幾年前，軟銀集團(tuán)（SoftBank Group Corp.）創(chuàng)始人孫正義（Masayoshi Son）為一家巨型幕后芯片設(shè)計(jì)公司支付了320億美元之后，希望它可以擴(kuò)展并主導(dǎo)新興的連接設(shè)備市場(chǎng)，但到目前為止還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)。

據(jù)知情人士透露，總部位于英國(guó)的Arm公司一直在努力開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售有望成為所謂物聯(lián)網(wǎng)的軟件。該術(shù)語(yǔ)是指日益增長(zhǎng)的諸如汽車(chē)和恒溫器以及工業(yè)機(jī)械等日常設(shè)備的互聯(lián)網(wǎng)連接。

Arm設(shè)計(jì)的處理器幾乎為世界上所有智能手機(jī)提供動(dòng)力。孫正義在2016年收購(gòu)該公司時(shí)，專(zhuān)注于讓Arm成為為連接世界設(shè)備的中心，并能從中獲利。

“我將把它視為我一生中最重要的一筆交易，”第二年，孫正義在談到這家日本投資公司有史以來(lái)最大的一筆收購(gòu)交易時(shí)對(duì)投資者說(shuō)道。

然而，過(guò)去5年來(lái)，ARM為管理聯(lián)網(wǎng)設(shè)備而開(kāi)發(fā)的軟件的銷(xiāo)量一直持平，這還不包括收購(gòu)帶來(lái)的增長(zhǎng)。

該公司的軟件業(yè)務(wù)在截至3月底的財(cái)年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額1.91億美元。Bernstein分析師克里斯?萊恩（Chris Lane）表示，這只是ARM計(jì)劃到2025年實(shí)現(xiàn)的20億美元營(yíng)收目標(biāo)的一小部分。

在ARM最近一個(gè)財(cái)年的最后六個(gè)月里，支持它的第三方軟件開(kāi)發(fā)商的數(shù)量持平，該數(shù)量也是一個(gè)重要指標(biāo)——第三方軟件開(kāi)發(fā)商是衡量該軟件在設(shè)備供應(yīng)商和程序員中的被接受度。該公司一位發(fā)言人說(shuō)，自那以后，這一數(shù)字增加了5萬(wàn)至40萬(wàn)。

與此同時(shí)，分析師和業(yè)內(nèi)高管表示，連網(wǎng)設(shè)備市場(chǎng)的起飛速度并不像許多人預(yù)期的那樣快。ARM還面臨著來(lái)自亞馬遜（Amazon）和西門(mén)子公司等更成熟的技術(shù)和行業(yè)公司的競(jìng)爭(zhēng)。

"物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的發(fā)展速度比我們大多數(shù)人預(yù)期的要慢，"克里斯蒂安·弗洛特納（Krisztian Flautner）說(shuō)。他曾在2014年至2016年期間負(fù)責(zé)ARM的連接設(shè)備業(yè)務(wù)，并于2018年初離開(kāi)公司，創(chuàng)辦了自己的公司。"人們有錯(cuò)誤的期望，"他說(shuō)。

對(duì)軟銀和孫正義來(lái)說(shuō)，收購(gòu)ARM的交易風(fēng)險(xiǎn)很高。孫正義說(shuō)，他預(yù)計(jì)到2025年，物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的規(guī)模將達(dá)到11萬(wàn)億美元，并設(shè)想用ARM技術(shù)為其中的大部分提供動(dòng)力。孫正義說(shuō)，由于ARM擁有廣泛的客戶(hù)基礎(chǔ)，它的訂單有望成為"水晶球"。他指的是對(duì)其他科技企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的洞見(jiàn)。

據(jù)知情人士透露，ARM慢于預(yù)期的速度正在考驗(yàn)軟銀及其龐大的科技風(fēng)投基金的高管們的耐心。軟銀收購(gòu)ARM后不久，就將該芯片設(shè)計(jì)公司25%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了愿景基金（Vision Fund），這是孫正義創(chuàng)立的一個(gè)1000億美元的基金，其主要投資者是沙特阿拉伯和阿布扎比。

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，他的愿景基金（Vision Fund）已考慮將其持有的ARM股份轉(zhuǎn)回軟銀。該基金的高管們認(rèn)為，科技公司的收入增長(zhǎng)緩慢對(duì)整體估值造成了阻力。

ARM首席執(zhí)行長(zhǎng)賽格斯（SimonSegars）說(shuō)，他不知道軟銀或愿景基金有任何令人失望的地方。"我們討論的是戰(zhàn)略進(jìn)展——這不是我的觀點(diǎn)，"在談到與孫正義的談話(huà)時(shí)，賽格斯說(shuō)："這永遠(yuǎn)是一段漫長(zhǎng)的旅程。"

軟銀首席運(yùn)營(yíng)官M(fèi)arcelo Claure表示，該公司"看好ARM的長(zhǎng)期前景和物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略，并對(duì)該公司的執(zhí)行能力充滿(mǎn)信心。"

ARM本身并不生產(chǎn)芯片，而是設(shè)計(jì)進(jìn)入計(jì)算設(shè)備的芯片組件，并將這些設(shè)計(jì)授權(quán)給制造商。最近，隨著智能手機(jī)市場(chǎng)趨于飽和，這一業(yè)務(wù)有所放緩。在過(guò)去的財(cái)政年度中，許可費(fèi)和版稅收入為16億美元，而去年同期為17億美元。

與此同時(shí)，與智能手機(jī)和平板電腦相比，為聯(lián)網(wǎng)咖啡機(jī)和手表等產(chǎn)品供電的簡(jiǎn)單微控制器每臺(tái)的許可費(fèi)和專(zhuān)利費(fèi)更低——只有美分，而不是美元。這需要更大的規(guī)模才能得到回報(bào)，但在一個(gè)新的市場(chǎng)上很難得到這樣的回報(bào)。ARM表示，其微控制器設(shè)計(jì)授權(quán)的收入正在增長(zhǎng)，不過(guò)并未公布具體收入。

ARM的前高管說(shuō)，該公司的硬件背景使得它很難在亞馬遜（Amazon）和谷歌（Google）的母公司Alphabet Inc.等軟件巨頭以及西門(mén)子（Siemens）和通用電氣（General Electric Co.）等工業(yè)巨頭面前占據(jù)有利地位。

去年，ARM推出了一款名為Pelion的軟件產(chǎn)品，旨在幫助制造商管理其聯(lián)網(wǎng)設(shè)備以及這些設(shè)備產(chǎn)生的數(shù)據(jù)。Pelion的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括谷歌（Google）的云物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、亞馬遜（Amazon）的AWS IoT Core服務(wù)和微軟（Microsoft Corp.）的SAzure IoT。

一位發(fā)言人表示，雖然軟件服務(wù)是該公司的一個(gè)新市場(chǎng)，但ARM受益于其對(duì)芯片物理設(shè)計(jì)的深刻理解。"人們往往沒(méi)有意識(shí)到管理不同的物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備、連接協(xié)議和數(shù)據(jù)類(lèi)型的復(fù)雜性和挑戰(zhàn)，"發(fā)言人說(shuō)。

總部設(shè)在英國(guó)劍橋的ARM公司為向軟件和聯(lián)網(wǎng)設(shè)備領(lǐng)域轉(zhuǎn)移投入了巨資。自軟銀被收購(gòu)以來(lái)，該公司已招聘了2000名員工。去年，它還進(jìn)行了兩筆與軟件相關(guān)的大型收購(gòu)。它斥資6億美元收購(gòu)了加州山景城的Treasure Data公司。其軟件可以分析流經(jīng)移動(dòng)應(yīng)用程序和傳感器的數(shù)據(jù)。它還收購(gòu)了蘇格蘭公司Stream Technologies，該公司的軟件可以通過(guò)蜂窩和衛(wèi)星連接控制設(shè)備。

但ARM的前高管們表示，該公司一直難以吸引眾多軟件制造商加入其聯(lián)網(wǎng)設(shè)備平臺(tái)。例如，它沒(méi)有像其他大型軟件公司那樣為開(kāi)發(fā)人員提供足夠多的工具來(lái)幫助應(yīng)用程序在Pelion這樣的平臺(tái)上更快地運(yùn)行。

IHS Markit的分析師山姆·盧塞羅（Sam Lucero）說(shuō)，亞馬遜和微軟等云服務(wù)提供商"因?yàn)槠放?a target="_blank">知名度而具有優(yōu)勢(shì)，開(kāi)發(fā)者習(xí)慣于使用他們的工具"。ARM發(fā)言人表示，其客戶(hù)基礎(chǔ)、合作伙伴和開(kāi)發(fā)者數(shù)量"都在繼續(xù)增長(zhǎng)"。

與ARM打交道的制造商正在考慮如何從現(xiàn)在可以連接到互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)品中賺錢(qián)，2017年離開(kāi)ARM的邁克爾?迪梅洛（Michael Dimelow）說(shuō)。"這就是為什么被采用的進(jìn)展如此緩慢的原因。還有很多東西需要學(xué)習(xí)。"