半導(dǎo)體需求正強(qiáng)勁，華虹半導(dǎo)體業(yè)績(jī)或許將持續(xù)向好

近日，華虹公布其2020年四季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)發(fā)布后，公司股價(jià)實(shí)現(xiàn)了一波猛漲，但因持有公司7．62%股權(quán)的第四大股東NEC Corporation趁股價(jià)高漲之時(shí)套現(xiàn)離開，使得華虹半導(dǎo)體的股價(jià)由漲轉(zhuǎn)跌。

雖然股價(jià)出現(xiàn)了一點(diǎn)小波動(dòng)，但是包括Q4在內(nèi)，華虹半導(dǎo)體的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)處于穩(wěn)定上漲的階段。由于國(guó)內(nèi)當(dāng)下對(duì)于半導(dǎo)體的需求正強(qiáng)勁，華虹半導(dǎo)體在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)仍將受惠于市場(chǎng)的需求缺口，業(yè)績(jī)或許也將持續(xù)向好。

業(yè)績(jī)亮眼源于晶圓賣得好

財(cái)報(bào)顯示，四季度華虹半導(dǎo)體的銷售收入達(dá)2．8億美元，同比上升15．4%，環(huán)比上升10．7%;歸母凈利潤(rùn)為4360萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)66．5%，環(huán)比增長(zhǎng)146．5%。這兩方面業(yè)績(jī)?cè)谕群铜h(huán)比層面上都有所上升，主要是因?yàn)槠渚A銷售量的上升。

財(cái)報(bào)顯示，Q4華虹半導(dǎo)體96．5%的銷售收入來(lái)源于晶圓的直接銷售，而晶圓的銷售收入同比上漲了15．4%。其中，8吋晶圓銷售收入為2．4億美元，同比上漲3．8%;12吋晶圓銷售收入3570萬(wàn)美元，同比上漲381．6%。

可以看出，不論是主力產(chǎn)品8吋晶圓，還是銷售規(guī)模暫時(shí)比較小的12吋晶圓，其銷售收入都實(shí)現(xiàn)了上漲。而華虹半導(dǎo)體相比以往晶圓銷售量上升主要是出于以下三方面原因。

首先，產(chǎn)品的平均銷售價(jià)格下降，更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。2020年華虹半導(dǎo)體8吋晶圓的銷售單價(jià)相比2019年下降34美元至438美元，遠(yuǎn)低于同行中芯國(guó)際685美元的售價(jià)，加上企業(yè)的總體實(shí)力排在行業(yè)前列，所以其產(chǎn)品在行業(yè)中表現(xiàn)出了不俗的競(jìng)爭(zhēng)力。

其次，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)晶圓的需求缺口，為華虹半導(dǎo)體的發(fā)展帶來(lái)機(jī)遇。一方面得益于CIS、IGBT、通用MOSFET及LED照明產(chǎn)品的需求增加，另一方面兆易創(chuàng)新等下游客戶因?yàn)橹行緡?guó)際被限制的原因，都紛紛轉(zhuǎn)而選擇了華虹半導(dǎo)體，這些都導(dǎo)致了Q4華虹半導(dǎo)體的晶圓在國(guó)內(nèi)銷量上升，國(guó)內(nèi)銷售收入因此也同比增長(zhǎng)了28．4%。

最后，華虹半導(dǎo)體的產(chǎn)能利用率上升，為其承接更多訂單創(chuàng)造了條件。財(cái)報(bào)中表示，本季度華虹半導(dǎo)體無(wú)錫基地12吋生產(chǎn)線的機(jī)臺(tái)搬入進(jìn)度、技術(shù)研發(fā)進(jìn)度、客戶拓展進(jìn)度均大幅領(lǐng)先于原計(jì)劃，而上?；氐?座8吋生產(chǎn)線的產(chǎn)能利用率也維持在99%的滿載水準(zhǔn)，穩(wěn)定的產(chǎn)能就為其銷量上升提供了保障。

而且銷售數(shù)量增加和產(chǎn)能利用率提升也在一定程度上抵消了華虹半導(dǎo)體晶圓平均銷售價(jià)格下降帶來(lái)的損失，所以其Q4歸母凈利潤(rùn)不降反升。

另外，政府的季節(jié)性補(bǔ)助增加也是華虹半導(dǎo)體本季度凈利潤(rùn)大增的另一方面原因。財(cái)報(bào)顯示，Q4華虹拿到的政府補(bǔ)貼為5892．6萬(wàn)美元，同比增加45．0%。

總的來(lái)看，種種利好因素作用下，Q4華虹半導(dǎo)體取得了亮眼的業(yè)績(jī)。

迎來(lái)最好的時(shí)機(jī)

從整體的行業(yè)環(huán)境來(lái)看，出于兩方面原因，華虹半導(dǎo)體正迎來(lái)前所未有的機(jī)遇。

一方面，芯片需求全面涵蓋硅基、化合物半導(dǎo)體市場(chǎng)，市場(chǎng)空間巨大。而2020年下半年全球市場(chǎng)更是對(duì)芯片的需求激增，這就惠及到了包括華虹半導(dǎo)體在內(nèi)的半導(dǎo)體代工企業(yè)。

另一方面，我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈正處于自主替代的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期，全球終端產(chǎn)品的產(chǎn)能也逐漸在向中國(guó)轉(zhuǎn)移，而國(guó)內(nèi)行業(yè)龍頭中芯國(guó)際卻被限制，營(yíng)收規(guī)模緊隨其后且未被限制的華虹半導(dǎo)體就多出了很多機(jī)會(huì)。

整體環(huán)境利好，華虹半導(dǎo)體在打開市場(chǎng)方面就會(huì)省下很多力氣，而華虹半導(dǎo)體本身產(chǎn)線種類多、產(chǎn)能大都將為自己抓住這個(gè)機(jī)遇打下基礎(chǔ)。

財(cái)報(bào)顯示，華虹半導(dǎo)體現(xiàn)共有4座晶圓廠在正常生產(chǎn)。其中3座是8吋晶圓生產(chǎn)基地（華虹一廠、二廠及三廠），月產(chǎn)能約18萬(wàn)片;1座12吋晶圓生產(chǎn)基地（華虹七廠），月產(chǎn)能約4萬(wàn)片，2021年計(jì)劃抓緊擴(kuò)產(chǎn)，年底之前會(huì)達(dá)到每月6．5萬(wàn)片的產(chǎn)能。

放眼整個(gè)行業(yè)，這個(gè)產(chǎn)能規(guī)模是十分具有競(jìng)爭(zhēng)力的。

以12吋生產(chǎn)線為例，根據(jù)芯謀研究院統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)真正進(jìn)入量產(chǎn)的12吋生產(chǎn)線主體只有8家，而代工廠包括華虹半導(dǎo)體在內(nèi)只有四家，國(guó)內(nèi)幾千家IC設(shè)計(jì)企業(yè)、幾百家設(shè)備材料公司都只和能這四家合作。

而在這四家中，華虹半導(dǎo)體無(wú)錫基地?fù)碛兄袊?guó)大陸第一條全自動(dòng)12吋集成電路芯片制造生產(chǎn)線，其產(chǎn)能還在不斷爬坡。

財(cái)報(bào)顯示，本季度華虹半導(dǎo)體資本開支3．05億美元，其中2．72億美元用于無(wú)錫基地。在大力的資本投入下，無(wú)錫基地的產(chǎn)能利用率大幅提高，由6．9%提升至75．5%。不斷爬坡的產(chǎn)能就將為華虹半導(dǎo)體的中長(zhǎng)期發(fā)展注入強(qiáng)勁的動(dòng)能。

華創(chuàng)證券也表示，受到不斷增長(zhǎng)的需求推動(dòng)，疊加國(guó)外疫情影響，半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能緊俏，高景氣度有望貫穿2021全年。可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能增長(zhǎng)的廠商，就有望獲得更多市場(chǎng)份額，其盈利能力自然也將隨之提升。

因此，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，華虹半導(dǎo)體的經(jīng)營(yíng)狀況都是被看好的。

壓力也不小

但上下游需求增加，也還是會(huì)給華虹半導(dǎo)體帶來(lái)一些壓力。

一方面，華虹半導(dǎo)體的產(chǎn)能擴(kuò)張可能不及預(yù)期，那么由中芯國(guó)際轉(zhuǎn)而選擇華虹半導(dǎo)體的下游客戶就會(huì)給它造成壓力，也會(huì)使它錯(cuò)過(guò)這個(gè)發(fā)展的最好時(shí)機(jī)。

要滿足市場(chǎng)增加的需求，吃下更多的蛋糕，除了持續(xù)提升12吋生產(chǎn)線的產(chǎn)能外，華虹半導(dǎo)體無(wú)疑也要對(duì)現(xiàn)有的生產(chǎn)線進(jìn)行擴(kuò)張。目前來(lái)看，12吋生產(chǎn)線和8吋生產(chǎn)線都擁有不錯(cuò)的市場(chǎng)前景。

由于晶圓尺寸越大，可利用效率越高，所以12吋晶圓具有更高的成本效益，是當(dāng)下的主力晶圓尺寸;而8吋晶圓在功率器件上的應(yīng)用上具有一定的優(yōu)勢(shì)，而且因?yàn)槭忻嫔虾芏?吋生產(chǎn)線的關(guān)停使得8吋晶圓市場(chǎng)產(chǎn)能更加吃緊，所以當(dāng)下8吋晶圓生產(chǎn)線也有很大的發(fā)展空間。

兩類產(chǎn)品線都值得擴(kuò)張，從華虹半導(dǎo)體現(xiàn)有的生產(chǎn)線分布來(lái)看和市場(chǎng)格局來(lái)看，其擴(kuò)張12吋生產(chǎn)線、發(fā)力先進(jìn)工藝更有可能。然而其現(xiàn)有的12吋生產(chǎn)線發(fā)展仍不成熟，成功經(jīng)驗(yàn)還需要進(jìn)一步積累，要想開辟新的生產(chǎn)線尚需時(shí)日，這就會(huì)在一定程度上拖緩它抓住時(shí)機(jī)搶占市場(chǎng)份額的步伐。

另一方面，行業(yè)景氣上行也會(huì)吸引來(lái)更多的入局者，華虹半導(dǎo)體就將面臨不小的競(jìng)爭(zhēng)壓力。除了行業(yè)原有的參賽者外，華虹半導(dǎo)體還需要面臨實(shí)力不斐的跨局者的挑戰(zhàn)。

比如，除了被限制的中興和華為外，美的也在低調(diào)造芯，小米、oppo等手機(jī)廠商也已在芯片領(lǐng)域布局許久。而這些跨局者所在的電子消費(fèi)品和通訊產(chǎn)品兩大終端市場(chǎng)，也是華虹半導(dǎo)體主要面向的銷售市場(chǎng)。

財(cái)報(bào)顯示，本季度電子消費(fèi)品是華虹半導(dǎo)體的第一大終端市場(chǎng)，貢獻(xiàn)銷售收入1．8億美元，占總銷售收入的64．3%。另外Q4華虹半導(dǎo)體通訊產(chǎn)品銷售收入同比增長(zhǎng)163．2%，也是推動(dòng)其收入增長(zhǎng)的一大動(dòng)力。假以時(shí)日，這兩大市場(chǎng)中的跨局者成長(zhǎng)起來(lái)，難免會(huì)對(duì)華虹半導(dǎo)體的銷售收入帶來(lái)挑戰(zhàn)。

因此，伴隨著發(fā)展機(jī)遇的到來(lái)，華虹半導(dǎo)體也要承擔(dān)不小的壓力。但對(duì)于華虹半導(dǎo)體來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在是奠定自己市場(chǎng)地位的關(guān)鍵時(shí)刻，即使有壓力，也要努力抓住這個(gè)時(shí)機(jī)。

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