北京時間5月15日晚間消息，瑞士信貸今天發(fā)布研究報告稱，華為(微博)的業(yè)務(wù)重點正在從運(yùn)營商市場轉(zhuǎn)向企業(yè)市場，而思科將受到來自華為的嚴(yán)重威脅。

　　以下為報告全文：

　　運(yùn)營商市場營收增長放緩

　　華為此前來自歐美運(yùn)營商的營收呈現(xiàn)爆炸式增長，而市場份額也不斷提升。然而2011年，這一增長出現(xiàn)放緩。2011年，華為的運(yùn)營商業(yè)務(wù)營收增長連續(xù)第3年出現(xiàn)下降，同比增長率為11%，遠(yuǎn)低于2010年的近20%，以及近30%的5年年復(fù)合增長率。這一增長率也低于通信設(shè)備行業(yè)整體的年增長率，以及運(yùn)營商通信設(shè)備公司的平均水平，兩者分別為12%和14%。

　　與此同時，中興2011年的運(yùn)營商業(yè)務(wù)營收增長較通信設(shè)備行業(yè)平均水平高50%。這表明，盡管運(yùn)營商資本支出緊縮，但歐美的運(yùn)營商通信設(shè)備公司仍面臨來自非歐美同行的競爭威脅。

　　華為向企業(yè)和消費類業(yè)務(wù)的發(fā)展將威脅思科和其他企業(yè)通信設(shè)備公司

　　在傳統(tǒng)的運(yùn)營商業(yè)務(wù)增長放緩的情況下，華為將關(guān)注重點轉(zhuǎn)向企業(yè)和消費類市場。這一新的業(yè)務(wù)重點表明，華為和其他亞洲廠商將成為思科和Juniper等企業(yè)通信設(shè)備公司的長期威脅。2011年，華為企業(yè)業(yè)務(wù)營收同比增長69%，至15億美元。華為預(yù)計2012年該業(yè)務(wù)營收將同比增長50%，遠(yuǎn)高于思科等公司預(yù)計的增長率。

　　另一方面，從近期來看，華為對思科等公司的威脅很有限，因為華為相關(guān)業(yè)務(wù)的規(guī)模仍然很小，營收僅為思科同類業(yè)務(wù)的約5%。此外，華為對中國市場也非常依賴。目前，華為已成為排名前10的企業(yè)通信設(shè)備公司。華為過去10年中在運(yùn)營商市場的戰(zhàn)略和執(zhí)行力意味著思科等公司將面臨威脅。

　　利潤率下降，但歐美設(shè)備商也不會受益

　　盡管華為2011年利潤率出現(xiàn)下降，但我們預(yù)計華為仍將采取積極的價格策略，在企業(yè)通信設(shè)備市場搶占份額。在運(yùn)營商市場，中興取代華為，開始采用積極的價格策略。

　　研發(fā)投資明顯超過歐美設(shè)備商

　　在研發(fā)投資增速方面，華為繼續(xù)超過歐美競爭對手，這包括研發(fā)資金和研發(fā)人員的增長兩方面。2011年，華為的研發(fā)支出同比增長超過20%，但研發(fā)支出占營收的比重與歐美競爭對手相比仍處于較低水平。