2026 年是 “十五五” 開局之年，國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)先后公布未來五年投資藍(lán)圖，全國電網(wǎng)總投資規(guī)模將突破 5 萬億元，其中國家電網(wǎng)約 4 萬億元、南方電網(wǎng)及地方電網(wǎng)約 1 萬億元，較 “十四五” 增長約 40%，創(chuàng)下我國乃至全球電網(wǎng)建設(shè)史上最大投資紀(jì)錄。

這筆巨額投資并非 “大水漫灌”，而是圍繞新型電力系統(tǒng)與新型能源體系展開，整體呈現(xiàn) “主干網(wǎng)強(qiáng)筋、配網(wǎng)補(bǔ)短板、儲能強(qiáng)調(diào)節(jié)、數(shù)字提效率” 的清晰結(jié)構(gòu)。

一、5 萬億投資：官方口徑與核心定位

總規(guī)模：十五五（2026—2030 年）全國電網(wǎng)投資超 5 萬億元

主體構(gòu)成：國家電網(wǎng)約 4 萬億元，南方電網(wǎng)及地方電網(wǎng)約 1 萬億元

核心目標(biāo)：2030 年初步建成主干電網(wǎng) + 配電網(wǎng) + 智能微電網(wǎng)協(xié)同的新型電網(wǎng)平臺，支撐年均不低于 2 億千瓦新能源接網(wǎng)消納，跨區(qū)輸電能力提升 30% 以上。

二、投資整體布局與四大核心方向

01 特高壓與骨干網(wǎng)架（主動脈）

?投資占比約30%，是能源資源跨區(qū)配置的核心通道。

?重點(diǎn)建設(shè) “電力高速公路”，推進(jìn)柔性直流技術(shù)規(guī)模化應(yīng)用。

?支撐西部 “沙戈荒” 風(fēng)光大基地、西南水電基地電力外送，鞏固 “西電東送、北電南供” 格局。

?目標(biāo)：跨省區(qū)輸電能力較 “十四五” 末提升30%—35%

02 城鄉(xiāng)配電網(wǎng)升級（毛細(xì)血管）

?投資占比超 40%，為第一大投向。

?城市配網(wǎng)：推進(jìn)柔性配網(wǎng)、架空線入地、負(fù)荷中心補(bǔ)強(qiáng)。

?農(nóng)村配網(wǎng)：全面補(bǔ)強(qiáng)網(wǎng)架，提升供電可靠性與新能源接納能力。

?目標(biāo)：配網(wǎng)容量新增9 億千伏安以上，支撐分布式光伏、充電樁、工商業(yè)儲能大規(guī)模接入。

03 儲能與系統(tǒng)調(diào)節(jié)（穩(wěn)定器）

?配套新能源并網(wǎng)剛需，抽水蓄能 + 新型儲能同步推進(jìn)。

?提升電網(wǎng)慣量、調(diào)頻調(diào)壓與削峰填谷能力，解決風(fēng)光波動性問題。

?構(gòu)網(wǎng)型儲能、共享儲能、園區(qū)儲能進(jìn)入規(guī)模化落地期。

04 電網(wǎng)數(shù)字化與智能化（電網(wǎng)大腦）

?推進(jìn)AI + 電網(wǎng)、數(shù)字孿生、智能調(diào)度、無人機(jī)巡檢、物聯(lián)網(wǎng)感知全覆蓋。

?建設(shè)虛擬電廠、有源配電網(wǎng)、微電網(wǎng)，提升源網(wǎng)荷儲協(xié)同互動水平。

?實(shí)現(xiàn)電網(wǎng)可觀、可測、可控、可自愈，向能源互聯(lián)網(wǎng)升級。

三、資金結(jié)構(gòu)：主配協(xié)同、軟硬并重

從結(jié)構(gòu)看，十五五電網(wǎng)投資呈現(xiàn)三大特點(diǎn)：

01 配網(wǎng)大于主網(wǎng)：配網(wǎng)投資占比過半，從 “重主干、輕配網(wǎng)” 轉(zhuǎn)向均衡發(fā)展。

02 硬件 + 軟件同步：一次設(shè)備、二次保護(hù)、調(diào)度系統(tǒng)、數(shù)字化平臺協(xié)同投入。

03 建設(shè) + 運(yùn)維一體化：從單純工程建設(shè)，向全生命周期智能運(yùn)維延伸。

四、最受益的行業(yè)與產(chǎn)品賽道

結(jié)合投資結(jié)構(gòu)，五大行業(yè)賽道將持續(xù)受益：

1. 特高壓設(shè)備賽道：

?核心產(chǎn)品：換流閥、變壓器、電抗器、組合電器（GIS）、高壓電纜、直流控制保護(hù)系統(tǒng)。

?預(yù)測邏輯：特高壓通道集中核準(zhǔn)開工，設(shè)備訂單確定性強(qiáng)。

2.配網(wǎng)設(shè)備與元器件賽道：

?核心產(chǎn)品：配電變壓器、開關(guān)柜、環(huán)網(wǎng)柜、電纜、分支箱、智能電表、配電自動化終端。

?預(yù)測邏輯：配網(wǎng)投資占比最高，城鄉(xiāng)全覆蓋、更新?lián)Q代 + 新增需求雙增長。

3. 儲能與電力電子賽道：

?核心產(chǎn)品：儲能變流器（PCS）、電池系統(tǒng)、能量管理系統(tǒng)（EMS）、構(gòu)網(wǎng)型儲能裝置。

?預(yù)測邏輯：新能源強(qiáng)制配儲、電網(wǎng)側(cè)儲能剛需化。

4. 電網(wǎng)數(shù)字化與二次設(shè)備賽道：

?核心產(chǎn)品：調(diào)度系統(tǒng)、配電自動化、繼電保護(hù)、電網(wǎng)信息化平臺、傳感器、通信模塊、電力 AI 算法。

?預(yù)測邏輯：智能電網(wǎng)滲透率快速提升，軟件與系統(tǒng)價值占比提高。

5. 充電設(shè)施與綜合能源賽道：

?核心產(chǎn)品：充電樁、功率模塊、車網(wǎng)互動（V2G）、光儲充一體化系統(tǒng)。

?預(yù)測邏輯：支撐數(shù)千萬級充電設(shè)施接入，推動交通能源電氣化。

五、總結(jié)與投資機(jī)會啟示

十五五 5 萬億電網(wǎng)投資，是能源轉(zhuǎn)型 + 新型工業(yè)化 + 新型城鎮(zhèn)化的交匯點(diǎn)，整體機(jī)會清晰、節(jié)奏明確：

長期主線：配網(wǎng)升級、儲能、電網(wǎng)數(shù)字化。

中期爆發(fā)：特高壓集中開工帶來設(shè)備訂單高峰。

底層邏輯：所有投向都圍繞 “新能源送得出、用得上、供得穩(wěn)” 展開。

對產(chǎn)業(yè)而言，這不是短期脈沖，而是五年以上的高景氣周期，聚焦主配網(wǎng)設(shè)備、電力電子、智能傳感、儲能系統(tǒng)的企業(yè)，將深度分享行業(yè)紅利。

審核編輯 黃宇