（文/程文智）電動(dòng)自行車是一種介于自行車與傳統(tǒng)電動(dòng)車之間的交通工具。它憑借騎行便捷、省時(shí)省力的特點(diǎn)，自第一輛電動(dòng)自行車誕生以來(lái)，很快就得到了推廣與應(yīng)用。隨著城市機(jī)動(dòng)車數(shù)量急劇增長(zhǎng)、城市道路擁堵日益嚴(yán)重、環(huán)保問(wèn)題更加突出的現(xiàn)狀下，電動(dòng)自行車以輕便、快捷受到很多人的青睞。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2020年中國(guó)電動(dòng)自行車產(chǎn)量為2966.1萬(wàn)輛，2021年產(chǎn)量達(dá)到了3590.25萬(wàn)輛，如果加上電踏車（E-Bike）和電動(dòng)摩托車，電動(dòng)兩輪車的市場(chǎng)將接近4000萬(wàn)輛?？梢钥吹贸鰜?lái)，這個(gè)市場(chǎng)的規(guī)模是相當(dāng)大的。

就目前來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)電動(dòng)兩輪車主要是以電動(dòng)自行車的銷售為主；歐洲電動(dòng)兩輪車則主要為電踏車為主，電摩占比較少，2019年的市場(chǎng)規(guī)模約為65.34億美元；北美以電動(dòng)自行車（含電踏車）為主，整體規(guī)模小于歐洲，2019年時(shí)規(guī)模約為8.18億美元；印度和東南亞市場(chǎng)剛剛起步，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)空間很大。

從電動(dòng)兩輪車的發(fā)展來(lái)看，1995年至2000年左右為起步階段，也正是在這個(gè)階段，企業(yè)完成了關(guān)鍵技術(shù)的探索，企業(yè)可以小批量的生產(chǎn)，加上當(dāng)時(shí)的電動(dòng)兩輪車充電一次僅能行駛30公里，電池的壽命也比較短，電機(jī)的最大輸出扭矩僅為14~18Nm，爬坡能力較差；從2000年~2003年，由于禁摩令的原因，電動(dòng)兩輪車迎來(lái)了一個(gè)發(fā)展小高潮，開(kāi)始初具規(guī)模，逐漸形成了江蘇、天津、浙江三大產(chǎn)業(yè)集群；2003年~2013年，電動(dòng)兩輪車迎來(lái)了高速發(fā)展期，并且開(kāi)始出現(xiàn)全國(guó)性的品牌，大量小品牌開(kāi)始憑借低價(jià)優(yōu)勢(shì)，獲取區(qū)域市場(chǎng)，加上爬坡、載重、續(xù)航能力得到了顯著增強(qiáng)，電動(dòng)兩輪車逐漸開(kāi)始普及；2013年~2019年，技術(shù)成熟度更高，但競(jìng)爭(zhēng)開(kāi)始加劇，一些智能化的解決方案開(kāi)始出現(xiàn)；2019年至現(xiàn)在，隨著《新國(guó)標(biāo)》的推出，新國(guó)標(biāo)規(guī)范了電動(dòng)自行車整車安全、機(jī)械安全、電氣安 全、防火安全等各方面的安全性能。在最嚴(yán)標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)的影響下，行業(yè)進(jìn)入整合期，達(dá)不到技術(shù)要求的企業(yè)將難以維持。

圖：各地新國(guó)標(biāo)延期實(shí)施時(shí)間（來(lái)源：公開(kāi)資料，國(guó)海證券）

原本按照之前的計(jì)劃，新國(guó)標(biāo)是在2019年4月15日正式實(shí)施的，但是由于疫情的原因，不少地方推遲了新國(guó)標(biāo)的具體實(shí)施時(shí)間。

圖：新國(guó)標(biāo)對(duì)電動(dòng)兩輪車的新定義（來(lái)源：浙商證券）

電動(dòng)兩輪車主要玩家

電動(dòng)兩輪車市場(chǎng)其實(shí)玩家一直不少，目前一線的品牌商就有多家，比如雅迪、愛(ài)瑪、臺(tái)鈴、新日、小刀、綠源、小牛、九號(hào)等。其完整的產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成包括了金屬、橡膠等原料廠商；電池、電機(jī)、控制器、智能化模塊、以及芯片模組等零部件制造廠商；電動(dòng)兩輪車的整車研發(fā)和制造廠商；以及充電、換電、電池回收、二手交易、銷售代理商和門(mén)店等銷售及服務(wù)企業(yè)等等。

從2021年電動(dòng)兩輪車的品牌銷量看，雅迪控股是電動(dòng)兩輪車的龍頭，產(chǎn)品定位高端、市占率第一，銷量達(dá)到了1386萬(wàn)輛。該公司成立于1997年，主要從事電動(dòng)自行車的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2016年5月19日在香港證券交易所上市。雅迪電動(dòng)車是雅迪控股旗下的電動(dòng)自行車品牌。近年來(lái)，雅迪抓住新國(guó)標(biāo)機(jī)遇，2019年以來(lái)，銷量大幅提升，2019~2021年銷量分別為609、1080、1386萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)21%、77%、28%，市占率從2019年的17%提升至2021年28%。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)22 H1雅迪的銷量為654萬(wàn)臺(tái)，同比持平，但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)大幅改善：1）B端共享比例進(jìn)一步下降，C端占比提升，利潤(rùn)率提升明顯。2）產(chǎn)品高端化，冠能系列去年在C端銷量占比約30%，今年1-5月超過(guò)40%。預(yù)計(jì)2022H1利潤(rùn)7.7億，同增30%。

愛(ài)瑪緊隨其后，2019~2021年銷量分別為549、757、856萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)20%、38%、13%，市占率從2019年15%提升至2021年的17%。預(yù)計(jì)22Q2銷量為270萬(wàn)臺(tái)，22H1銷量515萬(wàn)臺(tái)。單車凈利方面，由于Q1在費(fèi)用端同比減少較多，凈利率達(dá)到6.9%，二季度隨著費(fèi)用開(kāi)始增加，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)凈利率在6.3%左右，Q2單車凈利110元，凈利潤(rùn)3億，同增83%。

銷量排名第三的應(yīng)該是臺(tái)鈴，該公司成立于2004年， 現(xiàn)已成為集電動(dòng)自行車、電動(dòng)摩托車與電動(dòng)輕便摩托車研發(fā)、制造、銷售與服務(wù)為一體的集團(tuán)化公司，擁有深圳、無(wú)錫、東莞、天津 、徐州、成都六大核心研發(fā)生產(chǎn)基地。該公司2021年的銷量約為500萬(wàn)輛。

新日股份成立于2007年，主要從事電動(dòng)自行車的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售2017年4月27日，在 上海證券交易所上市。目前擁有無(wú)錫、天津、湖北、廣東等多個(gè)生產(chǎn)基地。該公司2021年?duì)I業(yè)收入約為42.8億元，凈利潤(rùn)為1100多萬(wàn)元，電動(dòng)自行車銷量約為229萬(wàn)輛。

2021年銷量排名前十的電動(dòng)兩輪車廠商還有金箭、小刀、綠馬、綠源、小牛、五星鉆豹、小鳥(niǎo)和九號(hào)。

結(jié)語(yǔ)

以往電動(dòng)自行車產(chǎn)業(yè)存在競(jìng)爭(zhēng)低質(zhì)化、產(chǎn)品力創(chuàng)新低等問(wèn)題，但隨著小牛、九號(hào)等帶有互聯(lián)網(wǎng)思維的企業(yè)入局，推出智能化高端產(chǎn)品，傳統(tǒng)兩輪車企業(yè)雅迪、愛(ài)瑪、臺(tái)鈴等也加大智能化布局。

這從研發(fā)費(fèi)用上就可以看出來(lái)，近年來(lái)，愛(ài)瑪研發(fā)費(fèi)用率提升明顯，2017年研發(fā)費(fèi)用1.2 億元，研發(fā)費(fèi)用率為1.5%，而2021年研發(fā)費(fèi)用達(dá)到4億元，研發(fā)費(fèi)用率達(dá)到2.6%。雅迪等廠商也都加大了研發(fā)投入。

隨著互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展及智能通信和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的普及與發(fā)展，電動(dòng)自行車的智能化升級(jí)成為行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)重要方向，智能電動(dòng)自行車相比于傳統(tǒng)電動(dòng)自行車，從外觀、功能 、材質(zhì)、安全等方面改變傳統(tǒng)的騎行感受，通過(guò)各種傳感器、顯示輸出設(shè)備，增加人與車的交互功能，提高用戶粘性和用戶體驗(yàn)的感覺(jué)，實(shí)現(xiàn)車與互聯(lián)網(wǎng)互通。智能化轉(zhuǎn)變 進(jìn)一步提高產(chǎn)品差異性，在同質(zhì)化的產(chǎn)品中給用戶不同的使用感受。

比如九號(hào)公司智能電動(dòng)摩托/自行車可實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)智能化及安全功能，主要包括：Ninebot RideyGo即停即走系統(tǒng)，用戶帶上手機(jī)接近車輛時(shí)即可通過(guò)Ninebot Airlock感應(yīng)解鎖技術(shù)自動(dòng)解鎖，停車后快捷鎖車；鋰電智能 BMS 5.0技術(shù)，有智能并聯(lián)/快充、健康狀態(tài) SOH估算、雙重過(guò)流 /短路 /過(guò)壓保護(hù)等 20多項(xiàng)保護(hù)措施；GPS、北斗、基站三重定位功能，實(shí)現(xiàn)對(duì)車輛的精準(zhǔn)地位；通過(guò)AHRS姿態(tài)感應(yīng)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)車輛異動(dòng)、傾倒報(bào)警；支持OTA無(wú)線升級(jí)，遠(yuǎn)程更新優(yōu)化功能；SOS緊急通知功能，發(fā)生意外事故會(huì)時(shí)會(huì)通知預(yù)設(shè)的緊急聯(lián)系人等。

還有就是安全性越來(lái)越受到消費(fèi)者的重視，而安全性最大的一塊就來(lái)自電池，這就需要更好的電池管理系統(tǒng)（BMS），因?yàn)樗顷P(guān)系電池包安全、可靠使用的關(guān)鍵部件。這就需要更加智能的BMS。目前這一塊還需要產(chǎn)業(yè)鏈的共同努力來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題。