電子發(fā)燒友網(wǎng)綜合報(bào)道 臺(tái)積電在美國亞利桑那州建設(shè)晶圓廠的計(jì)劃正遭遇嚴(yán)峻經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。盡管公司為規(guī)避地緣政治風(fēng)險(xiǎn)并響應(yīng)美國“美國優(yōu)先”政策而加速布局，但運(yùn)營成本飆升已導(dǎo)致利潤(rùn)率斷崖式下跌。據(jù)SemiAnalysis分析師Jukan在X平臺(tái)發(fā)布的數(shù)據(jù)，臺(tái)積電在美國生產(chǎn)5納米制程芯片的毛利率僅為8%，而中國臺(tái)灣地區(qū)同工藝產(chǎn)品的毛利率高達(dá)62%，兩者差距達(dá)54個(gè)百分點(diǎn)。

臺(tái)積電前董事長(zhǎng)張忠謀此前曾表示：“如果設(shè)備在凌晨1點(diǎn)發(fā)生故障，臺(tái)灣團(tuán)隊(duì)可能在凌晨2點(diǎn)就檢修完畢，美國則要等到第二天早上?！边@種文化差異正轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的成本壓力，困擾著臺(tái)積電的美國擴(kuò)張計(jì)劃。而這僅僅是眾多隱形成本中的冰山一角。

毫無疑問，地緣政治因素的驅(qū)動(dòng)是臺(tái)積電赴美設(shè)廠的關(guān)鍵推手。為配合美國政府“美國優(yōu)先”的經(jīng)濟(jì)議程，同時(shí)規(guī)避區(qū)域地緣沖突可能對(duì)供應(yīng)鏈造成的沖擊，臺(tái)積電不斷加大在美投資力度。美國前總統(tǒng)特朗普于2025年8月公開表示，臺(tái)積電或在亞利桑那州追加投資至3000億美元，用于建設(shè)晶圓廠、先進(jìn)封裝基地及研發(fā)設(shè)施，這一金額近乎翻倍于其此前宣布的在美總投資額。臺(tái)積電的這一布局，本質(zhì)上是希望通過貼近美國市場(chǎng)與政策導(dǎo)向，保障自身供應(yīng)鏈的穩(wěn)定暢通，但行業(yè)普遍認(rèn)為，要在美國構(gòu)建起穩(wěn)定的半導(dǎo)體供應(yīng)鏈體系，可能需要長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年的時(shí)間。

然而，這一布局導(dǎo)致臺(tái)積電美國廠成本高企。根據(jù)SemiAnalysis的詳細(xì)成本分析，臺(tái)積電美國晶圓廠每片晶圓的總成本高達(dá)16123美元，是臺(tái)灣晶圓廠6681美元的2.41倍。

成本差異主要體現(xiàn)在兩大核心要素：折舊成本和勞動(dòng)力成本。其中，美國工廠每片晶圓的折舊成本高達(dá)7289美元，是臺(tái)灣工廠1500美元的近四倍，折舊成本差異主要源于產(chǎn)能利用率不足。如果美國工廠在相同制程節(jié)點(diǎn)下的晶圓產(chǎn)量?jī)H為臺(tái)灣工廠的四分之一，那么每一片美國制造的晶圓所承擔(dān)的折舊成本就會(huì)顯著上升。

勞動(dòng)力成本是另一大負(fù)擔(dān)。美國工廠每片晶圓的人工成本為3600美元，是臺(tái)灣工廠1800美元的兩倍。原材料方面，美國工廠也面臨成本翻倍的情況，分別為3040美元與1520美元。

這種成本結(jié)構(gòu)使得臺(tái)積電美國工廠雖然已在2025年上半年實(shí)現(xiàn)盈利，但利潤(rùn)極其微薄且不穩(wěn)定。持續(xù)的資金投入與盈利壓力，正讓臺(tái)積電的美國業(yè)務(wù)陷入兩難。由于建設(shè)與運(yùn)營成本高企，臺(tái)積電美國晶圓廠需要?jiǎng)?chuàng)造更多收入才能覆蓋支出，這要求企業(yè)持續(xù)注入資金。而最新的盈利數(shù)據(jù)更顯嚴(yán)峻，2025年11月有報(bào)道顯示，臺(tái)積電美國業(yè)務(wù)最新季度利潤(rùn)環(huán)比大幅下滑，從42.32億新臺(tái)幣驟降至4100萬新臺(tái)幣，降幅顯著。

在這種情況下，甚至出現(xiàn)了“陰謀論”——有分析認(rèn)為，美國希望臺(tái)積電將晶圓廠遷至美國的原因之一，就是通過提高該公司的成本來削弱其競(jìng)爭(zhēng)力，將臺(tái)積電視為“盤中餐”，意圖明搶硬奪。

不過，更普遍的觀點(diǎn)認(rèn)為，臺(tái)積電在美的布局困境，折射出全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)“政治化”趨勢(shì)下的普遍矛盾：企業(yè)在規(guī)避地緣風(fēng)險(xiǎn)與追求經(jīng)濟(jì)效率之間難以兩全。對(duì)于臺(tái)積電而言，如何平衡美國政府的政策訴求與企業(yè)自身的盈利目標(biāo)，協(xié)調(diào)跨區(qū)域的文化差異與供應(yīng)鏈適配性，將成為決定其美國業(yè)務(wù)成敗的關(guān)鍵。而這一博弈的結(jié)果，也將深刻影響全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局與供應(yīng)鏈重構(gòu)走向。