電子發(fā)燒友網報道（文/黃山明）根據不同功率，光伏逆變器可分為集中式逆變器、組串式逆變器、集散式逆變器及微型逆變器，主要區(qū)別在于逆變器單體容量以及直接與其連接的光伏組件數量的不同。以微型逆變器為例，指的是功率等級通常在1千瓦以下的逆變器產品，此外還具備安裝位置分散、控制粒度精細的特點。

隨著今年已過大半，微型逆變器市場的發(fā)展趨勢也相對清晰。到了第三季度，全球的微型逆變器市場延續(xù)了上半年的分化趨勢。各大地區(qū)表現不一，有的地區(qū)需求高速增長，而有的地區(qū)需求卻仍然疲軟。

全球微型逆變器市場正在分化

首先來看歐洲市場，逆變器本身是光伏發(fā)電系統(tǒng)的重要組成部分，主要用于將光伏組件產生的直流電轉化為電網傳輸和用戶使用的交流電。而微型逆變器作為光伏逆變器的一種類型，主要應用于歐洲等分布式市場。

不過據歐洲光伏產業(yè)協會發(fā)布的《2024-2028年歐盟太陽能市場展望》報告顯示，2024年歐洲戶用光伏新增裝機量從2023年的12.8GW急劇下降至5GW，同比降幅超過60%，創(chuàng)下近年來的新低。

與此同時，2025年歐洲光伏協會還預計2025年的歐洲戶用光伏新增裝機規(guī)模下降12.5%，這無疑讓微型逆變器的市場也受到了影響。雖然前三季度，國內對歐洲的逆變器出口額達到191億元，同比上漲4%。第三季度出口額為74億元，同比上漲了5%。

同時，我國出口荷蘭、德國、英國、匈牙利、捷克的逆變器金額同比呈現增長。但僅就戶用儲能來看，三季度新增了9.8GWh，同比減少9%。

拉美市場上，據機構數據顯示，2025年前三季度中國出口拉美逆變器金額為48億元，同比下降16%，9月出口金額為5.29億元。巴西是我國逆變器出口拉美的第一大市場，需求受到當地高利率影響，有所下降。

而澳洲需求則在快速增長，前三季度我國出口大洋洲逆變器金額23億元，同比增長79%。第三季度出口金額13.4億元，同/環(huán)比分別增加240%/157%。并且澳大利亞大儲、戶儲需求均向好。僅看戶儲，隨著7月1日澳大利亞啟動戶儲扶持政策，推動需求快速增長。

亞洲需求在持續(xù)增長，尤其東南亞、中東表現突出。前三季度，我國出口亞洲逆變器金額170億元，同比增長13%。中東的中東的阿聯酋市場、東南亞的菲律賓、越南、緬甸市場呈現較快增長。

非洲表現亮眼，前三季度，我國出口非洲逆變器金額36億元，同比大漲31%。南非與尼日利亞為我國逆變器在非洲出口的前兩大市場，不過前三季度南非需求同比略微降低，尼日利亞市場同比增長。此外，阿爾及利亞、馬里等小基數市場也在快速增長。

從企業(yè)來看，國內微型逆變器上市企業(yè)，主要為昱能科技、禾邁股份與德業(yè)股份。上半年，三家企業(yè)的微型逆變器業(yè)務都有所下滑，而三季度又將呈現怎樣的情況。

昱能科技

微型逆變器業(yè)務作為昱能科技核心業(yè)務，整體呈現營收下滑但研發(fā)投入逆勢增加的特點。財報顯示，2025 年第三季度公司總營收2.92 億元，同比下降53.98%，第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1265.61萬元，同比下降120.53%。

業(yè)績大幅下降的主要原因是微型逆變器的核心市場，歐洲分布式光伏需求疲軟，疊加前期庫存去化周期尚未完全結束，導致產品出貨量及收入同步下滑，而昱能科技約90%以上收入來自境外。

同時，全球逆變器行業(yè)普遍面臨“內卷式降價”，盡管微型逆變器技術門檻高，但禾邁、Enphase等頭部企業(yè)也在優(yōu)化成本，導致昱能可能為保份額而被動降價，壓縮毛利率。此外，三季度研發(fā)投入3126.57萬元，同比增長2.77%，也導致成本端的壓力增大。

在產品上，昱能科技2025年推出的ELT-12儲能逆變器（額定輸出功率12kVA，效率96.5%），可與低壓電池及DS3/QT2系列微逆組成交流耦合系統(tǒng)，具備離網供電功能，解決歐洲家庭“電網斷電仍能持續(xù)用電”的痛點，實現“光儲一體化”協同。

禾邁股份

禾邁股份是中國乃至全球微型逆變器領域的頭部企業(yè)，其核心產品包括微型逆變器、關斷器、儲能逆變器及配套能源管理系統(tǒng)。財報顯示，第三季度單季歸母凈利潤為- 7538.7萬元，同比下降230.01%，由盈轉虧。

海關出口數據顯示，7-9月禾邁微逆離岸0.45 GW，同比僅減少8%，但ASP 0.18$/W，同比大降22%。同時2024 年搶料時鎖定的MOS、MLCC比現貨價高15-20%，Q3繼續(xù)消化這批庫存，并且堅持“自研+自制”比例80%，產能利用率掉到55%，制造費用攤銷大幅上升。

市場需求上，2025年三季度歐洲受假期影響，戶用光伏安裝節(jié)奏放緩，部分微逆訂單延期交付，且前期市場庫存去化尚未完全結束，導致采購需求階段性收縮。盡管公司2024年在全球微逆市場份額達22%，美國以外市場占有率第一，但2025年三季度在價格競爭下，出貨量與收入仍出現雙降，份額短期面臨挑戰(zhàn)。

在拉美，盡管禾邁將其列為儲能業(yè)務重點市場，但微型逆變器業(yè)務尚未形成規(guī)?；黄?，且當地市場對價格敏感度較高，短期難以為微逆業(yè)務提供增量支撐。不過。不過受益于澳洲光伏裝機需求增長，禾邁微逆業(yè)務或有零星出貨，但未進入核心增長區(qū)域，對整體營收貢獻有限。

技術上，公司在微型逆變器領域持續(xù)投入研發(fā)，重點推進“微逆+微儲”一體化產品，如適配戶用場景的光儲混合微逆，支持組件級MPPT與儲能系統(tǒng)協同控制，解決歐洲用戶“電網斷電備用”需求，2025年三季度研發(fā)投入中，約30%用于微逆與儲能的協同技術開發(fā)，為后續(xù)產品升級奠定基礎。針對工商業(yè)場景，研發(fā)高功率微逆產品，支持三相并網與多組件并聯，降低單瓦成本。

德業(yè)股份

微型逆變器也是德業(yè)股份逆變器業(yè)務矩陣的重要組成部分，從財報看，第三季度，公司整體營收33.11億元，同比上漲1.32%，但微型逆變器業(yè)務增速相對平緩，一方面受歐洲市場去庫存周期影響，另一方面公司資源向高毛利的工商儲逆變器傾斜，導致微逆收入增速低于儲能逆變器整體水平。

2024 年德業(yè)在巴基斯坦、菲律賓等市場微逆出貨同比增長超60%，2025 年第三季度延續(xù)這一趨勢，巴基斯坦、印度、緬甸等新興市場因缺電嚴重、電價高企，形成微逆剛性需求，德業(yè)憑借適配高溫度、高濕度環(huán)境的微逆產品（如 IP67 防護、寬溫運行設計），在新興市場份額持續(xù)提升。

針對歐洲市場，德業(yè)通過優(yōu)化產品結構，針對陽臺 DIY 場景推出小功率微逆，滿足家庭分布式安裝需求；針對工商業(yè)場景，將微逆與儲能系統(tǒng)結合，適配歐洲工商儲增長，同時微逆產品已通過TüV、UL等國際認證。

產品上，針對新興市場高溫、高濕、電網不穩(wěn)定的特點，研發(fā)“-40℃至 65℃寬溫運行、防孤島保護+過壓保護”的微逆產品，如DEYE-3K-S系列，在巴基斯坦、印度等市場的故障率低于行業(yè)平均水平。

2025 年前三季度研發(fā)投入3.71億元，同比提升4.77%，推算其中15%-20%用于微逆技術研發(fā)，重點突破“20A大電流、多串并聯”等技術，未來將推出一拖八、一拖十二高功率微逆，降低工商業(yè)場景單瓦成本，逐步向高毛利的工商業(yè)微逆市場滲透。

總結

2025年第三季度，全球微型逆變器市場在歐洲去庫存、需求分化與價格競爭加劇的背景下呈現階段性調整。而國內的三家微逆上市企業(yè)也集體陷入了價跌量縮的困境，不過整體來看，三家企業(yè)雖短期承壓，但均通過技術迭代、市場拓展與業(yè)務協同應對行業(yè)挑戰(zhàn)，而光儲一體化的產品升級與新興市場的份額爭奪，正成為微逆業(yè)務從調整期邁向回升期的核心變量。