2月25日晚間，A股科創(chuàng)板上市公司智洋創(chuàng)新發(fā)布復牌公告及《關于與深圳市靈明光子科技有限公司簽署戰(zhàn)略投資意向協(xié)議的公告》。
這家自2月4日起停牌的A股軟件系統(tǒng)巨頭，今日（26日）起復牌。而此前，其尋求對深圳傳感器芯片企業(yè)靈明光子的并購計劃，也落下帷幕。 據(jù)最新公告顯示，智洋創(chuàng)新將以現(xiàn)金向靈明光子進行增資及購買部分股權，初步投資金額為3億元，本次交易中靈明光子的投前估值為27~30億元，智洋創(chuàng)新投后持股比例約9.09~10%——成為靈明光子第二大股東，智洋創(chuàng)新將先行支付5000萬元投資意向金。
本次交易后，智洋創(chuàng)新成為靈明光子參股股東，亦是靈明光子持股9%以上的重要股東。公告亦特別提到，智洋創(chuàng)新將擁有參與靈明光子公司事務的一系列權利，包括：提名一名董事候選人、擁有公司整體出售否決權（唯一擁有該權利的外部股東）等。
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此前，在2月4日的公告中，智洋創(chuàng)新稱將以發(fā)行人民幣普通股股票、定向發(fā)行可轉換公司債券（如有）、支付現(xiàn)金（如有）等方式購買靈明光子的控制權。
顯然在本次交易中，智洋創(chuàng)新的投資態(tài)度有了巨大改變，在最新公告中，智洋創(chuàng)新亦提到“截至目前，公司不存在謀求標的公司控制權的計劃?！?。
從控股到參股，為什么智洋創(chuàng)新對靈明光子的投資策略發(fā)展變化？
在復牌公告中，智洋創(chuàng)新對本次終止籌劃重大資產(chǎn)重組的原因總結為： 受市場環(huán)境變化影響，交易雙方未能就交易核心條款達成一致意見，為切實維護公司及全體股東利益，經(jīng)公司審慎研究，決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項 從這里或可窺視，靈明光子管理層對公司的發(fā)展有較強的主導意愿，而智洋創(chuàng)新也并不愿意以更大代價進行并購。 最終，智洋創(chuàng)新以3億元投資入股，成為靈明光子重要股東，并擁有董事候選人提名權等權利，成為雙方“皆大歡喜”的合作方案。
受此消息影響，智洋創(chuàng)新盤中股價一度漲超17%，截止26日收盤，智洋創(chuàng)新股價報42.1元/股，漲9.61%，總市值達97.52億元，顯示了市場對本次交易的看好。
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國產(chǎn)dToF傳感芯片領先供應商，剛剛完成新一輪融資，小米OPPO歐菲光都投了！
靈明光子成立于2018年5月，是國內領先的高質量 dToF（直接飛行時間）傳感器芯片及系統(tǒng)解決方案提供商，提供一系列的SPAD dToF傳感芯片產(chǎn)品，擁有硅光子倍增管(SiPM)、單光子成像芯片(SPADIS)、單點dToF芯片等三條主要產(chǎn)品線，其傳感芯片產(chǎn)品應用于智能終端、激光雷達（LIDAR）、智能駕駛與消費電子等領域，賦予機器視覺 3D 感知能力。

值得關注的是，本次交易公告披露，在2025年12月22日，靈明光子剛剛完成了最新一輪的融資，融資金額未披露。
該輪融資投資方為新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金及金投鼎明，本輪融資尚在交割中，新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金、金投鼎明分別認繳9.9726 萬元、14.9589 萬元出資額。
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經(jīng)過12月份的最新融資后，靈明光子的股東詳細信息如下表。 可以看到，小米旗下小米長江產(chǎn)業(yè)基金、OPPO公司、歐菲光旗下歐菲投資等眾多產(chǎn)業(yè)巨頭及知名投資機構，均出現(xiàn)在靈明光子的股東列表中，可見行業(yè)對靈明光子技術實力的認可。 其中個，小米長江產(chǎn)業(yè)基金持有4.8607%股權，OPPO持有2.1956%股權，歐菲投資持有2.0851%股權。 本次交易后，智洋創(chuàng)新預計持股9.09~10%，將成為靈明光子第二大股東。
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在自然人持股中，臧凱、李爽、張超均為靈明光子創(chuàng)始人及公司核心團隊成員。
臧凱是靈明光子董事長、實控人，直接持有公司9.0234%股權，李爽任靈明光子董事，直接持有公司7.5373%股權，張超任靈明光子CTO，直接持有公司3.7444%股權。
企業(yè)經(jīng)營情況方面，據(jù)公告披露數(shù)據(jù)顯示，目前靈明光子仍處于虧損狀態(tài)，但營收大幅增長、虧損利潤大幅收窄。
2024年度，靈明光子營收5138.24萬元，凈利潤為-9296.7萬元；2025年度，靈明光子營收11376.79萬元，凈利潤為-5350.08萬元。
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強效互補，共同研發(fā)新一代激光雷達芯片，智洋創(chuàng)新與靈明光子如何合作？來自新業(yè)務的迫切需求 在本次交易中，智洋創(chuàng)新強調了其與靈明光子在技術產(chǎn)品、供應鏈以及行業(yè)市場等方面的協(xié)同效應，同時制定了一系列戰(zhàn)略合作內容條款： 公司產(chǎn)品體系覆蓋工業(yè)大模型、智能感知終端、具身智能無人機等，智能巡檢業(yè)務覆蓋電力、水利、軌交等多個行業(yè)，與標的公司在技術產(chǎn)品、供應鏈以及行業(yè)市場等方面存在協(xié)同效應；本次交易屬于公司的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)投資，有助于公司補強供應產(chǎn)業(yè)鏈，促進研發(fā)能力提升，加速公司無人機產(chǎn)品和雷視融合的智能終端產(chǎn)品的戰(zhàn)略實施，增強公司的綜合競爭實力，符合公司及全體股東的利益。
戰(zhàn)略合作上，智洋創(chuàng)新將與靈明光子一起研發(fā)新一代激光雷達芯片及模組，智洋創(chuàng)新將向靈明光子采購相關激光雷達芯片及模組新品，同時推動激光雷達在智能巡檢業(yè)務中的應用。
靈明光子有望借助智洋創(chuàng)新擴大傳感芯片銷售額及應用場景，而智洋創(chuàng)新則借助靈明光子的技術實力，構筑新的業(yè)務技術壁壘。
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智洋創(chuàng)新成立于2006年，并于2021年4月在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。
智洋創(chuàng)新是國內專業(yè)的電力智能運維分析管理系統(tǒng)提供商，面向電力、水利、軌道交通、新能源等行業(yè)提供一攬子人工智能解決方案，擁有“算法-軟件-硬件”的完善產(chǎn)品體系。

硬件產(chǎn)品包括邊緣計算終端、智能可視化產(chǎn)品、無人機產(chǎn)品、輔控設備，軟件技術平臺有一站式AI平臺、大數(shù)據(jù)及數(shù)字孿生平臺、智洋工業(yè)大模型技術平臺、AI智能體技術平臺等。

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據(jù)2024年度財報顯示，智洋創(chuàng)新2024年營收9.71億元，同比增長21.62%，歸屬于上市公司股東的凈利潤5133.69萬元，同比增長 23.60%。

智洋創(chuàng)新產(chǎn)品分為輸電場景人工智能解決方案、變電場景人工智能解決方案、水利行業(yè)人工智能解決方案、軌道交通行業(yè)人工智能解決方案和其他業(yè)務領域解決方案類收入。

細分來看，2024年度，智洋創(chuàng)新輸電場景人工智能解決方案、變電場景人工智能解決方案收入增長較為穩(wěn)定，而水利及軌道交通行業(yè)人工智能解決方案收入分別同比增長 47.81%、484.79%，新業(yè)務領域增長快速。

目前，以輸電場景人工智能解決方案、變電場景人工智能解決方案為主導的電力行業(yè)收入占比為 82.79%，是智洋創(chuàng)新主要收入來源，但面臨近年來電力建設放緩帶來的電可視化單一產(chǎn)品市場需求下降風險，智洋創(chuàng)新正尋求新的業(yè)務增長方向。

本次交易中，智洋創(chuàng)新特別提及“甲乙雙方合力推動激光雷達搭載設備在智能巡檢業(yè)務上的應用，力爭形成相關技術方案的更新迭代”，以激光雷達等傳感器為核心的智能巡檢業(yè)務，正是智洋創(chuàng)新的業(yè)務組成核心及未來增長點之一。

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據(jù)年報顯示，智洋創(chuàng)新已構建了“感知-決策-行動”的閉環(huán)巡檢系統(tǒng)，系統(tǒng)由室內/外無人機、機場集群及管控平臺組成，搭載視覺-激光雷達融合 SLAM 技術與“電語”大模型決策引擎。 在新興的新能源行業(yè)上，智洋創(chuàng)新推出智慧光伏無人機巡檢方案，該方案深度融合自主導航、AI 視覺與多源傳感技術，構建空天地一體化感知網(wǎng)絡，通過無人機搭載高精度紅外熱成像儀、激光雷達、高清攝像設備，結合邊緣 AI 視覺算法，實現(xiàn)光伏場站全域厘米級三維建模、組件熱斑檢測及灰塵遮擋智能分析。
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據(jù)悉，這些解決方案，已在廣東惠州、湖北秭歸、新疆阿拉爾、山東濟寧、新泰、淄博等集中式光伏電站完成部署應用。 由此可見，巡檢業(yè)務是智洋創(chuàng)新一攬子人工智能解決方案的業(yè)務核心之一，激光雷達正是其中的關鍵傳感器，智洋創(chuàng)新與靈明光子的戰(zhàn)略合作，源自智洋創(chuàng)新核心業(yè)務及尋求新業(yè)績增長點的迫切需求。

結語

在業(yè)務上，智洋創(chuàng)新主要面向電力、水利、軌道交通、新能源等行業(yè)提供一攬子人工智能解決方案，是一家“軟件為主、硬件為輔”的方案型企業(yè)。
本次，智洋創(chuàng)新投資靈明光子，成為靈明光子重要股東，此前更一度尋求對靈明光子的控制權，可見智洋創(chuàng)新尋求對上游傳感器核心零部件“自主可控”，并構建新技術壁壘的迫切需求。 隨著中國科技產(chǎn)業(yè)的升級，傳感器等上游核心零部件的技術研發(fā)和創(chuàng)新，成為中國科技企業(yè)的業(yè)務突破選擇。
審核編輯 黃宇