1. 何謂貧困化增長?

國際貿(mào)易領(lǐng)域有個概念叫做貧困化增長（Immiserising Growth），是指當一國生產(chǎn)要素的增長從而帶來產(chǎn)品出口增加時，不但沒有帶來該國出口收入和福利水平的提高，反而降低了本國福利。Immiserising Growth也有人譯為悲慘增長，只是這個詞匯或許帶有太多情緒的色彩，國內(nèi)一般不采用此譯法。

貧困化增長有一個重要的前提條件就是需求的價格彈性很小。一國由于技術(shù)進步或者其他要素成本的改善而增加出口時，由于需求的價格彈性很小，增加的出口額不能抵消因為價格下降帶來的損失，反而導致總出口額的下降。

如果需求價格彈性很小這個條件成立，即使不在國際貿(mào)易的場景下，有時候，產(chǎn)業(yè)的供給能力增長，也是足以帶來悲慘的后果。這雖然不是國際貿(mào)易理論中貧困化增長的原意，但是也相當貼切的描繪了產(chǎn)業(yè)擴張時常遭遇的困境。

圖1

簡單的用圖形來描述的話，就是當供給方因為產(chǎn)能的增加，或者技術(shù)的進步，或者成本下降，或者其他的原因，帶來的結(jié)果是供給能力的提升，即供給曲線由S1移向了S2。但是，由于購買者的需求價格彈性很小，以至于供給的增加完全表現(xiàn)為價格的下降，而沒有帶來銷售量的增長。

S1移動到S2的過程對生產(chǎn)部門來講是實實在在的增長，但是實際的市場規(guī)模卻由原來的OP0乘以O(shè)Q*減少的OP1乘以O(shè)Q*，即市場規(guī)模由藍色區(qū)+紅色區(qū)減少為紅色區(qū)。通俗的來講，產(chǎn)能大幅度從S1擴張到了S2，但是營業(yè)收入損失了一個藍色部分，悲慘不悲慘？

2. 成本遞減行業(yè)的長期供給曲線

通常我們理解的供給曲線都像圖1中的S1這樣向右上方傾斜。但是在長期來看，供給曲線的形狀取決于一個行業(yè)產(chǎn)量的增加引起的生產(chǎn)要素價格變化的方向。比如說有一些行業(yè)，產(chǎn)量的增加引起對生產(chǎn)要素的需求增加，該生產(chǎn)要素由于需求規(guī)模的擴大，不僅價格不上升，反而由于規(guī)模經(jīng)濟和學習曲線的作用導致了成本下降，進而引起要素價格下降。

那么這樣的行業(yè)就呈現(xiàn)出右下方傾斜的長期供給曲線，即需求量越大，價格越低，這樣的行業(yè)可以描述為成本遞減行業(yè)。請參照來自某教科書中的下圖：

圖2

在長期供給曲線LS（Long run Supply Curve）向下的行業(yè)，隨著產(chǎn)品價格的下降通常會刺激出新的應(yīng)用場景，導致產(chǎn)業(yè)需求曲線由D1向D2移動。

圖3

此時我們會看到，產(chǎn)品價格會大幅下降從P1移向P2，但是同時產(chǎn)品銷售量也會有Q1向Q2移動，由于LS本身就是向下傾斜的，所以銷量的擴大(Q2-Q1)一部分來自需求的增長（D2-D1），還有一部分來自LS的斜率，即價格下降所帶來的銷量的增長。需求增長帶來的市場規(guī)模增長（紅色區(qū)域）彌補了價格下降的損失（藍色區(qū)域）。

這聽起來就非常像是在LED行業(yè)發(fā)生的故事了。相比5年前，10年前，LED的價格不到當初的1/5甚至1/10，但是產(chǎn)業(yè)規(guī)模卻在持續(xù)的成長。

因為新的需求一直在推動市場成長，而向下傾斜的LS曲線，又能持續(xù)的刺激出新的需求。具有LS曲線向下傾斜特征的產(chǎn)業(yè)很多，只要滿足降價能持續(xù)的刺激出新需求的條件，這樣的產(chǎn)業(yè)都是非常好的賽道。LED是這樣，半導體制造業(yè)也具有這樣的特征。

3.照明產(chǎn)業(yè)的終極需求曲線魔咒

過去，大部分時間我們感受到的都是LED照明性價比持續(xù)提升，滲透率越來越高。市場看起來都在持續(xù)成長中。

今天，我們一起來思考一個哲學問題。LED照明的終極市場規(guī)模是多少？

照明是與人類經(jīng)濟生活密不可分的一項基本需求，人對照明的需求本質(zhì)上不是需要多少只燈具，或者多少功率，而是光通量和光通量持續(xù)釋放的小時數(shù)。因此，我們可以建立一個簡單的模型量化一段時間內(nèi)人類的照明需求光通量的總量公式：

公式（1.1）

I表示一年內(nèi)我們?nèi)祟愃械墓庠窗l(fā)出的光通量小時數(shù)的加總，由于公式中右邊的每一項參數(shù)在某個特定的時間區(qū)間（假定為1年365天）上是固定的，因此加總項I在特定是時間區(qū)間（假定為1年365天）上可以視作常數(shù)。由于I是光通量乘以小時數(shù)，在也因此我們可以反推出一個照明產(chǎn)品的市場規(guī)模如下公式：

公式（1.2）

H是燈具的壽命，lm/$是單位成本可以實現(xiàn)的光通量數(shù)。我們可以看到市場規(guī)模實際上是受到三個變量的影響，即人類總共需求的光通量小時數(shù)（I），除以燈具的使用壽命（H），再除以lm/$，即單位價格可以購買的光通量數(shù)（單位為lm）。也就是說，市場規(guī)模取決于總的光通量小時數(shù)，燈具使用壽命和lm/$三個變量。用圖表可以描述如下圖：

圖4

lm/$和市場規(guī)模是反比關(guān)系，燈具的使用壽命亦然。道理很簡單，每美元買到的光通量越多，那么市場規(guī)模就越小。燈具使用壽命越長，市場規(guī)模就越小。

如果對公式1.2再做一個變形處理的話，兩邊同時除以單價P，我們可以得到一個新的公式：

公式（1.3）

到這里，我們可以得到一個新的Q和P的關(guān)系，他描述的正是終極狀態(tài)下，全人類社會的照明需求曲線。

圖5

在這個公式的作用下，我們每一天的降低產(chǎn)品價格，提升lm/$，增加燈具壽命的努力，都意味著我們在把最終的照明產(chǎn)品需求邊界向原點移動(如圖中黃色箭頭描述)。

這就是照明產(chǎn)業(yè)的終極魔咒：我們越努力，產(chǎn)品性價越好，但是我們潛在的市場越縮小。

4. LED照明的貧困化增長

前文我們提過LED產(chǎn)業(yè)具有LS曲線向下的特征，如果仔細審視LED照明產(chǎn)業(yè)，也是符合這樣特征的，隨著LED和LED照明產(chǎn)品價格的下降，不同的LED照明應(yīng)用場景也能持續(xù)的被刺激出來，并持續(xù)的驅(qū)動LED照明產(chǎn)業(yè)的成長，某種程度上LED賦予了LED照明產(chǎn)業(yè)半導體化的特征。

但放在長期，就這個細分應(yīng)用來說，卻同樣受到了照明產(chǎn)業(yè)增長魔咒的束縛。

圖6

過去的數(shù)十年，LED照明像大多數(shù)成本遞減行業(yè)一樣，通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新，降成本推動市場規(guī)模沿著LS曲線向前移動。而終極需求曲線(Long run Demand Curve，簡寫為LD)像LD1一樣，還是一個似乎相當遙遠而無需思考的問題，畢竟明天的訂單才是最實在的。

但這個問題從來都不曾消失，而是隨著lm/$的每一點提升，隨著單位燈具價格P的每一點下降，默默的向LD2的位置移動。終有一天，LS線會碰到LD2線，此時便是產(chǎn)業(yè)的邊界，供給曲線此時遭遇終極需求曲線。

如果此時，LD繼續(xù)向內(nèi)移動呢？

圖7

此時，因為產(chǎn)業(yè)供給的產(chǎn)能已經(jīng)達到了Q1，而需求曲線調(diào)整到LD3。由于長期供給已經(jīng)達到了Q1，短期內(nèi)產(chǎn)業(yè)難以及時反應(yīng)做出調(diào)整，因此新的均衡點會從E點移動到F點。在這里會發(fā)生價格大幅度的削減，市場規(guī)模迅速萎縮。這和一開始我們描述的貧困化增長模型微觀上是非常相似的。

此后，市場經(jīng)過痛苦的供給側(cè)去產(chǎn)能過程，均衡點沿著LD3線從F點移動到H點，均衡產(chǎn)量回到Q2，均衡價格來到P3，其間伴隨的是價格上漲和產(chǎn)量衰退，留存下來的Q2的產(chǎn)量能夠享受利潤的回升。這正是大多數(shù)成長性行業(yè)向成熟階段過渡時所經(jīng)歷的過程。

對LED照明來說，這個邊界在哪里呢？根據(jù)LEDinside估計，就存量來說，全球LED燈具約為700多億只，到2018年已經(jīng)更換為LED燈具的數(shù)量達到200多億只，盡管還存在相當可觀的替換空間，但是就目前的更換速度和規(guī)模，預(yù)計達到絕大部分更換為LED的時間并不久遠，長則5到8年，短則3到5年。

圖8

屆時市場可能會在某個時間點上出現(xiàn)替換需求大幅減速，僅剩下重置需求的情況。LED產(chǎn)業(yè)鏈提前做出預(yù)判和準備，才可防患于未然。

5. 怎么破（一）：進化中的LED照明游戲規(guī)則

按照LED產(chǎn)業(yè)內(nèi)在的規(guī)律，規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)和學習曲線效應(yīng)都會推動產(chǎn)業(yè)成本的持續(xù)下降，短期內(nèi)關(guān)鍵設(shè)備供應(yīng)商的產(chǎn)能控制或者關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈龍頭合謀，一定程度上可以緩解價格競爭，但是從長期來看，由產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)集中度，產(chǎn)業(yè)可競爭性決定了的產(chǎn)業(yè)格局，最終會把成本的下降的紅利和利益轉(zhuǎn)化為價格的下降，轉(zhuǎn)移給消費者。

因此通過價格控制的方式來維系市場規(guī)模的方式是不可能實現(xiàn)的。

我們還有其他方法嗎？

公式（1.2）

再次復習公式1.2。提升I是最自然的第一位的方法，回憶公式1.1中時間光通量的算法，讓人類在每日的生活中使用更多的照明，使用更長是時間，就是一種方法，各種強調(diào)光品質(zhì)的設(shè)計就是在向這個方向努力。高品質(zhì)的光讓人類生活在更加明亮的環(huán)境里，但是又盡量的避免了眩光和光污染的危害。

第二條，燈具使用壽命與市場規(guī)模是負相關(guān)的，那么是否意味著為了擴大市場規(guī)模就要減少燈具設(shè)計使用壽命呢？如果這么做的話，那么實際上是與LED節(jié)能環(huán)保的目標相違背了，有違產(chǎn)業(yè)發(fā)展的初衷。那么我們是不是有辦法去改變H呢，實際上是有的，就像一部蘋果手機，使用壽命3-5年沒有問題，但是很多人都會在每年新品上市的時候更換手機。LED照明如果能找到一些新的方法，從耐用消費品屬性轉(zhuǎn)向時尚產(chǎn)品，那么產(chǎn)品的實際被消費者使用的H就會大為減少，市場規(guī)模也就相應(yīng)的擴大了。

第三條，單位成本的流明數(shù)，即lm/$，曾經(jīng)這是LED照明產(chǎn)業(yè)進步的重要指標，因為在與其他照明市場的替代品相競爭的過程中，lm/$是可以輕易做橫向?qū)Ρ鹊男詢r比指標。LED過去在這個指標上的快速提升令競爭品望風而逃。然而過度的追求lm/$，必然會以犧牲其他指標為代價，比如最常見的做法就是對LED的設(shè)計使用電流超過額定電流，此時雖然可以提升lm/$，但是因為Droop效應(yīng)的存在，勢必導致光效的降低，也會大大降低LED的使用壽命。

從提升市場規(guī)模的角度考慮，淡化甚至降低lm/$指標就變得相對重要了。降低LED芯片使用時的電流密度，推廣高光效燈具就是一種改良的方向。

就這個角度來說，照明全行業(yè)改變游戲規(guī)則勢在必行。放棄無謂的殺價競爭，提升燈具的性能和單位燈具的附加價值應(yīng)成為共識。

6. 怎么破（二）：Micro LED如何改變LED產(chǎn)業(yè)？

困擾LED照明的是需求邊界的日趨臨近，但是對LED來說，Micro LED顯示打開了一扇新的窗戶。人類對屏幕尺寸和像素密度的追求的不知餮足在液晶時代已經(jīng)得到了充分的證明。當顯示跨入Micro LED時代，像素密度和屏幕尺寸的無止境提升都會需要更多的充當像素點的LED芯片，而單點像素的成本會隨著尺寸做小和技術(shù)進步而持續(xù)下降，如此又將刺激出更多的需求。這又一次為LED創(chuàng)造了向下傾斜的長期供給曲線，而這一次，需求邊界的到來還很遙遠，甚至，是不存在的。

Micro LED時代，LED重新進入一條新賽道，某種程度上甚至是可以與半導體產(chǎn)業(yè)相媲美。半導體的隨著制程尺寸的微縮化，單位晶體管的成本越來越低，集成電路的市場也就越來越大。Micro LED隨著芯片尺寸持續(xù)的微縮化，單位像素的成本也會越來越低，Micro LED顯示的市場也會越來越大。因此從這個意義上說，Micro LED徹底的改變了LED產(chǎn)業(yè)的游戲規(guī)則，產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的浪潮將從這里爆發(fā)。

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