距離中央政治局第十八次集體學(xué)習(xí)，已經(jīng)過(guò)去了半個(gè)多月，區(qū)塊鏈在風(fēng)口上也“吹”了大半個(gè)月。

許多從業(yè)者開(kāi)始慢慢感受到轉(zhuǎn)變。最先感知到行業(yè)變化的，是創(chuàng)業(yè)者，在和客戶和資本談合作時(shí)，他們從過(guò)去的“藏起”區(qū)塊鏈的標(biāo)簽，到感覺(jué)受到認(rèn)可。區(qū)塊鏈的春天來(lái)了？在過(guò)去的2018年，資本對(duì)于區(qū)塊鏈可以用“酷暑”到“寒冬”形容，而現(xiàn)在投資機(jī)構(gòu)嘗試著更多了解區(qū)塊鏈技術(shù)。不過(guò)，轉(zhuǎn)變并不是一蹴而就。專(zhuān)家們普遍認(rèn)為，國(guó)家對(duì)于區(qū)塊鏈技術(shù)的重視，將給區(qū)塊鏈技術(shù)和應(yīng)用帶來(lái)巨大機(jī)會(huì)。多位從業(yè)者表示，行業(yè)的大爆發(fā)要建立在大規(guī)模落地的基礎(chǔ)上，距離一些區(qū)塊鏈項(xiàng)目的大規(guī)模落地還需要3-5年。

“春風(fēng)來(lái)了”

一周對(duì)接5家投資方、13個(gè)上市公司

10月24日，區(qū)塊鏈行業(yè)迎來(lái)史無(wú)前例的政策利好。

中共中央政治局就區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢(shì)進(jìn)行第十八次集體學(xué)習(xí)。

多個(gè)區(qū)塊鏈交流群隨即被這則消息“刷屏”，“興奮”、“恭喜”、“機(jī)遇”成為群里的高頻詞。

“中央政治局第十八次集中學(xué)習(xí)前，跟客戶解釋技術(shù)時(shí)，除非他特別細(xì)致地去追問(wèn)，否則我從不會(huì)主動(dòng)提我們用了區(qū)塊鏈?！币妆Ｈ珓?chuàng)始人兼CEO劉剛對(duì)新京報(bào)記者表示。

“之前只要一提到區(qū)塊鏈，對(duì)方就覺(jué)得（我們）是騙子，不靠譜?！眲傉f(shuō)，他在跟客戶談合作時(shí)，會(huì)下意識(shí)地“藏起”區(qū)塊鏈的標(biāo)簽，因?yàn)樵谀莻€(gè)時(shí)候，區(qū)塊鏈技術(shù)并不能用來(lái)提高身價(jià)。

易保全從事的是數(shù)據(jù)去中心化存證保全，通過(guò)和公證處、司法鑒定中心等機(jī)構(gòu)建立聯(lián)盟鏈，解決電子數(shù)據(jù)容易被替換和篡改的問(wèn)題。從業(yè)務(wù)上看，易保全并不涉及此前被禁止的ICO。在2018年，公司已經(jīng)通過(guò)了國(guó)家網(wǎng)信辦境內(nèi)區(qū)塊鏈信息服務(wù)備案。

10月24日后，一切發(fā)生了變化?！拔腋惺艿絽^(qū)塊鏈技術(shù)本身得到了政府以及社會(huì)層面的認(rèn)可。”區(qū)塊鏈安全公司派盾科技創(chuàng)始人蔣旭憲對(duì)新京報(bào)記者分享自己的感受。

“客戶以前討論的是區(qū)塊鏈這個(gè)東西行不行，現(xiàn)在大家討論的是怎么做”，劉剛對(duì)記者表示，最明顯的變化就是客戶不再戴著有色眼鏡看他。

專(zhuān)注區(qū)塊鏈領(lǐng)域投資的鏈興資本創(chuàng)始人張明鏡稱(chēng)，“每年到了投資機(jī)構(gòu)評(píng)獎(jiǎng)的時(shí)候我都很受傷，好幾個(gè)發(fā)獎(jiǎng)機(jī)構(gòu)一聽(tīng)到我們投資區(qū)塊鏈就拒絕了”?！岸衲臧l(fā)言剛結(jié)束，好幾家就主動(dòng)聯(lián)系我要給我頒獎(jiǎng)，我感覺(jué)做了這么多年，終于被認(rèn)可了。”

張明鏡感覺(jué)到“春風(fēng)來(lái)了”。

“以前我是一點(diǎn)鐘睡覺(jué)，現(xiàn)在可能要三點(diǎn)鐘才睡覺(jué)，感覺(jué)休息就是在浪費(fèi)時(shí)間”，張明鏡表示最近“很忙”，在午飯間隙跟記者電話聊完后，下午要繼續(xù)開(kāi)投資會(huì)。“我過(guò)去三天見(jiàn)了13個(gè)上市公司，都想跟我們了解區(qū)塊鏈的投資機(jī)會(huì)，以便進(jìn)行日后的布局及收購(gòu)。”

因給政治局講解區(qū)塊鏈而廣受關(guān)注的陳純?cè)菏看饲皳?dān)任董事長(zhǎng)的趣鏈科技，也在中央政治局第十八次集體學(xué)習(xí)后，安排了一場(chǎng)針對(duì)其股東的參觀交流活動(dòng)，了解區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)。

市場(chǎng)回春更為直接的表現(xiàn)則是，傳統(tǒng)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)開(kāi)始考慮接觸區(qū)塊鏈項(xiàng)目。

劉剛表示，短短一周內(nèi)，已經(jīng)有5家投資機(jī)構(gòu)與其對(duì)接。派盾科技創(chuàng)始人蔣旭憲也表示，最近已有幾家投資機(jī)構(gòu)與之接觸投資事宜。

“上市公司、包括國(guó)企央企基金、一些人民幣基金，對(duì)政策最敏感的一批投資人已經(jīng)準(zhǔn)備入局?！睆埫麋R稱(chēng)。

高光與低谷

受幣圈亂象拖累，區(qū)塊鏈曾進(jìn)入低谷

登頂和死亡在區(qū)塊鏈領(lǐng)域都來(lái)得特別快。2018年一年間，資本對(duì)于區(qū)塊鏈的態(tài)度，可以用酷暑到寒冬形容。

早在2017年末和2018年初，傳統(tǒng)投資機(jī)構(gòu)曾一度青睞區(qū)塊鏈，諸如IDG、丹華資本、紅杉中國(guó)等知名VC跑步入場(chǎng)，徐小平更是在真格基金被投公司CEO群里宣稱(chēng)“All in 區(qū)塊鏈”。公開(kāi)信息顯示，真格基金在當(dāng)時(shí)投資了多個(gè)區(qū)塊鏈項(xiàng)目。

這也成為了區(qū)塊鏈進(jìn)入大眾視野的助推器，也在隨后掀起了投資潮。IT桔子數(shù)據(jù)顯示，2018年第一季度獲得投資的項(xiàng)目中41%為區(qū)塊鏈項(xiàng)目。

而因?yàn)榀偪竦耐稒C(jī)和炒作，出現(xiàn)了一系列幣圈亂象。繼2017年被禁止ICO后，迎來(lái)第二次嚴(yán)監(jiān)管。2018年8月24日，銀保監(jiān)會(huì)、中央網(wǎng)信辦、公安部、人民銀行、市場(chǎng)監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)文《關(guān)于防范以“虛擬貨幣”、“區(qū)塊鏈”名義進(jìn)行非法集資的風(fēng)險(xiǎn)提示》。文中提到，近期，一些不法分子打著“金融創(chuàng)新”“區(qū)塊鏈”的旗號(hào)，通過(guò)發(fā)行所謂“虛擬貨幣”“虛擬資產(chǎn)”“數(shù)字資產(chǎn)”等方式吸收資金，侵害公眾合法權(quán)益。涉及依托互聯(lián)網(wǎng)、聊天工具進(jìn)行交易，利用網(wǎng)上支付工具收支資金；通過(guò)境外服務(wù)器搭建網(wǎng)站；巧立名目如ICO、IFO、IEO等。

隨后，BAT響應(yīng)號(hào)召，因涉嫌發(fā)布ICO等炒幣信息，一眾“幣圈”、“鏈圈”的微信公眾號(hào)、微信群、百度論壇被封，百余個(gè)相關(guān)媒體銷(xiāo)聲匿跡，騰訊、阿里巴巴也關(guān)停數(shù)字貨幣的場(chǎng)外支付渠道。

“從去年下半年開(kāi)始，能夠明顯感受到一些頭部的投資機(jī)構(gòu)合伙人對(duì)于區(qū)塊鏈項(xiàng)目是報(bào)以強(qiáng)烈抵制的態(tài)度”，信天創(chuàng)投合伙人蔣宇捷在與業(yè)內(nèi)交流中發(fā)現(xiàn)。

在蔣宇捷看來(lái)，頭部機(jī)構(gòu)的每筆投資都會(huì)引發(fā)業(yè)界關(guān)注，而此時(shí)投資區(qū)塊鏈項(xiàng)目會(huì)給已經(jīng)有一定社會(huì)地位的合伙人們帶來(lái)不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)。

“行業(yè)內(nèi)對(duì)于區(qū)塊鏈的投資價(jià)值不認(rèn)可，那么這就涉及投資項(xiàng)目后，還會(huì)不會(huì)有其他的投資人繼續(xù)投資項(xiàng)目”，蔣旭憲分析稱(chēng)，“整個(gè)行業(yè)走入低谷，也跟行業(yè)技術(shù)發(fā)展和落地遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及預(yù)期有關(guān)，一開(kāi)始大家抱的希望太高了。”

有專(zhuān)家此前接受記者采訪時(shí)表示，國(guó)家對(duì)區(qū)塊鏈的重視，區(qū)塊鏈相關(guān)的資本市場(chǎng)將持續(xù)向好，技術(shù)企業(yè)將迎來(lái)投資高峰期，重量級(jí)的數(shù)字交易平臺(tái)、數(shù)字資產(chǎn)管理公司等將會(huì)出現(xiàn)。此外，監(jiān)管也將不斷向正規(guī)化、科學(xué)化發(fā)展，鼓勵(lì)區(qū)塊鏈技術(shù)與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新不等于鼓勵(lì)虛擬貨幣無(wú)序發(fā)展。

“過(guò)冬”

項(xiàng)目融資難，存活企業(yè)靠“接單”

這個(gè)行業(yè)在此前長(zhǎng)達(dá)一年多的寒冬中，不少創(chuàng)業(yè)公司不是死掉、就是“冬眠”。

已投資數(shù)個(gè)區(qū)塊鏈項(xiàng)目的信天創(chuàng)投合伙人蔣宇捷表示，自去年8月起，愿意投資區(qū)塊鏈項(xiàng)目的VC更少了，項(xiàng)目融資、募資都不容易，往往需要花很長(zhǎng)的時(shí)間。

根據(jù)零壹財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，從融資金額上看，在2018年6月創(chuàng)出1185億人民幣的單月融資額后，區(qū)塊鏈領(lǐng)域融資額斷崖式下跌，此后均未能超出400億人民幣。

缺乏資金流入，自然會(huì)有一批公司死掉。蔣旭憲說(shuō)，“2018年上半年冒出很多區(qū)塊鏈公司，到了下半年就不見(jiàn)了?！?/p>

劉剛的易保全還算幸運(yùn)。雖然公司在PRE-A融資后沒(méi)有新投資入賬，但公司已實(shí)現(xiàn)千萬(wàn)規(guī)模的盈利，“扛過(guò)”了去年的寒冬。但他也坦言“公司目前規(guī)模還是不理想”。

規(guī)模維持初始狀態(tài)、營(yíng)收徘徊在兩三千萬(wàn)很難做大，也是目前大部分存活的區(qū)塊鏈項(xiàng)目的生存現(xiàn)狀。“除非是很厲害的團(tuán)隊(duì)，擁有頂級(jí)的科學(xué)家，能夠以非常高的估值去募到很多錢(qián)，否則大多數(shù)項(xiàng)目都是靠‘接單’，也就是做項(xiàng)目制的開(kāi)發(fā)工作來(lái)維持整個(gè)團(tuán)隊(duì)的運(yùn)營(yíng)?！笔Y宇捷觀察發(fā)現(xiàn)。

據(jù)悉，目前設(shè)計(jì)一單區(qū)塊鏈產(chǎn)品的成本并不高，一般為幾萬(wàn)至幾十萬(wàn)元，根據(jù)所需時(shí)間投入決定。比如幫助企業(yè)去做token積分所需的錢(qián)包，或者是在已有的APP上面加區(qū)塊鏈技術(shù)，這項(xiàng)工作相對(duì)比較標(biāo)準(zhǔn)化，花不長(zhǎng)的時(shí)間就能完成，因此收費(fèi)較低。而如果要基于區(qū)塊鏈技術(shù)設(shè)計(jì)游戲，則可能需要花幾個(gè)月的時(shí)間，收費(fèi)較高。而公司團(tuán)隊(duì)往往同時(shí)操作多個(gè)訂單，獲取更多收益。

“很多大企業(yè)其實(shí)也沒(méi)想好要把區(qū)塊鏈技術(shù)用來(lái)做什么，也不知道跟自身業(yè)務(wù)結(jié)合之后能產(chǎn)生什么價(jià)值，所以都是嘗試性的投入，不太愿意投過(guò)多的錢(qián)。”蔣宇捷表示。

在跟上市公司接觸的過(guò)程中，張明鏡也發(fā)現(xiàn)了這點(diǎn)?！耙恍┥鲜泄緯?huì)利用區(qū)塊鏈做一些軟件生態(tài)系統(tǒng)或者企業(yè)服務(wù)，但是都是一個(gè)很小的部門(mén)在做孵化和研發(fā)。同時(shí)，應(yīng)用范圍很局限。”

蔣宇捷將這種公司狀態(tài)稱(chēng)之為“冬眠”。在他看來(lái)，公司如果沒(méi)法做大，就沒(méi)有辦法獲取外部融資，就很難去擴(kuò)張業(yè)務(wù)來(lái)增加創(chuàng)新業(yè)務(wù)的投入，形成一個(gè)循環(huán)，導(dǎo)致公司規(guī)模跟幾年前相比原地踏步。

身為創(chuàng)業(yè)者的劉剛也感受到融資的艱難。“以前在投資界的一些朋友號(hào)稱(chēng)也看區(qū)塊鏈項(xiàng)目，但事實(shí)上他們并沒(méi)有投什么錢(qián)在這方面?！?/p>

根據(jù)零壹財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，從2018年1月1日至2019年10月31日公開(kāi)披露的投融資信息來(lái)看，投資次數(shù)最多的30家機(jī)構(gòu)，絕大多數(shù)都成立于2015年或以后，專(zhuān)注于區(qū)塊鏈的投資。了得資本最為活躍，出手28次；丹華資本出手27次，位列第二。其他活躍的機(jī)構(gòu)包括節(jié)點(diǎn)資本、創(chuàng)世資本、JRR Crypto等。

投機(jī)亂象

網(wǎng)信辦備案，有投機(jī)者蹭熱點(diǎn)、賣(mài)牌照

機(jī)遇會(huì)吸引革新者，也會(huì)引來(lái)投機(jī)者，這點(diǎn)在區(qū)塊鏈行業(yè)尤為明顯。

在政治局集體學(xué)習(xí)后，百余區(qū)塊鏈概念股開(kāi)盤(pán)漲停，入場(chǎng)資金多達(dá)數(shù)百億。讓人哭笑不得的是，有人在問(wèn)答平臺(tái)提問(wèn)：“請(qǐng)教各位大神這個(gè)公司想往區(qū)塊鏈上蹭熱點(diǎn)，可以找個(gè)什么借口？”不過(guò)點(diǎn)擊該帖子，詳情已被刪除。

這類(lèi)情況已經(jīng)引起監(jiān)管層注意，目前已有多家公司收到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的問(wèn)詢函。而創(chuàng)投領(lǐng)域“蹭熱點(diǎn)”的情況更為普遍。

“一周時(shí)間內(nèi)好些人開(kāi)始在身上貼標(biāo)簽了，我發(fā)現(xiàn)其中很多項(xiàng)目的場(chǎng)景壓根就不需要區(qū)塊鏈。這不是胡鬧嗎？”劉剛表示無(wú)奈。他拿一個(gè)頗為荒唐的案例打比方，做OA系統(tǒng)的公司號(hào)稱(chēng)應(yīng)用了區(qū)塊鏈技術(shù)來(lái)，但區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用目的之一就是解決不信任問(wèn)題，而OA系統(tǒng)是在一個(gè)企業(yè)內(nèi)部應(yīng)用的系統(tǒng)，根本不存在不信任問(wèn)題，因此根本不需要應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)。

作為投資人的蔣宇捷也提醒“要擦亮眼睛”，任何一個(gè)新技術(shù)、新概念，作為投資人要去判斷產(chǎn)品應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)是基于什么樣的場(chǎng)景，能給公司帶來(lái)什么樣的價(jià)值。

更值得注意的是，隨著創(chuàng)投市場(chǎng)的火熱，此前沉寂了一段時(shí)間的“區(qū)塊鏈牌照”又有活躍的趨勢(shì)。

記者在淘寶平臺(tái)發(fā)現(xiàn)多個(gè)商家提供區(qū)塊鏈牌照代辦服務(wù)，價(jià)格從70-9999元不等，除了可以申請(qǐng)美國(guó)MSB牌照，還可以申請(qǐng)澳大利亞牌照、開(kāi)曼牌照、馬耳他牌照等。其中價(jià)值9999元的一站式服務(wù)提供的幫助包括“代幣制作-白皮書(shū)撰寫(xiě)-主體注冊(cè)-法律合規(guī)-媒體宣發(fā)-上幣服務(wù)”。閑魚(yú)上甚至有賣(mài)家轉(zhuǎn)讓名為“區(qū)塊鏈，電子競(jìng)技牌照”的產(chǎn)品，營(yíng)業(yè)執(zhí)照顯示，公司注冊(cè)資本為一千萬(wàn)元整，轉(zhuǎn)讓價(jià)格20萬(wàn)。

前幾年也曾有“世界區(qū)塊鏈組織（WBO）”、全球資產(chǎn)數(shù)字加密委員會(huì)（WADCC）等非政府組織（NGO）號(hào)稱(chēng)將發(fā)行區(qū)塊鏈牌照。實(shí)際上目前并無(wú)可以稱(chēng)之為“區(qū)塊鏈牌照”的證明發(fā)放給企業(yè)。

根據(jù)國(guó)家網(wǎng)信辦公告，自2019年2月15日《區(qū)塊鏈信息服務(wù)管理規(guī)定》正式實(shí)施以來(lái)，國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室依法依規(guī)組織開(kāi)展備案審核工作。網(wǎng)信辦已經(jīng)發(fā)布了兩批境內(nèi)區(qū)塊鏈信息服務(wù)名稱(chēng)及備案編號(hào)，第一批197個(gè)項(xiàng)目備案，第二批有309個(gè)區(qū)塊鏈信息服務(wù)進(jìn)入備案名單。

網(wǎng)信辦在公告中表示，備案僅是對(duì)主體區(qū)塊鏈信息服務(wù)相關(guān)情況的登記，不代表對(duì)其機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品和服務(wù)的認(rèn)可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得用于任何商業(yè)目的。

落地前景

電子存證、供應(yīng)鏈金融等領(lǐng)域有望快速落地

多位從業(yè)者表示，目前區(qū)塊鏈技術(shù)落地場(chǎng)景少，除了央行推進(jìn)的DC/EP外，目前有哪些新項(xiàng)目已經(jīng)落地、哪些有望快速落地、哪些短期無(wú)法落地呢？

目前多位從業(yè)者的共識(shí)是，區(qū)塊鏈非常適合應(yīng)用于電子證據(jù)司法存證領(lǐng)域，并已初步實(shí)現(xiàn)落地。首先電子合同本身信息化程度很高，而合同最重要的就是保證可信度，之前線下簽署合同時(shí)大家對(duì)合同的真?zhèn)?、是否是本人簽署可能存疑，合同?shù)據(jù)上鏈后，通過(guò)對(duì)接公證處等權(quán)威機(jī)構(gòu)，建立聯(lián)盟鏈，保證存證數(shù)據(jù)的權(quán)威性和不可篡改。

目前除了易保全，上上簽等多家公司都將區(qū)塊鏈融合到存證領(lǐng)域。電子合同上鏈，加上互聯(lián)網(wǎng)法院的判定，就走通了整個(gè)完整的線上鏈條，實(shí)際上，廣州、北京、上海多地互聯(lián)網(wǎng)法院已經(jīng)與電子存證公司對(duì)接，并完成了多起案件的審理。

“最難做到的，本質(zhì)上不是技術(shù)，而是司法機(jī)構(gòu)愿意達(dá)成共識(shí)。公司2013年開(kāi)始做鏈上的公證，花了6年，才跟公證處、司法鑒定中心等建立了十幾個(gè)節(jié)點(diǎn)，國(guó)家一旦出手的話，可能很快連商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)都能連起來(lái)。那么電子存證的力量就會(huì)非常大了。”劉剛表示。

另一個(gè)共識(shí)是在金融、分布式商業(yè)等領(lǐng)域，基于聯(lián)盟鏈有望實(shí)現(xiàn)快速落地。由于公鏈需要在世界量級(jí)的、分布式的、完全不可信任的環(huán)境下大規(guī)模協(xié)作，往往存在效率瓶頸。而在有限范圍內(nèi)合作的聯(lián)盟鏈，是目前重點(diǎn)發(fā)展方向。

張明鏡認(rèn)為，在金融領(lǐng)域，區(qū)塊鏈能夠解決多方信任問(wèn)題，目前在供應(yīng)鏈金融和跨境支付等業(yè)務(wù)上具備落地條件；在游戲領(lǐng)域，由于游戲互聯(lián)網(wǎng)化特性非常強(qiáng)，是純數(shù)字信號(hào)的，純比特量級(jí)的，因此跟區(qū)塊鏈結(jié)合會(huì)更快。

“分布式商業(yè)領(lǐng)域，在共享經(jīng)濟(jì)場(chǎng)景下（比如共享按摩椅）通過(guò)應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)，可以用智能合約進(jìn)行可信分賬；而下一代交易系統(tǒng)主要是跟數(shù)字資產(chǎn)結(jié)合，由于數(shù)字資產(chǎn)交易是7×24小時(shí)的，對(duì)于交易系統(tǒng)的要求會(huì)很高，未來(lái)很有可能交易所會(huì)應(yīng)用區(qū)塊鏈推出新一代的交易系統(tǒng)”，張明鏡表示。

“而基于符合監(jiān)管要求的聯(lián)盟鏈上，還有機(jī)會(huì)出現(xiàn)很多支撐業(yè)務(wù)，比如安全保證、用戶數(shù)據(jù)隱私、智能合約審計(jì)、運(yùn)維管理等?！笔Y旭憲表示。

蔣旭憲認(rèn)為，此前，基于區(qū)塊鏈技術(shù)的食品及奢侈品溯源等領(lǐng)域，目前主要面臨的挑戰(zhàn)不是技術(shù)問(wèn)題，而是行業(yè)本身的信息化程度相對(duì)薄弱，因此不能一蹴而就。

資本涌入？

大規(guī)模落地還要3-5年，投資人稱(chēng)“還需等等”

盡管有業(yè)內(nèi)人士感覺(jué)區(qū)塊鏈的“春風(fēng)來(lái)了”，但說(shuō)資本即將涌入尚早，目前投資人普遍處于了解、觀望的狀態(tài)。

“大家雖然對(duì)你的項(xiàng)目很好奇，但還是持謹(jǐn)慎的態(tài)度，畢竟投資機(jī)構(gòu)對(duì)于目前區(qū)塊鏈技術(shù)的落地應(yīng)用還是不夠信任”，劉剛表示，主要是由于目前區(qū)塊鏈領(lǐng)域的落地應(yīng)用較少。

“同行們還是需要一些能大規(guī)模普及的應(yīng)用落地，同時(shí)能看到實(shí)實(shí)在在跟實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合產(chǎn)生的價(jià)值。有了帶頭效應(yīng)，更多的投資機(jī)構(gòu)才可能會(huì)慢慢加入到投資隊(duì)伍中。VC追求的是財(cái)務(wù)回報(bào)，關(guān)鍵在于行業(yè)未來(lái)有多大的市場(chǎng)，所以我個(gè)人也不是說(shuō)特別看好目前的投資機(jī)會(huì)，畢竟技術(shù)還是太早期”，蔣宇捷坦言。

張明鏡則強(qiáng)調(diào)了區(qū)塊鏈技術(shù)投資的門(mén)檻。他認(rèn)為區(qū)塊鏈?zhǔn)且粋€(gè)非常復(fù)雜而綜合的行業(yè)，此前沒(méi)有知識(shí)積累的投資人很難理解什么是共識(shí)機(jī)制算法、分布式數(shù)據(jù)庫(kù)，因此，很難短時(shí)間內(nèi)看懂區(qū)塊鏈項(xiàng)目，并作出決策，這也是一些主流投資機(jī)構(gòu)遲遲不下手的原因。

蔣旭憲表示，由于此前的區(qū)塊鏈寒冬，造成了大量人才流失、項(xiàng)目的數(shù)量有所減少。但有了政府的鼓勵(lì)和支持，相信此后政策上會(huì)有一些傾斜，比如說(shuō)一些區(qū)塊鏈企業(yè)可以作為高新企業(yè)享受政策優(yōu)惠。

張明鏡直言一些太前沿的，政策不確定因素比較大的項(xiàng)目，他傾向于不投，“畢竟做投資要順勢(shì)而為”。

不過(guò)近期一些金融科技行業(yè)上市公司對(duì)于區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司的關(guān)注，也為財(cái)務(wù)投資者帶來(lái)利好，收購(gòu)、并購(gòu)或成為未來(lái)主流退出方式之一。張明鏡關(guān)注到近期券商也在積極幫助客戶尋找標(biāo)的，國(guó)盛、中金等多家券商先后召開(kāi)了區(qū)塊鏈電話會(huì)議。

蔣宇捷還分享了一個(gè)近期案例，“比如最近港交所擬購(gòu)華控清交股份，創(chuàng)始人為圖靈獎(jiǎng)獲得者姚期智，這家公司本質(zhì)做的就是多方安全計(jì)算，港交所之所以投資，也因總裁李小加認(rèn)為數(shù)據(jù)能夠成為未來(lái)可交易的一種資產(chǎn)，有未來(lái)的交易價(jià)值，多方安全計(jì)算就是數(shù)據(jù)交易最需要的一種底層技術(shù)”。

因此，他認(rèn)為頭部金融機(jī)構(gòu)一定需要更創(chuàng)新的公司、更好的技術(shù)來(lái)完善自有平臺(tái)，將區(qū)塊鏈能力跟自身業(yè)務(wù)做深度的綁定和結(jié)合。

劉剛推測(cè)，距離一些區(qū)塊鏈項(xiàng)目的大規(guī)模落地還需要3-5年。

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