在紅杉中國13年，沈南鵬投出了科技行業(yè)世界上最大的IPO，和最有價值的初創(chuàng)公司字節(jié)跳動（今日頭條）。今年，有17家紅杉資本中國投資的公司上市，包括小米、美團、愛奇藝等。沈南鵬是如何將紅杉中國打造成一個投資發(fā)電廠呢？接下來我們就為您揭曉答案。

2004年，紅杉資本的兩位高級合伙人Michael Moritz和Doug Leone，正在尋找美國之外的新的長期機會，中國成為他們的首要目標。

Doug Leone

Leone說：“那時候，很多人都是乘著飛機來，進行完交易，然后乘著飛機走，但我們知道這是種錯誤的模式?！?/p>

相反，紅杉開始尋找當?shù)氐暮献骰锇?。?jīng)過幾個月的尋找合適人選后，美國紅杉資本的創(chuàng)始人推薦了一位叫沈南鵬（Neil Shen）的中國企業(yè)家，他當時是在納斯達克上市的中國企業(yè)攜程的首席財務(wù)官。

2005年，沈南鵬成為了紅杉資本中國的負責人，在首期募資中就募到近2億美元。

紅杉資本在中國的巨大成功讓人們開始注意到沈南鵬，他從企業(yè)家轉(zhuǎn)型為投資者，領(lǐng)導這家傳奇的硅谷風險投資公司的中國業(yè)務(wù)。而如今，中國已經(jīng)成為世界上一些最大IPO和最有價值的初創(chuàng)公司的發(fā)源地。

十三年后，隨著中國的科技指數(shù)增長，科技行業(yè)已經(jīng)成為紅杉資本中國最有價值的風險投資業(yè)務(wù)之一，而沈南鵬正是所有科技投資業(yè)務(wù)中最具權(quán)威的人之一。

該公司支持當?shù)氐目萍季揞^，如美團點評和字節(jié)跳動等。紅杉持有美團點評不到12%的股份，但當時只花費了4億美元，而現(xiàn)在這些錢翻了十倍。

而字節(jié)跳動，當這家公司估值5億美元時，紅杉收購了其10%的股份，而如今，在完成近期的融資后，字節(jié)跳動估值為750億美元。

沈南鵬現(xiàn)在繼續(xù)負責紅杉資本的融資，但是他也成為總公司三大“管家”之一。另外兩位是全球管理合伙人Leone和美國業(yè)務(wù)負責人Roelof Botha，后者在打造紅杉資本全球戰(zhàn)略上起著重要作用。

硅谷和中國的一些人認為現(xiàn)年51歲的沈南鵬有望成為整個紅杉資本的領(lǐng)頭羊。熟悉該公司計劃的人士說內(nèi)部目前沒有這樣的討論。

硅谷很少有比紅杉資本更大的公司，它成立于1972年，通過一些早期投資，幫助了美國的很多科技公司，從Apple和Google再到Cisco和PayPal。

但今年，其在美國的業(yè)務(wù)逐漸退出，包括Dropbox的IPO和微軟收購了紅杉資本支持的GitHub。

近年來，它成功的投資主要在中國：相比于美國的業(yè)務(wù)，紅杉在過去一年中更多投資了在中國的新交易，并且與競爭對手相比，紅杉在中國取得的回報也是最佳的。

例如，根據(jù)熟悉風險投資公司內(nèi)部數(shù)據(jù)的人士表示，紅杉從美團點評（于9月首次公開募股）獲得的收益可以與谷歌2004年首次公開募股的所獲收益相提并論。

僅在今年，紅杉資本中國就有17個投資組合公司上市，包括一些世界上最大的IPO。除去美團外，還有電商APP拼多多、視頻網(wǎng)站愛奇藝和電動車企蔚來汽車。

在今年的福布斯全球最佳創(chuàng)投人榜(The Forbes Midas List)中，沈南鵬歷史性地排名第一，這是首次超越Benchmark的Bill Gurley。

福布斯估計沈南鵬的凈資產(chǎn)為16億美元。他和他現(xiàn)有150名員工的中國團隊正在加緊籌備更多的交易。

紅杉最近也提出了一個價值80億美元的全球增長基金——其中有史以來最大的一部分將在中國進行投資。

紅杉資本的正確模式：找到合適的人選，讓他放手去做

紅杉資本是如何在中國成功的？相比于在硅谷創(chuàng)建的風險投資公司，Kleiner Perkins和DFJ都沒有像紅杉資本中國這樣——在發(fā)展中貢獻出了很大的力量，公司高管表示在中國的成功要歸功于沈南鵬。

“從第一天起，紅杉就擁有了正確的模式。他們選擇了沈南鵬——這位有著極佳判斷力的人成為中國合伙人，并給了他完全的自主權(quán)?！卑⒗锇桶图瘓F執(zhí)行副主席，NBA中國董事會成員蔡崇信（Joe Tsai）在接受采訪時說。

蔡崇信

當紅杉資本找到沈南鵬時，他已經(jīng)是一名成功的企業(yè)家了。這位上海人在高中時就是數(shù)學神童，在求學于耶魯大學管理學院前，他就讀于上海交通大學。

畢業(yè)后，他成為了紐約和香港的投資銀行家。1999年，沈南鵬離開了銀行界，與合伙人共同創(chuàng)辦了攜程網(wǎng)，后來了又成立了連鎖酒店。

成功運營過創(chuàng)業(yè)公司、在中國和美國都接受過教育，成就滿滿，這無疑是一份完美的履歷。Leone說：“沈南鵬有著我們想要的完美背景。”

根據(jù)與沈南鵬的現(xiàn)同事和前同事的交流，他們對沈南鵬的形容為“一個鋒利的思想家、一個精明的戰(zhàn)略家和一個無情的人”，沒有時間閑聊也很少表露情緒。

對于紅杉資本在中國的投資經(jīng)理來說，為沈南鵬工作可能會很有壓力：他們必須準備好周一早晨沈南鵬電話中所問到的問題的所有細節(jié)，還有意外的午夜會議。

他也因其閃電般的回復(fù)而聞名，一天中的任何時間都在發(fā)送電子郵件和消息。

同事們說，即使在一對一會談期間，沈南鵬也是如此——總是在回復(fù)電子郵件和消息。

一位不愿意透露姓名的沈南鵬老友表示，在一次二人一起打高爾夫的時候，沈南鵬接了十幾個電話，這位朋友笑稱：“完全毀了我的美好時光?！?/p>

據(jù)紅杉資本的發(fā)言人表示，沈南鵬拒絕參與接受本文采訪。

長期投資

Leone說，從一開始，紅杉資本就給了沈南鵬足夠的回旋余地。

“我們堅持認為，所有投資決策都應(yīng)由當?shù)貓F隊在當?shù)刂贫?，因為我們知道我們不會從美國那里得到正確的答案?！?/p>

在早期，沈南鵬也表現(xiàn)出了一種長遠眼光的能力。

在他推出第一個中國基金一年后，紅杉資本給一家新興的中國版Yelp網(wǎng)，投了100萬美元。這個網(wǎng)站后來大家都知道了，叫“大眾點評”。

當時，在2006年初，很少有人能夠預(yù)測未來的巨大轉(zhuǎn)變。 iPhone尚未出現(xiàn)，也沒有那么多網(wǎng)民，移動互聯(lián)網(wǎng)也剛開始起步。

由于缺乏物流和支付等基礎(chǔ)設(shè)施，電子商務(wù)處于起步階段，阿里巴巴還在為推廣支付寶奔走中。

但沈南鵬增加了他對在線服務(wù)的投資。

四年后，他的團隊在美團這個中國版Groupon上，投資了1200萬美元。百團大戰(zhàn)后，美團脫穎而出，后來擴展到快遞和其他服務(wù)。

在接下來的幾年里，紅杉資本參與了美團和點評的每一輪融資，沈南鵬加深了與兩家初創(chuàng)公司創(chuàng)始人的關(guān)系。

2015年，美團和點評兩家獨大，但卻因為爭奪市場份額而陷入了價格戰(zhàn)。

現(xiàn)在，中國的移動支付走在了全世界的前面，中國網(wǎng)民在習慣性的使用支付寶和微信。

沈南鵬等投資者開始相信，合并是終止價格戰(zhàn)并創(chuàng)建更強大公司的唯一途徑，

但兩家公司的創(chuàng)始人經(jīng)過多年的征戰(zhàn)，并不愿意談?wù)摵喜⒌氖虑椤?/p>

沈南鵬是兩家公司的長期投資者，最有能力讓他們相信美兩家合并才是最好的選擇。

一開始紅杉就押對了寶，選擇了沈南鵬，并且讓他放開手去做事。他有一種敏銳的嗅覺，能夠分辨出誰、什么產(chǎn)品，能夠在中國獲得成功。

華興資本集團董事長兼CEO包凡說：“沈南鵬是一個非常理性的人。他幫助實現(xiàn)了兩家公司的合并?！?/p>

沈南鵬的失誤

然而，和其他投資者一樣，沈南鵬也犯錯，這個錯誤就是今日頭條。

本來沈南鵬準備投今日頭條，但當俄羅斯著名VC Yuri Milner拿出6000萬美金來爭奪投資權(quán)時，沈南鵬選擇了放棄。

Yuri Milner創(chuàng)立了投資公司Mail.ru Group及DST Global公司。

Yuri Milner

投資的企業(yè)包括Facebook、Zynga、Twitter、Spotify、京東、小米、阿里巴巴集團等。

Yuri Milner還和扎克伯格、馬云等共同成立了突破獎基金會，自2012年起頒發(fā)基礎(chǔ)物理學突破獎、數(shù)學突破獎、生命科學突破獎等獎項。

2014年，今日頭條的估值數(shù)億美元，這使得投資今日頭條成為一個更加昂貴的賭注。

沈南鵬決定All In。

沈南鵬，不害怕犯錯

據(jù)熟悉該交易的人士稱，紅杉資本在今日頭條5億美元估值的時候，領(lǐng)投獲得該公司10％的股權(quán)。

之后，紅杉參加了另一輪融資?，F(xiàn)在，字節(jié)跳動（今日頭條）是世界上最有價值的風險投資創(chuàng)業(yè)公司。

投資過滴滴的紀源資本合伙人符績勛說：“沈南鵬并不害怕冒險投注。如果他不再看到價值，他也不害怕退出，他不會陷入這種情緒中。”

在中國的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，阿里巴巴和騰訊不僅是最大在線服務(wù)運營商的主導者，而且還是戰(zhàn)略投資者，在眾多創(chuàng)業(yè)公司中都有股份。

這兩家科技巨頭的影響力日益增強，競爭激烈，往往迫使創(chuàng)始人和其他投資者站隊。

其他投資者說他們非常佩服沈南鵬，他有能力總是和收益為伍，而不是依賴阿里或者騰訊。

7x24小時待命

沈南鵬的成功不僅歸功于他自己，也歸功他的合作伙伴如周逵、孫謙、劉星和計越。

一些本地VC表示，沈南鵬的光環(huán)效應(yīng)正在幫助公司提升其影響力。

上海創(chuàng)業(yè)公司特贊的聯(lián)合創(chuàng)始人王喆，兩年前在北京附近的一家酒店與沈南鵬一起玩撲克。這是紅杉資本的中國投資組合創(chuàng)業(yè)公司的聚會。

“他總是在打電話，語音或發(fā)短信。他一邊工作，一邊玩撲克，“和沈南鵬獨處的時光，讓王喆激動不已?！罢嬲纳蚰嚣i就坐在我旁邊，中國的每個企業(yè)家都想見到他！“

根據(jù)一位與沈南鵬競爭的VC的說法，與紅杉資本合作伙伴會面并不能保證任何事情。

一位北京風險投資公司的管理合伙人說，沈南鵬7x24小時待命。他不介意與創(chuàng)始人進行多次快速會談。如果讓他們感到特別，可以為紅杉爭取更好的交易和折扣。

沈南鵬的注意力不需要持久?！盁o論沈南鵬在交易前如何努力追求你，如果你不能保持優(yōu)勢就沒辦法再見到他，他沒有時間接受失敗者，“競爭對手VC補充道。

而他的競爭對手也不得不欽佩沈南鵬全身心關(guān)注交易的態(tài)度。

符績勛說沈南鵬在攜程挖到他的第一桶金，并為紅杉賺了更多的錢。

他很欽佩沈南鵬。他說有些人達到一點成就可能就裹足不前。但沈南鵬會繼續(xù)努力爭取更多。從這個意義上說，他是我們的榜樣。