不過，對絕大多數(shù)多晶硅廠商而言，真正左右其產(chǎn)品價格的仍是下游終端市場的供需狀況。其中尤以歐洲市場為甚。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2010年全球光伏新增裝機15.8GW，其中歐盟全年新增裝機達(dá)12.3GW。而德國2010年裝機達(dá)6.7GW，在全球市場份額中占到42.5%，作為全球最大的光伏市場，歐洲也由此占到國內(nèi)90%的光伏市場份額。

　　牽一發(fā)而動全身。歐洲市場的光伏補貼政策也直接左右著國內(nèi)光伏市場的供需變化。2010年9月，正是由于歐洲國家對光伏產(chǎn)業(yè)的補貼并未出現(xiàn)預(yù)期中的大幅縮減，該行業(yè)在冰凍兩年之后意外迎來爆發(fā)式增長。多晶硅市場價格更由此攀升至2011年初的110美元。

　　今年二季度，多晶硅市場價格再次與歐洲國家光伏補貼政策的落地緊密相連。行業(yè)機構(gòu)信息顯示，歐洲主要國家太陽能市場需求在6月曾出現(xiàn)一個久違的小高潮。這使得當(dāng)月國內(nèi)的電池組件去庫存進度明顯。華寶證券分析師陳亮稱，到6月底組件庫存已從4月末的10GW下降為8GW，距離4-5CW的行業(yè)正常庫存水平已大為接近。

　　需求的動力主要來自全球最大光伏市場德國。據(jù)悉，5月29日深夜，由總理默克爾領(lǐng)導(dǎo)的德國執(zhí)政聯(lián)盟就德國放棄核電時間表達(dá)成妥協(xié)。根據(jù)計劃，德國將于2022年前徹底放棄核能發(fā)電。太陽能發(fā)電、風(fēng)電等新能源將彌補由此帶來的能源缺口。6月初，德國聯(lián)邦政府討論并批準(zhǔn)了可再生能源法案修訂案，原計劃于2012年3月份開始生效的削減光伏上網(wǎng)電價補貼計劃也從可再生能源法案草案中移除。

　　與此同時，歐洲第二大市場意大利一度停止的補貼政策隨之明朗。此前，為了保證現(xiàn)有的安裝系統(tǒng)能夠在補貼下調(diào)之前順利并網(wǎng)，意大利政府已將現(xiàn)有的涉及削減光伏補貼的三號法案延期執(zhí)行。

　　不過，歐洲債務(wù)危機的深度或許是市場未曾預(yù)料的。隨之的兩個月，歐洲市場需求在短暫的反彈后再次陷入低迷，相關(guān)補貼政策的執(zhí)行也未見動靜。而與此相對應(yīng)的是，國內(nèi)中下游硅片及電池組件產(chǎn)能卻不斷攀升。這也最終使得下游供需再次失衡，而低價消化庫存遂也成為此輪光伏產(chǎn)業(yè)跌入低谷的導(dǎo)火索。

　　盡管國內(nèi)也隨即出臺了光伏發(fā)電市場規(guī)?；瘑拥南嚓P(guān)刺激政策，但尚不成熟的中國需求市場顯然很難消除歐洲市場需求萎縮的影響。根據(jù)權(quán)威機構(gòu)EnergyTrend稱，德國市場六月至八月的安裝量達(dá)到2GW，九月安裝量預(yù)估在1GW，使得德國2012年的補助修正在年初下調(diào)外，年中預(yù)料也將進行另一波下修，EnergyTrend預(yù)估下修幅度將會超過10%，因此2012年全年補助金額下修的幅度將超過20%。如果明年歐洲市場動能仍僅靠德國和意大利二大市場支撐，上述情況將對于歐洲市場的成長帶來不小的影響。

　　值得注意的是，9月30日與10月31日分別是意大利與德國的光伏安裝截止日，市場人士普遍認(rèn)為，這兩個國家的大部分企業(yè)肯定會在這兩個時間點之前抓緊申報項目，或許會給下游市場需求帶來一定動力。但可以確定的是，截至目前下游市場需求的持續(xù)低迷已使得上游多晶硅廠商的新合約價格跌入低谷。因此，供需堪憂的狀況能否扭轉(zhuǎn)仍尚需觀察。