電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/劉靜）6月10日，廣州又一家物聯(lián)網(wǎng)芯片商沖刺科創(chuàng)板上市，安凱微IPO正式獲受理，開啟資本市場(chǎng)闖關(guān)征程。

本次公開發(fā)行股票不超過(guò)9800萬(wàn)股，擬募資10億元，建設(shè)研發(fā)中心及升級(jí)現(xiàn)有產(chǎn)品，保薦機(jī)構(gòu)是海通證券。

成立于2001年的安凱微，坐落于粵港澳大灣區(qū)科創(chuàng)中心，主要從事物聯(lián)網(wǎng)智能硬件核心SoC芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)、終測(cè)和銷售，主營(yíng)產(chǎn)品是物聯(lián)網(wǎng)攝像機(jī)芯片和物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用處理芯片，廣泛應(yīng)用于智能家居、智慧安防、智慧辦公、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。

2015年至今前后完成六輪融資，投資方有元禾璞華、粵財(cái)基金、千行資本、春陽(yáng)資本、凱得金控、景祥資本、紅石誠(chéng)金、富成創(chuàng)投等。值得注意的是，小米2019年也成為安凱微的新股東。

2021年凈利猛漲3倍多，最大業(yè)務(wù)物聯(lián)網(wǎng)攝像機(jī)芯片銷量突破3千萬(wàn)顆

據(jù)安凱微向上交所遞交的招股書顯示，2021年?duì)I收和凈利猛漲，增幅雙重創(chuàng)新高，凈利甚至同比增長(zhǎng)335.03，成績(jī)單非常亮眼。

2019年-2021年具體的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)如下圖所示：

2019年-2020年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為平緩，2020年出現(xiàn)增收不增利。這兩年的營(yíng)收基本持平，在此背景下2020年研發(fā)投入占營(yíng)收的比例卻提升了3.37個(gè)百分點(diǎn)，增加了 944.9萬(wàn)元。

在業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)中，更亮眼的是扣非凈利潤(rùn)。2021年安凱微取得的扣非凈利潤(rùn)4699.11萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)865%，占三年合計(jì)扣非凈利潤(rùn)的69.08%，表明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)非常好。

目前安凱微的主營(yíng)產(chǎn)品是物聯(lián)網(wǎng)攝像機(jī)芯片和物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用處理芯片。第一大業(yè)務(wù)是物聯(lián)網(wǎng)攝像機(jī)芯片，2019年-2021年取得的收入分別是1.77億元、1.12億元、3.58億元，分別占當(dāng)期銷售收入的比例為66.33%、41.90%、69.87%。業(yè)務(wù)規(guī)模在2020年小幅下滑后，2021年逆勢(shì)猛漲，直接跨過(guò)2億級(jí)別，突破3億大，增幅218.52%。

安凱微物聯(lián)網(wǎng)攝像機(jī)芯片近三年具體的銷售情況如下：

物聯(lián)網(wǎng)攝像機(jī)芯片2019年-2021年累計(jì)銷量為66825萬(wàn)顆，2020年銷量首度出現(xiàn)下滑，2021年銷量反向大漲117.51%，進(jìn)入年度三千萬(wàn)銷量行列。

安凱微的第二大業(yè)務(wù)是物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用處理器芯片，近三年該業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，最大增幅出現(xiàn)在2020年，高達(dá)71.12%。以業(yè)務(wù)收入增幅來(lái)看，2021年表現(xiàn)最強(qiáng)勁的是物聯(lián)網(wǎng)攝像機(jī)芯片業(yè)務(wù)。

安凱微物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用處理器芯片近三年銷售情況如下：

跟物聯(lián)網(wǎng)攝像機(jī)芯片不同的是，物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用處理器芯片2020年銷量大漲，收入也實(shí)現(xiàn)了71.12%最大增幅。不過(guò)該產(chǎn)品2021年銷量卻下滑196.43萬(wàn)顆，但營(yíng)收增長(zhǎng)2639.56萬(wàn)元，平均單價(jià)上漲2.82元/顆。

小米持股，創(chuàng)始人為美國(guó)硅谷Sigma Designs“老將”

2019年10月全球知名手機(jī)制造商小米，通過(guò)旗下的長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金投資，間接持股安凱微。

小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金以人民幣3556.70萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)安凱微新增注冊(cè)資本46.07萬(wàn)美元，安凱微注冊(cè)資本由1489.48萬(wàn)美元增資至1535.55萬(wàn)美元。

同年10月的時(shí)候，武義凱瑞達(dá)還將其持有安凱微的27.64萬(wàn)美元出資額（占注冊(cè)資本1.80%）以人民幣1963.30萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金。

現(xiàn)小米長(zhǎng)江基金對(duì)安凱微的最新持股比例為4.47%，為安凱微的第八大股東。

小米長(zhǎng)江基金成立于2017年，專注于半導(dǎo)體、硬科技領(lǐng)域的投資，2021年全年該基金的累計(jì)投資數(shù)量約42家，其中有24家是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，11家是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，3家是手機(jī)相關(guān)的企業(yè)，剩余的則為光伏和人工智能企業(yè)。

安凱微現(xiàn)任的董事長(zhǎng)為胡勝發(fā)先生，其本科在清華大學(xué)自動(dòng)化系，后赴美攻讀博士，期間在美國(guó)硅谷工作多年，曾就職知名的芯片設(shè)計(jì)公司Sigma Designs，工程師、硬件、軟件、算法等相關(guān)工作均有從事過(guò)，在超大規(guī)模集成電路設(shè)計(jì)與體系架構(gòu)、多媒體/機(jī)器學(xué)習(xí)算法與體系架構(gòu)、系統(tǒng)設(shè)計(jì)技術(shù)、自動(dòng)控制等方面積累了豐富的理論知識(shí)和超過(guò)25年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，是一位資歷深厚的半導(dǎo)體專家。

攝像頭芯片與物聯(lián)網(wǎng)處理器跟同行比較

安凱微所專注的物聯(lián)網(wǎng)攝像機(jī)市場(chǎng)在家用領(lǐng)域爆發(fā)式增長(zhǎng)，自2016年以來(lái)的年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)53.5%，2020年全球家用攝像機(jī)出貨量為8889萬(wàn)臺(tái)，預(yù)計(jì)2025年將突破2億元臺(tái)。物聯(lián)網(wǎng)攝像機(jī)市場(chǎng)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有德州儀器、恩智浦、安霸股份、深圳市海思半導(dǎo)體有限公司、星宸科技、富翰微、北京君正、國(guó)科微。

另一核心賽道物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用處理器應(yīng)用領(lǐng)域之一智能門鎖也在快速增長(zhǎng)，過(guò)去三年京東智能門鎖買家數(shù)量年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)50%，2021年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1695萬(wàn)套，目前滲透率仍較低，未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展前景廣闊。在物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用處理器芯片市場(chǎng)，安凱微面臨的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有德州儀器、意法半導(dǎo)體、英飛凌、聯(lián)陽(yáng)、全志科技。

安凱微與國(guó)內(nèi)同行企業(yè)，在營(yíng)業(yè)收入上的對(duì)比情況如下：

2021年安凱微的營(yíng)收規(guī)模較小，與同行企業(yè)相比存在較大差距。這是因?yàn)榘矂P微的品類較少，成立后便僅專注于物聯(lián)網(wǎng)攝像機(jī)芯片和物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用處理器芯片，而同行的企業(yè)主營(yíng)產(chǎn)品品類較多，產(chǎn)品線規(guī)模較大。如北京君正，它不僅做物聯(lián)網(wǎng)芯片，還做智能視頻芯片、存儲(chǔ)芯片等，如果僅計(jì)算物聯(lián)網(wǎng)芯片業(yè)務(wù)的收入僅為4.13億元。國(guó)科微亦是如此，除了物聯(lián)網(wǎng)系列芯片外，主營(yíng)產(chǎn)品還有固態(tài)存儲(chǔ)系列芯片、視頻編碼系列芯片、視頻解碼系列芯片等產(chǎn)品，物聯(lián)網(wǎng)系列芯片業(yè)務(wù)2021年僅實(shí)現(xiàn)110.55萬(wàn)元，同樣落后于安凱微。

在與同行企業(yè)對(duì)比中，安凱微的物聯(lián)網(wǎng)攝像機(jī)芯片的盈利能力較低，落后于富瀚微、北京君正、國(guó)科微。不過(guò)物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用處理器芯片盈利能力比物聯(lián)網(wǎng)攝像機(jī)芯片要好，2019年、2020年均超過(guò)國(guó)內(nèi)智能物聯(lián)SoC頭部企業(yè)全志科技。

安凱微與同行企業(yè)產(chǎn)品毛利率對(duì)比情況如下：

在研發(fā)方面與同行企業(yè)對(duì)比情況如下：

安凱微近三年的研發(fā)投入累計(jì)高達(dá)1.66億元，2021年0.75億元落后于同行大部分企業(yè)。2021年安凱微的研發(fā)費(fèi)用率高于國(guó)科微、北京君正，與富瀚微基本一致，但落后全志科技一段距離。

在成立近21年的時(shí)間，安凱微自主研發(fā)了系統(tǒng)級(jí)超大規(guī)模集成電路設(shè)計(jì)SoC技術(shù)、低功耗SoC技術(shù)、圖像處理技術(shù)、超低碼率視頻編解碼技術(shù)、音頻算法處理技術(shù)、音頻電路技術(shù)、藍(lán)牙通信基礎(chǔ)技術(shù)、藍(lán)牙通信系統(tǒng)技術(shù)、嵌入式系統(tǒng)平臺(tái)技術(shù)、自動(dòng)化測(cè)試技術(shù)、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)引擎設(shè)計(jì)技術(shù)等核心技術(shù)。安凱微的專利數(shù)量高達(dá)333件，超過(guò)全志科技、國(guó)科微、富瀚微。

在技術(shù)實(shí)力方面，以安凱微的物聯(lián)網(wǎng)攝像機(jī)AK39Av100系列芯片為例，與同行企業(yè)同類產(chǎn)品相比，安凱微支持的分辨率更高，最高像素達(dá)600萬(wàn)，智能算力優(yōu)于國(guó)內(nèi)競(jìng)品，功耗低于北京君正的T31，不過(guò)在CPU運(yùn)算能力較弱。

安凱微AK39Av100系列芯片與競(jìng)品具體的對(duì)比情況如下：

物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用處理器芯片技術(shù)指標(biāo)對(duì)比，安凱微以AK37D芯片為例，這款芯片在分辨率同樣領(lǐng)先同行，但是在工藝制程、視頻顯示接口、CPU運(yùn)算能力有一些落后。

總體來(lái)看，安凱微在圖像處理上的技術(shù)優(yōu)勢(shì)較為明顯。據(jù)悉，安凱微的圖像處理技術(shù)已經(jīng)迭代至第5代，每更新一代圖像處理技術(shù)，其綜合性能基本都提升50%左右。如今安凱微在多級(jí)降噪、寬動(dòng)態(tài)、圖像增強(qiáng)、色彩還原等方面都處于業(yè)界先進(jìn)水平。

大牌客戶云集，攜手阿里云展開AIoT深入合作

2021年安凱微共計(jì)銷售了4584萬(wàn)顆物聯(lián)網(wǎng)芯片，前五大客戶的銷售收入為2.57億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例為50.22%。芯連芯是第一大客戶，廣州九安是第二大客戶，杭州涂鴉、沃斯中國(guó)和深圳技威也進(jìn)入前五客戶坐席。

安凱微前五大客戶的銷售具體情況如下：

2019年-2020年前五大客戶銷售收入分別為2.10億元、1.77億元，分別占營(yíng)業(yè)收入比例為78.61%、66.05%?？傮w，近三年安凱微客戶表現(xiàn)的集中度較高。

2020年前五客戶的銷售收入不增反減，這主要跟安凱微的第一大客戶芯連芯和第三大客戶沃斯中國(guó)訂單量大幅減少有關(guān)，兩大客戶合計(jì)銷售收入比2019年減少了6588萬(wàn)元。

以“直銷為主、經(jīng)銷為輔”模式的安凱微，其物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用處理器芯片還成功應(yīng)用于熵基科技、安居寶、廈門立林、寧波得力、福州冠林、德施曼、凱迪仕等知名終端客戶。物聯(lián)網(wǎng)攝像機(jī)芯片并成功進(jìn)入中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、TP-LINK、ZOOM、杭州涂鴉、飛利浦、摩托羅拉、偉易達(dá)、廣州九安等知名客戶供應(yīng)鏈。

值得注意的是，去年11月安凱微還與國(guó)內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里云簽署框架合作協(xié)議，雙方在視頻云平臺(tái)、Alios Things、AI算法、安全等領(lǐng)域進(jìn)行深入合作。安凱微董事長(zhǎng)胡勝發(fā)表示：“我們希望通過(guò)阿里云的合作，借助阿里云在芯片物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)、視頻云平臺(tái)、物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、AI算法、安全上的端到端解決方案和優(yōu)勢(shì)，共同打造從芯片底層到平臺(tái)服務(wù)的全方位解決方案?！?/p>

供應(yīng)商方面，近三年較為穩(wěn)定，集中度較高，晶圓供應(yīng)商是中芯國(guó)際，封測(cè)服務(wù)是蘇州矽品，配套封裝芯片是Axtra、北京佳瑞欣、AVT。

具體2019年-2021年前五大供應(yīng)商采購(gòu)額分別為1.51億元、1.62億元、3.34億元，分別占當(dāng)期采購(gòu)總額的比例為91.76%、85.38%、86.30%。

募資10億，升級(jí)物聯(lián)網(wǎng)SoC芯片算力、功耗

此次安凱微上市擬募資10.06億元，投資建設(shè)“物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域芯片研發(fā)升級(jí)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”，部分資金用于企業(yè)流動(dòng)資金。

近三年安凱微的物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用處理器芯片的產(chǎn)量增長(zhǎng)較為平緩，2021年與2020年基本持平。物聯(lián)網(wǎng)攝像機(jī)芯片產(chǎn)量2020年還出現(xiàn)不增反減的情況，2021年相比2019年也僅提高了1202.47萬(wàn)顆。產(chǎn)量規(guī)模較小在一定程度上抑制了安凱微業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)向高速邁進(jìn)。

此次沖刺上市融資，加大研發(fā)的高額投入，重點(diǎn)也是為了擴(kuò)大物聯(lián)網(wǎng)攝像機(jī)芯片、物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用處理器芯片兩大核心產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模，同時(shí)對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品智能算力、功耗、分辨率、集成度、工藝制程等技術(shù)指標(biāo)進(jìn)一步的迭代升級(jí)。

未來(lái)安凱微也有意擴(kuò)展產(chǎn)品線，目前其物聯(lián)網(wǎng)攝像機(jī)芯片主要用于家電領(lǐng)域，物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用處理器芯片則大多應(yīng)用在安防領(lǐng)域，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域過(guò)于狹窄。為了處理企業(yè)的這種劣勢(shì)，安凱微啟動(dòng)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，投入2.21億元，以新產(chǎn)品和技術(shù)突破為該項(xiàng)目研發(fā)的主要方向，拓展產(chǎn)品領(lǐng)域和新種類。