日前，德國博世集團宣布，正式完成對美國江森自控（Johnson Controls）暖通空調(diào)（HVAC）業(yè)務(wù)的收購，總耗資達到80億美元（約74億歐元）。

據(jù)了解，這筆交易是博世公司史上規(guī)模最大的收購案，不僅鞏固了其在能源與建筑技術(shù)領(lǐng)域的全球市場領(lǐng)導地位，還有效降低了對近年來表現(xiàn)疲軟的汽車零部件業(yè)務(wù)的依賴，更標志著博世在能源與建筑技術(shù)領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局邁出了關(guān)鍵一步。

博世集團董事會主席史蒂凡·哈通（Stefan Hartung）表示：“通過這項集團歷史上規(guī)模最大的并購交易，我們圍繞2030戰(zhàn)略正在加速增長，持續(xù)拓展全球布局。加強能源與建筑技術(shù)板塊實現(xiàn)業(yè)務(wù)均衡發(fā)展——這將進一步提升博世的競爭力與韌性?！?/p>

博世集團董事會副主席Christian Fischer表示：“博世希望到2030年，在所有業(yè)務(wù)領(lǐng)域中都成為領(lǐng)先供應(yīng)商，并憑借對增長領(lǐng)域的戰(zhàn)略投資實現(xiàn)業(yè)務(wù)拓展，而并購正是這一戰(zhàn)略的重要組成部分。此次收購不僅完美補充了我們的產(chǎn)品組合，也讓我們能夠在全球范圍內(nèi)為客戶提供全套暖通空調(diào)技術(shù)解決方案的一站式服務(wù)?！?/p>

（圖源：江森自控）

躋身全球暖通空調(diào)市場十大供應(yīng)商

據(jù)悉，此次收購涵蓋江森自控面向住宅和輕型商業(yè)建筑的全球暖通空調(diào)業(yè)務(wù)，以及江森自控-日立空調(diào)合資企業(yè)的權(quán)益。交易完成后，博世舒適科技事業(yè)部的規(guī)模幾乎翻了一番：員工總數(shù)超過2.5萬人，銷售額突破80億歐元，全球生產(chǎn)基地從17個增至33個，研發(fā)中心數(shù)量從14個增至26個。

（圖源：博世）

在品牌矩陣方面，博世原有品牌博世（Bosch）和布德魯斯（Buderus），新增美國市場知名品牌約克（York），并通過合資企業(yè)獲得日立（Hitachi）品牌的長期使用權(quán)，形成了覆蓋全球主要市場的品牌組合，一舉躋身全球暖通空調(diào)市場十大供應(yīng)商行列。

在亞洲市場，博世已經(jīng)領(lǐng)先的暖通空調(diào)供應(yīng)商，但落后于日本大金公司，大金2023年銷售額約為 270 億歐元，營業(yè)利潤率為 8.5%。

瞄準全球暖通空調(diào)市場5%的年增長率

很顯然，此次收購順應(yīng)了歐洲暖通空調(diào)技術(shù)的轉(zhuǎn)型趨勢，傳統(tǒng)油氣鍋爐正逐步被更環(huán)保的熱泵所取代。與此同時，博世預(yù)計，受環(huán)境挑戰(zhàn)的影響，空調(diào)設(shè)備需求將持續(xù)增長，尤其在歐洲市場。根據(jù)博世預(yù)測，到2030年，全球空調(diào)設(shè)備銷量將增至每年2億臺，較2024年增長近五分之一，全球暖通空調(diào)市場預(yù)計年均增長5%。

博世的目標是超越市場平均增速，通過技術(shù)創(chuàng)新和品牌整合搶占更大市場份額。斯特凡·哈通強調(diào)，博世將抓住能源轉(zhuǎn)型的機遇，持續(xù)推進可持續(xù)發(fā)展和全球市場領(lǐng)導地位的建設(shè)，為行業(yè)樹立新標桿。

應(yīng)該說，博世通過此次收購，進一步強化了在熱泵等綠色技術(shù)領(lǐng)域的布局，有望在能源轉(zhuǎn)型浪潮中搶占先機。而隨著整合工作的啟動（預(yù)計2027年底前完成），博世正通過技術(shù)協(xié)同、成本優(yōu)化和渠道整合，加速向全球暖通空調(diào)市場領(lǐng)導地位邁進。

全球暖通空調(diào)行業(yè)出現(xiàn)“并購潮”

近幾年來，全球暖通空調(diào)行業(yè)的并購事件呈現(xiàn)增多趨勢，僅在2025年上半年，就發(fā)生了多起收購案例，（按時間順序）包括但不限于：1月，日本百樂滿宣布以約2560億日元（約合人民幣118億元）收購富士通空調(diào)；2月，美的集團完成對瑞士ARBONIA Climat的收購，夯實歐洲暖通核心布局，整合Clivet資源成立MBT Climate，劍指歐洲市場深度滲透，5月，美的再度出手，并購歐洲采暖巨頭喜德瑞（BDR Thermea）中國業(yè)務(wù)，囊括品牌、制造、銷售及核心技術(shù)，意在穩(wěn)固國內(nèi)市場并重構(gòu)全球采暖競爭格局；4月，大金收購瑞典熱泵服務(wù)商Kylslaget，進一步完善其在北歐的住宅供暖服務(wù)網(wǎng)絡(luò)；5月，三星斥資15億歐元（約合人民幣121億元）全資收購德國Fl?ktGroup，助力其在暖通空調(diào)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的擴張；6月，海爾智家通過海爾歐洲完成對匈牙利空調(diào)龍頭KLIMA KFT的收購。

不難發(fā)現(xiàn)，并購方多為行業(yè)頭部陣營企業(yè)，他們之所以要發(fā)揮“鈔能力”進行加速擴張，主要是基于全球暖通空調(diào)市場的三大變化：

首先，暖通空調(diào)行業(yè)作為高能耗產(chǎn)業(yè)之一，正面臨前所未有的環(huán)保壓力與技術(shù)升級挑戰(zhàn)，熱泵、空氣源熱水器、高效節(jié)能空調(diào)等產(chǎn)品正逐步取代傳統(tǒng)設(shè)備，鑒于此，各大行業(yè)巨頭都在尋找擁有成熟熱泵技術(shù)、先進節(jié)能系統(tǒng)的優(yōu)秀標的；其次，提升在暖通行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈條上的競爭力，而通過并購獲取關(guān)鍵技術(shù)、核心專利、研發(fā)團隊，成為快速補足短板的有效路徑；再者，通過并購區(qū)域強勢品牌，可以快速獲得在某一區(qū)域市場中優(yōu)勢的渠道網(wǎng)絡(luò)、工程服務(wù)能力以及售后體系。

寫在最后

很顯然，在愈發(fā)講究規(guī)模和技術(shù)的暖通空調(diào)行業(yè)，頭部企業(yè)正通過頻繁的并購整合快速擴張規(guī)模，強化優(yōu)勢，形成更強的市場控制力和話語權(quán)。

當全球暖通空調(diào)市場的品牌集中度進一步提升，行業(yè)的“馬太效應(yīng)”也必將越發(fā)明顯。