證券時報·e公司記者在日前由集微網(wǎng)、廈門半導(dǎo)體投資集團、手機中國聯(lián)盟主辦的“集微半導(dǎo)體峰會”上了解到，2014年9月至今，在國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金帶動下，集成電路行業(yè)引來了一波久違的投資熱潮。

目前，全國各地包括北京、上海、深圳、南京、合肥、廈門、無錫、石家莊、昆山，以及福建、湖北、安徽、陜西、廣東、四川、遼寧等均成立了上百億規(guī)模的集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金，已形成大基金總規(guī)模1387.2 億元，企業(yè)、地方產(chǎn)業(yè)基金規(guī)模累計超5000億元。

在集微網(wǎng)創(chuàng)始人王艷輝看來，如果說過去五年是中國手機概念股成長壯大的五年，他相信未來五到十年，IC（集成電路）概念股將迎來巨大爆發(fā)周期。此次會議吸引了超過100家國內(nèi)外半導(dǎo)體公司CEO，50位政府領(lǐng)導(dǎo)、院士、學(xué)者，50家半導(dǎo)體主流投資機構(gòu)及150位券商分析師參加。

集成電路公司迎來資本熱潮

國內(nèi)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)證券化率正在快速提升，過去一年來，包括匯頂科技（92.610， -1.13， -1.21%）（603160）、兆易創(chuàng)新（115.990， -8.42， -6.77%）（603986）、富瀚微（199.500， -1.60， -0.80%）（300613）、圣邦股份（63.880， -2.08， -3.15%）（300661）、國科微（44.840， -3.74， -7.70%）（300672）、韋爾股份（20.150， 0.00， 0.00%）（603501）等在內(nèi)的多家集成電路公司密集登陸A股市場。

據(jù)集微網(wǎng)統(tǒng)計，目前已上市IC設(shè)計公司超過20家，半導(dǎo)體和元器件行業(yè)的A股上市公司70家，總市值近4000億元。2016年初以來，半導(dǎo)體行業(yè)通過A股資本市場已實現(xiàn)融資220億元，長電科技（16.970， -0.09， -0.53%）（600584）、通富微電（10.180， -0.28， -2.68%）（002156）、納思達(dá)（26.710， -0.19， -0.71%）（002180）等公司借力A股市場力量還實現(xiàn)了蛇吞象式的海外并購。

值得注意的是，對集成電路全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行投資的大基金（國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金）在此輪投資熱潮中扮演了重要角色。2014年9月24日，大基金由國開金融、中國煙草、亦莊國投、中國移動、上海國盛、中國電科、紫光通信、華芯投資共同發(fā)起設(shè)立，注冊資本987.2億元，設(shè)立后，大基金已陸續(xù)與中微半導(dǎo)體、中芯國際、紫光集團、三安光電（21.490， -0.01， -0.05%）、北斗星通（26.770， 0.27， 1.02%）、士蘭微（6.920， -0.12， -1.70%）等公司簽署了投資協(xié)議。

那么，集成電路行業(yè)目前的投資熱是否將在未來造成行業(yè)產(chǎn)能的過剩，重蹈光伏產(chǎn)業(yè)覆轍呢？

對此擔(dān)憂，有“中國半導(dǎo)體教父”之稱的中芯國際創(chuàng)始人張汝京博士在會上從兩個方面進(jìn)行了分析。他認(rèn)為，從樂觀的角度看，國內(nèi)現(xiàn)有產(chǎn)能只能滿足市場需求量的15%-30%左右，晶圓廠的增產(chǎn)還遠(yuǎn)未達(dá)到飽和地步。未來若出現(xiàn)過剩的趨勢，還可通過兼并重組整合，積極開拓國際市場等手段來化解。從謹(jǐn)慎的角度來看，也有人擔(dān)心遍地開花的結(jié)果會演變成哀鴻遍野，因為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是高投入、高風(fēng)險、慢回報的行業(yè)。

“太陽能（6.100， -0.06， -0.97%）方面沒有太大技術(shù)差異，最高檔的我們能做出來，LED最高端的我們也能做出來，但半導(dǎo)體高端的我們還做不出來，這是一個差距。所以各地政府需要冷靜、理智來推動半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，不贊成你有我也要有，要冷靜、理智地思考?！彼ㄗh說。

“整合”成行業(yè)關(guān)鍵詞

針對洶涌的行業(yè)熱潮，華創(chuàng)投資投委會主席陳大同也呼吁業(yè)內(nèi)要保持幾分冷靜。

他說，國內(nèi)好多年都沒有半導(dǎo)體企業(yè)上市，去年來行業(yè)內(nèi)不少優(yōu)秀公司開始密集登陸資本市場。在此背景下，也需要注意兩個問題：

一是未來門檻降低后會不會出現(xiàn)魚龍混雜的情況？

第二是上市融資有了錢以后，應(yīng)該有更超常的發(fā)展，這時候企業(yè)應(yīng)該怎么做？

陳大同認(rèn)為，首先市場的問題一定要靠市場解決。半導(dǎo)體領(lǐng)域中完全靠政府，拿政府錢做的公司，幾乎沒有成功的。政府的力量很特殊，很多事沒有政府引導(dǎo)做不起來的，但政府只是起引導(dǎo)作用，歸根結(jié)底問題還是要靠市場解決。

其次，要想超常規(guī)發(fā)展，國內(nèi)的龍頭企業(yè)一定要與產(chǎn)業(yè)資本展開深度合作，通過構(gòu)建高效的合作平臺，促進(jìn)行業(yè)資本間的協(xié)同、資源整合和信息共享，合理安排區(qū)域布局，避免惡性競爭，從而增強中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的整體優(yōu)勢。

在業(yè)界看來，目前中國已成為集成電路產(chǎn)業(yè)全球最具活力的地區(qū)之一，逐漸形成了京、津環(huán)渤海地區(qū)、長三角地區(qū)、珠三角地區(qū)，以及新興的中西部地區(qū)和閩三角地區(qū)等產(chǎn)業(yè)區(qū)域。

那么站上風(fēng)口的中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)飛得起來么？廈門半導(dǎo)體投資集團總經(jīng)理王匯聯(lián)認(rèn)為，看似熱鬧不差錢的中國集成電路產(chǎn)業(yè)實際上“很差錢”。

“但是差的不是投資的錢，而是我們研發(fā)和規(guī)模化的擴充，特別是企業(yè)規(guī)模化的擴充，靠著自身能力來賺錢，這個很缺乏。同時，在科技資源有限的情況下，以傳統(tǒng)手段方式（基金、科研項目）支持芯片產(chǎn)業(yè)，資源配置形式與發(fā)展節(jié)奏不吻合，資源統(tǒng)籌的能力弱?！彼f。

王匯聯(lián)認(rèn)為各地區(qū)應(yīng)該結(jié)合區(qū)域資源，堅持差異化路徑，并在細(xì)分領(lǐng)域?qū)で笸黄茩C遇。例如廈門作為閩南三角片區(qū)核心，目前圍繞聯(lián)芯、紫光、三安、通富微電等項目，初步覆蓋了芯片設(shè)計、制造、封裝、測試、裝備與材料等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。

在峰會期間舉行的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)圓桌論壇上，與會嘉賓則認(rèn)為，現(xiàn)階段中國IC企業(yè)整體呈現(xiàn)出數(shù)量多、規(guī)模小、脆弱的特點，預(yù)計未來幾年的主題將是整合，中國IC概念股未來十五年都大有可為。但是IC企業(yè)的發(fā)展不是為了大而大，而是要能提供更好的產(chǎn)品、服務(wù)以及更大的價值，半導(dǎo)體企業(yè)的需求與資本杠桿之間應(yīng)水到渠成式地有機結(jié)合。

針對并購整合中存在的問題，張汝京表示，為了快速獲得產(chǎn)能、技術(shù)、市場、人才、專利保護(hù)等等，收購不失為一個好方法，但是要避免“一窩蜂”行為，以免價格越抬越高。標(biāo)的太大的話可以采取化整為零，各個擊破的方式，同時并購后還要注意不同文化的融合。