨幣資金情況

不過(guò)，縱然海量資金在手，公司似乎并不舍得用。

IPO后僅一年，2016年，全志科技由于開(kāi)發(fā)建設(shè)“汽車(chē)電子終端處理器芯片”等項(xiàng)目，再次向市場(chǎng)定向增發(fā)，計(jì)劃募資10億元。不過(guò)由于市場(chǎng)已進(jìn)入熊市，10億的融資額，最終完成了4個(gè)億。值得一提的是，參與定增的“北京芯動(dòng)能投資基金”等兩家機(jī)構(gòu)，按復(fù)權(quán)后的價(jià)格估算，持倉(cāng)已慘遭腰斬。

2016年10月，定增融資的錢(qián)到手后，全志科技似乎也不急于投入建設(shè)募投項(xiàng)目。

年報(bào)顯示，募投項(xiàng)目“車(chē)聯(lián)網(wǎng)智能終端應(yīng)用處理器芯片與模組研發(fā)及應(yīng)用云建設(shè)項(xiàng)目” 從2016年10月資金到位至2017年底，一年多時(shí)間，項(xiàng)目進(jìn)度僅完成25%，并且距離計(jì)劃完工達(dá)產(chǎn)的時(shí)間已不足一年。另外兩個(gè)募投項(xiàng)目則因?yàn)椤岸ㄔ瞿假Y不足”的原因，進(jìn)度已不做披露了。

公司高管們不忙著推進(jìn)募投項(xiàng)目、提升公司已經(jīng)岌岌可危的業(yè)績(jī)，他們?cè)谧鍪裁茨兀?/p>

新浪財(cái)經(jīng)梳理了全志科技上市以來(lái)的公告，發(fā)現(xiàn)一個(gè)有趣的現(xiàn)象。每到禁售窗口后的“關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)”，公司總會(huì)有一批高管出現(xiàn)辭職和減持套現(xiàn)。

整理的公告顯示，2016年6月初，公司上市后剛滿(mǎn)一年，當(dāng)時(shí)的高管鄒建發(fā)、薛巍、原順、李龍生等董監(jiān)高，便紛紛開(kāi)始了減持，總金額過(guò)億，并且這些高管中的大多數(shù)現(xiàn)在都已不在公司任職。

公司上市后滿(mǎn)三年，2018年6月起，新浪財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，包括總經(jīng)理、副總經(jīng)理、監(jiān)事會(huì)主席等在內(nèi)，又有一批公司董監(jiān)高公告了減持計(jì)劃， 而且計(jì)劃減持?jǐn)?shù)量遠(yuǎn)超上一次的規(guī)模。其中位列第七大、名為“PAN YA LING”的股東，甚至在還沒(méi)有減持預(yù)告的情況下，剛過(guò)三年的禁售窗口后，就急于拋售，鬧出了“烏龍”。

摘自公司減持預(yù)告

同樣巧合的是，在此之前幾個(gè)月，公司又有兩位副總經(jīng)理同時(shí)提出辭職。值得一提的是，新浪財(cái)經(jīng)注意到，這兩位副總提出辭職的時(shí)間，距離他們這次三年的任期開(kāi)始剛剛不到半年。

與爭(zhēng)相減持套現(xiàn)不同的是，2015年股災(zāi)期間，僅有一位高管進(jìn)行了象征性的增持，增持?jǐn)?shù)量為6000股，金額不到50萬(wàn)元，除此之外再無(wú)一例增持。新浪財(cái)經(jīng)注意到，全志科技目前最大單一股東持股還不足10%，其實(shí)這是一家沒(méi)有實(shí)際控制人和控股股東的公司。新浪科技