手機(jī)進(jìn)入存量市場(chǎng)背景下，分析師將市場(chǎng)增量寄托于高階手機(jī)，光學(xué)是主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)。

電子行業(yè)分析師郭明錤今日稱，大立光為華為供應(yīng)的鏡頭的平均單價(jià)在淡季（2024年上半年）將提升20%-30%；大立光為三星供應(yīng)的鏡頭的單價(jià)預(yù)計(jì)在2024年增長(zhǎng)5%-10%。

大立光是蘋果、華為、三星等頭部手機(jī)廠商高階鏡頭的核心供應(yīng)商。據(jù)臺(tái)灣地區(qū)《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》去年12月報(bào)道，大立光在2023年四季度已經(jīng)對(duì)中國(guó)大陸市場(chǎng)的高階鏡頭調(diào)漲價(jià)格。同時(shí)，中國(guó)大陸鏡頭大廠舜宇也于近期宣布，將于今年一季度對(duì)新品進(jìn)行漲價(jià)。預(yù)計(jì)部分5P（五片塑料鏡片）鏡頭漲20%至30%。

在最新發(fā)布的文章中，郭明錤稱，這是大立光數(shù)年來(lái)首度釋出對(duì)高階手機(jī)淡季的正向展望，關(guān)鍵原因?yàn)楦邌蝺r(jià)的玻塑混合鏡頭產(chǎn)量快速增長(zhǎng)、華為回歸鏡頭漲價(jià)、AI成為三星最新旗艦手機(jī)新賣點(diǎn)。

其中，蘋果iPhone 15 Pro Max今年上半年仍占iPhone 15系列出貨量的40–45%，高單價(jià)長(zhǎng)焦/潛望鏡鏡頭為大立光1H24淡季不淡關(guān)鍵；

華為新款旗艦機(jī)型P70系列預(yù)計(jì)2024年出貨量至少同比增長(zhǎng)約150%（與2023年的P60系列相較），高于郭明錤此前的預(yù)期（他在11月預(yù)估P70系列2024年出貨量同比增長(zhǎng)100%），該機(jī)型采用的玻塑混合鏡頭也將在2024年上半年大量出貨；

AI手機(jī)為三星新款旗艦機(jī)型Galaxy S24的關(guān)鍵賣點(diǎn)，大立光為該手機(jī)6P前鏡頭與6P超廣角鏡頭的主要供貨商，將受益于規(guī)格升級(jí)。

值得注意的是，就在1月10日，郭明錤表示，主要安卓手機(jī)品牌自2023Q3開(kāi)始的庫(kù)存回補(bǔ)，預(yù)計(jì)均在2024年1月結(jié)束。

可以看出，手機(jī)進(jìn)入存量市場(chǎng)背景下，分析師將市場(chǎng)增量寄托于高階手機(jī)，光學(xué)鏡頭是主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)。

聚焦到產(chǎn)業(yè)鏈，手機(jī)鏡頭產(chǎn)業(yè)鏈的上游市場(chǎng)主要為零部件供應(yīng)商，核心部件涉及棱鏡、音圈馬達(dá)（VCM）、鏡頭、CIS；中游為模組封裝廠商，并需要設(shè)備廠商進(jìn)行組裝檢測(cè)；下游主要為各智能手機(jī)終端廠商。多家券商建議關(guān)注零部件核心增量環(huán)節(jié)廠商。據(jù)東吳證券此前發(fā)布的研報(bào)，以下方向值得關(guān)注：

（1）微棱鏡對(duì)精度和公差控制高要求，對(duì)攝像頭其他結(jié)構(gòu)件具備一定影響，中國(guó)主要棱鏡廠商為水晶光電和藍(lán)特光學(xué)；

（2）VCM的推力、設(shè)計(jì)力和精度進(jìn)一步發(fā)展，價(jià)值量顯著提升；

（3）玻塑混合鏡頭突破性能瓶頸，技術(shù)門檻較高，少數(shù)企業(yè)可實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；

（4）CMOS市場(chǎng)集中度高，CR5>90%，24年出貨量和銷售額可達(dá)到67.8億顆/164.1億美元；

（5）鏡頭模組工藝難度增加，一線廠商具備優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)2026年全球攝像頭模組銷售額達(dá)到590億美元，2020-2026年CAGR為9.8%；

（6）潛望式鏡頭的特殊需求催生出一批專注設(shè)備測(cè)試和組裝設(shè)備的供應(yīng)商，包括賽騰股份、科瑞技術(shù)、博眾精工、智立方等。

審核編輯：黃飛