根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）數(shù)據(jù)顯示，受益于市場(chǎng)更新?lián)Q代周期、北美市場(chǎng)需求向好和關(guān)稅因素帶來(lái)的需求前移效應(yīng)等因素影響，2018年顯示器面板出貨量151.1M，同比增長(zhǎng)10.2％。從出貨量來(lái)看，京東方為最大顯示器供應(yīng)商，2018年出貨同比增加15.6％；從出貨面積上，LGD位居第一，出貨量較2017年基本平穩(wěn)；Innolux出貨量同比增加15.9％，中電熊貓G8.5代顯示器產(chǎn)出增加，出貨量同比增加34.7％。

2018年全球液晶顯示器面板出貨數(shù)量排名（單位：百萬(wàn)臺(tái)）

數(shù)據(jù)來(lái)源：群智咨詢（Sigmaintell）

2018年全球液晶顯示器面板出貨面積排名（單位：百萬(wàn)平方米）

數(shù)據(jù)來(lái)源：群智咨詢（Sigmaintell）

尺寸結(jié)構(gòu)提升，大尺寸化加速

2018年面板產(chǎn)能持續(xù)積極擴(kuò)張，上下游皆積極推動(dòng)顯示器面板尺寸往大尺寸傾斜，小尺寸份額縮小。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）數(shù)據(jù)顯示，20英寸以下尺寸占比下降顯著，其中19英寸及20英寸出貨量下降幅度較大，同比下降接近30％。大尺寸的成長(zhǎng)主要來(lái)自于27英寸及31.5英寸，出貨量同比分別增加25.2％及60.7％。2018年全球顯示器平均尺寸增長(zhǎng)0.5英寸，預(yù)計(jì)2019年將增長(zhǎng)0.6英寸。產(chǎn)能增長(zhǎng)和產(chǎn)能分配的變化導(dǎo)致面板結(jié)構(gòu)大尺寸化趨勢(shì)將持續(xù)到2019年。

2016～2018年全球顯示器面板出貨尺寸結(jié)構(gòu)走勢(shì)（單位：％）

價(jià)格持續(xù)走低，降幅擴(kuò)大

根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）“供需模型”測(cè)算，2018年四季度全球IT面板市場(chǎng)需求面積的增幅依然低于面板產(chǎn)能增長(zhǎng)的幅度，供需比為12.2％（供需平衡值10％），整體供過(guò)于求，帶動(dòng)四季度以來(lái)面板價(jià)格持續(xù)降低。以2018年12月與1月份價(jià)格變化比率來(lái)看，因面板廠商繼續(xù)積極的價(jià)格刺激拉貨，面板價(jià)格持續(xù)走低，主流面板尺寸因出貨壓力，跌幅明顯，特別在大尺寸上，跌幅突破10％，價(jià)格降低速度遠(yuǎn)高于面板成本降價(jià)速度，面板廠盈利壓力凸顯。

2018年主流面板尺寸價(jià)格跌幅（單位：％）

數(shù)據(jù)來(lái)源：群智咨詢（Sigmaintell）

2019年展望：聚焦“三個(gè)轉(zhuǎn)化”

2019年全球和中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然面臨很多不確定性及下行風(fēng)險(xiǎn)，但中國(guó)政府在1月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出將推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展排在2019年重點(diǎn)工作任務(wù)的首位，同時(shí)政府將推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)。一系列寬松政策將逐步落地，有望穩(wěn)定GDP增長(zhǎng)率。

而另一個(gè)主要的挑戰(zhàn)來(lái)自于產(chǎn)能增長(zhǎng)和盈利下滑的挑戰(zhàn)，高世代線的產(chǎn)能增長(zhǎng)間接導(dǎo)致了顯示器供應(yīng)的增長(zhǎng)。此時(shí)，我們認(rèn)為，面板廠商應(yīng)避免中低端市場(chǎng)的過(guò)度價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，在策略上推進(jìn)“三個(gè)轉(zhuǎn)化”，即：將供應(yīng)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的資源，將產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)轉(zhuǎn)化為推動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模和價(jià)值增長(zhǎng)的動(dòng)力，將新技術(shù)和新產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為下游客戶的利潤(rùn)增長(zhǎng)來(lái)源。對(duì)不同面板廠來(lái)說(shuō)結(jié)合自身資源和成本競(jìng)爭(zhēng)力，精耕某一技術(shù)領(lǐng)域，不斷提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步完善技術(shù)成熟程度及供應(yīng)鏈整合能力，方抵擋住未來(lái)價(jià)格戰(zhàn)的沖擊。從這個(gè)角度來(lái)看，群智咨詢（Sigmaintell）分析認(rèn)為，2019年全球顯示器面板市場(chǎng)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)自于以下兩個(gè)方面：

Gaming——成為規(guī)模、利潤(rùn)和結(jié)構(gòu)升級(jí)的源泉

2018年是電競(jìng)產(chǎn)業(yè)特別有意義一年，特別是中國(guó)市場(chǎng)。從宏觀上，政府管理方式從抑制轉(zhuǎn)為扶持，媒體報(bào)道態(tài)度從批判質(zhì)疑到肯定，電子競(jìng)技普遍得到社會(huì)的認(rèn)可，中國(guó)用戶規(guī)模2018年達(dá)到4.28億人，同比增長(zhǎng)17.6％。從技術(shù)上，顯卡供應(yīng)商N(yùn)VIDIA推出Turing架構(gòu)新一代GPU、RTX2060／2050、GTX 1160／1660 Ti系列，AMD近期也公布了Radeon顯卡，促進(jìn)顯示性能的提升以及產(chǎn)品的更新?lián)Q代。電競(jìng)產(chǎn)業(yè)的興起，為市場(chǎng)低迷的顯示器市場(chǎng)注入新的活力與希望。

在宏觀利好的情況下，面板廠商包括京東方、中電熊貓、華星光電在內(nèi)等積極布局電競(jìng)顯示面板，根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）數(shù)據(jù)顯示，2018年Gaming面板出貨量6.0M，預(yù)計(jì)到2019年，滲透率從4.0％提高到5.3％，達(dá)到7.9M。

2017－2019年全球Gaming顯示器面板出貨量及滲透率（單位：百萬(wàn)片）

數(shù)據(jù)來(lái)源：群智咨詢（Sigmaintell）

隨著市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，市場(chǎng)主要競(jìng)爭(zhēng)“陣地”——144Hz帶來(lái)激烈的價(jià)格戰(zhàn)，各品牌都會(huì)在這一陣地上發(fā)力，搶占市場(chǎng)份額，預(yù)計(jì)144Hz段平均價(jià)格會(huì)下滑，銷量將提升。144Hz段的激烈競(jìng)爭(zhēng)在擴(kuò)大電競(jìng)顯示器市場(chǎng)規(guī)模的同時(shí)，也會(huì)壓縮廠商的利潤(rùn)空間，因此，在165Hz和240Hz段開辟新戰(zhàn)場(chǎng)乃是大勢(shì)所趨。

高分辨率——2019年將迎大幅度增長(zhǎng)

雖然電競(jìng)顯示器市場(chǎng)將持續(xù)增長(zhǎng)，但相對(duì)于整個(gè)顯示器市場(chǎng)，其市場(chǎng)規(guī)模仍有限，加上顯卡驅(qū)動(dòng)的兼容性門檻較高，對(duì)不同面板廠商有一定的技術(shù)壁壘。群智咨詢（Sigmaintell）認(rèn)為高分辨率市場(chǎng)將在2019年迎來(lái)爆發(fā)性增長(zhǎng)：

首先，當(dāng)前顯示器面板價(jià)格降幅擴(kuò)大，且價(jià)格下降速度超過(guò)面板廠商成本下降速度。面板廠商需要以技術(shù)升級(jí)換取規(guī)模和營(yíng)業(yè)額的穩(wěn)定或增長(zhǎng)。

其次，終端市場(chǎng)在經(jīng)歷2018年大幅增長(zhǎng)后，難以再現(xiàn)高增長(zhǎng)，而面板價(jià)格大幅下滑也給整機(jī)廠商帶來(lái)跌價(jià)損失，如果終端價(jià)格戰(zhàn)再起，整機(jī)廠商的盈利性也面臨挑戰(zhàn)，因此，整機(jī)廠商也期待新的增長(zhǎng)動(dòng)力。

再次，在技術(shù)方面，面板廠做到高分辨率，已不存在技術(shù)壁壘，同時(shí)顯示器屬于個(gè)人使用產(chǎn)品，我們以PPI 120以上作為高清顯示器的定義，以23.8英寸及以上尺寸的QHD市場(chǎng)有很大需求潛力。隨著消費(fèi)者對(duì)顯示品味要求的提高，我們認(rèn)為QHD會(huì)是未來(lái)兩年顯示器大尺寸分辨率的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。

最后，成本方面，高分辨率產(chǎn)品在電子件、背光源以及良率方面會(huì)有成本的增加，但價(jià)格的差異更大。隨著技術(shù)及市場(chǎng)的成熟，成本差異還有進(jìn)一步縮小的空間。

因此，群智咨詢（Sigmaintell）認(rèn)為，2019年QHD及UHD等高分辨率會(huì)迎來(lái)增長(zhǎng)，QHD滲透率預(yù)期會(huì)大幅增長(zhǎng)到8.0％，UHD會(huì)增長(zhǎng)到2.4％。

2018～2019全球顯示器面板高分辨率滲透率走勢(shì)（單位：％）