證監(jiān)會同意！中國傳感器首富，實控兩家A股上市公司！

3月14日，證監(jiān)會同意新恒匯公司在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市注冊的批復(fù)，這意味著新恒匯電子股份有限公司正式登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，這是中國首家智能卡封裝載帶生產(chǎn)企業(yè)。

那么，與中國傳感器產(chǎn)業(yè)有什么聯(lián)系？

新恒匯之所以引起許多關(guān)注，更多的是因為其背后實控人、最大股東是中國傳感器以及半導(dǎo)體首富虞仁榮，據(jù)招股書披露，虞仁榮持股31.41%為最大股東。

這也意味著，虞仁榮繼CMOS圖形傳感器龍頭企業(yè)韋爾股份后，在中國A股又收獲一家由其實控的上市公司。

▲來源：新恒匯招股書

縱觀新恒匯在A股的上市歷程，從2022年6月開始，到2025年3月注冊生效，歷時兩年半時間，其中在過會后，足足過了2年時間才提交注冊，值得關(guān)注的是，3月11日提交注冊，3月18日即注冊生效，僅僅7天時間即通過注冊，堪稱“閃電速度”。

▲來源：深圳證券交易所

招股書顯示，新恒匯本次IPO擬募資5.18億元，發(fā)行的新股將占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，由此推算，新恒匯的IPO估值約為20.72億元。


柔性引線框架是用于智能卡芯片封裝的一種關(guān)鍵專用基礎(chǔ)材料，主要起到保護安全芯片及作為芯片和外界刷卡設(shè)備之間的通訊接口的作用，其價格的變化往往會直接影響到智能卡模塊的價格。
該行業(yè)進入壁壘較高，目前全球具備大批量穩(wěn)定供貨的柔性引線框架生產(chǎn)廠家主要有3家，除了法國Linxens與韓國LG Innotek，就是新恒匯，其柔性引線框架每年產(chǎn)能20億顆，居全球第二位。除柔性引線框架產(chǎn)品外，新恒匯目前還具有年產(chǎn)約 23.74 億顆智能卡模塊生產(chǎn)能力，是國內(nèi)主要的智能卡模塊供應(yīng)商之一。

▲新恒匯主要財富數(shù)據(jù)，來源：新恒匯招股書

而新恒匯之所以進入虞仁榮囊中，除了資本運作之外，還因為虞仁榮的清華校友關(guān)系。

據(jù)招股書披露，2017年，受山東淄博當(dāng)?shù)亍皳?dān)保圈”問題的影響，新恒匯的前身恒匯電子和凱勝電子陷入債務(wù)危機。此時紫光同芯為恒匯電子的大客戶，為保證自身供應(yīng)鏈安全，計劃并購恒匯電子。

當(dāng)年牽頭負責(zé)收購的是任志軍——當(dāng)前新恒匯第二大股東，但因恒匯電子資不抵債，收購議案在紫光同芯集團內(nèi)部未獲批準(zhǔn)。

失敗后，任志軍并未放棄，開始動用個人關(guān)系找到了清華校友虞仁榮、 投資機構(gòu)上海矽澎加入，計劃以投資人名義完成并購。2018年，虞仁榮、任志軍、上海矽澎，以4.65億元受讓了重組后的新恒匯90.29%的股權(quán)，由此，虞仁榮和任志軍成為新恒匯實控人。值得一提的是，任志軍受讓新恒匯股權(quán)的11625萬元，來源于虞提供的借款。由此，虞仁榮持有新恒匯31.41%股份，為第一大股東。

此外，2023年5月，中科飛測登陸科創(chuàng)板，中科飛測是國產(chǎn)半導(dǎo)體檢測與量測設(shè)備主要廠商，市值超過230億。

據(jù)中科飛測招股書顯示，虞仁榮是其前十自然人股東之一，IPO前持有114.94萬股，持股比例為0.48%。中科飛測成為今年虞仁榮首家直接投資的上市半導(dǎo)體公司，上市后中科飛測股價翻倍，為其掙得數(shù)倍的賬面回報。

至此，虞仁榮實控韋爾股份、新恒匯兩大A股上市公司，同時又是中科飛測主要股東，這位中國傳感器首富的半導(dǎo)體帝國隱現(xiàn)。

▲來源：中科飛測招股書
中國傳感器首富的半導(dǎo)體帝國，清華是關(guān)鍵基石
中國芯片首富是誰？中國半導(dǎo)體首富是誰？中國傳感器首富是誰？
這些頭銜都屬于同一個人，那就是韋爾股份實控人——虞仁榮。據(jù)胡潤富豪榜、福布斯富豪榜等多份財富數(shù)據(jù)顯示，2024年虞仁榮擁有財富約425億元，蟬聯(lián)中國半導(dǎo)體第一首富寶座。

虞仁榮最大的財富，來自其持股超過39%的韋爾股份，這是中國最大的傳感器企業(yè)，也是全球第三大圖像傳感器公司，市值巔峰超2000億。
韋爾股份是A股半導(dǎo)體上市公司中，少數(shù)憑借并購華麗轉(zhuǎn)型的典型案例，其“螞蟻吞大象”并購豪威科技，韋爾股份從一家電子元器件分銷企業(yè)轉(zhuǎn)身成為全球知名CMOS圖像傳感器芯片設(shè)計企業(yè)，成為中國最大的圖像傳感器公司，一舉攪動中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)風(fēng)云。

▲韋爾股份發(fā)展歷史，來源：財通證券
那么，虞仁榮怎么構(gòu)建這個龐大的帝國？
現(xiàn)在回過頭來看，進入名校清華，是虞仁榮日后構(gòu)建龐大半導(dǎo)體帝國的基石，并購豪威科技、投資半導(dǎo)體企業(yè)背后都隱現(xiàn)“清華系”身影。
1985年，虞仁榮高考順利考入清華大學(xué)無線通信系（現(xiàn)為電子工程系）85級EE85班，這是極富傳奇色彩的班級，被媒體稱為“中國芯片半壁江山”，日后攪動中國芯片、傳感器產(chǎn)業(yè)的許多風(fēng)云人物都出自這里。
譬如兆易創(chuàng)新創(chuàng)始人之一舒清明（國產(chǎn)存儲芯片龍頭企業(yè)）、卓勝微聯(lián)合創(chuàng)始人馮晨暉（國產(chǎn)射頻芯片龍頭）、格科微創(chuàng)始人趙立新（中國第二大圖像傳感器企業(yè)）、燧原科技創(chuàng)始人趙立東（國產(chǎn)人工智能芯片領(lǐng)先企業(yè)）以及原清華紫光和長江存儲董事長趙偉國等等，這些中國半導(dǎo)體領(lǐng)域的知名人物都畢業(yè)于清華EE85班，與虞仁榮是同學(xué)關(guān)系。

▲韋爾股份創(chuàng)始人虞仁榮，圖源：網(wǎng)絡(luò)
從清華畢業(yè)后，虞仁榮先到浪潮集團擔(dān)任工程師——浪潮集團此前剛被美國嚴(yán)厲制裁，2年后，跳槽至代理分銷電子元器件的香港龍躍電子，1998年，虞仁榮創(chuàng)辦了北京華清興昌科貿(mào)有限公司，抓住國產(chǎn)手機的機遇逐漸崛起。2006年，虞仁榮的公司已成為北京地區(qū)最大的分銷商，在國內(nèi)電子元器件分銷領(lǐng)域擁有一定知名度。
2007年5月，虞仁榮成立了韋爾半導(dǎo)體，開始從事芯片設(shè)計業(yè)務(wù)，最早做電源管理芯片設(shè)計，并于2017年在上海證券交易所掛牌上市。據(jù)韋爾股份年度報告顯示，2017年、2018年韋爾股份的電子元器件代理及銷售業(yè)務(wù)營收占比高達69.90%和79.01%，因此虞仁榮被不少媒體稱為芯片“倒?fàn)敗?，韋爾股份的發(fā)展也不溫不火。

而虞仁榮和韋爾股份的驚人轉(zhuǎn)折，發(fā)生在2019年，成功“螞蟻吞象”收購全球第三大CMOS圖像傳感器生產(chǎn)商——豪威科技，當(dāng)時豪威科技的資產(chǎn)總額幾乎是韋爾股份的5倍，凈資產(chǎn)是其近8倍。

▲韋爾股份收購豪威科技歷程，來源：中泰證券
韋爾股份收購豪威科技，“螞蟻吞象”背后都是清華系的身影
虞仁榮在收購豪威科技背后，處處都是清華系的身影。
豪威科技是世界上第一家將CMOS圖像傳感器技術(shù)商業(yè)化成功的企業(yè)，因此獲得蘋果IPhone 3手機主攝像頭的訂單而騰飛。豪威科技的其中一位聯(lián)合創(chuàng)始人，是1978年考入清華電子工程系的老學(xué)長陳大同。

▲陳大同，來源：網(wǎng)絡(luò)
陳大同一口氣在清華讀到博士，后來在美國和朋友創(chuàng)立的豪威科技（Omni Visio，業(yè)內(nèi)稱OV）。
陳大同形容當(dāng)時豪威科技的團隊，“80%都是華人，華人里面80%都是留學(xué)生，留學(xué)生里又有80%是清華畢業(yè)生”。
2000年豪威科技在美國納斯達克上市，陳大同功成身退辭職回國，開始做天使投資，涉及了半導(dǎo)體、通訊等領(lǐng)域，后來和幾位合伙人共同創(chuàng)辦華山資本，并擔(dān)任董事長。華山資本投資了Inside Secure、兆易創(chuàng)新、高拓訊達、Tilera、安集微電子、VeriSilicon Holdings、Movidius、?？莆㈦娮拥榷嗉倚酒瑒?chuàng)企。
2014年，豪威科技被清華系資本——清芯華創(chuàng)聯(lián)合幾家國內(nèi)資本進行私有化，并在2016年私有化成功，至此豪威科技從美國企業(yè)變成了中國企業(yè)。

▲豪威科技私有化過程，來源：網(wǎng)絡(luò)
這次是私有化的最終目的，是為了資本“獲利”，在這場資本游戲中，一個合適的“接盤俠”十分重要。美國豪威被私有化，成為北京豪威全資子公司后，2017年清華學(xué)長陳大同回歸北京豪威出任臨時CEO，這為韋爾股份收購北京豪威創(chuàng)造了條件。
可見，虞仁榮能成功收購豪威科技，背后不難想象陳大同與清芯華創(chuàng)等清華系力量發(fā)揮的作用。
最終在2019年，韋爾股份以付出130億元的代價拿下北京豪威，虞仁榮持有上市公司韋爾股份的股權(quán)比例也從61.32%大幅降至32.7%。除此之外，韋爾股份還一口氣收購了思比科42.27%的股權(quán)、視信源79.93%的股權(quán)，思比科、視信源同樣從事圖像傳感器芯片研發(fā)，與豪威科技形成了業(yè)務(wù)互補。
至此，韋爾股份搖身一變，成為國內(nèi)CIS龍頭，世界第三大圖像傳感器廠商。
半導(dǎo)體設(shè)計業(yè)務(wù)營收也從2018年占比20.99%，變成2019年的83.56%，成為名副其實的芯片設(shè)計公司，開啟股市長牛節(jié)奏。
掌握全球第三大圖像傳感器芯片公司，虞仁榮的個人財富也開始爆發(fā)式增長，并最終成為中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)首富。
虞仁榮背后的百億風(fēng)投資金，建立龐大的半導(dǎo)體帝國
據(jù)《21世紀(jì)商業(yè)評論》記者采訪全聯(lián)并購公會信用管理委員會專家安光勇：“外延式擴張使韋爾股份能夠迅速進入新市場和領(lǐng)域，擴大產(chǎn)品線和服務(wù)范圍?！?/strong>
如今的韋爾股份（豪威科技）、新恒匯等虞仁榮實控的半導(dǎo)體公司，都是經(jīng)過一系列并購、投資后成長起來的。圍繞著韋爾股份的圖像傳感器業(yè)務(wù)，虞仁榮通過孵化、風(fēng)險投資等方式，建立起了自己龐大的半導(dǎo)體帝國，并且投資資金許多流向清華校友創(chuàng)辦的半導(dǎo)體企業(yè)。
虞仁榮主要通過自己個人作為LP出資人、韋爾股份直接進行并購?fù)顿Y、以及通過韋爾股份全資子公司的韋豪創(chuàng)芯等投資管理公司，進行資本投資，構(gòu)建起龐大的半導(dǎo)體帝國。