日前，在CINNO Research舉辦的“全球驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)機(jī)遇與挑戰(zhàn)”會(huì)員線上沙龍中，CINNO Research首席分析師周華以近期行業(yè)密集的資本動(dòng)作為切口，揭開(kāi)了顯示驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)的深層變革。

本篇看點(diǎn)：

驅(qū)動(dòng)芯片本土化率提升，但高端市場(chǎng)仍被臺(tái)韓壟斷。在28nm以下的高端OLED市場(chǎng)，大陸企業(yè)的市場(chǎng)份額仍然不足15%。

行業(yè)面臨“量升價(jià)跌”困境，市場(chǎng)規(guī)?？s水觸發(fā)并購(gòu)潮：顯示驅(qū)動(dòng)芯片行業(yè)在近年來(lái)出現(xiàn)了產(chǎn)量上升但價(jià)格下跌的趨勢(shì)。

行業(yè)轉(zhuǎn)向生態(tài)重構(gòu)，技術(shù)卡位與產(chǎn)業(yè)鏈整合成為關(guān)鍵：顯示驅(qū)動(dòng)芯片行業(yè)正在從簡(jiǎn)單的“替代”策略轉(zhuǎn)向更深層次的生態(tài)重構(gòu)。

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)已占據(jù)全球顯示面板76%的產(chǎn)能份額，驅(qū)動(dòng)芯片本土化率三年內(nèi)從不足10%躍升至34%。然而，在OLED驅(qū)動(dòng)芯片等高端領(lǐng)域，28nm以下制程仍被臺(tái)韓企業(yè)主導(dǎo)，價(jià)格下行與存量競(jìng)爭(zhēng)的雙重壓力持續(xù)擠壓利潤(rùn)空間。周華指出：“當(dāng)前行業(yè)正處于技術(shù)迭代、地緣政治與資本寒冬的三重?cái)D壓下，并購(gòu)重組已從‘可選項(xiàng)’變?yōu)椤剡x項(xiàng)’。”

市場(chǎng)分化：高端戰(zhàn)場(chǎng)與價(jià)格絞殺

過(guò)去三年，全球驅(qū)動(dòng)芯片行業(yè)經(jīng)歷了一場(chǎng)“冰火兩重天”的洗禮，陷入“量升價(jià)跌”的怪圈。CINNO Research數(shù)據(jù)顯示，2021年缺芯潮期間，芯片均價(jià)一度飆升至1.5美元，行業(yè)規(guī)模突破120億美元；而到2023年，盡管出貨量回升至80億顆，但價(jià)格暴跌至0.8美元，市場(chǎng)規(guī)模縮水近40%，市場(chǎng)規(guī)?？s水至64億美元。“這不僅是周期波動(dòng)，更是技術(shù)分水嶺。”周華分析稱。

在低端市場(chǎng)，大陸企業(yè)憑借本土化優(yōu)勢(shì)快速崛起——LCD驅(qū)動(dòng)芯片國(guó)產(chǎn)化率已達(dá)34%，中芯國(guó)際、華虹等晶圓廠在40-90nm成熟制程的產(chǎn)能占比超40%。但在高端領(lǐng)域，28nm以下的OLED驅(qū)動(dòng)芯片仍被三星、聯(lián)詠等企業(yè)壟斷，大陸企業(yè)市占率不足15%，且集中于維修白牌市場(chǎng)。

技術(shù)代差直接反映在利潤(rùn)空間上：臺(tái)灣龍頭聯(lián)詠的毛利率從2021年50%降至2023年40%，而大陸企業(yè)平均毛利率不足20%?！皟r(jià)格戰(zhàn)已觸及生存線，28nm制程成為生死線?！敝苋A強(qiáng)調(diào)。

技術(shù)突圍：創(chuàng)新與生態(tài)的共生戰(zhàn)

驅(qū)動(dòng)芯片行業(yè)正經(jīng)歷“技術(shù)-生態(tài)”的雙向革命。三星22nm OLED驅(qū)動(dòng)芯片憑借20%的面積縮減和15%的功耗降低搶占先機(jī)，但其背后是五年研發(fā)與晶圓廠的深度協(xié)同；京東方“智能驅(qū)動(dòng)芯片”集成AI單元，將響應(yīng)速度壓至0.1ms，卻倒逼面板與芯片企業(yè)重構(gòu)聯(lián)合開(kāi)發(fā)流程?！皢吸c(diǎn)創(chuàng)新已無(wú)法破局，必須打通產(chǎn)業(yè)鏈斷層?！敝苋A強(qiáng)調(diào)。

車載賽道成關(guān)鍵戰(zhàn)場(chǎng)，數(shù)據(jù)顯示，2023年需求激增18%，但-40℃冷啟動(dòng)、1500小時(shí)高溫測(cè)試等車規(guī)認(rèn)證篩掉了90%的玩家。與此同時(shí)，功能整合競(jìng)賽白熱化——TDDI芯片向車載滲透，AI圖像處理與驅(qū)動(dòng)集成重塑交互邏輯，但面板與芯片的協(xié)同設(shè)計(jì)門檻將多數(shù)企業(yè)攔在門外。

華為開(kāi)放圖像處理IP核、長(zhǎng)江存儲(chǔ)遷移3D封裝技術(shù)，試圖構(gòu)建本土創(chuàng)新鏈，但技術(shù)轉(zhuǎn)化尚需時(shí)日，生態(tài)協(xié)同仍處于滯后階段——28nm高端戰(zhàn)場(chǎng)，大陸超20家設(shè)計(jì)企業(yè)中僅5家通過(guò)晶圓廠認(rèn)證。

“三星22nm芯片18個(gè)月量產(chǎn)，我們卻困在設(shè)計(jì)與制造的斷點(diǎn)上?！敝苋A直言。當(dāng)技術(shù)競(jìng)賽進(jìn)入深水區(qū)，唯有構(gòu)建“芯片-面板-終端”的共生生態(tài)體系，才能收割創(chuàng)新紅利。

并購(gòu)潮起：巨頭的防御與中小玩家的退場(chǎng)

韓國(guó)Magnachip出售OLED驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)是典型的技術(shù)換血的例子——其28nm技術(shù)雖被三星驗(yàn)證，但客戶份額下滑（三星手機(jī)市占率從23%降至20%）與大陸企業(yè)低價(jià)夾擊，導(dǎo)致市場(chǎng)份額腰斬至3%?！笆召?gòu)方看中技術(shù)遺產(chǎn)，但專利綁定會(huì)成為不定的因素。”周華警示。

臺(tái)灣奕力收購(gòu)聯(lián)發(fā)科TCON資產(chǎn)則展現(xiàn)另一條生存路徑：通過(guò)整合時(shí)序控制器技術(shù)，奕力可將筆電驅(qū)動(dòng)芯片開(kāi)發(fā)成本削減30%，并借聯(lián)發(fā)科渠道切入車載市場(chǎng)。而聯(lián)發(fā)科的剝離動(dòng)作，印證了周華的觀點(diǎn)：“巨頭正在甩掉‘非核心包袱’，未來(lái)TOP5企業(yè)市占率可能突破70%?！?/p>

大陸并購(gòu)案更顯行業(yè)焦慮。愛(ài)協(xié)生憑借白牌市場(chǎng)TDDI芯片（均價(jià)不足0.5美元）份額飆至15%，但新相微收購(gòu)后仍需破解品牌端的技術(shù)認(rèn)證壁壘；云英谷雖打入手機(jī)供應(yīng)鏈，卻因估值分歧被匯頂棄購(gòu)?！百Y本市場(chǎng)不愿為‘實(shí)驗(yàn)室技術(shù)’買單，這戳中了本土企業(yè)的死穴?！敝苋A直言。當(dāng)技術(shù)迭代與資本寒冬疊加，并購(gòu)潮下的每一筆交易，都在重塑行業(yè)生存法則。

從“替代”到“重構(gòu)”的生態(tài)趨勢(shì)

驅(qū)動(dòng)芯片行業(yè)的洗牌，本質(zhì)是顯示產(chǎn)業(yè)從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“價(jià)值重塑”的必然一步。當(dāng)價(jià)格戰(zhàn)觸及底線，技術(shù)縱深與生態(tài)整合能力將成為存活的關(guān)鍵。對(duì)于大陸企業(yè)而言，這場(chǎng)戰(zhàn)役不應(yīng)該僅僅只是瞄準(zhǔn)國(guó)產(chǎn)化替代，而是如何在技術(shù)卡位戰(zhàn)中構(gòu)建不可替代的生態(tài)位。

部分Q&A對(duì)話實(shí)錄（經(jīng)編輯略有調(diào)整與刪減）：

Q1:當(dāng)前行業(yè)整合加速是否意味著顯示驅(qū)動(dòng)芯片的中小型企業(yè)生存空間會(huì)被進(jìn)一步壓縮。企業(yè)如何通過(guò)技術(shù)路徑來(lái)選擇？

CINNO research:當(dāng)市場(chǎng)從高速增長(zhǎng)進(jìn)入成熟穩(wěn)定期，企業(yè)會(huì)面臨經(jīng)營(yíng)壓力，獲利壓力增大的情況。驅(qū)動(dòng)芯片領(lǐng)域仍是高投入市場(chǎng)，對(duì)初創(chuàng)或非上市企業(yè)而言，融資渠道相對(duì)單一。過(guò)去資本投資市場(chǎng)活躍時(shí)，獲取投資較易，但目前環(huán)境下難度增加，可能帶來(lái)較大財(cái)務(wù)壓力。同時(shí)，驅(qū)動(dòng)芯片技術(shù)迭代快，小型企業(yè)在人力財(cái)力上均處于弱勢(shì)，可能隨時(shí)在技術(shù)迭代中落后，這是其經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

Q2: AMOLED 中的 DDIC 的技術(shù)路線會(huì)怎樣變化？

CINNO Research：AMOLED驅(qū)動(dòng)有兩個(gè)趨勢(shì)：一是工藝從40納米向28納米、22納米演進(jìn)，可以減小芯片面積，降低功耗；二是OLED手機(jī)開(kāi)始嘗試推出集成觸摸和驅(qū)動(dòng)的OLED TDDI芯片，簡(jiǎn)稱OTDDI，未來(lái)這個(gè)技術(shù)會(huì)在手機(jī)上大量普及，還是僅僅個(gè)別品牌少量機(jī)型使用，還需進(jìn)一步觀察。

Q3: AI 的快速發(fā)展是否會(huì)促使 AR VR 應(yīng)用會(huì)更快速的來(lái)臨，那么從而形成這個(gè)顯示驅(qū)動(dòng)的一個(gè)市場(chǎng)快速增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力？

CINNO Research:首先，我們相信AI能為各行業(yè)賦能。目前AR VR行業(yè)主要面臨應(yīng)用場(chǎng)景不夠豐富的問(wèn)題，這是目前制約ARVR快速發(fā)展的主要原因之一。蘋果去年推出的Vision Pro市場(chǎng)反饋不佳，對(duì)行業(yè)造成一定打擊。但長(zhǎng)期來(lái)看，元宇宙、AR VR等概念仍被大家認(rèn)可，只是需進(jìn)一步改善佩戴舒適度、豐富應(yīng)用場(chǎng)景。而AI一定有助于豐富AR/VR的功能和應(yīng)用場(chǎng)景。在硬件方面，AR/VR目前微顯示器多用硅基OLED，大家期待的Micro LED尚未大量成熟商用。因此，該市場(chǎng)興起可能會(huì)更多帶動(dòng)硅基OLED芯片市場(chǎng)，這是云英谷等芯片設(shè)計(jì)公司主要市場(chǎng)之一。對(duì)于Drive IC市場(chǎng)，其貢獻(xiàn)度可能相對(duì)較小。

Q4: 美國(guó)增加關(guān)稅，對(duì)于顯示驅(qū)動(dòng)行業(yè)有什么影響？

CINNO Research：美國(guó)增加關(guān)稅主要給終端產(chǎn)品如電視、手機(jī)等帶來(lái)壓力，中國(guó)制造的產(chǎn)品出口美國(guó)可能面臨高關(guān)稅，這或促使終端模組組裝廠轉(zhuǎn)至東南亞或墨西哥生產(chǎn)。對(duì)于驅(qū)動(dòng)芯片而言，其作為上游的二級(jí)或三級(jí)工藝材料，關(guān)稅影響相對(duì)較小。關(guān)稅政策的主要影響在于可能導(dǎo)致全球消費(fèi)電子銷量下降，如電視、手機(jī)銷量減少，美國(guó)消費(fèi)下滑，這將直接導(dǎo)致市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)一步萎縮。若此情況發(fā)生，驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)也可能隨之下滑，這是關(guān)稅政策對(duì)驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)的間接影響。