P2P行業(yè)的“爆雷潮”并未形成系統(tǒng)性風(fēng)險，但其殺傷力所波及的范圍已越來越大，京東、斐訊、小米等越來越多的互聯(lián)網(wǎng)公司被牽涉其中。近日，剛登陸資本市場不久的小米更是因?qū)Я鞯腜2P平臺接連“爆雷”而深陷信譽危機。

倚仗累積起來的大規(guī)模流量，互聯(lián)網(wǎng)公司做起了“導(dǎo)流生意”，P2P平臺成為其一大客戶源。然而，當經(jīng)小米導(dǎo)流而踩雷的“米粉”高喊著“讓小米負責、讓小米付出代價”時，對那些正在為P2P平臺導(dǎo)流或正要邁出導(dǎo)流步伐的互聯(lián)網(wǎng)公司能否帶來足夠的震懾呢?

小米該不該擔責

關(guān)鍵看角色定位

隨著秋田財富、2025、米袋子、小諸葛、靚錢寶、人愛、小灰熊、管家、捷麥等P2P平臺接連“爆雷”，經(jīng)小米線上平臺導(dǎo)流而投資這些P2P平臺的“米粉”開始找上小米，問責小米并想要小米負責。而理由則很簡單——“就是因為小米推薦我才買的”。

從目前小米方面的回應(yīng)來看，這樣的理由顯然不足以說動小米。從小灰熊金服“爆雷”而引發(fā)“米粉”對小米質(zhì)疑的聲音出現(xiàn)開始，小米曾一度保持沉默。而隨著事態(tài)的持續(xù)發(fā)酵，小米終于在7月24日有了回應(yīng)，稱目前正全面清查金融類的應(yīng)用，同時，還表示應(yīng)用商店已決定不再收錄新增的P2P理財類應(yīng)用，并保留所有P2P產(chǎn)品APP的開發(fā)者聯(lián)系信息和營業(yè)執(zhí)照副本信息，當用戶需要時提供必要的支持，及配合公安機關(guān)工商執(zhí)法所需。

小米的回應(yīng)簡言之就是兩點：一是強調(diào)自己廣告業(yè)務(wù)的合法合規(guī);二是表明出于道義愿意在合理合法的前提下幫助用戶維權(quán)。然而，這樣的回應(yīng)顯然無法平復(fù)“米粉”的激動情緒。

那么，小米究竟該不該為經(jīng)小米導(dǎo)流投資P2P而踩雷的“米粉”負責呢?又該負怎樣的責呢?

《國際金融報》記者采訪了多位互聯(lián)網(wǎng)業(yè)內(nèi)人士，他們的普遍共識是，負不負責或負什么責，關(guān)鍵要看小米在該事件中的角色定位。

小米對自己在此次事件中的定位很明確，在回復(fù)《國際金融報》記者采訪時表示：“眾所周知，我們僅僅是P2P平臺的廣告發(fā)布商，我們盡到了嚴格審查(的責任)，推廣的也是符合相關(guān)法律法規(guī)的產(chǎn)品。小米的廣告業(yè)務(wù)經(jīng)營合法合規(guī)，合作模式是純廣告，不是小米與其的戰(zhàn)略合作，更沒有參與P2P分成?！?/p>

“僅是廣告發(fā)布商”、“純廣告合作模式”，這樣的自我界定能得到大家認同嗎?

“如果我只是在小米的平臺上看到某家P2P的廣告，然后自己去找那家P2P平臺進行投資，那么我認小米是純廣告發(fā)布商。但實際情況卻不是如此，‘米粉’是通過小米手機的‘小米運動’APP和小米VIP任務(wù)系統(tǒng)來完成P2P平臺APP的下載、注冊，而且在‘米粉’投資一定額度資金后還能獲得小米手機、小米電視等小米產(chǎn)品的獎勵。”因投資小米推薦的P2P平臺而損失了8萬元的邵力明(化名)對《國際金融報》記者質(zhì)疑稱，“這樣的導(dǎo)流獲客方式，可以用簡單一句‘純廣告合作’來甩鍋嗎?”

電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海億達律師事務(wù)所律師董毅智在接受《國際金融報》記者采訪時指出：“中國的金融機構(gòu)基本都是持牌經(jīng)營，但P2P目前是特例，因此如何進行推廣、導(dǎo)流都沒有明確的法律規(guī)定。如果從《廣告法》角度出發(fā)，那么對小米最關(guān)鍵的要求就是是否盡到了審核義務(wù)，而這需要相關(guān)部門介入調(diào)查才能得知。不過說實話，就P2P行業(yè)發(fā)展情況來看，即使手續(xù)齊全，也難以鑒別其是否合法合規(guī)?！?/p>

“但如果小米在與P2P平臺的合作中并非只是純粹的廣告發(fā)布商，而是被界定為中介投顧服務(wù)或提供通道服務(wù)等類金融業(yè)務(wù)模式，那么小米需要承擔相應(yīng)的責任。參照的就不僅僅是《廣告法》，更多地要按照金融監(jiān)管辦法來?！倍阒沁M而指出。

美圖為何迎“?！倍?/p>

廣告收益誘人

無法定論，自然會有更多非議。而就在小米仍在經(jīng)受輿論的口誅筆伐壓力之時，美圖秀秀還是毅然上線了給P2P平臺導(dǎo)流的功能。在P2P行業(yè)大雷小雷不斷爆發(fā)的情勢下，不得不說美圖秀秀實在“勇氣可嘉”。

近日，美圖秀秀個人主頁出現(xiàn)了錢包一欄，用戶可以申請借錢服務(wù)。《國際金融報》記者嘗試點擊美圖秀秀借款的廣告一欄，然后就跳轉(zhuǎn)出通過“美圖賬號”授權(quán)登錄“快牛金科”的頁面。而登錄后，即出現(xiàn)“美圖用戶專享借錢平臺，最高可借額度50000元”、“通過率90%以上，快至2分鐘審核，日息0.05%起”的廣告詞。

而能鼓起如此大勇氣的動力自然就是“利益誘惑”。2016年12月15日，美圖公司(港股01357)在港股上市，截至2016年6月底，美圖累計虧損63億元，扣除優(yōu)先股的累計公允價值虧損和股權(quán)激勵，累計虧損調(diào)整為11億元。2017年美圖還是處于虧損狀態(tài)，經(jīng)調(diào)整凈虧損凈額為4595萬元。

因為剛剛才上線P2P平臺導(dǎo)流功能，這究竟能為美圖帶來多大的收益還是未知數(shù)。然而，看看小米的收入和利潤狀況，或許就不難理解美圖秀秀的勇氣。

根據(jù)小米的招股說明書，小米的主營業(yè)務(wù)主要分為三大塊，智能手機、IoT和生活消費產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。在這其中，“廣告推廣”又是互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的重要組成部分。2017年，小米整體營收1146億元，其中智能手機占比70%、loT與生活消費產(chǎn)品占比20%、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)僅占9%。盡管互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的收入占比并不大，但是其利潤率之高卻是其他兩大板塊所不及的。從毛利看，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的毛利率遠遠高于其他業(yè)務(wù)。2017年這一數(shù)字為60.2%，與智能手機的8.8%和IoT生活消費產(chǎn)品的8.3%相比均有很大優(yōu)勢。而其中的廣告毛利率更是高達83.54%。

除了高毛利率，小米廣告收入的增速更是誘人。2015年至2017年，小米的廣告收入分別高達18.21億元、38.38億元以及56.14億元，年均復(fù)合增長率超過30%。2018年第一季度，小米的廣告收入更是破天荒地達到18.74億元，超過了2015年全年廣告收入的總和。這其中，有多少的廣告收入來自其與P2P平臺的合作無法從公開信息得知，但是近些年P(guān)2P公司在營銷以及獲客方面的大手筆是絕對令大家印象深刻的。

而現(xiàn)在小米已下線了所有關(guān)于P2P的廣告，這將給小米的收入帶來多大的影響?對此問題，小米方面并未正面答復(fù)《國際金融報》記者的采訪。其實，如今小米不僅面臨著下線P2P推廣廣告帶來的損失，失去大批“米粉”的信任很可能給其帶來更嚴重的損失。

在6月7日小米提交給監(jiān)管機構(gòu)的公開發(fā)行存托憑證招股說明書中，該公司關(guān)于“米粉”規(guī)模有這樣的表述：2018年3月，MIUI月活躍用戶約1.9億 ，在上述活躍MIUI用戶中，存在著一群被稱為“米粉”的熱心用戶，他們忠誠于小米品牌，積極參與小米平臺，并積極為公司的產(chǎn)品研發(fā)提供建議。截至2018年3月31日，擁有5個以上小米互聯(lián)產(chǎn)品(不包括智能手機及筆記本電腦)的“米粉”數(shù)量超過140萬。