2018年，從事數(shù)字貨幣交易的機(jī)構(gòu)投資者占了上風(fēng)，一些知名的參與者逐漸進(jìn)入，并在談判桌上占據(jù)了一席之地。來自更大投資者的興趣增加，可能在支撐數(shù)字資產(chǎn)以及扭曲市場(chǎng)方面起到了一定作用。

據(jù)彭博社（Bloomberg）報(bào)道，去年有報(bào)道稱，喬治?索羅斯（George Soros）和洛克菲勒（Rockefeller）家族正開始在新興的數(shù)字貨幣資產(chǎn)類別上持倉(cāng)。據(jù)稱，索羅斯家族260億美元的基金管理公司正在考慮交易數(shù)字資產(chǎn)。洛克菲勒家族的風(fēng)投部門Venrock決定采取不同的方式，與Coinfund合作，幫助企業(yè)家創(chuàng)辦區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)。

銀河投資合伙人（Galaxy Investment Partners）首席執(zhí)行官邁克諾沃格拉茨（Mike Novogratz）表示，他認(rèn)為2019年第一季度和第二季度將會(huì)有更多機(jī)構(gòu)開始進(jìn)入數(shù)字貨幣領(lǐng)域。他還預(yù)計(jì)數(shù)字貨幣市場(chǎng)將在2019年再次看漲。

數(shù)字貨幣不再是游樂場(chǎng)了

此前，由于波動(dòng)性大、缺乏監(jiān)管，投資者對(duì)進(jìn)入數(shù)字貨幣市場(chǎng)猶豫不決，但這種情況正在改變，大公司開始建立頭寸。

數(shù)字身份管理系統(tǒng)Persona聯(lián)合創(chuàng)始人斯蒂芬?尼古（Stefan Neagu）表示：“比特幣吸引了大型玩家，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者將比特幣視為一種投資工具。”這幫助了數(shù)字貨幣市場(chǎng)，因?yàn)樗辉偈且粋€(gè)游樂場(chǎng)，而是一個(gè)有限的人的沙箱，他們的錢將從實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移到數(shù)字貨幣市場(chǎng)?！?/p>

2018年，場(chǎng)外（OTC）做市商蓬勃發(fā)展，許多機(jī)構(gòu)交易員轉(zhuǎn)向場(chǎng)外交易。Etoro宣布，它已經(jīng)為機(jī)構(gòu)買家開放了一個(gè)場(chǎng)外交易平臺(tái)，Coinbase和Hodl在去年11月推出了場(chǎng)外交易平臺(tái)。

據(jù)數(shù)字貨幣研究集團(tuán)Diar稱，由于比特幣今年被納入主要機(jī)構(gòu)投資組合，傳統(tǒng)交易所的機(jī)構(gòu)數(shù)字貨幣交易量一直在減少。取而代之的是場(chǎng)外交易。

在場(chǎng)外交易時(shí)段，比特幣交易量增加了20%，而Grayscale的比特幣投資信托（GBTC）交易量在2017年同比下降了35%。機(jī)構(gòu)交易商似乎正轉(zhuǎn)向流動(dòng)性更高的場(chǎng)外實(shí)物BTC市場(chǎng)。

Coinbase記錄的比特幣交易量超過了Grayscale旗下比特幣投資信托（Bitcoin Investment Trust， GBTC）在其場(chǎng)外市場(chǎng)的交易量。

展現(xiàn)出流動(dòng)性問題和對(duì)操縱的敏感性

數(shù)字貨幣市場(chǎng)的另一個(gè)問題是低流動(dòng)性及其易受操縱性。機(jī)構(gòu)投資者的增加可能有助于穩(wěn)定當(dāng)前市場(chǎng)，扭曲價(jià)格。

Neagu表示：“我懷疑（機(jī)構(gòu)投資者興趣的增加）是否會(huì)引發(fā)流動(dòng)性問題。我看不出數(shù)字貨幣市場(chǎng)和股票市場(chǎng)有什么不同。至于扭曲價(jià)格，我認(rèn)為不會(huì)有什么大的波動(dòng)。他補(bǔ)充道：“讓我們記住，Mt. Gox的受托人在4個(gè)月內(nèi)售出了價(jià)值2.3億美元的比特幣，而且他們是通過交易所而不是場(chǎng)外交易柜臺(tái)進(jìn)行交易的?！蹦壳?，這些機(jī)構(gòu)投資者的“權(quán)重”并不大，不足以壓低比特幣價(jià)格。

香港的數(shù)字貨幣法規(guī)有利于機(jī)構(gòu)投資者

在亞洲，香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)（SFC）推出新規(guī)，限制機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行數(shù)字貨幣交易。持有許可證的投資組合經(jīng)理和將其投資組合的10%以上投資于虛擬資產(chǎn)的基金必須獲得許可證，這意味著只有合格的機(jī)構(gòu)投資者才被允許投資于虛擬資產(chǎn)組合。

新加坡NEO Global Capital （NGC）的羅杰?林（Roger Lim）解釋說，東亞地區(qū)對(duì)數(shù)字貨幣管理仍很分散。然而，進(jìn)一步的監(jiān)管將推動(dòng)數(shù)字貨幣的治理和主流采用。

Lim表示：“隨著機(jī)構(gòu)投資者、高凈值個(gè)人和家族理財(cái)室繼續(xù)對(duì)數(shù)字貨幣進(jìn)行監(jiān)控和認(rèn)真對(duì)待，隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)努力改進(jìn)采用數(shù)字貨幣的標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)則，我預(yù)計(jì)這個(gè)市場(chǎng)將同時(shí)成熟?！比绻撔袠I(yè)能夠繼續(xù)轉(zhuǎn)變方向，將注意力轉(zhuǎn)向這種增長(zhǎng)模式，我認(rèn)為，我們很有可能在2019年看到復(fù)蘇。

必須解決數(shù)字貨幣的保管問題

數(shù)字貨幣的保管在于保護(hù)數(shù)字貨幣資產(chǎn)。幾乎每個(gè)月都有交易所遭到黑客攻擊，資金丟失，并且沒有希望追回。降低盜竊風(fēng)險(xiǎn)符合任何持有數(shù)字貨幣金融機(jī)構(gòu)的利益。

據(jù)紐約梅隆銀行（Bank of New York Mellon）稱，市場(chǎng)對(duì)提供數(shù)字貨幣托管服務(wù)的傳統(tǒng)、成熟托管機(jī)構(gòu)的需求越來越大。有許多公司推出了保護(hù)資產(chǎn)的服務(wù)，也有報(bào)告說，一些大銀行進(jìn)行了測(cè)試，在某些情況下還推出了數(shù)字貨幣托管解決方案。野村證券（Nomura）和洲際交易所（Intercontinental Exchange）已經(jīng)宣布了上市計(jì)劃，消息人士稱，摩根大通（J.P. Morgan）、高盛（Goldman Sachs）和紐約梅隆銀行（Bank of New York Mellon）等其他大型銀行也在考慮上市。51% Crypto Research創(chuàng)始人湯姆?肖內(nèi)西（Tom Shaughnessy）在博客中表示，引入監(jiān)管還將釋放大量資金。

Coinbase已獲得紐約監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，成立一家數(shù)字貨幣托管公司。此前，該公司首席執(zhí)行官布萊恩?阿姆斯特朗（Brian Armstrong）承認(rèn)，有100億美元的機(jī)構(gòu)資金在觀望，因?yàn)樽柚惯@些個(gè)人參與的首要問題是缺乏安全的監(jiān)管服務(wù)。