（電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道 文/章鷹）今年以來(lái)，在新能源體系的變革下，功率半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模將顯著受惠于汽車(chē)電動(dòng)化和智能化、光伏、儲(chǔ)能、風(fēng)電、AI應(yīng)用的蓬勃發(fā)展。2024年功率半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到757億美元，2025年功率半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到815億美元。中國(guó)是全球最大的功率半導(dǎo)體消費(fèi)國(guó)家，2025年市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到381億美元。

圖：3家功率半導(dǎo)體企業(yè)2025年上半年?duì)I收，電子發(fā)燒友制圖

8月中下旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)三家功率半導(dǎo)體大廠士蘭微、揚(yáng)杰科技、捷捷微電相繼發(fā)布2025年半年報(bào)。整體業(yè)績(jī)預(yù)喜，三家業(yè)績(jī)有哪些可圈可點(diǎn)之處，本文進(jìn)行詳細(xì)分析。

士蘭微：第二季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1304.95%，IPM、MEMS多項(xiàng)產(chǎn)品出貨量加快

士蘭微是首家在A股上市的民營(yíng)集成電路芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，20多年來(lái)，公司堅(jiān)持走“設(shè)計(jì)制造一體化”（IDM）發(fā)展道路，打通了“芯片設(shè)計(jì)、芯片制造、芯片封裝”全產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)了“從5英寸到12英寸”的跨越。

8月22日晚，士蘭微(600460)披露2025年半年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入為63.36億元，同比增長(zhǎng)20.14%；歸母凈利潤(rùn)為2.65億元，較上年同期增加2.9億元，同比扭虧為盈。其中2025年第二季度，公司單季度主營(yíng)收入33.36億元，同比上升18.77%；單季度歸母凈利潤(rùn)1.16億元，同比上升1304.95%。

財(cái)報(bào)披露，今年上半年士蘭微營(yíng)收增加的主要原因是，公司IPM模塊、MEMS產(chǎn)品、32位MCU、ASIC電路、快充電路等產(chǎn)品的出貨量明顯加快。

分產(chǎn)品來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，士蘭微集成電路實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.58億元，同比增長(zhǎng)25.65%；分立器件產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30.08億元，同比增長(zhǎng)25.36%；發(fā)光二極管產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.46億元，同比減少17.03%；其他產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.28億元，同比增長(zhǎng)21.4%。

公司在汽車(chē)、大型白電、服務(wù)器、高端消費(fèi)電子等領(lǐng)域，持續(xù)推出一批電源管理芯片，應(yīng)用于服務(wù)器的DrMOS電路、Efuse電路、汽車(chē)上帶功能安全的電源管理電路、汽車(chē)低壓預(yù)驅(qū)電路、創(chuàng)新的高性能快充電路都已在客戶(hù)端測(cè)試或已導(dǎo)入量產(chǎn)。

2025 年上半年，國(guó)內(nèi)多家主流的白電整機(jī)廠商在變頻空調(diào)等白電整機(jī)上使用了超過(guò) 1.23 億顆士蘭 IPM 模塊。公司已連續(xù)增加對(duì)12 吋線(xiàn)模擬電路、IGBT 等功率器件芯片產(chǎn)能的投入、增加對(duì) IPM 功率模塊封裝測(cè)試生產(chǎn)線(xiàn)產(chǎn)能的投入，預(yù)計(jì)今后士蘭 IPM 模塊的出貨量還將保持較快增長(zhǎng)。

報(bào)告期內(nèi)，士蘭微的功率半導(dǎo)體和分立器件產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入同期增長(zhǎng)約25%。其中，公司應(yīng)用于汽車(chē)、光伏的IGBT和SiC（模塊、器件）的營(yíng)業(yè)收入，較去年同期增長(zhǎng)80%以上。2025年上半年，士蘭微8英寸線(xiàn)、12英寸線(xiàn)IGBT芯片產(chǎn)能已滿(mǎn)載，公司已安排技改資金進(jìn)一步提升12英寸線(xiàn)IGBT芯片產(chǎn)能。

士蘭微自主研發(fā)的V代IGBT和FRD芯片的電動(dòng)汽車(chē)主電機(jī)驅(qū)動(dòng)模塊，已在國(guó)內(nèi)外多家客戶(hù)實(shí)現(xiàn)批量供貨；公司用于汽車(chē)的IGBT器件（單管）也已實(shí)現(xiàn)大批量出貨，公司用于光伏的IGBT器件（成品）、逆變控制模塊、SiCMOS器件也實(shí)現(xiàn)批量出貨。

據(jù)悉，士蘭微公司通過(guò)積極擴(kuò)大產(chǎn)出、采取各項(xiàng)降本增效舉措，使得公司產(chǎn)品綜合毛利率保持了基本穩(wěn)定。子公司士蘭集成、士蘭集昕、參股企業(yè)士蘭集科12 寸芯片生產(chǎn)線(xiàn)均保持滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)，盈利水平進(jìn)一步改善。

半年凈利潤(rùn)飆升至6.01億！揚(yáng)杰科技發(fā)力汽車(chē)和AI業(yè)務(wù)，營(yíng)收增長(zhǎng)靚麗

8月20日，揚(yáng)杰科技披露半年度報(bào)告，該公司2025年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.55億元，同比增長(zhǎng)20.58%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.01億元，同比增長(zhǎng)41.55%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)5.59億元，同比增長(zhǎng)32.33%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益1.12元，同比增長(zhǎng)43.59%。

為何揚(yáng)杰科技可以在今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)和營(yíng)收大幅度增長(zhǎng)？財(cái)報(bào)披露，今年上半年，半導(dǎo)體行業(yè)景氣度持續(xù)回暖，多領(lǐng)域需求保持強(qiáng)勁，其中汽車(chē)電子與AI 相關(guān)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)尤為亮眼，公司MOSFET、IGBT 及SiC 等功率器件在新能源汽車(chē)、AI 服務(wù)器等高增速市場(chǎng)加速突破。

公司產(chǎn)品取得多個(gè)行業(yè)龍頭客戶(hù)認(rèn)證及訂單，出貨量快速提升，帶動(dòng)營(yíng)收同比增長(zhǎng)達(dá)到34.55億元，高毛利產(chǎn)品占比提升，疊加降本增效成效顯現(xiàn)，毛利率同比提升4.2pct 至33.8%，支撐利潤(rùn)端顯著改善。

揚(yáng)杰科技堅(jiān)持“YJ+MCC”雙品牌深化全球布局，越南產(chǎn)能持續(xù)釋放。歐美市場(chǎng)主推“MCC”品牌產(chǎn)品，對(duì)標(biāo)國(guó)際第一梯隊(duì)公司，中國(guó)和亞太市場(chǎng)主推“YJ”品牌產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)多元化產(chǎn)品的全球市場(chǎng)渠道覆蓋。2025上半年公司外銷(xiāo)收入達(dá)8.34 億元，占比24.13%。

圖：IGBT模塊 電子發(fā)燒友拍攝

揚(yáng)杰科技在第三代半導(dǎo)體+車(chē)規(guī)級(jí)模塊突破，車(chē)規(guī)與高端應(yīng)用滲透持續(xù)推進(jìn)。首先，SiC 領(lǐng)域，公司首條SiC 芯片產(chǎn)線(xiàn)順利實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)爬坡，工藝質(zhì)量達(dá)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，MOS出貨份額持續(xù)提升，車(chē)載模塊獲多家Tier1/車(chē)企測(cè)試及合作意向，且首條車(chē)規(guī)級(jí)模塊封裝產(chǎn)線(xiàn)亦已建成投產(chǎn)。其次，IGBT 領(lǐng)域，市占率穩(wěn)步提升，其中基于8/12 寸平臺(tái)的微溝槽650V/1200V 系列實(shí)現(xiàn)全系出貨。光儲(chǔ)充領(lǐng)域已有6 個(gè)型號(hào)（含新增N3、N4）650/1000/1200V 三電平拓?fù)淠K產(chǎn)品已完成上架；車(chē)規(guī)領(lǐng)域，單管已實(shí)現(xiàn)OBC 應(yīng)用批量交付Tier1/車(chē)企客戶(hù)，模塊端HPD/ED3 產(chǎn)線(xiàn)建成并通線(xiàn)，規(guī)劃年產(chǎn)25 萬(wàn)只。

2025年上半年，揚(yáng)杰科技毛利率為33.79%，同比上升4.16個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為17.28%，較上年同期上升2.52個(gè)百分點(diǎn)。從單季度指標(biāo)來(lái)看，2025年第二季度公司毛利率為33.10%，同比上升1.78個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為17.42%，較上年同期上升1.55個(gè)百分點(diǎn)，較上一季度上升0.32個(gè)百分點(diǎn)。

捷捷微電：上半年凈利潤(rùn)2.47億，同比增長(zhǎng)15.35%

江蘇捷捷微電子作為功率半導(dǎo)體芯片和器件制造商，主營(yíng)晶閘管、防護(hù)類(lèi)、二極管等多種電力電子器件和芯片。

8月19日，捷捷微電發(fā)布2025年半年報(bào)。報(bào)告顯示，公司上半年?duì)I業(yè)收入為16.00億元，同比增長(zhǎng)26.77%；歸母凈利潤(rùn)為2.47億元，同比增長(zhǎng)15.35%；扣非歸母凈利潤(rùn)為2.46億元，同比增長(zhǎng)46.57%。

分產(chǎn)品來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，晶閘管業(yè)務(wù)2025年半年度營(yíng)業(yè)收入2.83億元，毛利率44.84%，同比增加1.12%，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入17.94%；防護(hù)器件業(yè)務(wù)：營(yíng)業(yè)收入5.41億元，毛利率30.87%，同比增加34.32%，占比34.31%；MOSFET業(yè)務(wù)：營(yíng)業(yè)收入7.53億元，毛利率33.57%，同比增加33.69%。

按單季度數(shù)據(jù)看，第二季度營(yíng)業(yè)總收入9.01億元，同比上升21.21%，第二季度歸母凈利潤(rùn)1.35億元，同比上升10.69%。二季度，晶閘管、防護(hù)器件、MOSFET營(yíng)業(yè)收入環(huán)比均有增長(zhǎng)，但因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，晶閘管部分產(chǎn)品及MOSFET部分產(chǎn)品價(jià)格下降致毛利率有所波動(dòng)。

財(cái)報(bào)披露，財(cái)報(bào)公布的各項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)尚佳。其中，毛利率35.39%，同比減4.56%，凈利率15.43%，同比減14.41%。公司著重發(fā)展汽車(chē)電子領(lǐng)域，有近200款車(chē)規(guī)級(jí)MOSFET產(chǎn)品，已量產(chǎn)百余款，部分產(chǎn)品獲業(yè)內(nèi)認(rèn)可，客戶(hù)包括羅思韋爾、比亞迪等。

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