武漢精測電子集團股份有限公司

2019年第一季度報告

武漢精測電子集團股份有限公司發(fā)布2019年第一季度業(yè)績預(yù)告,預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為7800萬元-8400萬元,比上年同期增長59.66%-71.94%。

一季度業(yè)績超預(yù)期,盈利同比大增

武漢精測電子集團股份有限公司發(fā)布2019年第一季度業(yè)績預(yù)告,預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為7800萬元-8400萬元,同比增長59.66%-71.94%。業(yè)績預(yù)告區(qū)間中值為65.8%,略超市場預(yù)期。公司業(yè)績增長主要原因是公司2019年第一季度銷售收入同比大幅增加所致。

募投平板檢測設(shè)備項目擴大產(chǎn)能,增強持續(xù)增長動能

公司募投平板顯示檢測設(shè)備項目,將為平板顯示檢測設(shè)備領(lǐng)域持續(xù)增長提供有力保障。公司“蘇州精瀨光電有限公司年產(chǎn)340臺套新型顯示智能裝備項目”募投項目產(chǎn)品主要包括:TFT小尺寸及OLED后工程自動化檢測設(shè)備、TFT大尺寸后工程自動化檢測設(shè)備、TFT前工程AOI及宏觀/微觀檢查機、OLED前工程自動化檢測設(shè)備等,均為平板顯示檢測設(shè)備。未來三年,京東方、華星光電和惠科電子等國內(nèi)平板顯示行業(yè)大型廠商將新增產(chǎn)線約23條,新增投資金額合計超過6,500億元,受新增產(chǎn)線投資影響,包括平板顯示檢測系統(tǒng)在內(nèi)的平板顯示生產(chǎn)設(shè)備需求旺盛。我們認為募投項目的實施將進一步擴大公司平板顯示檢測系統(tǒng)產(chǎn)能,有望進一步提升市場占有率,增強盈利能力水平。

持續(xù)推進半導(dǎo)體檢測設(shè)備產(chǎn)業(yè)化,未來前景可期

公司通過自主構(gòu)建研發(fā)團隊及海外并購等手段,加快半導(dǎo)體檢測設(shè)備的技術(shù)突破及產(chǎn)業(yè)化進程,打開國產(chǎn)替代空間。公司設(shè)立武漢精鴻電子、上海精測半導(dǎo)體,通過香港精測持有韓國IT&T公司25.20%的股權(quán),不斷推進在半導(dǎo)體檢測領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局。目前精測半導(dǎo)體主要從事以半導(dǎo)體測試設(shè)備為主的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,我們認為公司依靠在平板顯示檢測領(lǐng)域取得的優(yōu)勢地位,有望提高其半導(dǎo)體檢測設(shè)備在集成電路市場的競爭力,打造全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體測試設(shè)備供應(yīng)商及服務(wù)商。

LCD產(chǎn)能向大陸轉(zhuǎn)移,平板顯示檢測設(shè)備顯著受益

自2017年,內(nèi)地的液晶面板高世代線開始進入大規(guī)模投產(chǎn)和建設(shè)階段。中國大陸占比快速提升,從2013年13%的升至2017年的32%。未來高世代線新增產(chǎn)能主要來自中國大陸,據(jù)統(tǒng)計,2019年有五條高世代線投產(chǎn),大陸有四條,總投資額為1848億元,相比18年提高800多億元,帶來的設(shè)備需求高達1200億元左右,公司作為國內(nèi)module制程檢測龍頭,有望充分受益。

Module制程全覆蓋,Cell與Array制程國產(chǎn)替代空間大

目前,公司產(chǎn)品已覆蓋Module制程的檢測系統(tǒng),并成功實現(xiàn)了Cell制程產(chǎn)品的規(guī)模銷售和Array制程產(chǎn)品的開發(fā)。我們認為,Cell和Array制程國產(chǎn)替代空間較大,未來公司在Cell和Array制程的設(shè)備有望逐步放量。

切入半導(dǎo)體測試領(lǐng)域,公司開辟新賽道

公司與韓國IT&T合作進行半導(dǎo)體測試設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn),目前已實現(xiàn)主要產(chǎn)品ATE樣機出貨,有望于今年實現(xiàn)正式出貨。我們認為,相比平板顯示,半導(dǎo)體測試領(lǐng)域更為廣闊。同時,國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在政策和資金的助力下發(fā)展快速,通過切入半導(dǎo)體測試領(lǐng)域,公司有望開辟新賽道,打開新的增長空間。

第二節(jié) 公司基本情況

一、主要會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)

對公司根據(jù)《公開發(fā)行證券的公司信息披露解釋性公告第 1 號——非經(jīng)常性損益》定義界定的非經(jīng)常性損益項目，以及把《公開發(fā)行證券的公司信息披露解釋性公告第 1 號——非經(jīng)常性損益》中列舉的非經(jīng)常性損益項目界定為經(jīng)常性損益的項目，應(yīng)說明原因

不適用

公司報告期不存在將根據(jù)《公開發(fā)行證券的公司信息披露解釋性公告第 1 號——非經(jīng)常性損益》定義、列舉的非經(jīng)常性損益項目界定為經(jīng)常性損益的項目的情形。

第三節(jié) 重要事項

一、報告期主要財務(wù)數(shù)據(jù)、財務(wù)指標(biāo)發(fā)生

（一）客戶集中風(fēng)險

公司下游行業(yè)企業(yè)主要為規(guī)模較大的面板或模組廠商，行業(yè)產(chǎn)能集中度高，根據(jù)IHS資料，全球前7名面板廠商產(chǎn)能合計占比接近90%；前10名模組產(chǎn)能合計占比超過70%。近年來，全球面板及模組新增投資主要集中在我國，隨著京東方、華星光電、惠科電子和富士康的大規(guī)模投資，未來三年內(nèi)上述四家的新增面板投資占國內(nèi)面板投資總額比例超過70%。受此影響，公司客戶集中情況較為明顯。規(guī)模較大的平板顯示廠商處于基礎(chǔ)性核心地位，其投資規(guī)模直接影響著平板顯示檢測行業(yè)企業(yè)的業(yè)績。近幾年，全球平板顯示產(chǎn)業(yè)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移趨勢明顯，全球新增產(chǎn)線投資主要集中在我國，公司憑借產(chǎn)品良好的性價比和客戶服務(wù)優(yōu)勢較好地滿足了國內(nèi)面板廠商的需求，與京東方等主要客戶建立了穩(wěn)定信賴的合作關(guān)系，并獲得了全球主要平板顯示廠商的認可。但是，如果京東方等公司主要客戶未來因投資計劃未能實施等原因?qū)е峦顿Y大幅下滑，而公司又未能及時開拓新客戶，則將對公司經(jīng)營業(yè)績形成重大不利影響。

應(yīng)對措施：規(guī)模較大的平板顯示廠商處于基礎(chǔ)性核心地位，其投資規(guī)模直接影響著平板顯示檢測行業(yè)企業(yè)的業(yè)績。近幾年，全球平板顯示產(chǎn)業(yè)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移趨勢明顯，公司憑借產(chǎn)品良好的性價比和客戶服務(wù)優(yōu)勢較好地滿足了國內(nèi)面板廠商的需求，與京東方等主要客戶建立了穩(wěn)定信賴的合作關(guān)系，并獲得了全球主要平板顯示廠商的認可，公司一直努力擴展客戶，在鞏固平板顯示客戶中的占有率之外，還積極向模組面板的上下游廠商拓展新的客戶，以減少未來的客戶集中風(fēng)險。

（二）下游投資放緩的風(fēng)險

檢測是平板顯示器件生產(chǎn)各制程中的必備環(huán)節(jié)，在LCD和OLED等平板顯示器件的生產(chǎn)過程中進行光學(xué)、信號、電氣性能等各種功能檢測。平板顯示檢測行業(yè)發(fā)展受下游產(chǎn)業(yè)的新增產(chǎn)線投資及因新技術(shù)、新產(chǎn)品不斷出現(xiàn)所產(chǎn)生的產(chǎn)線升級投資所驅(qū)動，與下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有較強的聯(lián)動性。近年來智能手機、平板電腦、液晶電視、顯示器等消費電子市場發(fā)展勢頭較好，平板顯示器件出貨量持續(xù)提升，拉動了平板顯示廠商的投資。但消費電子市場偏好變化快、技術(shù)更新頻繁的特點對平板顯示廠商的產(chǎn)能、產(chǎn)量有較大影響，進而影響平板顯示檢測系統(tǒng)的需求量及需求類別。未來幾年，若平板顯示器件應(yīng)用市場需求增速下降或消費偏好發(fā)生較大變化，使得平板顯示廠商的投資放緩，則會對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

應(yīng)對措施：公司將密切關(guān)注下游行業(yè)發(fā)展動態(tài)，注重技術(shù)研發(fā)，豐富產(chǎn)品種類，并積極引進先進、成熟的技術(shù)和高端人才，拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，不斷提高綜合競爭實力，提升公司行業(yè)地位。

（三）新產(chǎn)品開發(fā) 及時性不足的風(fēng)險

公司下游行業(yè)企業(yè)的平板顯示產(chǎn)品不斷向大尺寸、高解析度、輕薄、柔性方向發(fā)展，以LTPS、IGZO、OLED為典型代表的新型顯示技術(shù)的不斷涌現(xiàn)，產(chǎn)品技術(shù)升級快，對公司的平板顯示檢測系統(tǒng)技術(shù)升級速度要求較高。如果公司無法及時開發(fā)出符合客戶產(chǎn)品升級換代需求的產(chǎn)品，將對公司的市場開拓構(gòu)成不利影響。因此，公司存在新產(chǎn)品開發(fā)及時性不足的風(fēng)險。

應(yīng)對措施：公司一貫堅持實施自主創(chuàng)新的發(fā)展戰(zhàn)略，經(jīng)過多年的發(fā)展，公司已建立了較為完善的技術(shù)研發(fā)體系，形成了較強的自主創(chuàng)新能力，初步形成了多層次知識產(chǎn)權(quán)保護體系。公司未來研發(fā)將持續(xù)保持高投入，不斷提升研發(fā)創(chuàng)新能力以應(yīng)對平板顯示行業(yè)新技術(shù)和制程不斷的更迭對平板檢測設(shè)備更高效、更穩(wěn)定、更智能的要求。成熟的研發(fā)團隊使公司產(chǎn)品在市場競爭中具有較強的技術(shù)優(yōu)勢，為公司的持續(xù)盈利能力提供了重要支持。未來，公司將進一步提升產(chǎn)品品質(zhì)，不斷加強“光、機、電、算、軟”已有資源和能力的深度整合，同時加快專利數(shù)據(jù)庫的建設(shè)，進一步完善多層次知識產(chǎn)權(quán)保護體系。

（四）核心技術(shù)人員流失的風(fēng)險

平板顯示檢測系統(tǒng)的研發(fā)和生產(chǎn)涉及電路優(yōu)化設(shè)計、精密光學(xué)、集成控制與信息處理等多個技術(shù)領(lǐng)域，具有跨專業(yè)、多技術(shù)融匯的特點，對技術(shù)研發(fā)人員的素質(zhì)要求較高，人才培養(yǎng)時間長、難度大。成熟的研發(fā)團隊使公司產(chǎn)品在市場競爭中具有較強的技術(shù)優(yōu)勢，為公司的持續(xù)盈利能力提供了重要支持。由于平板顯示檢測行業(yè)在我國屬于新興行業(yè)，國內(nèi)企業(yè)進入該行業(yè)時間相對較晚，相關(guān)人才較為稀缺。若出現(xiàn)核心技術(shù)人員的流失，將會直接影響公司的市場競爭優(yōu)勢及自主創(chuàng)新能力，進而對公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

應(yīng)對措施：為了留住人才吸引人才，公司一方面搭建有吸引力的薪酬機制，同時在上市前即進行了針對高管及核心人員的股權(quán)激勵，2017年7月，公司又針對部分核心員工實施了限制性股票激勵方案。今后，公司會不斷通過良性的薪酬獎勵及股權(quán)激勵吸引人才、留住人才。

（五）經(jīng)營管理風(fēng)險

隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴張，公司逐步增加控股子公司及參股公司，這對公司的管理與協(xié)調(diào)能力，以及公司在文化融合、資源整合、技術(shù)協(xié)同、營銷拓展、風(fēng)險管控方面提出了更高要求。盡管公司已有較為完善的法人治理結(jié)構(gòu)和組織構(gòu)架，擁有較為健全的運營體系，基本能滿足目前的經(jīng)營規(guī)模和發(fā)展需要，并且在管理、營銷、技術(shù)開發(fā)等方面儲備了一定的人才。但如果公司的組織結(jié)構(gòu)、管理模式等不能跟上公司內(nèi)外部環(huán)境的變化并及時進行調(diào)整、完善，將給公司未來的經(jīng)營和發(fā)展帶來一定的影響。

應(yīng)對措施：公司將深入研究，改進、完善并創(chuàng)新適合公司發(fā)展的管理模式和激勵機制，逐步強化內(nèi)部的流程化、體系化管理，減少管理風(fēng)險。