新興造車(chē)勢(shì)力產(chǎn)品多基于純電動(dòng)平臺(tái)，而智能駕駛是廠商推出產(chǎn)品時(shí)的核心配置，這不僅是在互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)背景下?tīng)I(yíng)造高科技氛圍感的需求，同時(shí)也是由于純電動(dòng)平臺(tái)可以為自動(dòng)駕駛提供良好的硬件基礎(chǔ)。

電動(dòng)車(chē)是智能化平臺(tái)最佳載體。L2 級(jí)以上自動(dòng)駕駛將帶來(lái)行業(yè)的高度電子化，封閉式網(wǎng)絡(luò)下的 ECU 功能協(xié)同已達(dá)瓶頸，未來(lái)電子電器架構(gòu)將由分布式走向集中式。而技術(shù)上新能源車(chē)平臺(tái)為 ADAS 提供了更好的硬件基礎(chǔ)。新能源汽車(chē)自身先天優(yōu)勢(shì)，對(duì)于新一代電子電器架構(gòu)的需求積極性更高，同時(shí)新能源汽車(chē)平臺(tái)在電信號(hào)的反應(yīng)速度與控制難度，對(duì)于自動(dòng)駕駛亦具有更好的適應(yīng)性。在未來(lái)新能源車(chē)平價(jià)時(shí)代，消費(fèi)屬性增強(qiáng)，新能源汽車(chē)逐步成為智能移動(dòng)終端，差異化的智能交互和駕乘體驗(yàn)將是促使?jié)B透率非線性提升的關(guān)鍵。

眾車(chē)企紛紛布局 ADAS，電動(dòng)化和智能化多為共生體。新興造車(chē)勢(shì)力產(chǎn)品多基于純電動(dòng)平臺(tái)，而智能駕駛是廠商推出產(chǎn)品時(shí)的核心配置，這不僅是在互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)背景下?tīng)I(yíng)造高科技氛圍感的需求，同時(shí)也是由于純電動(dòng)平臺(tái)可以為自動(dòng)駕駛提供良好的硬件基礎(chǔ)。目前特斯拉（Autopilot 駕駛系統(tǒng)）、蔚來(lái)（Nio Pilot 駕駛系統(tǒng)）、威馬（Living Pilo 駕駛系統(tǒng)）、小鵬（XPilot 駕駛系統(tǒng)）等均已搭載 L2-L3 級(jí)別的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)，并對(duì)品牌力提升巨大。

我們首次統(tǒng)計(jì)了當(dāng)前 ADAS 配置滲透率，發(fā)現(xiàn) ADAS 已開(kāi)始加速滲透，滲透率由插混向純電快速提升，且價(jià)格區(qū)間由 40 萬(wàn)以上轉(zhuǎn)向 20-30 萬(wàn)車(chē)型覆蓋。我們獲取了在售的全部燃油車(chē)（2856 款）、插混型新能源汽車(chē)（81 款）、純電動(dòng)車(chē)（81 款），統(tǒng)計(jì)其主要 ADAS 配置的滲透情況，包括并線輔助、車(chē)道保持、ACC 自適應(yīng)巡航、碰撞報(bào)警/主動(dòng)剎車(chē)、自動(dòng)泊車(chē)、360 環(huán)視。結(jié)果顯示，自 2018 年以來(lái)，新能源車(chē)型的 ADAS 配置已進(jìn)入加速滲透階段，目前滲透率插混>燃油車(chē)>純電，其中插混車(chē)型 2018 年各配置滲透率在 21%-44% 之間，同比提升 20-40 PCT，純電車(chē)型率在 11%-24% 之間，同比提升 8-20 PCT，未來(lái)隨著電池成本改善，純電車(chē)型的滲透空間的將進(jìn)一步打開(kāi)；而從價(jià)格分部來(lái)看，目前 40 萬(wàn)以上的高端新能源車(chē)型仍是配置主力，但行業(yè)正在向 20-30 萬(wàn)車(chē)型加速滲透。

受益于新能源車(chē)擴(kuò)產(chǎn)+滲透率提升，ADAS 市場(chǎng)將加速擴(kuò)容。根據(jù)測(cè)算，新能源汽車(chē) ADAS 模塊 2018 年市場(chǎng)空間約為 95.9 億元，隨著新能源汽車(chē)整體產(chǎn)能以及 ADAS 滲透率的雙重提升，2020 年有望提升至 351.1 億，迎來(lái)三倍增量空間，至 2025 年隨著國(guó)家汽車(chē)產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃的逐步實(shí)施，將打開(kāi)千億級(jí)市場(chǎng)。

報(bào)告正文

一、電動(dòng)車(chē)是智能化平臺(tái)最佳載體，電動(dòng)化大勢(shì)所趨

1.1新能源車(chē)平臺(tái)為ADAS提供了更好的硬件基礎(chǔ)

隨著智能、網(wǎng)聯(lián)技術(shù)迭代，信息技術(shù)與汽車(chē)加速融合，汽車(chē)智能化浪潮來(lái)臨，汽車(chē)作為單純移動(dòng)工具的屬性逐步向作為移動(dòng)智能終端的第二空間轉(zhuǎn)變。電動(dòng)車(chē)天然是智能化平臺(tái)的最佳載體：

1）相比內(nèi)燃機(jī)，電動(dòng)機(jī)幾乎可以實(shí)現(xiàn)指令的瞬時(shí)響應(yīng)，更適合于自動(dòng)駕駛；

2）燃油車(chē)普遍采用 12V 電氣系統(tǒng)，大功率電子設(shè)備難以支撐，而電動(dòng)車(chē)的電力平臺(tái)天然可支撐更多的智能設(shè)備荷載。

從技術(shù)需求看，L2 級(jí)以上自動(dòng)駕駛將大幅增加汽車(chē)所需的計(jì)算能力，而傳統(tǒng)的電子系統(tǒng)架構(gòu)尚不足以滿足未來(lái)的需求：

1.封閉式的網(wǎng)絡(luò)成為傳感器數(shù)據(jù)傳輸天然的障礙，ECU 功能協(xié)同已達(dá)瓶頸。90 年代初，一輛汽車(chē)上平均 MCU 個(gè)數(shù)不足 10 個(gè)，而現(xiàn)在一輛車(chē)的 MCU 超過(guò)了 100 個(gè)，高端汽車(chē)的 MCU 甚至達(dá)到了 300 個(gè)。MCU 數(shù)量迅速增長(zhǎng)下，會(huì)帶來(lái)很多問(wèn)題。智能汽車(chē) ADAS 功能越來(lái)越復(fù)雜，ECU 性能面臨瓶頸。

2.在整個(gè)汽車(chē)智能化浪潮下，汽車(chē)電子軟件開(kāi)發(fā)對(duì)汽車(chē)算力有更高要求，目前先進(jìn)的智能汽車(chē)的代碼量達(dá)到了 2 億行，據(jù)預(yù)測(cè)，未來(lái) L5 自動(dòng)駕駛軟件代碼量將突破 10 億行。

3.未來(lái) L2 級(jí)以上自動(dòng)駕駛將導(dǎo)致車(chē)用傳感器數(shù)量飛速增長(zhǎng)，對(duì)安全性及計(jì)算速度億有更高的要求。未來(lái)整車(chē)企業(yè)將安裝多個(gè)具備相似功能的傳感器，來(lái)確保車(chē)輛具有充足的安全冗余。

新能源汽車(chē)對(duì)于新一代電子電器架構(gòu)的積極性更高。在傳統(tǒng)的汽車(chē)電子架構(gòu)中，車(chē)輛的電子電器部件大部分都是以硬線方式連接，或者局部的 LIN 和 CAN 協(xié)議的連接方式組成。這種模式下，車(chē)型電子化程度越高，則越需要更多的電子元器件、更繁雜的車(chē)內(nèi)線束。

以賓利添越為例，其整車(chē)使用到的代碼有一億行之多、控制模塊的數(shù)量在 90 個(gè)左右，根據(jù)粗略估算，其車(chē)內(nèi)線束大約有 50 公斤重，極大增加了增加布線工藝和成本。

而新能源汽車(chē)出于續(xù)航和價(jià)格的高度敏感，在新型電動(dòng)汽車(chē)的正向開(kāi)發(fā)中，借助于芯片、電子元器件等成本下降，整車(chē)企業(yè)都在以車(chē)載以太網(wǎng)和域控制器為核心器件對(duì)汽車(chē)電子架構(gòu)進(jìn)行模塊化設(shè)計(jì)。

目前新一代的 E/E 構(gòu)架正從分布式走向集中式，其中包括四個(gè)關(guān)鍵趨勢(shì)：計(jì)算集中化、軟硬件解耦、平臺(tái)標(biāo)準(zhǔn)化以及功能定制化。

目前分布式電子電氣架構(gòu)玩家主要包括博世、德?tīng)柛?、特斯拉、安波福、GM、寶馬等一流 OEMs 與 Tier1s。博世、德?tīng)柛５?Tier1 提出「域控制器」的概念，對(duì) ECU 框架進(jìn)行優(yōu)化，根據(jù)汽車(chē)電子部件功能將整車(chē)劃分為動(dòng)力總成，車(chē)輛安全，車(chē)身電子，智能座艙和智能駕駛等幾個(gè)域，利用處理能力更強(qiáng)的多核 CPU/GPU 芯片相對(duì)集中的去控制每個(gè)域，以取代目前的分布式汽車(chē)電子電氣架構(gòu)（EEA）。

特斯拉、安波福、GM 以及寶馬等一流車(chē)企均早已布局。以特斯拉為例，其在 Model 3 的 E/E 構(gòu)架中，域控制器的概念被區(qū)控制替代，整個(gè)構(gòu)架僅由三大模塊構(gòu)成，為未來(lái)所需的更先進(jìn)的互聯(lián)方式、ADAS 和信息娛樂(lè)功能提供支持。而 Model Y 則世界上擁有最短車(chē)內(nèi)線束長(zhǎng)度的汽車(chē)產(chǎn)品，總長(zhǎng)度僅為 100 米，與特斯拉 Model 3 擁有 1500 米的車(chē)內(nèi)線束長(zhǎng)度相比，只有其 1/15。大幅度縮減線束長(zhǎng)度，降低電線電阻，進(jìn)而減少能量損耗同時(shí)，提升裝配速度并改善成本。

1.2純電動(dòng)平臺(tái)更適應(yīng)自動(dòng)駕駛對(duì)執(zhí)行層反應(yīng)速度的要求

與燃油車(chē)不同，新能源車(chē)處理對(duì)象為電信號(hào)電機(jī)輸出功率，因此在反應(yīng)速度上與控制難度上，對(duì)于自動(dòng)駕駛的理論適應(yīng)性更好，以轉(zhuǎn)向及制動(dòng)系統(tǒng)為例。

1.新能源汽車(chē)轉(zhuǎn)向系統(tǒng)主要包括電子液壓助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)、電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)（EPS）兩類(lèi)。傳統(tǒng)燃油車(chē)的助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)大致可以分為三類(lèi)：機(jī)械式液壓助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)、電子液壓助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)、電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)（EPS）。其中，電子液壓助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)是在機(jī)械式液壓助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)的基礎(chǔ)上增設(shè)電動(dòng)轉(zhuǎn)向泵和電子控制裝置，取代發(fā)動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng)的液力轉(zhuǎn)向泵。在高速行駛時(shí)，電子液壓助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)通過(guò)減小轉(zhuǎn)向角度與行駛速度相關(guān)的轉(zhuǎn)向助力，達(dá)到最大的節(jié)能效應(yīng)。而電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)（EPS）也普遍安裝在新能源汽車(chē)中。電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)（EPS）是一種直接依靠電動(dòng)機(jī)提供輔助扭矩的動(dòng)力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)。

2.對(duì)于制動(dòng)系統(tǒng)，傳統(tǒng)汽車(chē)的反應(yīng)速度為 500ms，而電動(dòng)汽最低僅 90ms。對(duì)電動(dòng)車(chē)來(lái)說(shuō)，制動(dòng)方式主要包括 EVP、EHB、EMB。EVP 最大的優(yōu)勢(shì)就是對(duì)原車(chē)改動(dòng)很小，可以快速將一款燃油車(chē)改為電動(dòng)車(chē)，底盤(pán)方面幾乎不用做任何改動(dòng)，一般新能源汽車(chē)最主要的汽車(chē)電子真空泵主要為三大類(lèi)：活塞泵，隔膜泵和電子干式葉片泵，其中活塞泵和隔膜泵體積過(guò)大，噪音過(guò)大，一般用于低端車(chē)型，電子干式葉片泵，體積小，噪音小，成本高，用在高檔車(chē)上。EHB（電子液壓制動(dòng)）可以分為濕式及干式兩種?；靹?dòng)型新能源車(chē)基本都是前者，后者的典型代表就是博世 iBooster。EMB 拋棄了所有的液壓系統(tǒng)，成本低。電子系統(tǒng)的響應(yīng)時(shí)間只有 90 毫秒，但需要針對(duì)底盤(pán)開(kāi)發(fā)對(duì)應(yīng)的系統(tǒng)，難以模塊化設(shè)計(jì)，導(dǎo)致開(kāi)發(fā)成本極高。

二、自動(dòng)駕駛提升新能源車(chē)品牌價(jià)值

近年來(lái)以特斯拉為代表的新興造車(chē)勢(shì)力紛紛崛起，其產(chǎn)品基于純電動(dòng)平臺(tái)，而智能駕駛是新品牌勢(shì)力推出產(chǎn)品時(shí)的核心配置，這不僅是在互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)氛圍下?tīng)I(yíng)造高科技氛圍感的需求，同時(shí)也是因?yàn)榧冸妱?dòng)平臺(tái)可以為自動(dòng)駕駛提供良好的硬件基礎(chǔ)。

新能源品牌車(chē)型紛紛推出了自己的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)。特斯拉的 Autopilot 作為全球最知名的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)，可以實(shí)現(xiàn) L2.5 級(jí)別自動(dòng)駕駛，已經(jīng)成為特斯拉旗下產(chǎn)品最主要的賣(mài)點(diǎn)之一。國(guó)產(chǎn)新造車(chē)勢(shì)力如蔚來(lái)和威馬同樣推出了自己的自動(dòng)駕駛系統(tǒng) Nio Pilot 和 Living Pilot，對(duì)品牌價(jià)值提升巨大。

2.1特斯拉—全球智能駕駛積極開(kāi)拓者

特斯拉的 Autopilot 智能駕駛系統(tǒng)目前為 2.0 版本，同時(shí)將在今年 4 月 19 日公布 3.0 版本。Autopilot 2.0 系統(tǒng)包含 8 個(gè)攝像頭，覆蓋 360 度可視范圍，對(duì)周?chē)h(huán)境的監(jiān)控距離最遠(yuǎn)可達(dá) 250m。除此之外，車(chē)輛配備的 12 個(gè)超聲波傳感器完善了視覺(jué)系統(tǒng)，探測(cè)和傳感硬、軟物體的距離，接近上一代系統(tǒng)的兩倍。除此之外，特斯拉還搭載了 1 個(gè)加強(qiáng)型前置雷達(dá)，增強(qiáng)版前置雷達(dá)通過(guò)冗余波長(zhǎng)提供周?chē)S富的數(shù)據(jù)，雷達(dá)波可以穿越大雨、霧、灰塵，甚至前方車(chē)輛。為了更好的使用這些數(shù)據(jù)，車(chē)輛搭載了比上一代運(yùn)算能力快 40 倍的處理器。

特斯拉之前采用的 Mobileye 智能駕駛芯片，在特斯拉和 Mobileye 終止合作后，特斯拉轉(zhuǎn)而與 NVIDIA 則與結(jié)成聯(lián)盟，autopilot2.0 即搭載了 NVDIA 公司研發(fā)的最新產(chǎn)品 DRIVE PX2。

特斯拉將在今年推出 Autopilot 3.0 系統(tǒng)，除在硬件上進(jìn)行強(qiáng)化外，最關(guān)鍵的還是將配備自己研發(fā)的頂級(jí)芯片，其處理速度較 2.0 版本提升了 10 倍之多，即由原來(lái)的 200 幀/秒提升到了 2000 幀/秒，為特斯拉電動(dòng)汽車(chē)更精確、更可靠的操作提供了有力保障。預(yù)計(jì)在明年 AutoPilot 3.0 適時(shí)發(fā)布后，特斯拉旗下新款車(chē)輛將配備該系統(tǒng)，并且后期還將為 Autopilot 2.0 系統(tǒng)的老用戶(hù)提供免費(fèi)升級(jí)服務(wù)。

2.2蔚來(lái)—推出的高級(jí)輔助駕駛系統(tǒng)NIO Pilot

與特斯拉方案一致，Nio Pilot 采用了雷達(dá)+攝像頭的 360 度感知方案，并采用了前特斯拉自動(dòng)駕駛方案供應(yīng)商 Mobileye 的芯片。

Nio Pilot 感知系統(tǒng)方案中，有 1 個(gè)三目攝像頭、4 個(gè)環(huán)視攝像頭、5 個(gè)毫米波雷達(dá)、12 個(gè)超聲波傳感器，以及 1 個(gè)駕駛狀態(tài)檢測(cè)攝像頭。自動(dòng)駕駛芯片采用了最新的 Mobileye EyeQ4，還配備高性能智能網(wǎng)關(guān) LION，可以為汽車(chē)軟件系統(tǒng)提供持續(xù)學(xué)習(xí)和快速升級(jí)的能力。

這套系統(tǒng)核心實(shí)現(xiàn)能力有 24 項(xiàng)左右，其中自適應(yīng)巡航、高速自動(dòng)輔助駕駛、擁堵自動(dòng)駕駛、道路自動(dòng)保持、倒車(chē)輔助、自動(dòng)泊車(chē)、車(chē)輛主動(dòng)召喚、疲勞預(yù)警等均可實(shí)現(xiàn)。

蔚來(lái)的自動(dòng)駕駛及車(chē)聯(lián)網(wǎng)團(tuán)隊(duì)位于硅谷，負(fù)責(zé)人是蔚來(lái)首席發(fā)展官、北美 CEO Padmasree Warrior。2017 年 3 月 10 日的美國(guó)西南偏南（SXSW）大會(huì)上，Warrior 代表北美團(tuán)隊(duì)宣布：蔚來(lái)將在 2020 年為美國(guó)消費(fèi)者推出自動(dòng)駕駛汽車(chē)。實(shí)際業(yè)務(wù)層面，2016 年 10 月 14 日，蔚來(lái)宣布獲得加州車(chē)輛管理局（DMV）頒發(fā)的第 16 張自動(dòng)駕駛牌照，位次排在蘋(píng)果、豐田、英特爾之前。

2.3小鵬—ADAS均衡發(fā)展戰(zhàn)略

小鵬 G3 配了 12 個(gè)超聲波雷達(dá)、3 個(gè)毫米波雷達(dá)、5 個(gè)攝像頭，跟特斯拉蔚來(lái)大同小異。小鵬汽車(chē)自動(dòng)駕駛副總裁谷俊麗是前特斯拉 Autopilot 機(jī)器學(xué)習(xí)負(fù)責(zé)人，所以小鵬的高級(jí)輔助駕駛系統(tǒng)與特斯拉相類(lèi)似，但又會(huì)針對(duì)中國(guó)本土交通路況做很多本土化的研發(fā)。主要差別為特斯拉更倚重?cái)z像頭，非常激進(jìn)的押注視覺(jué)路線，而小鵬在融合攝像頭和毫米波雷達(dá)的感知上更均衡一些。

2018 年 6 月 23 日，小鵬和汽車(chē)電子供應(yīng)商德賽西威達(dá)成合作，雙方聯(lián)合研發(fā) L3 級(jí)自動(dòng)駕駛汽車(chē)，預(yù)計(jì)在 2020 年量產(chǎn)。小鵬預(yù)訂了德賽西威設(shè)計(jì)上符合 ISO 26262 道路安全規(guī)定的車(chē)規(guī)級(jí)自動(dòng)駕駛域控制器，號(hào)稱(chēng)「搭載了國(guó)際頂級(jí)的 AI 超級(jí)計(jì)算芯片」。從性能和功耗的平衡來(lái)看，自動(dòng)駕駛汽車(chē)應(yīng)用專(zhuān)用型芯片是大勢(shì)所趨。

三、新能源ADAS滲透已然開(kāi)始，未來(lái)還有進(jìn)一步提升空間

3.1新能源車(chē)與燃油車(chē)目前總體的車(chē)型滲透率比較

從車(chē)型上，整體滲透率為插混>燃油車(chē)>純電。截至 2018 年，燃油車(chē)整體滲透率為 15%-22%，插混車(chē)型為 21%-44%，純電車(chē)型為 11%-24%。整體趨勢(shì)為插混>燃油車(chē)>純電，插混整體滲透率高于純電，主要原因在于：1）純電車(chē)型（181 款）多于插混車(chē)型（81 款），在自動(dòng)駕駛配置車(chē)型數(shù)量差不多的情況下，插混滲透率較高；2）由于電池、電機(jī)等成本，同等價(jià)位的插混配置高于純電版配置。以比亞迪唐為例，2019 款 EV600 純電版（25.99 萬(wàn)）與 2018 年 DM2.0 T 插混版（25.49 萬(wàn)）價(jià)格接近，但后者配比 360 環(huán)視與 ACC 自適應(yīng)巡航。未來(lái)隨著電池成本的進(jìn)一步降低，純電車(chē)型的滲透率進(jìn)一步提升的空間廣闊。

時(shí)間上，2018 年是新能源自動(dòng)駕駛的插混及純電車(chē)型的快速滲透年。燃油車(chē) 2017 年及 2018 年滲透率的提升相對(duì)較為平均，2017 年提升 5~8 PCT，2018 年提升 10~15 PCT，而插混 2018 年滲透率提升 20-40PCT，純電提升幅度約 8-20 PCT。

配置類(lèi)別上，燃油車(chē) ACC 自適應(yīng)巡航、自動(dòng)泊車(chē)、360 環(huán)視的滲透率相對(duì)較低；插混并自動(dòng)泊車(chē)滲透率較低；純電車(chē)型除 360 環(huán)視，其他類(lèi)別相對(duì)平均，但整體偏低。未來(lái)高價(jià)位自動(dòng)駕駛的相對(duì)配置統(tǒng)一有提升空間。

3.2按照時(shí)間來(lái)看，插混ADAS已全面滲透，純電仍在快速提升

并線輔助滲透率為24%、14%

插混 18 年快速滲透，目前滲透率與燃油車(chē)相當(dāng)，高于純電。截至 2019 年 3 月，配備并線輔助的燃油/插混/純電車(chē)分別為 613、19、25 款，滲透率分別為 21%、24%、14%。從車(chē)系分布的角度看，目前合資品牌配備率仍然高于自主品牌，未來(lái)仍然存在提升空間。

燃油車(chē) 2016-2018 年配備并線輔助車(chē)型分別為 41、287、609 款，滲透率分別為 1%、10%、21%。配備車(chē)型數(shù)量較多的品牌分別為一汽奧迪、北京奔馳、長(zhǎng)城汽車(chē)、東風(fēng)日產(chǎn)、上汽大眾、上汽別克。

插電混合新能源車(chē) 2016-2018 年配備并線輔助車(chē)型分別為 1、1、18 款，滲透率分別為 1%、1%、23%，配備車(chē)系分別為沃爾沃 S90、WEY P8、沃爾沃 XC60、寶馬 5 系、索納塔、宋 DM、起亞 K5 、凱迪拉克 CT6、博瑞 GE、領(lǐng)克 01、長(zhǎng)安 CS75、蒙迪歐、帕薩特。

純電新能源車(chē) 2016-2018 年配備并線輔助車(chē)型分別為 2、6、20 款，滲透率分別為 1%、3%、11%。配備車(chē)系分別為蔚來(lái) ES6、MODEL 3、MODEL S、小鵬汽車(chē) G3、蔚來(lái) ES8、北汽新能源 EX5、MODEL X、榮威 Marvel X、眾泰 T300 EV、軒逸、宋 EV、Aion S。

車(chē)道保持滲透率為40%、18%

截至 2019 年 3 月，配備車(chē)道保持的燃油/插混/純電車(chē)分別為 601、32、32 款，滲透率分別為 21%、40%、18%。插電滲透速度遠(yuǎn)高于燃油/純電，未來(lái)純電滲透空間廣闊。

燃油車(chē) 2016-2018 年配備并線輔助車(chē)型分別為 32、250、597 款，滲透率分別為 1%、9%、21%。配備車(chē)型數(shù)量較多的品牌分別為一汽奧迪、北京奔馳、東風(fēng)日產(chǎn)、長(zhǎng)城汽車(chē)、華晨寶馬、上汽別克、奇瑞捷豹。

插電混合新能源車(chē) 2016-2018 年配備并線輔助車(chē)型分別為 2、3、31 款，滲透率分別為 1%、1%、23%，配備車(chē)系分別為 WEY P8、寶馬 5 系、博瑞 GE、凱迪拉克 CT6、領(lǐng)克 01、蒙迪歐、名爵 6、起亞 K5、秦 Pro DM、榮威 ei6、榮威 eRX5、宋 DM、索納塔、唐 DM、途觀 L 、沃爾沃 S90、沃爾沃 XC60、長(zhǎng)安 CS75。

純電新能源車(chē) 2016-2018 年配備并線輔助車(chē)型分別為 2、6、26 款，滲透率分別為1%、3%、11%。配備車(chē)系分別為Aion S、EU系列、MODEL 3、 MODEL S、MODEL X、艾瑞澤 5e、北汽新能源 EX5、秦 Pro EV、榮威 Ei5、榮威 Marvel X、宋 EV、蔚來(lái) ES6、蔚來(lái) ES8、小鵬汽車(chē) G3、軒逸、眾泰 T300 EV。

ACC自適應(yīng)巡航滲透率為41%、15%

截至 2019 年 3 月，配備車(chē)道保持的燃油/插混/純電車(chē)分別為 495、33、26 款，滲透率分別為 21%、40%、18%，品牌分布較為平均，純電還未到快速滲透階段。

燃油車(chē) 2016-2018 年配備并線輔助車(chē)型分別為 5、173、493 款，滲透率分別為 1%、6%、17%。配備車(chē)型數(shù)量較多的品牌分別為一汽奧迪、北京奔馳、上汽大眾、長(zhǎng)城汽車(chē)、華晨寶馬、吉利汽車(chē)、奇瑞捷豹、長(zhǎng)安汽車(chē)、廣汽豐田、上汽別克。

插電混合新能源車(chē) 2016-2018 年配備并線輔助車(chē)型分別為 1、2、32 款，滲透率分別為 1%、3%、40%，配備車(chē)系分別為 WEY P8、寶馬 5 系、博瑞 GE、凱迪拉克 CT6、領(lǐng)克 01、蒙迪歐、名爵 6、帕薩特、秦 Pro DM、榮威 ei6、索納塔、唐 DM、途觀 L 、沃爾沃 S90、沃爾沃 XC60、長(zhǎng)安 CS75。

純電新能源車(chē) 2016-2018 年配備并線輔助車(chē)型分別為 2、6、22 款，滲透率分別為 1%、3%、12%。配備車(chē)系分別為EU系列、MODEL 3、MODEL S、MODEL X、艾瑞澤 5e、北汽新能源 EX5、秦 Pro EV、榮威 Marvel X、蔚來(lái) ES6、蔚來(lái) ES8、小鵬汽車(chē) G3。

碰撞報(bào)警/主動(dòng)剎車(chē)滲透率為45%、17%

截至 2019 年 3 月，配備車(chē)道保持的燃油/插混/純電車(chē)分別為 636 、36 、30 款，滲透率分別為 22%、45%、17%，整體趨勢(shì)與自適應(yīng)巡航較為接近。

燃油車(chē) 2016-2018 年配備并線輔助車(chē)型分別為 5、173、493 款，滲透率分別為 1%、6%、17%。配備車(chē)型數(shù)量較多的品牌分別為北京奔馳、一汽奧迪、華晨寶馬、長(zhǎng)城汽車(chē)、東風(fēng)日產(chǎn)、上汽大眾、上汽別克、奇瑞捷豹、吉利汽車(chē)。

插電混合新能源車(chē) 2016-2018 年配備并線輔助車(chē)型分別為 1、2、32 款，滲透率分別為 1%、3%、40%，配備車(chē)系分別為 WEY P8、寶馬 5 系、博瑞 GE、凱迪拉克 CT6、領(lǐng)克 01、蒙迪歐、名爵 6、帕薩特、起亞 K5、秦 Pro DM、榮威 ei6、榮威 eRX5、索納塔、唐 DM、途觀L、沃爾沃 S90、沃爾沃 XC60、長(zhǎng)安 CS75 PHEV。

純電新能源車(chē) 2016-2018 年配備并線輔助車(chē)型分別為 2、6、22 款，滲透率分別為 1%、3%、12%。配備車(chē)系分別為 Aion S、EU 系列、MODEL 3、MODEL S、MODEL X、北汽新能源 EX5、歐拉 R1、秦 Pro EV、榮威 Ei5、榮威 Marvel X、蔚來(lái) ES6、蔚來(lái) ES8、小鵬汽車(chē) G3、軒逸。

自動(dòng)泊車(chē)滲透率為23%、15%

截至 2019 年 3 月，配備車(chē)道保持的燃油/插混/純電車(chē)分別為 420、18、26 款，滲透率分別為 15%、23%、15%，插電滲透速度略高于燃油車(chē)及純電，但整體僅 20% 左右，還有進(jìn)一步的提升空間。

燃油車(chē) 2016-2018 年配備并線輔助車(chē)型分別為 8、164、419 款，滲透率分別為 0%、6%、15%。配備車(chē)型數(shù)量較多的品牌分別為北京奔馳、華晨寶馬、一汽奧迪、上汽大眾、上汽別克、奇瑞捷豹、一汽大眾、長(zhǎng)安福特、上汽斯柯達(dá)。

插電混合新能源車(chē) 2016-2018 年配備并線輔助車(chē)型分別為 1、2、17 款，滲透率分別為 1%、3%、21%，配備車(chē)系分別為 WEY P8、寶馬 5 系、博瑞 GE、凱迪拉克 CT6、領(lǐng)克 01、蒙迪歐、名爵 6、起亞 K5、榮威 ei6、途觀 L、沃爾沃 S90、沃爾沃 XC60、長(zhǎng)安 CS75。

純電新能源車(chē) 2016-2018 年配備并線輔助車(chē)型分別為 2、6、23 款，滲透率分別為 1%、3%、13%。配備車(chē)系分別為 Aion S、MODEL 3、MODEL S、MODEL X、艾瑞澤 5e、榮威 Marvel X、威馬 EX5、蔚來(lái) ES6、蔚來(lái) ES8、小鵬汽車(chē) G3。

360環(huán)視滲透率為36% 、28%

截至 2019 年 3 月，配備車(chē)道保持的燃油/插混/純電車(chē)分別為 497、29、49 款，滲透率分別為 15%、23%、15%，整體滲透率為插電>純電>燃油車(chē)，新能源車(chē)型自 2018 年以來(lái)，已經(jīng)呈現(xiàn)全面滲透的趨勢(shì)。

燃油車(chē) 2016-2018 年配備并線輔助車(chē)型分別為 32、200、492 款，滲透率分別為 1%、7%、17%。配備車(chē)型數(shù)量較多的品牌分別為長(zhǎng)城汽車(chē)、眾泰汽車(chē)、北京奔馳、一汽奧迪、廣汽傳祺、東風(fēng)日產(chǎn)、華晨寶馬、奇瑞捷豹、長(zhǎng)安汽車(chē)、奇瑞汽車(chē)、比亞迪、上汽集團(tuán)。

插電混合新能源車(chē) 2016-2018 年配備并線輔助車(chē)型分別為 2、5、28 款，滲透率分別為 3%、6%、35%，配備車(chē)系分別為 WEY P8、寶馬 5 系、博瑞 GE、凱迪拉克 CT6、領(lǐng)克 01、名爵 6、秦 DM、秦 Pro DM、榮威 ei6、榮威 eRX5、宋 DM、索納塔、唐 DM、沃爾沃 S90、沃爾沃 XC60、長(zhǎng)安 CS75。

純電新能源車(chē) 2016-2018 年配備并線輔助車(chē)型分別為 2、7、43 款，滲透率分別為 1%、4%、24%。配備車(chē)系分別為 Aion S、EU 系列、MODEL 3、MODEL S、MODEL X、北汽新能源 EX5、傳祺 GE3、帝豪 EV、帝豪 GSe、江淮 iEVA50、秦 EV、秦 Pro EV、榮威 Marvel X、宋 EV、威馬 EX5、蔚來(lái) ES6、蔚來(lái) ES8、小鵬汽車(chē) G3、元 EV、眾泰 T300 EV。

3.3從價(jià)格帶來(lái)看，新能源的ADAS正在向20-30萬(wàn)車(chē)型加速滲透

并線輔助滲透率為19%、10%

燃油車(chē)并線輔助 10-20 萬(wàn)中低檔車(chē)及 40 萬(wàn)以上高檔車(chē)占比最高，各個(gè)價(jià)位占比已經(jīng)較為穩(wěn)定，截至 2018 年底：

從價(jià)格分布看，<10 萬(wàn)、10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，占比分別為 1%、33%、29%、14%、22%，較 2017 年底分別提升-0.78、0.76、-3.69、0.35、3.35 PCT。

從各個(gè)價(jià)位的滲透率看，<10 萬(wàn)、10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，滲透率分別為 1% 、15%、37%、46%、81%，較 2017 年底分別提升 0.29、8.14、17.36、24.87、48.80 PCT。

插電并線輔助 20-30 萬(wàn)中檔車(chē)及 40 萬(wàn)以上高檔車(chē)占比最高，且 20-30 萬(wàn)滲透率僅為 19%，未來(lái)還有進(jìn)一步下沉空間，截至 2018 年底：

從價(jià)格分布看，10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，占比分別為 6%、39%、17%、39%。

從各個(gè)價(jià)位的滲透率看， 10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，滲透率分別為 4% 、19%、50%、78%。

純電并線輔助目前仍以 40 萬(wàn)以上高檔車(chē)為主，滲透率隨價(jià)格升高而降低，下沉空間廣闊，截至 2018 年底：

從價(jià)格分布看，10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，占比分別為 5%、25%、15%、55%。

從各個(gè)價(jià)位的滲透率看， 10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，滲透率分別為 1% 、10%、50%、79%。

車(chē)道保持滲透率為41%、15%

燃油車(chē)車(chē)道保持 10-20 萬(wàn)中低檔車(chē)及 20-30 萬(wàn)中檔車(chē)占比最高，低價(jià)車(chē)滲透率仍有提升空間。截至 2018 年底：

從價(jià)格分布看，<10 萬(wàn)、10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，占比分別為 1%、30%、28%、18%、23%，較 2017 年底分別提升-0.76 、5.35、-8.09、0.89、2.61 PCT。

從各個(gè)價(jià)位的滲透率看，<10 萬(wàn)、10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40你萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，滲透率分別為 1%、13%、35%、57%、81%，較 2017 年底分別提升 0.15、8.81、16.32、34.39、51.20 PCT。

插電車(chē)道保持 20-30 萬(wàn)中檔車(chē)占比最高，且 30 萬(wàn)以下車(chē)型滲透率較低，截至 2018 年底：

從價(jià)格分布看，10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，占比分別為 13%、48%、16%、23%。

從各個(gè)價(jià)位的滲透率看， 10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，滲透率分別為 17%、41% 、83%、78%。

純電車(chē)道保持目前仍以 40 萬(wàn)以上高檔車(chē)為主，40 萬(wàn)以下車(chē)型滲透率較低，截至 2018 年底：

從價(jià)格分布看，10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，占比分別為 19%、27%、12% 、42%。

從各個(gè)價(jià)位的滲透率看， 10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，滲透率分別為 6% 、15%、50%、79%。

ACC自適應(yīng)巡航滲透率為41%、10%

燃油車(chē) ACC 自適應(yīng)巡航 10-20 萬(wàn)中低檔車(chē)及 20-30 萬(wàn)中檔車(chē)占比最高，且滲透率仍處于下沉區(qū)間。截至 2018 年底：

從價(jià)格分布看，<10 萬(wàn)、10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，占比分別為 1%、27%、30%、19%、23%，較 2017 年底分別提升 1.22、9.46、-9.29、-2.52、1.13 PCT。

從各個(gè)價(jià)位的滲透率看，<10 萬(wàn)、10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，滲透率分別為 1% 、10%、31%、49%、67%，較 2017 年底分別提升 0.88、7.77、16.74、9.63、44.58 PCT。

插電 ACC 自適應(yīng)巡航同樣以 20-30 萬(wàn)中檔車(chē)為主， 30 萬(wàn)以下車(chē)型有進(jìn)一步滲透空間，截至 2018 年底：

從價(jià)格分布看，10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，占比分別為 16%、47%、16%、22%。

從各個(gè)價(jià)位的滲透率看， 10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，滲透率分別為 21%、41% 、83%、78%。

純電 ACC 自適應(yīng)巡航目前仍以 40 萬(wàn)以上高檔車(chē)為主，30 萬(wàn)以下車(chē)型滲透率仍低于 10%，截至 2018 年底：

從價(jià)格分布看，10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，占比分別為 14%、23%、14% 、50%。

從各個(gè)價(jià)位的滲透率看， 10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，滲透率分別為 4% 、10%、50%、79%。

碰撞報(bào)警/主動(dòng)剎車(chē)滲透率為49%、10%

燃油車(chē)碰撞報(bào)警/主動(dòng)剎車(chē) 10-20 萬(wàn)中低檔車(chē)及 20-30 萬(wàn)中檔車(chē)占比最高，且滲透率仍處于下沉區(qū)間。截至 2018 年底：

從價(jià)格分布看，<10 萬(wàn)、10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，占比分別為 1%、30%、29%、21%、19%，較 2017 年底分別提升 0.95、7.11、-8.60、-1.40、1.94 PCT。

從各個(gè)價(jià)位的滲透率看，<10 萬(wàn)、10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，滲透率分別為 1% 、14%、39%、69%、73%，較 2017 年底分別提升 0.88、10.60、22.38、44.44、51.20 PCT。

插電碰撞報(bào)警/主動(dòng)剎車(chē) 20-30 萬(wàn)中檔車(chē)占比已超 50%，各價(jià)位區(qū)間配置率均已較高，截至 2018 年底：

從價(jià)格分布看，10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，占比分別為 14%、51%、14%、20%。

從各個(gè)價(jià)位的滲透率看， 10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，滲透率分別為 21%、49% 、83%、78%。

純電碰撞報(bào)警/主動(dòng)剎車(chē) 40 萬(wàn)以上高檔車(chē)占比最高，40 萬(wàn)以下車(chē)型分布較為平均，截至 2018 年底：

從價(jià)格分布看，10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，占比分別為 24%、20%、12%、44%。

從各個(gè)價(jià)位的滲透率看， 10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，滲透率分別為 7% 、10%、50%、79%。

自動(dòng)泊車(chē)滲透率為14%、19%

燃油車(chē)自動(dòng)泊車(chē) 10 萬(wàn)以上車(chē)型分部平均，滲透率隨價(jià)格升高而下降。截至 2018 年底：

從價(jià)格分布看，<10 萬(wàn)、10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，占比分別為 0%、18%、27%、26%、29%，較 2017 年底分別提升-0.37、1.44 、1.73、-4.10、1.31 PCT。

從各個(gè)價(jià)位的滲透率看，<10 萬(wàn)、10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，滲透率分別為 0%、6%、23%、57%、74%，較 2017 年底分別提升 0.00、3.58、14.85、31.22、46.39 PCT。

插電自動(dòng)泊車(chē) 40 萬(wàn)以上車(chē)型占比、滲透率最高，價(jià)格區(qū)間還有下沉區(qū)間，截至 2018 年底：

從價(jià)格分布看，10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，占比分別為 12%、29%、18% 、41%。

從各個(gè)價(jià)位的滲透率看， 10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，滲透率分別為 8% 、14%、50%、78%。

純電自動(dòng)泊車(chē) 20-30 萬(wàn)及 40 萬(wàn)以上車(chē)型占比較高，截至 2018 年底：

從價(jià)格分布看，10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，占比分別為 0%、39%、13%、48%。

從各個(gè)價(jià)位的滲透率看， 10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，滲透率分別為 0% 、19%、50%、79%。

360環(huán)視滲透率為38%、35%

燃油車(chē)自動(dòng)泊車(chē) 10-20 萬(wàn)車(chē)型占比最高，40 萬(wàn)以下車(chē)型滲透率較均低于 30%，未來(lái)還有滲透空間。截至 2018 年底：

從價(jià)格分布看，<10 萬(wàn)、10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，占比分別為 3%、43%、19%、12%、24%，較 2017 年底分別提升 0.25、0.18 、-5.80、1.09、4.28 PCT。

從各個(gè)價(jià)位的滲透率看，<10 萬(wàn)、10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，滲透率分別為 2% 、16%、19%、30%、70%，較 2017 年底分別提升 1.46、9.34、9.00、19.05、46.99 PCT。

插電自動(dòng)泊車(chē) 20-30 萬(wàn)占比超 50%，截至 2018 年底：

從價(jià)格分布看，10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，占比分別為 14%、50%、11%、25%。

從各個(gè)價(jià)位的滲透率看， 10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，滲透率分別為 17%、38%、50%、78%。

純電自動(dòng)泊車(chē)各價(jià)位分布較為平均，20-30 萬(wàn)占比最高，滲透率仍有提升空間，截至 2018 年底：

從價(jià)格分布看，10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，占比分別為 26%、40%、7%、26%。

從各個(gè)價(jià)位的滲透率看， 10-20 萬(wàn)、20-30 萬(wàn)、30-40 萬(wàn)、>40 萬(wàn)各個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)，滲透率分別為 13%、35% 、50%、79%。

四、新能源車(chē)擴(kuò)產(chǎn)+滲透率提升，催化ADAS市場(chǎng)擴(kuò)容

4.1行業(yè)未來(lái)平價(jià)時(shí)代，新能源車(chē)消費(fèi)屬性帶來(lái)差異化的智能體驗(yàn)需求

2021 年實(shí)現(xiàn)全生命周期平價(jià)，進(jìn)入成長(zhǎng)期臨界點(diǎn)，差異化的智能交互和駕乘體驗(yàn)將是促使?jié)B透率非線性提升的關(guān)鍵。技術(shù)變革帶來(lái)的滲透率變化往往呈現(xiàn) S 型曲線形態(tài)，一旦突破臨界點(diǎn)，增速將再上臺(tái)階。普遍的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)曲線的 10% 是導(dǎo)入期和成長(zhǎng)期的分界點(diǎn)，中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入成長(zhǎng)期的臨界點(diǎn)預(yù)計(jì)將于 2021 年前后到來(lái)，屆時(shí)將實(shí)現(xiàn)電動(dòng)車(chē)與燃油車(chē)的全生命周期平價(jià)。

相比燃油車(chē)復(fù)雜的機(jī)械結(jié)構(gòu)，電動(dòng)車(chē)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，維修保養(yǎng)成本優(yōu)勢(shì)明顯，傳統(tǒng) 15 萬(wàn)左右燃油車(chē)維修保養(yǎng)年費(fèi)用 2400 元左右，電動(dòng)車(chē)僅約 500 元。同時(shí)由于采用電力驅(qū)動(dòng)，電動(dòng)車(chē)單位里程能源費(fèi)用優(yōu)勢(shì)明顯，以年行駛 2 萬(wàn)公里測(cè)算，電動(dòng)車(chē)年均能源費(fèi)用 1800 元，顯著低于燃油車(chē)的 7370 元。在 2021 年無(wú)補(bǔ)貼情況下，電池單價(jià) 1000元/kwh，初始購(gòu)置價(jià)差 4.6 萬(wàn)，基本可實(shí)現(xiàn)全生命周期平價(jià)，開(kāi)始真正市場(chǎng)化，進(jìn)入成長(zhǎng)期。而當(dāng)新能源汽車(chē)逐步成為智能移動(dòng)終端，更好的智能交互和駕乘體驗(yàn)將使消費(fèi)者接受溢價(jià)，類(lèi)似手機(jī)從功能機(jī)向智能機(jī)迭代，將加速電動(dòng)車(chē)滲透率提升。

2019 年上市新能源主流車(chē)型續(xù)航均提升至 400KM 以上，隨著優(yōu)質(zhì)車(chē)型持續(xù)推出，如廣汽 Aion S、比亞迪元 EV535 等高性?xún)r(jià)比極具爆款潛力的車(chē)型，新能源汽車(chē)需求開(kāi)始逐步市場(chǎng)化，消費(fèi)屬性增強(qiáng)。

2019 年國(guó)內(nèi)補(bǔ)貼退坡幅度較大，短期產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格壓力較大，但對(duì)產(chǎn)業(yè)后續(xù)影響大幅弱化，長(zhǎng)周期投資機(jī)會(huì)開(kāi)啟。2019 年補(bǔ)貼政策繼續(xù)降補(bǔ)貼提門(mén)檻：

1）所有車(chē)型補(bǔ)貼加速退坡，疊加地補(bǔ)退出，標(biāo)準(zhǔn)車(chē)型單車(chē)補(bǔ)貼下降 60% 以上（新能源公交和燃料電池汽車(chē)除外，政策另行頒布）。補(bǔ)貼退坡幅度基本以 50% 起，疊加地補(bǔ)退出，單車(chē)補(bǔ)貼下降幅度 60% 起。2018 年補(bǔ)貼向高端乘用車(chē)傾斜，高續(xù)航乘用車(chē)相比 2017 年補(bǔ)貼不降反升，2019 年所有車(chē)型加速退坡，高續(xù)航車(chē)型補(bǔ)貼下降幅度達(dá) 50%。

2）補(bǔ)貼門(mén)檻進(jìn)一步提升，要求的性能參數(shù)下限上移，獎(jiǎng)勵(lì)型調(diào)整系數(shù)轉(zhuǎn)為懲罰型系數(shù)。動(dòng)力電池能量密度、百公里電耗和 Ekg 指標(biāo)均有不同程度的提高要求。取消動(dòng)力電池 1.1/1.2 倍的獎(jiǎng)勵(lì)型系數(shù)，轉(zhuǎn)為 0.8/0.9 倍的懲罰性系數(shù)。

3）地補(bǔ)從初始購(gòu)置補(bǔ)貼轉(zhuǎn)向充電（加氫）運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼。過(guò)渡期后，地補(bǔ)不再給予購(gòu)置補(bǔ)貼（新能源公交車(chē)和燃料電池汽車(chē)除外），向充電（加氫）基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)端和配套運(yùn)營(yíng)服務(wù)方面轉(zhuǎn)移。

4）過(guò)渡期后補(bǔ)貼相比過(guò)渡期進(jìn)一步下降，車(chē)企搶裝動(dòng)力較足。過(guò)渡期為 3 月 26 日至 6 月 25 日，符合 2018 年技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)但不符合 2019 年技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)車(chē)型拿 2018 年的 0.1 倍補(bǔ)貼；符合 2019 年技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)車(chē)型拿 2018 年 0.6 倍補(bǔ)貼。

政策落地后，后續(xù)擾動(dòng)將大幅弱化，優(yōu)質(zhì)供給驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)期拐點(diǎn)臨近，盈利增長(zhǎng)的穩(wěn)定性和確定性大幅提升，長(zhǎng)周期投資機(jī)會(huì)來(lái)臨。短周期產(chǎn)業(yè)鏈在搶裝需求下，二季度仍將保持高景氣，補(bǔ)貼下降對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格影響預(yù)計(jì)將于二季度開(kāi)始逐步顯現(xiàn)，但在終端客戶(hù)、車(chē)企、供應(yīng)商共同承擔(dān)下，幅度相對(duì)可控。中長(zhǎng)周期來(lái)看，政策對(duì)產(chǎn)業(yè)后續(xù)量、價(jià)的擾動(dòng)將大幅弱化。國(guó)內(nèi)外主流車(chē)企為純電動(dòng)車(chē)打造的模塊化平臺(tái)車(chē)型將從 2019 年下半年開(kāi)始逐步投放市場(chǎng)，開(kāi)啟第一輪產(chǎn)品周期，隨著持續(xù)增加的高性?xún)r(jià)比優(yōu)質(zhì)車(chē)型上市，新能源汽車(chē)將進(jìn)入真正市場(chǎng)化需求的成長(zhǎng)階段，產(chǎn)業(yè)鏈量、價(jià)、盈利增長(zhǎng)的穩(wěn)定性和確定性將大幅提升，新能源汽車(chē)板塊的長(zhǎng)周期投資機(jī)會(huì)開(kāi)啟。

4.2 新能源車(chē)帶來(lái)的ADAS市場(chǎng)空間測(cè)算

根據(jù)測(cè)算，受益于新能源車(chē)快速發(fā)展，同時(shí)滲透率進(jìn)一步提升，至 2020 年車(chē)載 ADAS 市場(chǎng)有望迎來(lái)三倍擴(kuò)容，長(zhǎng)期有望開(kāi)啟千億級(jí)市場(chǎng)。其中：

新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量方面，保守估計(jì)，假定至 2020 年乘用車(chē)產(chǎn)量 185 萬(wàn)輛，其中插混/純電分別為 50/135 萬(wàn)輛，較 2018 年產(chǎn)量 25.4/75 萬(wàn)輛，分別提升 97%/80%。同時(shí)按照《汽車(chē)產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》目標(biāo)，2025 年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量目標(biāo) 700 萬(wàn)輛，假定乘用車(chē)插混/純電產(chǎn)分別為 157.5/472.5 萬(wàn)輛。

滲透率方面，以目前主要 ADAS 模塊，毫米波雷達(dá)+攝像頭、環(huán)視攝像頭、超聲波雷達(dá)進(jìn)行測(cè)算，其中插混 2018 年并線輔助、ACC 自適應(yīng)巡航、360 環(huán)視、自動(dòng)泊車(chē)滲透率分別為 24%、41%、26%、23%，假定至 2020 年，行業(yè)滲透率提升至 50%、60%、60%、50%；純電 2018 年并線輔助、ACC 自適應(yīng)巡航、360 環(huán)視、自動(dòng)泊車(chē)滲透率分別為 14%、15%、28%、15%，假定至 2020 年，行業(yè)滲透率提升至 30%、40%、40%、30%。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著 ADAS 的逐步普及，將成為汽車(chē)的必備配置之一，滲透率有望達(dá)到 80% 以上。

通過(guò)測(cè)算，新能源汽車(chē) ADAS 模塊 2018 年市場(chǎng)空間約為 95.9 億元，至 2020 年市場(chǎng)空間有望提升至 351.1 億元，迎來(lái)三倍增量空間；至 2025 年隨著新能源汽車(chē)及自動(dòng)駕駛的高速發(fā)展，有望打開(kāi) 2520 億市場(chǎng)空間。