改革開放四十多年來，中國汽車產(chǎn)業(yè)從小到大經(jīng)歷了無數(shù)的歷程，如果問起中國國產(chǎn)汽車工業(yè)的話，有幾個(gè)名字相信大家都很熟悉，比亞迪、奇瑞、江淮不一而足，這些汽車巨頭的背后是中國蓬勃發(fā)展的汽車產(chǎn)業(yè)，而在這些汽車巨頭當(dāng)中有一家甚至被稱為國產(chǎn)汽車之王，這就是大名鼎鼎的吉利汽車。這家中國國產(chǎn)汽車中的佼佼者，不僅吉利的大名名揚(yáng)海外，旗下還有著沃爾沃、領(lǐng)克等等知名品牌，作為中國收購國際汽車巨頭的典范，吉利汽車曾經(jīng)是中國國產(chǎn)汽車企業(yè)蛇吞象的代名詞，然而就是這樣的一家公司最近卻出事了。

一、多事之秋的吉利汽車

2019年1月7日，根據(jù)報(bào)道，吉利汽車公告顯示，公司2018年全年總銷量為1500838部，較去年同期增長約20％，未完成2018銷量目標(biāo)1580000部的目標(biāo)。十二月中國市場總銷量為86298部，較去年同期減少約44％。

本周一，吉利汽車發(fā)布公告，集團(tuán)2018年12月的總銷量（包含集團(tuán)擁有50％權(quán)益的合營企業(yè)所銷售領(lǐng)克品牌汽車的銷量）為93，333部，較去年同期減少約39％，并較2018年11月減少約34％；二零一八年全年總銷量為1500838部，較去年同期增長約20％，并達(dá)至本集團(tuán)二零一八年全年銷量目標(biāo)1，580，000部95％。二零一八年十二月，本集團(tuán)于中國市場總銷量為86298部，較去年同期減少約44％。公司同時(shí)稱，鑒于中國乘用車市場的不確定性，將2019年全年銷售目標(biāo)下調(diào)至151萬部。

面對著如此大跌的銷量，要知道這家曾經(jīng)的明星公司，曾在2017年完成3年增10倍的壯舉，銷量從50萬級別跨越發(fā)展到150萬級別。直到2018年8月，公司仍保持著單月30％以上的銷量增幅。然而就是這樣的汽車巨頭卻出現(xiàn)了如此暴跌的銷量數(shù)據(jù)，然而與這些銷量數(shù)據(jù)幾乎同時(shí)出現(xiàn)的則是資本市場的一律看空。

1月2日，著名世界投資銀行摩根士丹利將吉利汽車評級從中性下調(diào)至減持，目標(biāo)價(jià)由15港元下調(diào)至8港元，下調(diào)幅度達(dá)到47％。其給出的理由是“一方面吉利汽車的博越和領(lǐng)克品牌的庫存增加，最新的渠道檢查顯示，博越的庫存已上升至逾3個(gè)月，領(lǐng)克的庫存已上升至1至1．5個(gè)月；另一方面，目前汽車行業(yè)的大市環(huán)境也不佳?！?/p>

瑞信也在近期將吉利汽車目標(biāo)價(jià)從29港元削減至11港元／股，投資評級也由“跑贏大市”下調(diào)至中性；花旗則將吉利汽車目標(biāo)價(jià)調(diào)低至12．7港元，保持中性；摩通調(diào)低吉利目標(biāo)價(jià)近3成至10港元。

在這方面表現(xiàn)最明顯的則是吉利的股價(jià)，截至1月14日收盤，吉利汽車的股價(jià)只剩下10．76當(dāng)日暴跌3．06個(gè)百分點(diǎn)，距離吉利汽車相比2017年11月高點(diǎn)跌近60％，市值也蒸發(fā)超過1700億港元，曾經(jīng)的國產(chǎn)汽車之王到底怎么了？

二、吉利汽車究竟出了什么事？

曾幾何時(shí)，吉利汽車是中國國產(chǎn)汽車的代表，在上個(gè)世紀(jì)90年代吉利曾經(jīng)精準(zhǔn)定位中低端汽車市場，以“要造中國人都買得起的汽車”為口號，依靠價(jià)格吸引力和超高性價(jià)比，將市場拓展至全國，擊敗了夏利、奧拓等等當(dāng)時(shí)的汽車巨頭，牢牢占據(jù)了中低端消費(fèi)市場，甚至于在大部分消費(fèi)者心目中塑造了“中國最便宜的汽車“的品牌形象。

2010年，吉利以18億美元的價(jià)格成功收購了全世界僅次于BBA（奔馳、寶馬、奧迪）的高端汽車品牌沃爾沃，一舉拿下了包括其制造工廠、生產(chǎn)平臺、知識產(chǎn)權(quán)、研發(fā)體系、零部件供應(yīng)鏈以及全球銷售網(wǎng)絡(luò)，不僅成為了中國汽車企業(yè)蛇吞象的代表，更僅用收購就實(shí)現(xiàn)了吉利汽車帝國的國際化。此后，吉利控股馬來西亞民族品牌寶騰、英國蓮花汽車、美國飛行汽車公司Terrafugia，成為戴姆勒集團(tuán)（奔馳母公司）的最大股東，通過資本收購成為了中國擁有著名國際品牌最多的民營汽車企業(yè)。之后的吉利發(fā)展更是順風(fēng)順?biāo)?，然而就是這樣的吉利最近卻出現(xiàn)了這樣的問題，那么吉利的問題到底在哪？

從宏觀產(chǎn)業(yè)角度來看，汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入轉(zhuǎn)型期。我們不可否認(rèn)的是，吉利汽車出現(xiàn)問題不僅是吉利本身的問題，更和中國整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)，中國汽車工業(yè)協(xié)會14日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2018年12月，全國乘用車產(chǎn)量205．5萬輛，同比下降21．3％；銷量223．3萬輛，同比下降15．8％；2018年全年汽車總銷量2808萬輛，為1990年來首次年度下降。連續(xù)28年增長的中國汽車產(chǎn)業(yè)，隨著產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不斷成熟，汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)全面進(jìn)入一個(gè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型期，正所謂覆巢之下豈有完卵，作為汽車產(chǎn)業(yè)的重要參與方吉利受到了汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的直接沖擊。

從微觀企業(yè)角度來看，吉利汽車本身也出現(xiàn)了明顯的問題：

首先，低端汽車市場陷入絕對紅海。90年代，在國內(nèi)合資汽車企業(yè)全部集中在中高端市場的時(shí)候，吉利成功地打入了低端市場，極致性價(jià)比成為了吉利自身的代言詞。然而，隨著中國汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大，低端汽車市場由于較低的進(jìn)入門檻已經(jīng)變成了一個(gè)絕對的紅海禁區(qū)。從國產(chǎn)汽車來看，比亞迪、榮威、江淮、奇瑞、眾泰、長安、長城等等汽車廠商全部把目光集中在這里，大家?guī)缀醵荚谄磧r(jià)格戰(zhàn)。從國際合資汽車來看，豐田、本田、馬自達(dá)等等合資汽車巨頭也憑借自己的品牌勢能去搶奪低端汽車市場的蛋糕，吉利的帝豪等汽車品牌雖然銷量不錯(cuò)，但是猛虎架不住群狼，最終被拖入了價(jià)格戰(zhàn)的汪洋大海。

其次，中端汽車市場領(lǐng)克尚未挑起大梁。2016年吉利和沃爾沃聯(lián)手打造了中國中端汽車（吉利稱之為端汽車）品牌的領(lǐng)克，如今已經(jīng)推出了領(lǐng)克01到03等多款產(chǎn)品，由于極高的設(shè)計(jì)感和顏值，領(lǐng)克的上市曾經(jīng)一度成為網(wǎng)紅事件，根據(jù)吉利公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年12月「領(lǐng)克01」車型及「領(lǐng)克03」車型的銷量分別為1503部及4282部，對比與其他汽車品牌同價(jià)位汽車的銷量，領(lǐng)克明顯沒有真正形成市場競爭優(yōu)勢。領(lǐng)克雖然設(shè)計(jì)感十足，但是在10－20萬中端汽車的價(jià)位之上，日系、韓系、德系、美系各類合資汽車是八仙過海各顯神通，大家都扎堆在這個(gè)領(lǐng)域，而領(lǐng)克明顯沒能形成屬于自己的差異化競爭優(yōu)勢，缺乏能夠做深做透的市場競爭力，最終沒有足夠吸引力特點(diǎn)的領(lǐng)克實(shí)在挑不起吉利對于中端車的殷切期待。

第三，沃爾沃高端市場的尷尬仍在。2010年吉利收購沃爾沃的時(shí)候，沃爾沃就是全世界除了奔馳、寶馬、奧迪之外的第四大高端汽車品牌，但是八年過去了，沃爾沃一直也就是這樣的水平，吉利收購了沃爾沃雖然從某種程度上提升了自己的品牌價(jià)值，但是卻拉低了沃爾沃的品牌聲譽(yù)。沃爾沃和我們上面分析的領(lǐng)克非常像，就是沃爾沃是一種性能非常均衡的汽車，安全性能無敵，但是本身在任何一個(gè)點(diǎn)上都很平均，這就導(dǎo)致沃爾沃在哪個(gè)市場都是一個(gè)不溫不火的狀態(tài)，在中國，愛面子的中國人會優(yōu)先考慮BBA，在海外，比拼價(jià)格沃爾沃比不過豐田、本田，比拼品牌影響力奔馳、寶馬都比他強(qiáng)，比產(chǎn)品性能福特、通用也能壓過沃爾沃一頭，最終讓沃爾沃成為了一個(gè)比較尷尬的存在。在福特?fù)碛形譅栁值臅r(shí)期這個(gè)問題就一直存在，到了吉利擁有沃爾沃的時(shí)候問題依然沒有解決，沃爾沃還是這么在市場上尷尬，在銷量上不溫不火。

之前，在中國汽車產(chǎn)業(yè)一切蓬勃向上的時(shí)候，吉利的這些問題被發(fā)展增速所掩蓋，但是到了現(xiàn)在汽車產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)轉(zhuǎn)型，吉利的問題就顯得日益突出，潮水退去之后，吉利如何能夠在高中低各個(gè)層面上有所突破才是吉利面對著最大的問題。