網(wǎng)絡(luò)支出比率（NSR）關(guān)注網(wǎng)絡(luò)規(guī)模并將其與價格進(jìn)行比較。它是加密貨幣中最重要的價值衡量指標(biāo)。

任何衡量比特幣網(wǎng)絡(luò)活動水平的東西，都可能是有用的信息。價格上漲反映了需求的增長，媒體評論或社交媒體上的對話水平也是如此。然而，沒有什么比直接從信息源獲取信息更好的了，在這方面，區(qū)塊鏈是一個寶庫。所有發(fā)生過的事情，都被記錄下來了，對分析家來說是福音。

從區(qū)塊鏈提取信息使我們能夠計算交易，并查看它們的基礎(chǔ)值。這意味著我們可以測量一段時間內(nèi)通過比特幣網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)移的資金數(shù)量；這與一家公司的營業(yè)額沒有什么不同。

在圖表中，這四個系列在2013年初被重新改編為一個系列，并繪制了日志規(guī)模。它向你展示了價格、市值和總體支出是高度相關(guān)的（這并不令人意外），但交易數(shù)量卻沒有那么相關(guān)。這個數(shù)字已經(jīng)落在后面了。

一般開支是以美元計算的綜合鏈上交易價值。這是加密貨幣分析中最重要的一個指標(biāo)。這是一個復(fù)雜的計算，因為“change”是在交易中創(chuàng)建的，ByteTree刪除了它來顯示底層交易值。General spend獲取每個塊在當(dāng)時的價格和凈花費，以獲得該塊的經(jīng)濟(jì)交易價值。然后將它添加到過去滾動周的所有其他塊中，這消除了對工作日的偏見（周末總是很弱）。如果總體消費在上升，那么網(wǎng)絡(luò)也在增長，反之亦然。一個增長5或12周的總支出線將是一個比單周更穩(wěn)定的衡量網(wǎng)絡(luò)增長的指標(biāo)。一般支出對于加密貨幣分析師的意義，就像銷售/收入/營業(yè)額對于股票分析師的意義一樣，是以周為單位計算的。

2013年1月，比特幣網(wǎng)絡(luò)每周承載27.5萬筆交易，而現(xiàn)在它承載著170萬筆交易，在2017年末接近300萬筆的峰值水平。從2013年開始，比特幣的價格在13美元左右，上漲了約300倍，而交易數(shù)量的漲幅不到10倍。這仍然是一個高水平的增長，但隱含的意思是，網(wǎng)絡(luò)交易比率（NTR）已經(jīng)走出了低谷。

該網(wǎng)絡(luò)過去每周交易的價格為400美元（網(wǎng)絡(luò)價值或市值為275k筆交易* 400美元= 1.1億美元）。這是一個巨大的轉(zhuǎn)變。有些人認(rèn)為NTR是一個有用的估值指標(biāo)，但我不太確定。一個有用的估值指標(biāo)必須有一個錨，它必須隨著時間的推移而保持穩(wěn)定，并且是均值回歸。NTR沒有通過這些測試。不過，在NTR上漲時持有比特幣，在它下跌時保持警惕，這是有道理的。但在這方面，它并沒有告訴你比價格本身更多的東西。

但是我想向你們展示的是價格和網(wǎng)絡(luò)消費之間的一個強(qiáng)大的，高度相關(guān)的鏈接。這里有一些循環(huán)，因為網(wǎng)絡(luò)消費是使用單價計算的，但這是加密的。炒作周期看到了新用戶他們交易、消費并告訴他們的朋友。這種力量越強(qiáng)，網(wǎng)絡(luò)增長和比特幣價格就會隨之增長得越快。這在很大程度上解釋了比特幣的高波動性。每個周期都比上一個周期有更多的交易和一般開銷，并且隨著時間的推移，內(nèi)在的網(wǎng)絡(luò)價值正在構(gòu)建。這就是我們可以找到一個更穩(wěn)定的基礎(chǔ)來評估比特幣的原因。

通過使用為期12周的每周支出，你可以得到一個相當(dāng)穩(wěn)定的網(wǎng)絡(luò)規(guī)模指標(biāo)，長期來看，這個指標(biāo)與價格高度相關(guān)。這條橙色線在牛市時上升，在熊市時下降。從這個角度來看，2013年初，該電視網(wǎng)每周的支出為2100萬美元。到2013年底，這一數(shù)字增至10億美元，但到2014年底又回落至5億美元。在隨后的牛市中，這個網(wǎng)絡(luò)飆升至300多億美元（2017年年底），在我撰寫本文時還不到70億美元。但這仍是2013年泡沫峰值的7倍。

我已經(jīng)校準(zhǔn)了圖表，結(jié)果顯示了一個常數(shù)周圍的均值回歸關(guān)系。2014年年中不是購買的好時機(jī)，因為網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)萎縮，但價格仍然很高。提示的崩潰。一年后，到2015年年中，這是一個購買比特幣的絕佳時機(jī)，因為當(dāng)時比特幣價格很低，而網(wǎng)絡(luò)復(fù)蘇已經(jīng)在順利進(jìn)行。這是最賺錢的時候。它不會經(jīng)常出現(xiàn)，但當(dāng)它出現(xiàn)時，你就知道該怎么做了。

這可以在網(wǎng)絡(luò)支出比（網(wǎng)絡(luò)價值除以每周總支出）上看到。NSR為10，意味著一般花費需要10周時間才能與網(wǎng)絡(luò)價值或市值相匹配。較低的數(shù)字應(yīng)該是便宜的，較高的數(shù)字應(yīng)該是昂貴的。請允許我解釋一下。

你會得到一些很棒的信號，就像我剛才提到的那些，加上2013年中下旬和2017年末的牛市賣出信號的一樣。但也有一些很糟糕的。想象一下，總體支出正在下降，價格暴跌。比特幣似乎很便宜，但網(wǎng)絡(luò)仍在收縮，因此，你可能會得到一些不好的信號，比如2018年2月的廉價讀數(shù)。盡管公平地說，價格已經(jīng)從1.9萬美元降至6000美元，并在那里再持有了6個月。最終在去年11月比特幣最終突破6000美元時，NSR為10，發(fā)出了警告信號。這對那些遵循持續(xù)下降的一般消費水平的人來說并不是一個很大的打擊。

NSR是一個非常有用的估值工具，但要注意整體情況。如果總體支出在下降，就沒有有利可圖的長線投資方式。在這種情況下，最好的策略就是避開（如果你有這種傾向，也可以做空），坐擁現(xiàn)金。

如果你真的想聰明一點，那就在NSR上漲時做多，在“市場”下跌時離場。NSR在12周的時間里是平滑的。我們的策略是，當(dāng)NSR上升時，長期持有現(xiàn)金。

這聽起來好得令人難以置信，可能是因為比特幣未來可能出現(xiàn)的進(jìn)步將比過去少。不過，這個簡單的策略應(yīng)該會成功，因為它遵循了久經(jīng)考驗的投資原則。也就是說，它是以價值為導(dǎo)向的。

NSR和許多其他指標(biāo)在Https://bytetree.com/可以看到。該數(shù)據(jù)集自2013年11月以來一直在建設(shè)中。這里還有更多內(nèi)容將幫助您更好地理解使用區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)的價值。如果你正在尋找一個加密貨幣與較低的NSR，可以考慮一下萊特幣。購者自慎。