供不應(yīng)求及原材料漲價推動MLCC提價

從需求角度來看，在消費(fèi)電子領(lǐng)域，以MLCC為代表的被動元件隨著消費(fèi)電子產(chǎn)品功能升級和通信標(biāo)準(zhǔn)的提升，單機(jī)價值量大幅提升;在汽車電子領(lǐng)域，汽車的新能源化趨勢將大大促進(jìn)中高壓、高容等高端MLCC產(chǎn)品的需求增長。

消費(fèi)電子功能升級與通信標(biāo)準(zhǔn)演進(jìn)，帶動MLCC價值量增加

智能手機(jī)進(jìn)入存量替換時代，產(chǎn)品功能不斷升級，導(dǎo)致單機(jī)被動元件的使用量增加，例如快速充電功能需要高質(zhì)量的電容器技術(shù)，對MLCC產(chǎn)品需求量大幅提高。以iPhone為例，iPhone6中MLCC用量約為800顆，iPhone7中MLCC用量約為900顆，而計劃今年下半年發(fā)布的iPhone十周年紀(jì)念款中MLCC用量有望達(dá)到1100顆。另一方面，iPhone的功能升級將有望引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)鏈的變革，其它品牌手機(jī)也將跟進(jìn)進(jìn)行功能升級，從而擴(kuò)大對MLCC的需求。

此外，隨著通信標(biāo)準(zhǔn)的不斷升級，同樣有望引領(lǐng)MLCC數(shù)量增加。預(yù)計2020年適配于LTE-advanced標(biāo)準(zhǔn)的手機(jī)滲透率將接近50%。滿足LTE-advanced標(biāo)準(zhǔn)的高端手機(jī)需要MLCC的數(shù)量將達(dá)到550-900顆，目前滿足LTE標(biāo)準(zhǔn)的中檔手機(jī)所需MLCC數(shù)量為300-500顆，相比之下，單機(jī)MLCC用量將增加80%-200%;在單機(jī)MLCC用量顯著提升的同時，由于智能手機(jī)對輕薄化的要求越來越高，MLCC也在朝著小型化發(fā)展，01005甚至008004等尺寸的微小MLCC占比逐漸提升。

新能源汽車MLCC用量加碼

汽車的新能源化趨勢將大幅提高高容等高端MLCC的需求量。根據(jù)能源經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，全球電動汽車將持續(xù)增加，預(yù)計2017年全球電動汽車銷量滲透率將達(dá)1.2%，至2030年，全球電動汽車銷量將占全球新車銷量的15%-30%。

MLCC通常用于動力引擎，轉(zhuǎn)向引擎、怠速停止、再生制動、發(fā)動機(jī)驅(qū)動等多個環(huán)節(jié)。不同車型的MLCC用量差異較大。隨著汽車新能源化的趨勢，MLCC在汽車中的用量有望成倍增長。純電動汽車單車所需MLCC器件數(shù)量約為普通內(nèi)燃機(jī)汽車的6倍。普通汽車單車MLCC需求量約為3000只，混合動力與插電混動汽車單車所需的MLCC數(shù)量約為12000只，純電動汽車單車所需MLCC數(shù)量約為18000只。

面對氣候變化和環(huán)境污染等問題，電動汽車成為了各國重點(diǎn)發(fā)展的方向，全球新能源汽車市場從2011年開始步入高速發(fā)展期。WEC預(yù)計到2020年，歐盟將出售140萬輛純電動汽車，美國將出售90萬輛純電動汽車，中國則將出售530萬輛電動汽車，屆時全球電動汽車保有量為760萬輛，在純電動汽車保有量逐年大幅增加的同時，混合動力/插電混動、微混合動力、智能節(jié)油等車型的數(shù)量也將逐年攀升，逐漸取代內(nèi)燃機(jī)汽車。

根據(jù)村田對全球各類汽車生產(chǎn)量的預(yù)測，我們測算出各年度全球車用MLCC的需求量，到2024年，全球車用MLCC需求量將達(dá)到6762億顆，相比于2015年的3369億顆的需求量增長一倍，全球車用MLCC需求量的年復(fù)合增長率為8%。